* 매주 주간 지표를 분석하고 전망해보는 연습을 하고 있습니다. * 지난 주에 금주 전망에 대해 기술했던 부분은 회색 글씨로 표기, 실제 증시 흐름과 비교하여 분석해보고 있습니다. * 지표는 사실에 근거하나, 의견은 지극히 개인적인 의견에 해당합니다. 2 I. 차주 주요 일정 ▲1월 19일 = 중국 4분기 GDP, 중국 12월 소매판매·산업생산·고정자산투자, 일본 핵심기계수주 ▲1월 20일 * 실적발표 : 넷플릭스 ▲1월 21일 = 한국 1월 1~20일 수출, 미국 11월 주택건축허가건수, 미국 12월 미결주택매매, 트럼프 다보스포럼 연설 * 실적발표 : 삼성바이오로직스 ▲1월 22일 = 한국 4분기 GDP, 미국 3분기 GDP 수정치, 미국 11월개인소득·개인소비지출·PCD 물가지수 * 실적발표 : 삼성SDS, 인텔 ▲1월 23일 = 일본은행 금융정책결정회의, 미국 1월 S&P글로벌 제조업 PMI·비제조업 PMI, 유럽 1월 S&P글로벌 제조업 PMI, 일본 1월 S&P글로벌 비제조업 PMI * 실적발표 : 삼성전기 1~2월 매크로 주요 일정 ▲1/27~28 FOMC ▲2/15~23 중국 춘절 연휴 II. 주간 증시 리뷰 1. 국내 증시 리뷰 (지난 주 전망) 코스피 주봉 차트를 보면, 거의 1년 사이에 2배 이상 상승한 것을 볼 수 있다. 그야말로 코스피에 이런 날이 오기도 하나 싶어 감개무량한 가운데, 슬슬 개미의 빚투가 심화되고 있는 점은 경계해야할 사안으로 보인다. 여기저기 커뮤니티에서 "지금 삼성전자 사도 될까요~?"라는 글이 속출하는 걸 보면.. 꼭지가 다 온 것 같다. AI패권으로 인해 반도체 모멘텀은 지속될 것으로 보이나, 이런 급등세에는 FOMO에 동참하지 않는 것이 좋아보인다. 아울러 점점 세계 냉전이 심화되고 있는 것도.. 주의해야할 사안으로 보인다. 미국은 대놓고 베네수엘라를 침공하여 에너지를 착취하고 있고, 이젠 이스라엘과 이란까지 무력침공을 시사하고 있다. 러시아는 그러거나 말거나 우크라이나 공격을 멈추지 않고 있고, 중일 갈등 심화, 대만은 계속해서 떨고 있다. 세계가 점점.. 난국속으로 가는 것 같아 진심으로 무섭다. 어쨌든 이러한 시국을 투자적 관점으로 해석하려면, 국내에서는 조선/방산주 모멘텀이 크게 작용할 것으로 보이고, 원자재의 가치는 계속해서 올라갈 것으로 생각된다. (금 포함) 특히 이제는 AI 또한 방산의 관점에서 봐야하기에 모멘텀은 지속될 것이다. (팔란티어 등) 어쨌든 각국에서는 패권을 강화하려면 돈을 풀 수 밖에 없을 것이고.. 유동성 및 화폐가치 하락 등에도 유의해야할 것으로 생각된다. 환희 속에서는 언제나 다음을 대비할 수 있어야 할 것. * 차주 코스피 지수 예상 : 4,300~4,400 -> 지난주 국내 증시는 기관 투자자의 강력한 매수세에 힘입어 코스피 4800선을 돌파하며 기록적인 상승세를 보였다. 삼성전자가 '15만전자'를 바라보며 신고가를 새로 쓴 가운데, 조선·방산·자동차 등 대표 수출 업종으로 순환매가 이어지며 지수 레벨업을 이끌었다. 휴머노이드 로봇 기대감에 현대차그룹주가, 인적분할 소식에 한화그룹주가 동반 상승하는 등 그룹주 단위의 강세도 지수 상승을 뒷받침했다. 주 후반에는 TSMC의 역대 최대 실적 등 반도체 종목을 중심으로 미국 증시가 강세를 보인데 힘입어 지난 16일 지수는 4840선에 안착했다. 