아이스크림미디어, 시공테크 증여 시작

센트러스 에너지에서 2분기 실적을 발표했습니다. 결론부터 이야기하자면 상당히 잘 나온듯 합니다. 발표 후 주가는 10% 이상 상승했고, 매출과 EPS 모두 서프라이즈가 떴습니다. 센트러스에너지는 현재의 이익이 중요한 종류의 회사는 아닙니다. 이 회사 투자 포인트의 핵심은 SMR의 연료 독점공급자라는 점이고, 프로젝트의 진척 상황에 대한 컨퍼런스 콜이 더 중요합니다. 회사 전체의 수주잔고는 36억 달러로 줄었습니다. 러시아산 우라늄 규제가 26~27년 어떤식으로 진행될지 확실하지 않아 그 영향으로 매출도 감소세를 보이고 있는 것으로 확인됩니다. 현재 이 회사에 ...

내 포트에서 꽤나 큰 비중을 차지하고 있는 노보노디스크, 최근 폭락과 함께 관심이 더욱 커지고 있다. Valley 내에서도 많은 글들이 나오며, 현재 위치에 대한 판단과 분석을 해주시는 것 같다. 이전 포트폴리오 글에서 향후 주가가 쉽사리 움직이진 않을 것으로 봤는데(매물대가 가득 담긴 차트나 지속적으로 나올 뉴스플로우가 마냥 긍정적이지는 않을 것으로 보고 있었다), 이 정도의 폭락이 한 번 더 있을 줄은 몰랐다. 아무튼 비중을 절반만 유지하고 있었기에 이번이 기회라고 판단된다면 베팅을 시작할 예정이다. 시장은 현재 합당한 판단을 하고 있는 것이고, 수 많은 글들이 올라온 Valley의 판단은 합당한 것인지 나 스스로 독립적인 사고를 통해 생각을 정리하고 의사결정을 하려고 한다. 들어가기에 앞서 내가 주식에 투자하는 방식에 대해 다시 한 번 이야기를 해보고 싶다. 나는 '짬뽕형 투자자'다. 기본적인 사고관은 DCF에 기반한다. 가격은 주는 것이고 가치는 받는 것이라는 워런버핏의 말이 내 기본적인 사고관의 토대이다. 그렇기에 내게 있어 실적은 곧 기업의 가치다. 그러나 난 투자하기 좋은 타이밍이 분명 존재한다고 생각한다. 재귀성과 모멘텀은 시장에 존재하는 속성이다. 이걸 가능하다면 챙기는 것이 하나의 확률적 우위를 더하는 행위라고 생각한다. 또한 내가 틀렸을 때를 생각하고, 차트가 먼저 그걸 말해줄 때 캐치하기 위해서 노력한다. 그리고 그걸 손절선으로 표현한다. 난 기회비용을 생각한다. 기업분석은 실적을 기반으로 하되, 매매는 추세추종을 통해 모멘텀을 끝까지 누리다가 나오는 방향의 투자를 지향한다. 따라서 내가 틀린 경우는 두 가지이다. 먼저 내가 생각한 아이디어, 즉 실적이 틀렸을 때 나는 그 종목을 자른다. 두 번째로 내가 생각한 모멘텀이 깨졌을 때 나는 그 종목을 자른다. (손실이든 이익이든 상관없다.) 자르는 기준은 들어갈 때 정하며, 아이디어와 실적을 차트보다 우선 순위에 둔다. 애초에 모멘텀과 시장 기대감을 보고 투자했다면 당연히 차트를 기준으로 손절선을 이용하고, 아이디어와 실적을 보고 투자했다면 훼손 전까지 (훼손 방식을 정해야겠지만) 들고간다. 그게 내 원칙이고 기준이다. 기술적 분석 지금까지의 차트를 살펴보자. 정말 끔찍하기 그지없는 차트이다. 헤드엔 숄더 패턴이 그대로 나타났고 모든 지지선을 뚫고 남은 지지선은 35불을 남겨놓고 있다. 이 가격은 고점대비 -76%이다... 이평선은 이탈 된지 한참이 지났고, 빠른 속도로 일어난 조정은 수많은 매물대가 되었다. 추세는 오로지 하향 밖에 안 보인다..(내가 기술적 분석에 무지하긴 하다. 근데 추세를 따르지 말라는 차트 책은 아직 한 번도 못봤다) 48불의 저항선에서 힘겨루기가 이뤄지고 있는듯하다. 이미 지지선으로써의 기능은 실패한 것 같다. 아무래도 당분간은 힘들 것 같다 ㅋㅋ 그러나 애초에 난 이 종목에서 차트라는 우위를 더한 적이 없다. 그래서 손절라인도 딱히 정하지 않았다. 펀더멘탈 DCF는 간단하다. 분자에는 현금흐름이 있고 분모에는 할인율이 있다. 그게 전부다. 이 기업이 얼마를 벌어서 얼마를 줄 지를 안다면 기업의 가치가 나온다. 내가 알아야할 건 기업이 얼추 얼마를 벌어서 나한테 줄 지이다. 1) 경쟁 먼저 알아야할 것은 현재 GLP-1 및 복합제의 수요는 커지고 있지만 공급은 부족한 상태이다. 당연하다고 생각한다. 비만치료제는 정말...

