아 오늘 멘탈 터지네

이번 하락장의 변곡점에서 스스로가 어떤 사람인지에 대해 보다 확실하게 알 수 있었다. 잊지 않고 다음번 매매에 반영하기 위해 적어둔다. 레버리지와 심리에 관하여 사실, 모든 레버리지는 배수자체가 중요하다기 보다는 포트폴리오 관점에서 '명목가치 기준으로 얼마가 노출되어 있는가?'가 중요하다고 생각한다. 예를 들어, 시드가 4천 만원인 사람이 있다고 가정해보자. 이 사람이 전체 시드를 롱 100%를 노출시키는 방법에는 다음과 같은 선택지가 있을 것이다. 베타가 1인 SPY를 4천만원 어치 산다. (주식 100: 현금 0) 현금을 보유한 채로 마이크로 S&P500 선물 1계약을 매수한다. 마이크로 E-mini S&P500의 계약승수는 5이므로, 4월 10일 현재 S&P500 선물가격인 5,400을 기준으로 5,400*5 = 27,000$ (한화 약 3,900만원)이다. 그러므로 계좌에 증거금 4천만원을 납입하고 마이크로 S&P500 1계약을 매수하면 SPY 롱을 4천만원어치 한 것과 동일해진다. 레버리지 ETF를 사용한다. 2배 레버리지 ETF 2,000만원 매수 (주식 50 : 현금 50) 3배 레버리지 ETF 1,333만원 매수 (주식 33 : 현금 67) 5배 레버리지 ETF 800만원 매수 (주식 20 : 현금 80) 위 선택지들은 전부 4,000만원 롱포지션의 명목가치를 지니며, 100%의 순매수 포지션을 가져가지만 요구하는 현금량이 다르다. 결론부터 이야기하자면, 나는 심리적으로 1번에는 맞는 사람이 아니라는 결론을 내렸다. 단순히 1배수 SPY가 지루하고 아니고의 문제가 아니라, 똑같은 명목가치 노출이라도 현금이 없어서 대응할 수가 없어지면 굉장히 스트레스를 받아하는 것 같다. 물론, 매수 후에 10%가 하락하면 1,2,3번의 경우에 결국엔 명목가치 4천만원의 노출을 가져간 것이기 때문에 계좌에는 모두 -400만원이 찍힐 것이다. (엄밀히는 조금 다르지만 그 부분은 이 이야기는 뒤에서 다시) 그러나, 최근처럼 예측이 아닌 대응위주로 풀어나가야 하는 환경에서 생각해보았을 때에는 4천만원을 1배수로 매수해서 현금이 없는 것과 현금이 3,200만원이 남아있는 상황은 초보자 입장에서는 심리적으로 꽤 많이 다를 수 밖에 없을 것이라고 생각한다. 다시 한 번 말하지만 심리적인 차원에서이다. 심리는 그 자체로는 계좌잔고의 물리적인 차이를 만들어내지는 않는다. 그러나 각종 편향과 비합리적인 의사결정으로 사람을 이끌어서 결과적으로는 실질적인 차이를 불러올 수 있는 가능성을 가진다. 특히나 산전수전 다 겪은 훈련된 트레이더가 아니라 나 같은 실전매매 초보자들에게는 심리란 더더욱 중요한 요소라는 것을 체감한 장이었다. 초보자에게 심리란 먹을 것도 못먹고, 안 잃을 것도 잃게하는 굉장히 굉장히 중요한 요소이고 결국 계좌의 유의미한 실질적인 차이를 불러온다. 이번 고변동성장에서 그 동안 Valley에서 공부하고 노력해온 만큼, 스스로의 매매심리도 당연히 비슷한 수준으로 향상되었을 것이고 과대평가 했다는 것이 적나라하게 드러났다. 진입을 잘 해놓고 심리적으로 변동성이 감당이 안되어서 청산한 포지션이 몇개 있었는데, 그대로 두었으면 꽤나 훌륭한 성과를 보였을 기회가 몇번이나 있었다. 하지만 답을 맞춰놓고도 버티질 못했던 것이다. 실전매매의 관점에서 나는 여전히 작년 12월부터해서 겨우 4개월 밖에 되지 않은 햇병아리 그대로였다. 그래도 나아진게 있다면, 3년전 처럼 또 아무런 기준없이 매매하다가 최소한 돈을 잃지는 않았다는 것이다. 그만큼 몇년간 절치부심 했음에도 수익은 많이 못내고 간신히 손실을 안본 수준에서 그친 걸 보면, 주식투자를 처음 시작하면 기준점이 0이 아니라 마이너스부터 시작이라는 말이 헛소문은 아닌 것 같다. 다시 원래의 주제로 돌아가서, 원래 지금까지 레버리지 ETF에 대한 관점은 당연히 부정적이었다. '선물을 매매하면 되는 것을 굳이 왜 레버리지 감쇠(Decay)로 손해를 봐 가면서까지 ETF로 매매를 하지?' 라는 생각이었고, 레버리지 ETF는 선물의 하위호환이라고 생각해왔었다. 그러나 시드가 선물계약의 명목가치를 감당할 정도로 충분히 크지 않은 상황에서는 최근 같은 고변동성장에서 계획한 매매를 흔들리지 않고 실행하는 것이 ...