새해 들어 코스피 상승률은 12%를 웃돈다. 코스피는 최근 11거래일 연속 오르며 역대 3번째로 긴 상승세를 기록했다. 삼성증권에 따르면 지난 2006년 이후 약 20년만에 나타난 강력한 상승랠리다. 삼성증권 김종민 연구원은 “연초 이후 전 거래일 상승이라는 기염을 토하고 있는 코스피가 4840선을 넘었다”며 “반도체 투톱의 견조한 상승세에 더해 조선·방산·원전·자동차·지주사 등 대형주 내 순환매가 활발하게 전개되면서 지수의 레벨업을 주도하고 있다”고 분석했다. * 수급 1) 코스피 : 4,586.32 -> 4,840.74/ 전주 대비 +5.55 % - 기관은 2조8538억원 순매수, 개인과 외국인은 각각 3조3558억원, 4709억원을 순매도 (외인 3주만에 순매도 전환) 2) 코스닥 : 947.92 -> 954.59 / 전주대비 +0.70% * 주요 섹터 - 자동차/조선/방산 1/12~16 외인 수급 동향 2. 글로벌 증시 리뷰 이번주 뉴욕증시는 혼란스러운 시간을 보냈다. 이란 사태로 인한 지정학적 위험 고조와 연방준비위원회(Fed·연준)에 대한 백악관의 독립성 위협 등이 변수로 떠올랐다. 특히 이날 도널드 트럼프 대통령이 “그린란드 문제에 협조하지 않는 국가에 관세를 부과하겠다”고 발언해 불확실성은 더욱 증폭됐다. 3대 지수는 주간 단위로도 모두 하락하며 기술주 약세 흐름이 뚜렷했다. 낙폭은 기술주 위주의 나스닥이 0.7%로 가장 컸고, S&P500과 다우가 각각 0.4%, 0.3% 내렸다. 다만 중·소형주가 모인 러셀 2000지수는 2.04% 상승했다. 특히 엔비디아는 오후 중반까지 오름세를 탔지만 미국의 대중 반도체 수출 허가가 막상 중국의 수입 규제로 큰 효과를 내지 못할 수도 있다는 우려 속에 약세로 방향을 틀었다. 엔비디아는 ...

* 매주 주간 지표를 분석하고 전망해보는 연습을 하고 있습니다. * 지난 주에 금주 전망에 대해 기술했던 부분은 회색 글씨로 표기, 실제 증시 흐름과 비교하여 분석해보고 있습니다. * 지표는 사실에 근거하나, 의견은 지극히 개인적인 의견에 해당합니다. 2 I. 차주 주요 일정 ▲1월 12일(월) = 한국 1월 1~10일 수출, 일본 휴장, JP모건 헬스케어 컨퍼런스 (1/12~14) ▲1월 13일(화) = 한일 정상회담 (1/13), 미국 ADP 주간 고용보고서, 미국 12월 CPI ▲1월 14일(수) = 미국 11월 PPI, 미국 11월 소매판매, 연준 베이지북, 중국 12월 수출, 일본 12월 공작기계수주 ▲1월 15일(목) = 한국 1월 한국은행 금융통화위원회, 미국 12월 기존주택매매, 미국 1월 뉴욕 연은 제조업지수 ▲1월 16일(금) = 미국 12월 산업생산, 미국 옵션만기일 1~2월 매크로 주요 일정 ▲1/22~23 일본 BOJ 금융정책결정회의 ▲2/15~23 중국 춘절 연휴 II. 주간 증시 리뷰 1. 국내 증시 리뷰 (지난 주 전망) 차주 코스피는 한중정상회담, 삼성전자 잠정실적발표, CES, JP모건헬스케어컨퍼런스 등 굵직한 이벤트가 많다. 현재는 수급이나 차트상으로도 상단으로 움직일 확률이 높아보인다. 다시 올라간 환율에 불구하고 외인수급도 우호적이며, 앞서 3번이나 돌파 시도를 했었던 4,300 부근을 드디어 뚫었다는 것도 유의미하다. 지난주 금요일 눌려있던 엔터/화장품주가 한중정상회담 기대감에 힘입어 반등한 바 있다. 