최근, 시장도 안정된듯 재미없게 흘러가고 있고 매크로와 정치 상황은 어지러운데 딱히 할 말도 없어서 글을 안 쓰고 있었다. 포트에 있는 기업들 실적발표나 설렘 반 긴장 반 기다리고 있었는데, 예스아시아홀딩스의 25년 상반기 잠정 실적이 발표됐다. 이번 실적을 꽤 중요한 분기점으로 생각하고 있었기에 얼른 읽고 해당 내용을 리뷰해보려고 한다. 짧게 요약하면 회사는 야무진 성장을 반복하고 있다. 매우 훌륭한 탑라인 성장이 이어졌고, 다만 마진에서 아쉬움이 있다. 24년 하반기 실적발표 때처럼 마진에 대한 아쉬움으로 두드려 맞을지, 아니면 낮은 기대감을 상회하며 보상으로 이어질지 시장 반응이 궁금해지는 시점이다. 세부 내용을 살펴보자. 전체 매출은 49.3%로 작년 대비 거의 1.5배가 되었다. 회사에서 소통해준대로 B2C 플랫폼의 성장은 30% 정도로 이어지고, B2B의 가파른 성장이 나오며 비중이 올라갔다. 다만 B2C와 B2B 모두 GPM은 상승했으나, 판관비 상승의 영향으로 OP가 매출 성장에 비해 낮은 성장을 보였다. 이는 아마 공격적인 투자집행에서 기인한 것으로 파악된다. 실리콘투의 2분기 매출 성장 가이던스인 56%에는 못 미치지만, B2B 성장률만 봤을 때는 더 가파른 성장을 보이고 있다. (출처: 예스아시아홀딩스 단톡방) 실리콘투의 시총이 무섭게 증가하던 타이밍과 예아홀의 지금을 비교하면, 밸류에이션의 차이가 얼마나 크게 나는지가 느껴진다. 다만 ...

25년 7월 3일, 아이스크림미디어에서 실적 컨센서스에 대한 공시를 올렸다. 25년 매출을 2080억, 영업이익을 660억으로 컨센서스를 제시했다. 특이한 점이 여러가지인데 관련 사항에 대해서 살펴보려고 한다. 1) 발표 시점 회사에서 25년 1분기가 아니라 2분기가 지난 시점에 컨센서스를 내는 것, 심지어 실적 발표일이 아닌 날에 따로 공시하는 일은 참 드문 일인 것 같다. 또 2분기 실적 발표가 얼마 남지 않은 상황에서 컨센서스를 먼저내는 건 정말 특이한 일인 것 같다. 이는 아마 국회 본회의의 영향이 있는듯하다. https://www.newsis.com/view/NISX20250702_0003236954 AI 교과서의 지위를 다시 하락시키는 개정안이 미상정됐다. 여러 출판업체에서 소송을 하며 반발하고 있었는데, 이런 소음 탓에 한 발 물러선듯하다. 사실 이미 너무 많은 사업사항이 진행돼서 전면 철폐하면 소송을 통해 물어줘야할 금액이 장난아닐 것으로 예상된다. 또 이미 대법원 판례를 통해 출판업체의 교과서 가격을 강제로 하락시키는 행위에 대해 패소했던 경험이 있어, 부담이 있었을 것 같다. 이런 상황 속, AI 교과서의 지위가 유지되며 실적 예측이 가능해져 컨센서스를 제공한 것으로 보인다. 2) 컨센서스 수치 내 개인적인 생각보다 훨씬 공격적인 수치로 컨센서스가 제공됐다. 또 컨센서스를 범위가 아닌 수치로 제공한 점도 특이하다. 원래 이러는지 지피티한테 물어봤다. 당연히 범위로 제공하는게 ...

이전 글: https://blog.valley.town/@ancks_2/post/684d859579641a93a2666829 (1) https://blog.valley.town/@ancks_2/post/6855049a4f83968e21d45e07 (2) 이전 글을 읽고 이번 내용을 읽으시는 걸 추천합니다. 이번 글에선 숫자와 촉매에 대한 이야기를 해보려고 한다. 접근 가능한 정보들을 통해 나의 이야기가 얼마나 근거가 있는지 확인하는 과정이다. 1) 수출 실적 현재 동사의 지사 및 창고의 위치는 다음과 같다. 영국(Sheffiled), 독일(Hahn), 서울, 도쿄, 홍콩, 중국 본토, 싱가포르이다. 영국과 독일의 창고는 파트너사와 함께 24년 5월 (2Q)부터 설립되어 매출에 기여됐던 것으로 보인다. 홍콩에는 Tsing Yi라는 지역에 두 개의 창고가 있다. 첫 번째 창고는 Goodman intelink라는 지역에 있고, 두 번째 창고는 Mapletree라는 지역에 있다. 두 번째 창고는 올해 5월 27일에 완공한 따끈따끈한 창고이다. 첫 번째 창고대비 Capa가 1.5배이다. 이 창고에서 나올 실적이 기대되는 이유는 AMR이라고 하는 작은 로봇 때문이다. https://vir.com.vn/yesasia-holdings-opens-second-amr-warehouse-in-hong-kong-129203.html https://zdnet.co.kr/view/?no=20250127131006 Yesasia는 이미 첫 번째 창고에서 이 AMR을 활용하여 99.99% 정확도의 배송과 1.5배에 달하는 일일 처리량을 달성한 바 있다. 두 번째 창고 또한 AMR을 전격적으로 활용할 예정이며, Capa가 1.5배 늘어난 상황에서 과거의 운영 노하우를 적용했을 때 얼만큼의 실적개선이 있을지 기대가 되는 부분이다. 지난 몇 달간, ...