투자에 관한 열정은 흡사 이카로스의 날개와도 같다는 생각을 자주 해본다. 모두 다 아는 유래일 수도 있지만, 어릴 때 읽었던 그리스 로마 신화의 기억을 더듬어 보면, 옛날 옛적에 다이달로스라는 천재 발명가가 있었다고 한다. 옆나라 크레타의 왕은 다이달로스에게 고민상담을 하게 되는데, 자기네 나라에 반인반우(半人半牛)의 괴물이 태어나서, 그를 가둬둘만한 미로가 필요하다는 것이었다. 그 괴물이 바로 그 유명한 미노타우로스다. 다이달로스는 자신의 천재적인 재능을 발휘해, 절대 빠져나올 수 없는 미궁인 라비린토스(Λαβύρινθος)를 만들어주었고 그 덕분에 크레타의 왕은 미노타우로스를 가둬두는 데 성공한다. 크레타의 왕은 평소 사이가 안좋았던 옆나라 아테네의 인질들을 주기적으로 미궁으로 보내 미노타우로스에게 제물로 바친다. 그러나 이 관습을 차마 두고볼 수 없었던 아테네의 영웅 테세우스가 미노타우로스를 죽이기 위해 미궁에 몰래 잠입하는데, 이 과정에서 크레타의 공주인 아리아드네를 만나게 된다. 아리아드네는 테세우스에게 반해서 그가 안죽고 미로를 탈출할 방법을 궁리하게 된다. 아리아드네는 결국 미로의 설계자인 다이달로스에게 찾아가 "어떻게 하면 미궁 라비린토스에서 다시 살아서 나올 수 있는지"를 묻게되고, 다이달로스는 테세우스에게 실타래를 건내줘서 들어온 길을 그대로 나갈 수 있게 하라고 알려준다. 훗날 이것이 그 유명한 아리아드네의 실타래라는 속담으로 구전되었다. 결국 테세우스는 아리아드네의 실타래 덕분에 미노타우로스를 죽이는데 성공하여 아리아드네와 야반도주(ㅓㅜㅑ)를 하게되고, 이에 극대노한 크레타의 왕은 다이달로스를 잡아들여 아들 이카로스와 함께 라비린토스에 가둬버린다. 그러나 천재 다이달로스는 다시 한 번 꾀를 내어 새들이 떨어뜨리고 간 깃털과 미궁 곳곳에 생겨난 벌집을 이용해서 날개를 만든다. 다이달로스와 이카로스는 탈출을 위해 미궁에서 열심히 비행연습을 한다. 시간이 가고 탈출의 날이 되어 비행하기 직전, 다이달로스는 아들 이카로스를 앉혀놓고 단단히 주의를 준다. 아들아, 잘 들어라. 너무 높게 날면 태양열로 날개의 밀랍이 녹아 추락할 수 있고, 너무 낮게 날면 바다의 습도로 날개가 무거워져서 추락할 수 있으니 반드시 조심해야 한다. 그렇게 둘은 미궁을 탈출하는 데에 성공하지만, 어린 아들 이카로스는 하늘을 ...