현재 중국은 경기부양이 필수적이며, 앞서 대만에 대한 한국의 입장 표명을 미리 요구한 것에 대해 한국은 중국이 원하는 답변을 들려준 바 있다. 중국이 어느정도로 한국에 우호적인 카드를 줄지는 모르겠으나, 이미 미국과 핵전함 구축 등 중국으로서는 민감한 결정을 한 바 있으나, 정상회담을 개최한다는 것 자체가 한국의 필요성을 말해주는 게 아닐까. 아울러 미국의 베네수엘라 침공으로 한동안 소외되어있던 조선/방산주도 다시 탄력을 받을 가능성이 크다. 또한 JP모건헬스케어 컨퍼런스 및 국내 코스닥 활성화 정책 등의 일환으로 바이오주에 대한 수급도 긍정적, 여러모로 다양한 국내 섹터(반도체, 바이오, 로보틱스, 조선, 방산, 엔터, 화장품 등) 에 긍정적인 재료가 많기에 긍정적으로 보고 있는 입장. 하지만 시장은 늘 뜻대로 움직이기 않기에.. 이미 신고점을 달리고 있는 코스피에 비중 조절에 대한 준비는 항상 해야할 것이다. * 차주 코스피 지수 예상 : 4 200~4,400 -> 지난주 코스피는 하루에 100포인트씩 사상 최고치를 갈아치우며 전인미답의 4,600선을 넘어서는 저력을 과시했다. 주 후반 들어서는 글로벌 증시의 반도체주 조정 흐름 속에 외국인 순매수가 확대됐지만, '국장'에 복귀한 동학개미와 기관이 빈자리를 메우며 상승세를 이어갔다. 다만 시장 쏠림 현상도 심화됐다. 강진혁 신한투자증권 연구원은 “9월 이후 코스피 시가총액 증가분의 70%를 삼성전자·SK하이닉스가 차지했다”며 “상승 종목수를 하락 종목수로 나눈 코스피 등락비율(ADR) 지수가 71.7%로 과매도권을 보이고 있다”고 지적했다. ADR 지수가 100%를 밑돌면 하락 종목이 더 많다는 의미다. 특히 삼성전자의 작년 4분기 잠정 영업이익은 20조 원으로 지난해 동기보다 208.2% 증가해, 7년여 만에 역대 최대 분기 영업이익 기록을 경신, 개미는 지난 주 3조원 가까이 삼성전자를 매수, 그 중 빚투 2조 정도를 포함하고 있다. (신용잔고 사상최대) 이렇듯 정초부터 코스피가 무섭게 치솟자 국내 주요 증권사들은 차례로 올해 코스피 전망치를 상향 조정했고, 맥쿼리증권과 씨티그룹, CLSA, 모건스탠리 등 해외 기관들도 삼성전자와 SK하이닉스 목표주가를 높이는 모습을 보였다. 한편, 중국을 국빈 방문한 이재명 대통령은 지난 1월 7일 동행 기자단 간담회에서 한한령(한국 콘텐츠 제한령) 완화와 관련해 “점진적·단계적으로 질서 있게 잘 해결될 것”이라고 밝혔다. 여기에서 한한령을 언급한 것은 방중 성과를 소개하기 위한 것으로 보인다.그러나 실제 한중 관계 개선 기대에 따라 움직이는 테마주 흐름은 정반대였다. (엔터/화장품 주 하락) * 수급 1) 코스피 : 4,309.63 -> 4,586.32 / 전주 대비 +6.42 % - 외국인은 1조848억원을 순매수, 개인도 1천757억원을 순매수, 기관은 1조9천75억원을 순매도 (외인 3주연속 순매도 우위) 2) 코스닥 : 945.57 -> 947.92 / 전주대비 +0.25% * 주요 섹터 - 반도체/우주항공/방산/로봇/제약바이오 1/5~1/9 외인수급동향 2. 글로벌 증시 리뷰 지난주 마지막 거래일인 9일 뉴욕증시는 최근 이틀간 조정을 받던 AI와 반도체 관련주로 매수세가 강하게 몰리는 가운데 3대 주가지수가 강세로 마감했다. ...

* 매주 주간 지표를 분석하고 전망해보는 연습을 하고 있습니다. * 지난 주에 금주 전망에 대해 기술했던 부분은 회색 글씨로 표기, 실제 증시 흐름과 비교하여 분석해보고 있습니다. * 지표는 사실에 근거하나, 의견은 지극히 개인적인 의견에 해당합니다. I. 차주 주요 일정 ▲1월  5일(월) = 중국 12월 레이팅독 서비스업 PMI / 한중정상회담 ▲1월  6일(화) = 미국 12월 ISM 제조업지수 / CES 2026 (1/6~9) ▲1월  7일(수) = 미국 12월 ADP 민간취업자수 증감, 유럽 12월 소비자물가지수 예상치 ▲1월  8일(목) = 미국 12월 ISM 서비스업지수, 미국 11월 JOLTS 구인공고건수 / 삼성전자 4분기 잠정실적발표 ▲1월  9일(금) = 미국 12월 실업률, 미국 10월 주택착공/허가건수, 중국 12월 소비자물가지수 / TSMC 12월 판매실적발표 1~2월 매크로 주요 일정 ▲1/12~14 JP모건 헬스케어 컨퍼런스 II. 주간 증시 리뷰 1. 국내 증시 리뷰 (지난 주 전망) 요즘 주간 외인 수급의 규모가 기본 3~4조 단위 수준이다. 환율때문에 더 큰 변동성을 보이고 있으나, 섹터 수급은 반도체로 한정되어있는 상황. 코스피 차트는 일봉 4,200 부근을 재차 뚫어보려고 시도 중이며, 저점을 높이며 4천피를 다지고 있다. 1월 둘째주에는 CES2026 재료까지 있으니, AI관련 (특히 반도체) 기대감은 아마 당분간은 지속되지 않을까. 현재는 삼전/하닉 위주의 수급이나, 이 수급이 다시 반도체 소형주까지 퍼지며 코스피는 최고점을 갱신할 수 있을 지도 모르겠다. 개인적으로 올해 반도체 모멘텀 수혜를 하나도 못누려서 아쉬운 마음이 크지만, 그만큼 시장이 중요시하는 섹터와 수급에 기민하게 대처하는 게 중요하다는 걸 많이 느꼈다. 2025년 마지막 주이자 2026년 첫 주는, 복기와 다짐을 깊이있게 하면서 내년 투자에는 더더욱 후회없이 열심히 임할 수 있도록 해야겠다. * 차주 코스피 지수 예상 : 4 100~4,300 -> 지난주(12월 29일~1월 2일) 코스피는 AI 모멘텀과 반도체 업황 개선 기대에 힘입어 종가 기준 사상 최고치인 4309.63을 기록했다. 특히 개인과 외국인의 '쌍끌이' 순매수가 지수 상승을 견인하며 시장의 기초체력을 입증했다. 코스닥 시장 역시 견조한 흐름을 보였다. 지난달 29일 923.22에서 시작한 코스닥 지수는 주간 1%대 상승세를 유지하며 2일 945선을 돌파했다. 코스닥 시장에서는 개인과 외국인, 기관이 업종별로 매수세를 주고받는 활발한 순환매 양상이 나타났다. 휴일 중 발표된 한국 12월 수출 호실적과 '코스피 5,000' 시대에 대한 기대감, 정부의 코스닥 시장 활성화 정책 등이 재료가 됐던 것으로 보인다. 한국거래소는 최근 시가총액 상위 100위 기업은 투자경고 대상에서 제외하는 것으로 시행세칙을 개정했고 이에 따라 수급이 강하게 유입되고 있다. 반도체 슈퍼사이클에 대한 기대감 속 반도체 업종의 실적 전망치 상향이 지속되고 있는 점도 주가 강세 요인이다. 특히 국내 주식시장 대장주인 삼성전자는 무려 7.17% 급등한 12만8천500원으로 장을 마쳤다. * 수급 1) 코스피 : 4129.68 -> 4,309.63 / 전주 대비 +4.36 % - 외국인이 2조3684억 원어치 순매수, 개인과 기관이 각각 1조6323억 원, 7796억 원어치 순매도 (외인 2주연속 순매도 우위) 2) 코스닥 : 919.67 -> 945.57 / 전주대비 +2.82% - 개인과 기관이 각각 1034억 원, 1051억 원어치 순매수했고, 외국인이 478억 원어치 순매도 * 주요 섹터 - 반도체/로봇/우주항공/한중정상회담관련 12/29~1/2 외인수급동향 2. 글로벌 증시 리뷰 뉴욕 주식 시장 3대 지수가 새해 첫 거래일인 2일(현지시각) 혼조세로마감했다. 3대 지수는 주간 단위로도 모두 약세였다. 다우 지수가 0.67%로 주간 낙폭이 가장 작았고, S&P500 지수는 1.03%, 나스닥 지수는 1.52% 하락했다. ‘월가 공포지수’ 시카고옵션거래소(CBOE) 변동성지수(VIX)는 3.14% 하락한 14.48을 기록했다. 한편 미국이 3일(현지시각) 베네수엘라를 전격 침공하면서 시장 불안감이 고조되고 있다. 지난 1989년 파나마 침공 당시처럼 미군이 마약 카르텔과 연계된 혐의를 받는 독재자를 압송해 미국 법의 ...

* 매주 주간 지표를 분석하고 전망해보는 연습을 하고 있습니다. * 지난 주에 금주 전망에 대해 기술했던 부분은 회색 글씨로 표기, 실제 증시 흐름과 비교하여 분석해보고 있습니다. * 지표는 사실에 근거하나, 의견은 지극히 개인적인 의견에 해당합니다. 2 I. 차주 주요 일정 ▲12월 30일 = 한국 11월 산업생산, 한국 11월 소매판매, 미국 12월 댈러스 연준 제조업 활동지수 ▲12월 31일 = 미국 FOMC 회의록 공개, 한국 12월 소비자물가지수(CPI), 중국 12월 제조업 구매관리자지수(PMI), 중국 12월 서비스업 PMI, 중국 12월 레이팅독 제조업 PMI ▲1월 1일 = 한국 12월 수출·수입 ▲1월 2일 = 한국 12월 S&P 제조업 PMI, 미국 12월 S&P 제조업 PMI 12~1월 매크로 주요 일정 ▲1/6~9 CES 2026 ▲1/12~14 JP모건 헬스케어 컨퍼런스 II. 주간 증시 리뷰 1. 국내 증시 리뷰 (지난 주 전망) 코스피는 다시 외인 매수세로 하락하고 있으나, 오히려 ADR은 100이상이다. 즉, 그동안 반도체에 몰려있던 수급이 다양한 섹터로 분산되는 추세이다. 분산되는 수급은 한동안 소외되어있던 방산, 제약/바이오, 개별 정책관련주 등으로 퍼지고 있다. 한편 일본 금리는 예상대로 인상하였으나 엔케리 트레이드 청산 우려 여파는 아직 조용하다. 엔화도 심지어 다시 하락하고 있는 추세. 미국의 추가 금리 인하가 모호한 가운데 아직 일본-미국 금리 차는 큰 편이니 크게 청산 우려가 실현되지 않고 있는 걸까. 어쨌거나 코스피는 차트만으로는 저점을 조금씩 높여가고 있어 4천피 지지를 탄탄히 다지는 느낌이다. 외인 매도세가 크긴 하나, 대부분 삼전/하이닉스라서 어느 정도 수익 실현으로도 보인다. 여러모로 당장은 단기 산타랠리가 찾아올 가능성도 있지 않을까 싶다. 하지만 보이지 않게 지정학적 리스크는 계속해서 심화되고 있다. 미국은 베네수엘라 압박 강도를 높이고 있고, 이스라엘은 더이상 가자지구를 어쩌지 못하자 이제 이란으로 눈을 돌리고 있다. 러-우 또한 종전의 기미가 아직은 보이지 않는다. 그러나 이 모든 것의 해답은 여전히 AI일 것이다. AI가 거품이네 어쩌네 해도 패권이 달린 일이니, 여전히 주력 섹터가 되지 않을까. 다만 현재 벨류에이션이 여전히 높으니.. 시장 난이도가 너무 높은 것 같다. 내년엔 더 어려워질 것 같은 예감.. * 차주 코스피 지수 예상 : 4,000-4,200 -> 지난주 코스피는 주초 외국인과 기관의 매수세에 힘입어 사흘 연속 상승세를 이어갔지만, 성탄절 휴장을 하루 앞둔 24일 소폭 하락한 4100선에 마감했다. 이후 지난 26일에는 뉴욕증시 강세에 힘입어 4120선에 안착했다. 챗GPT 모바일앱이 출시 31개월 만에 글로벌 매출 30억 달러를 달성, 비게임 앱 중 역사상 가장 빠른 성장세를 기록했다는 소식이 AI 산업의 수익성에 대한 의구심이 해소되는 계기가 됐다. 이어 23일에는 미국 3분기 국내총생산(GDP) 잠정치가 전 분기 대비 연율 기준 4.3% 증가해 시장 전망치(3.3% 성장)를 크게 웃돌면서, 미국 경제가 내년에도 강한 성장세를 이어갈 것이란 낙관론이 부각됐다. 특히 시선을 끌었던 이벤트는 24일 우리 정부가 이례적으로 강도 높은 구두 개입과 정책 수단을 동원, 연말 원/달러 환율 상승세에 급브레이크를 건 사건이었다. 이와 관련, 기획재정부는 '국장'에 복귀하는 서학개미에게 비과세 혜택을 주는 것을 골자로 하는 '국내투자·외환안정 세제지원 방안'을 내놓기도 했다. 이에 원/달러 환율은 40원 가까이 폭락하며 1,440원 중반까지 내려앉았고, 상승 출발했던 코스피도 내림새로 돌아서 소폭 하락 마감했다. 이에 그간 한국 주식시장 투자를 주저했던 외국인은 26일 유가증권시장에서만 1조7천786억원을 순매수하며 '사자'로 돌아섰다. 다만 이는 지수 전체가 아니라 반도체로 집중되는 분위기다. 전기전자 업종으로만 1조원 넘는 외국인 순매수가 유입됐고, 삼성전자와 SK하이닉스가 외국인 수급의 중심에 섰다. 이는 환율 안정이 '전면적 위험 선호 회복'으로 이어진 것이 아니라, 실적 가시성이 높은 대형 수출주에 한정된 선택적 복귀임을 의미하는 것이다 * 수급 1) 코스피 : 4020.55 -> 4129.68/ 전주 대비 +2.71 % - 외국인과 기관이 각각 4조2576억원, 3조813억원을 사들인 ...

* 매주 주간 지표를 분석하고 전망해보는 연습을 하고 있습니다. * 지난 주에 금주 전망에 대해 기술했던 부분은 회색 글씨로 표기, 실제 증시 흐름과 비교하여 분석해보고 있습니다. * 지표는 사실에 근거하나, 의견은 지극히 개인적인 의견에 해당합니다. 2 I. 차주 주요 일정 ▲12월 22일 = 한국 12월 1~20일 수출, 미국 11월 시카고 연은 국가활동지수 ▲12월 23일 = 미국 3분기 국내총생산(GDP), 미국 ADP 주간 고용증감, 미국 10월 내구재 신구수주, 미국 11월 산업생산 ▲12월 24일 = 미국 12월 리치몬드 연은 제조업지수, 미국 12월 컨퍼런스보드 소비자기대지수 ▲12월 26일 = 일본 12월 도쿄 소비자물가지수 12~1월 매크로 주요 일정 ▲1/12~14 JP모건 헬스케어 컨퍼런스 II. 주간 증시 리뷰 1. 국내 증시 리뷰 (지난 주 전망) 예상대로 FOMC는 금리 인하로 결정되었지만, 내년 금리 인하 예상은 점도표상 1회에 그쳐 추가적인 인하 모멘텀이 약해졌다. 연준은 현재 유동성 위기를 심각하게 받아들이며 12/12 기준으로 바로 유동성 공급을 시작하기로 했다. 현재 단기적인 유동성은 해결된 양상이나, 기술주부터 수급이 빠지면서 나스닥은 지난주 금요일 1.6% 수준으로 하락했다. 아울러 코인 시장도 냉혹한 바람이 불고 있다. 11월 FOMC는 금리 인하를 했지만, 시장은 추가적인 모멘텀의 부재를 더 심각하게 보고 있는 것 같다. 브로드컴/오라클의 실적발표 등에도 발작하듯이 반응하는 것을 보면.. 현재 고점 수준의 벨류에이션의 시장은 유리멘탈인 것 같다. 마이크론은 메모리 가격 상승으로 실적은 잘 나올 것 같지만.. 그걸 시장이 어느정도로 환호해줄 지는 모르겠다. 게다가 일본은 이번엔 진짜 금리를 인상할 것 같아, 엔케리 트레이드 우려 리스크도 남아있는 상황이다. 하지만.. 뇌피셜상 어쨌든 AI는 돈이 되든 안되든 거스를 수 없는 흐름이다. 게다가 트럼프는 연준의장부터 갈아치우고 자기 맘대로 주무르려고 하고 있기에, 현재 기준으로 연준이 내년 1회 금리 인하를 예상하더라도 이 또한 바뀔 수 있는 것이다. 시장은 그래서 방향성을 모호하게 판단하고 있는 것 같다. 혹시 잠시 시장이 요동치더라도, 거스를 수 없는 흐름에 다시 공급되는 유동성까지, 시장은 다시 상승할 수 있지 않을까. (만약 갑자기 트럼프가 연준의장 발표라도 한다면 더더욱?) 코스피의 흐름은 긍정적으로 보이긴 하나.. 만약 이번에도 4,200 수준을 뛰어넘지 못한다면 방향성이 정말 모호해진다. 미장 커플링을 염두에 두고 비중에 신경을 써야할 것 같다. * 차주 코스피 지수 예상 : 4,000-4,200 -> 지난주 코스피는 좀처럼 잦아들지 않는 인공지능(AI) 산업 거품 논쟁과, 연방정부 셧다운으로 지연됐던 미국 핵심 경제지표들에 대한 경계감 속에 내내 지지부진한 장세를 이어갔다. 미국 브로드컴이 쏘아 올린 AI 산업 마진 악화 우려의 충격으로 코스피는 2% 가까이 급락하며 한 주 거래를 시작했다. 이후에도 오라클이 추진해 온 대규모 AI 데이터 센터가 핵심 투자자 이탈로 교착 상태에 빠졌다는 소식이 전해지는 등 'AI 버블' 우려는 지난주 내내 글로벌 증시 조정의 빌미로 작용하다 17일 마이크론의 실적 서프라이즈 이후 차츰 해소되는 양상을 보였다. 다만 이번 오라클 이슈가 국내 기업들의 펀더멘털(기초체력)에는 큰 영향을 미치지 않을 것으로 보인다. 유명간 미래에셋증권 연구원은 "국내 기업들의 이익 모멘텀(상승여력)은 양호한 흐름을 보인다"며 "내년 초 발표되는 삼성전자의 올해 4분기 영업이익은 추정치는 전년 대비 142% 급증한 15조7000억원으로 큰 이익 증가율이 기대된다"고 설명했다. 이밖에 주초 발표된 중국 소매판매와 산업생산 등 실물 경제지표가 예상을 밑돌면서 중국 경기둔화 우려가 재차 부각된 것도 코스피를 비롯한 아시아권 증시에는 악재로 작용했다. 막판에는 미국 마이크론의 깜짝 호실적에 힘입어 AI 거품 논란을 털어냈지만, 일본은행(BOJ)의 기준금리 인상 단행 여파로 시원스레 반등하지 못한 채 '4천피'를 사수하는 선에서 만족해야 했다. 주 초반부터 시장에 큰 영향을 미친 요소는 단연 ‘고환율’이었다. 이달 들어 코스피에서 순매수 기조를 이어오던 외국인 투자자가 환차손 부담으로 매도세로 전환하면서 외국인 자금이 증시에서 이탈한 것이다. * 수급 1) 코스피 : 4167.16 -> 4020.55/ 전주 대비 ...