* 매주 주간 지표를 분석하고 전망해보는 연습을 하고 있습니다.
* 지난 주에 금주 전망에 대해 기술했던 부분은 회색 글씨로 표기, 실제 증시 흐름과 비교하여 분석해보고 있습니다.
* 지표는 사실에 근거하나, 의견은 지극히 개인적인 의견에 해당합니다.
I. 차주 주요 일정
▲9/1 정기 국회회의 개회 / 한국 8월 수출데이터 발표
▲9/2 미국 8월 ISM 제조업지수
▲9/3 한국 2분기 GDP (잠정치)
▲9/4 미국 8월 ISM 서비스업지수
▲9/5 미국 8월 고용보고서
9월~10월 매크로 주요 일정
▲9/11 미국 8월 CPI 발표
▲9/16-17 미국 FOMC
▲9/18-19 일본 BOJ 정책회의
II. 주간 증시 리뷰
1. 국내 증시 리뷰
(지난 주 전망)
예상보다 훨씬 비둘기파로 발언한 잭슨홀 미팅 파월의 멘트로 미장은 급반등했다. 금리인하기대감에 코인시장도 살짝 반등한 상황. 하지만 PCE물가 발표가 남아있는만큼 아직 확정적이라고 할 수는 없다.
지금 돌아가는 상황을 보면.. 한국도 그렇고 미국도 그렇고 국가 원수가 강력하게 방향성을 두면 그렇게 흘러가게 되는 것 같다. 트럼프는 관세로 인플레이션이 생기든말든 금리는 내려야한다는 입장이고. 유동성 이기는 시장은 없기에 미장은 연일 최고점을 갱신하고 있다.
한국의 경우도 코스피 5천 달성은 그냥 유동성 폭증으로 하겠다는 걸로 보인다. 구체적인 가이던스 상향이나 벨류이에션 재편 은 보이지 않고, 1) 노랑봉투법으로 인건비 올려 기업 영업이익이 낮아지더라도 노동자 표는 받아야겠고 2) 대주주 양도세도 굳이 10억으로 원복시켜 외국인 주주 이탈이 일어나더라도 세금은 걷어야겠고 3) 그렇게 걷은 세금으로 실업급여니, 소비쿠폰이니 세금을 내지 않는 자들에게 돈을 뿌려서 표를 받아야겠고.. 그냥 여기저기 돈 뿌리면 원화 가치는 똥값되더라도 코스피는 올라갈 수도 있으려나.
요즘 시장은 너무 어렵다. 그래도 정치를 욕만 하고 있을 게 아니라 냉철하게 그럼에도 불구하고 돈벌 기회를 찾을 수 있어야 한다. 그게 투자자의 길. 어쨌든 본격 유동성 장세가 시작될 수도 있으니 포폴 재편이 필요해보인다. 그 부분에 대해서는 아직 생각해보고 있는 중이나, 차주 한미 정상회담까지는 좀 더 숙고해볼 예정.
여전히 1) 조선/방산은 원픽 (MASGA 관세협상의 강력한 카드로 글로벌 수요가 강력한 업종, 8/25 한미 정상회담 기대감)이며, 2) 화장품/엔터 (소비쿠폰/관광증가 수혜)를 보고 있다. 그리고 금리 인하 및 부동산 공급 증가 기대감에 따라 모멘텀이 살아날 수 있는 3) 건설도 함께 보고 있는 중.
한편 외인매도세가 거세다. 이번주 코스피는 기관 하드캐리로 저점 딛고 소폭 반등했으나, 차주도 그럴 수 있을까. 지금이야 한미정상회담 기대감이 있다손 치지만, 만약 득보다 실이 많다면 코스피를 이끌어줄 동력이 없다.
그 외 미장/코인은 많이 정리해둔 상황. 국장도 차주엔 현금확보를 우선순위로 할 계획. 우선 리스크 대비를 해두고, 무탈하다면 다시 진입하면 된다. 어쨌든 고점일 확률이 있을 때는 좀 더 올라갈 때 아쉬운 마음이 들더라도 현금 확보가 우선.
* 차주 코스피 지수 예상 : 3,000-3,200
-> 지난주 국내 증시는 한미 정상회담, 미국 잭슨홀 미팅, 엔비디아 실적 발표 등 굵직한 이슈들이 이어지며 경계 심리가 한층 높아진 모습이었다. 아울러 집중투표제 도입 등을 골자로 한 2차 상법 개정안이 국회 본회의를 통과하고, 한미정상회담 효과까지 반영되면서 주 초반 3200선을 탈환했다.
하지만 이후에는 뚜렷한 상승 재료를 찾지 못하고 3100선 후반에서 횡보하다가, 차익 실현을 위한 매물 출회 등으로 하락세를 겪으며 결국 3200선 밑으로 떨어졌다.
- 수급: 8월 들어 외국인은 월간 기준 순매도 전환(관세·정책 불확실성 반영). 주 후반에는 환율 변동과 미 증시 조정에 연동
1) 코스피 : 3168.73 -> 3186.01 / 전주 대비 +0.55%
- 외국인이 1조2067억원, 기관은 1818억원을 각각 순매도했다. 개인은 8791억원을 순매수
2) 코스닥 : 782.51 -> 796.91 / 전주대비 +1.84%
- 주도 섹터: 조선/조선기자재, 로봇, 제약바이오
1) 반도체는 NVDA 실적 이후 변동성 확대, 미국의 中공장 관련 장비 라이선스 강화 소식이 심리 위축 요인.
2) 조선/방산은 기관 수급이 ...