정부기관 칼질 중 ㅋㅋㅋ 2시간 안에 집에 가세요 머피셜: 아직 시작도 안함 정부 재부팅하는 거임 ㅎㅎ; ㅈㅅ! 뜬금없는 파월 디스 파월 의문의 1패 미친놈이야 진짜 ㅋㅋㅋㅋ ??? 어디서 많이 들어본 말 같은데... 그.. '히'로 시작하는 수염난 미대생 아저씨 남의 나라 총리한테 "바보" 시전 ㅋㅋㅋㅋㅋ ??? .... 테슬라 밸류에이션이 의미가 없는 수준의 광기 ㅋㅋㅋㅋ 오너 리스크의 정의이자 울트라리스크를 넘어선 토라스크 이런 상식을 뛰어넘는 회사를 밸류에이션 같은 범인(凡人)의 틀로 재단해보려 했던 제가 무지했습니다. 슈퍼스타 인정합니다. 나도 주주지만 이 세상 성공한 CEO 중에 가장 미친놈은 너고, 이 세상 미친놈들 중에 가장 성공한 CEO도 너다. 광기로 널 이길 놈은 없다 ㅋㅋㅋ 어이가 없네 진짜 출처: 그저께 자 슈카월드

부동산에 관한 이야기는 필연적으로 정치 이야기로 흐르게 되어서 펠로우 게시판에도 쓰기가 조심스럽네요. 그래도 여긴 제 블로그니까 지극히 개인적인 생각을 한번 적어보고, 제가 주식도 잘 모르지만, 부동산은 더 모르는 초년생이다보니 제가 잘못 생각하거나 곡해하고 있는 부분들은 인생 선배님들의 조언을 듣고 싶어서 한번 글을 써봅니다. 며칠전에 슈카월드를 보니까 미분양 아파트 대책 마련으로 취등록세 감면과 같은 세제 혜택을 검토중이라고 본 것 같았는데, 조금 착잡했습니다. 주식시장에서는 잃으면 투자자 책임인데, 부동산은 이상하게 투자에 참여하지 않은 사람도 모두가 나눠서 그 짐을 지게되는 현상이 발생하는 것 같습니다. 물론, 사회에는 복지차원에서 내가 수혜대상이 아닐지라도 지불하게 되는 비용들이 더러 있습니다. 노인이 아님에도 노인장기요양보험료를 우리는 내고 있습니다. 하지만, 집값 부양은 엄연히 이러한 필수적인 복지를 위한 지출과는 다른 부분이라고 생각되기에 조금 더 반발심이 생기는 것 같습니다. 물론, 주식과 부동산이 삶에 있어서 지니는 그 무게가 다르다는 것을 잘 알고 있습니다. 저번에 펠로우 게시판에 집을 산다는 것에 대한 생각들이라는 글을 적으면서 제가 너무 부동산을 자산관점에서만 바라보는 바람에, 고점에 주택을 매수하신 분들을 마치 무작정 탐욕에 눈이 먼 사람처럼 편협하게 생각하고 있었다는 것을 깨달은 이후로 반성을 많이 해보았습니다. 주식은 필수재가 아니기에 그 누구도 총을 들고 사라고 협박하지 않습니다. 그러나 부동산은 의식주 중 하나인 필수재이기 때문에 직장, 출산과 자녀교육 등의 외부 변수에 의해 "내가 원치 않아도, 비싼걸 알고 고점인 걸 알고도, 하필 그 때 살 수 밖에 없는" 사유가 발생하기도 합니다. 당장 저희 조카도 어느새 올해로 다섯살이 되어서 조금 있으면 모든 부모님들의 고민 시작점이라는 초등학교에 진학하게 됩니다. 처형과 형님은 벌써부터 고민이 많으시더라구요. 어느날 이야기를 나누는데, 제가 사는 지역에서 가장 비싼 동네로 올해 중에 이사를 가야할 것 같다고 말씀을 하셔서 깜짝 놀라 여쭤봤습니다. "형님, 59㎡를 그 가격에요?? 뭐 때문에요? 지금 사시는 곳도 초등학교 가깝잖아요?" "동서, 내가 아이를 키워보니까 요즘 말하는 학군은 초품아(초등학교를 품은 아파트)를 이야기하는게 아니야. 초품아는 당연한거고, 주변에 우리 퇴근시간까지 뺑뺑이를 돌릴 학원들이 있냐를 기준으로 학군을 따지더라구" 들어보니 이런 이야기였습니다. 초등학생들은 대부분 점심먹고 나면 학교 수업이 끝납니다. 그 이후에는 돌봄교실이나 늘봄교실이 운영되는데, 요즘은 맞벌이 부부가 대부분이다 보니 점심시간 이후에도 아이들을 학교에서 봐줄 수 있는 그런 수업들의 경쟁률이 너무나도 치열하다는 것입니다. 그렇게 늘봄이나 돌봄교실을 신청하지 못한 아이들은 하는 수 없이 부모님들 퇴근시간까지 소위 "학원 뺑뺑이"를 돌려야 한다는 것입니다. 근데 안전문제 때문에 이 학원들이 밀집된 학원가는 초등학교에서 최대한 가까워야 부모들이 선호하고, 이 학원가들은 높은 확률로 지역내에서 가장 아파트가 비싼 지역에 밀집되어 있는 것이지요. 결국, "도대체 이 지방에 N억씩 주고 저 동네에 왜사는 걸까? 누가 저 가격대에서 수요를 받쳐주는 걸까?" 라는 질문의 답은 바로 자녀가 어린 부부들이었던 것입니다. 저는 그 순간 이후로 부동산을 고점에서 샀다고 누군가를 비판하면서 공허한 우월감을 느끼는 것을 멈추기로 했습니다. 형님도 저 못지않게 재테크에 진심이신 분입니다. 그럼에도 아이들을 위해 지금 부동산이 고점이든 뭐든 이성적으로 생각했을 때는 절대 내릴 수 없는 결정을 하시는 것을 보면서, 참 '부모란 쉽지 않은 존재구나' 라는 생각을 많이 했습니다. 이런식으로 부동산은 단순히 투자의 관점에서만 설명할 수 있는 자산은 아니라는 것은 분명합니다. 그럼에도, 우리나라가 부동산으로 대표되는 가계부채를 다루는 태도와 그 부작용을 해결하는 방식에 대해서는 참 여러모로 아쉽습니다. 주주친화적이지 않은 국내 주식시장 환경은 물가상승으로부터 내 가계자산을 지키기 위한 노력들을 주식시장에서 지쳐 이탈하게 만들었습니다. "주식은 하면 패가망신한다.", "우리나라에선 가치투자가 통하지 않는다" 끊임 없는 계열사 물적 분할과 신규 상장으로 주주가치가 훼손되어 주주들은 지쳐 떨어져나가서 급등주와 단타만이 성행했고, 갈 곳을 잃은 가계 투자자금들은 부동산으로 흘러갔습니다. 그 결과 "부동산은 불패(不敗)다"라는 인식이 우리나라에 팽배해왔고 이런 인식은 더 큰 부동산가격 상승과 FOMO로 인해 가계부채를 일으키는, 조지 소로스가 말하는 재귀성 이론에 의한 편향을 만들었다고 개인적으로 생각합니다. [GDP대비 가계부채 비율, 한국은행] 결국 모두가 지겹도록 아시다시피, 우리나라 가계부채는 한때 100%선에 육박했으며 이는 선진국 중에서도 손에 꼽습니다. 작년말 가계빚 1천927조원 ...

작년 연말부터 다시 시작한 매매는 아직까지는 성공적이지만, 1월 20일 트럼프 취임 이후로 뭔가 모를 답답함으로 인해 설 연휴때부터 투자공부가 손에 안잡히는 약간의 슬럼프 상태에 빠진 것 같아 원인을 생각해보고자 함. 원인 바이든 임기 말기에는 사실상 재무부와 QT, 즉 시장 유동성이 핵심이어서 지준금 상황과 머니마켓의 스트레스 등을 중점적으로 체크하면서, 경제지표에 대한 뷰는 Valley AI 칼럼들의 도움을 받으면서 현재 매크로를 살펴나갈 수 있는, 다소 정량적인 숫자로 판단할 수 있는 부분들이 시장판단의 주를 이루었었음. 근데, 트럼프 취임 이후로 현재 시장이 어느 정도의 불확실성을 내포하고 있는지 정량화가 굉장히 어려워졌다는 생각이 듦. 한마디로 여러 지표들보다도 당장 트럼프의 말한마디, 트위터 한줄이 시장에 더 큰 영향을 미치는 시장상황에 돌입했음. 가령 어디에 얼마나 관세를 때릴지, 이걸 협상의 레버리지로 쓰기 위함인지, 부과 자체로 인한 세입확보가 목적인지 등 속내를 파악하는 것은 시장예측의 영역이 아니라 정치의 영역에 가깝다고 봄. 거기에 심지어 관세의 영향 또한 여러가지 추정을 통해 예측하고자 하는 주장들이 있지만 단발적 관세가 아니라 점진적으로 관세를 부과할 경우 그것이 미국 경제에 미칠 영향을 모델링하는 것에는 더 큰 불확실성이 따른다고 함. 생각하건대, 수많은 주체들의 총합으로 이루어지는 각종 매크로 지표들보다도 '도널드 트럼프'라는 개인 한명의 행동을 예측하고 확률을 계량화 하는 데에는 더 많은 불확실성이 따른다고 생각됨. 조금 다르지만 굳이 비유하자면, 마치 주가지수보다도 개별주식의 향방을 예측하는 것이 더 힘든 것과 마찬가지라는 느낌이 듦 대응 박종훈기자님의 지식한방이 전반적인 내용을 1차적으로 파악하기에 이해하기 쉽게 설명되어 있으니, 이를 통해 현재 트럼프와 관세를 중심으로 한 현재 화두의 흐름을 대략적으로 파악 캐나다 멕시코에 25% 관세 폭탄, 트럼프의 진짜 속셈은? 트럼프 관세 폭탄과 타이타닉호 침몰의 상관관계는? 관련 매크로 팀 칼럼 정독 트럼프의 귀환, 미국만을 위한...