머니쇼_오건영 단장_260508(FEAT. 자산배분)

오건영 강연 핵심 요약

(금리·환율·전쟁·에너지·자산배분 관점)

1. 코스피 버블인가?

핵심 메시지:

“숫자만 보고 버블 판단하지 말자.”

이유

• 특정 기간만 보면 성과 비교가 왜곡됨

  • 최근 5년: 코스피가 생각보다 강했을 수도 있음

  • 2000년 기준: 코스피가 나스닥 압승 구간도 존재

    • 중국 성장 수혜

    • IT버블 영향

• 시작 시점에 따라 결과가 완전히 달라짐

일본 사례

• 일본 증시가 7,000 → 35,000 갔어도
  과거 고점 기억에 묶여 “버블”로만 보면 안 됨

• 과거 숫자에 앵커링(Anchoring) 하지 말 것

소결

• “PER 몇 배니까 버블” 같은 단순 숫자 판단은 위험

• 시장의 체질·구조 변화가 중요

2. 신흥국 투자와 자산배분

핵심 메시지:

신흥국은 장기 우상향이 자동으로 보장되지 않는다.

특징

• 변동성이 크고

• 타이밍 영향이 매우 큼

• 멘탈 흔들리면 매매가 꼬이기 쉬움

전략

• 핵심(Core) 자산:

  • 미국 중심

• 위성(Satellite) 자산:

  • 신흥국 활용

즉,

• 장기 안정성은 미국

• 추가 수익 기회는 신흥국

소결

배분의 목적은 단순 수익률 극대화보다:

“멘탈 관리와 잘못된 매매 방지”

3. 이란 전쟁과 에너지 시장

핵심 질문:

“전쟁이 끝났을 때 무엇을 들고 있을 것인가?”

오건영 관점: