* 매주 주간 지표를 분석하고 전망해보는 연습을 하고 있습니다. * 지난 주에 금주 전망에 대해 기술했던 부분은 회색 글씨로 표기, 실제 증시 흐름과 비교하여 분석해보고 있습니다. * 지표는 사실에 근거하나, 의견은 지극히 개인적인 의견에 해당합니다. I. 차주 주요 일정 ▲3월 3일 = 미국 2월 ISM 제조업지수, 유럽 2월 소비자물가지수 예상치, 일본 4분기 자본지출 ▲3월 4일 = 미국 2월 ADP 민간취업자수 증감, 중국 양회 개막, 중국 2월 제조업 PMI * 실적발표 : 브로드컴 ▲3월 5일 = 미국 2월 ISM 서비스업지수 * 실적발표 : 코스트코 ▲3월 6일 = 한국 2월 소비자물가지수, 미국 1월 소매판매, 미국 2월 비농업취업자수 증감, 미국 2월 실업률 3~4월 매크로 주요 일정 ▲3/16~19 엔비디아 GTC(GPU Technology Conference) 2026 II. 주간 증시 리뷰 1. 국내 증시 리뷰 (지난 주 전망) 엄청난 속도로 상승하고 있는 코스피. 글로벌 최고 투자처로 선망받고 있다는 것에 감개무량하다. 그동안 국장 탈출은 지능순이라며 핍박과 멸시를 받던 세월이 주마등처럼 지나가는 요즘. 하지만 언제까지나 마냥 상승하는 증시는 없다. 이번 주는 기관 수급으로 5,800을 찍는 쾌거를 이루었지만, 6,000을 기점으로는 다소 조정이 있지 않을까 생각된다. 그동안 반도체가 하드캐리해왔던 코스피가 잠시 주춤하는 이벤트가 생긴다면, 수급이 소외된 섹터로 조금씩 분산되며 지수는 다소 조정이 있을 수도 있지 않을까. 아마 그 이벤트는 1) 엔비디아 실적발표 or 2) 관세 리스크 3) 이란 리스크 가 되지 않을까 싶다. 엔비디아는 최근 실적발표는 항상 어닝서프라이즈이지만 주가는 하락으로 대응되는 경우가 많았다. 그만큼 시장의 눈높이가 너무 높다는 것. 엔비디아의 가이던스가 시장의 눈높이 미만이라면, 그동안 떠받치던 삼전/하이닉스도 다소 조정을 받을 수도 있지 않을까. 게다가 트럼프는 관세 위법 판결로 더더욱 폭주할 것으로 생각된다. 11월 중간선거를 앞둔 지금 해당 판결로 본인의 입지가 낮아지는 꼴은 못 볼 것이다. 무슨 수를 써서라도 관세의 정당함을 주장할 것이고, 이러한 태도는 오히려 현재보다 더 큰 위협을 부과하며 타코 트레이드를 진행할 지도 모른다. 게다가 역사적으로 미국은 내부에서 어떤 정치 혼란으로 지지율이 낮아질 때 외부 이슈 발발로 (주로 전쟁..) 그 시선을 돌리곤 했다. 그리고 미국은 작정하고 이란을 압박하고 있다. 2/24 트럼프 기자 회견 시 트럼프는 여느때보다 더 강한 모습을 보이지 않을까 싶다. 물론 그럼에도 불구하고 코스피의 잠재적인 상승 룸은 있다고 생각한다. 다만 단기적으로는 어느 정도 조정 (수익실현)이 필요한 시점인 것도 사실이다. 1) 풍부한 유동성은 증시의 막강한 버팀목이 되어줄 것이다. 2) 정부가 멱살잡고 어떻게든 벨류업을 해보겠다는 의지와 2) 5천피에 불구하고 아직도 신흥국보다 낮은 PBR을 보이고 있는 코스피 4) 상대적으로 SW 기업 비중이 적고 AI에 필요한 인프라/에너지 제조업에 기반한 코스피 라는 점을 보면 아직 상승 룸이 더 있어 보인다. 그럼에도 불구하고 단기적으로 그래도 안정권에 들 것이라 생각되는 섹터는 1) 조선 2) 방산 3) 저평가지주사 4) 중국 경기부양 관련 (소비, 엔터 등) 으로 보고 있다. 반도체는 조정이 온다면 적극 매수로 대응할 예정이긴 한데, 예상대로 조정이 와줄 지는 모르겠다. * 차주 코스피 지수 예상 : 5,500 ~ 5,700 ->반도체 산업을 중심으로 한 실적 전망이 가시화되고, 상법 개정 등 기업가치 제고 정책이 맞물리면서 지수는 한국 증시 역사상 유례없는 상승세를 기록 중이다. 종가 기준 1월 27일 5000선을 돌파했던 코스피는 불과 한 달만에 6000포인트 고지를 넘어섰다. 삼성전자와 SK하이닉스 강세가 지수 상승을 견인하는 흐름이 이어지고 있다. 올해 코스피 당기순이익 컨센서스 457조원 중 두 종목이 257.6조원을 차지해 비중이 56%에 달한다. 나 연구원은 “두 종목 주가가 빠르게 상승하고 있으나 코스피 순이익의 절반 이상을 좌우하는 반도체 어닝이 확대되는 구간에서는 주도주인 대형 반도체 비중을 유지할 필요가 있다”고 분석했다. 외국인은 최근 두 종목을 순매도하고 있으나 반도체 비중확대 기조는 유지하고 있어, 이번 매도는 일부 초과이익에 대한 차익실현 성격으로 해석되며 단게적 비중 축소로 보기는 어렵다는 판단이다. * 수급 1) 코스피 : 5,808.53 -> 6,244.13/ 전주 대비 +7.49 % - 기관이 3조2652억원을 사들인 반면 외국인과 개인은 각각 1조6792억원, 1조8482억원을 순매도 (외인 2주 연속 순매도) 2) 코스닥 : 1,154.00 -> 1192.78 / 전주대비 +3.36% - 외국인이 7290억원 순매수하며 상승을 견인했고 개인이 5490억원, 기관이 10억원 순매도 * 주요섹터 : 반도체/제약바이오/증권관련/로봇/현대차계열 2. 글로벌 증시 리뷰 2월 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500지수는 0.87% 하락했다. 기술주 중심의 나스닥 종합지수의 낙폭은 3.38%에 달했다. 두 지수 모두 트럼프 대통령이 상호관세 위협으로 시장이 긴장이 고조된 지난해 3월 이후 최대 하락 폭이다. 미국과 이란 간 전운이 감도는 가운데 인공지능(AI) 산업에 대한 우려가 커졌기 때문이다. AI 대장주 격인 엔비디아는 역대급 호실적을 발표하고도 ...

* 매주 주간 지표를 분석하고 전망해보는 연습을 하고 있습니다. * 지난 주에 금주 전망에 대해 기술했던 부분은 회색 글씨로 표기, 실제 증시 흐름과 비교하여 분석해보고 있습니다. * 지표는 사실에 근거하나, 의견은 지극히 개인적인 의견에 해당합니다. I. 차주 주요 일정 ▲2월 23일 = 한국 2월 1~20일 수출 ▲2월 24일 = 미국 12월 제조업 신규 수주·2월 댈러스 연은 제조업지수 / 트럼프 관세 관련 연설 / 국회본회의 ▲2월 25일 = 미국 2월 리치몬드 연은 제조업지수·2월 컨퍼런스보드 소비자심리지수 ▲2월 26일 = 한국 2월 한국은행 금융통화위원회 / 엔비디아 실적발표 ▲2월 27일 = 미국 1월 생산자물가지수·2월 MNI 시카고 PMI, 일본 2월 도쿄 소비자물가지수·1월 광공업생산 2~3월 매크로 주요 일정 ▲3/4 중국 양회 시작 ▲3/16~19 엔비디아 GTC(GPU Technology Conference) 2026 II. 주간 증시 리뷰 1. 국내 증시 리뷰 (지난 주 전망) 지난주 개미의 9조 순매수로 코스피는 5,000피를 사수했는데, 이번주는 설상가상 다시 개미가 9주를 순매도 했지만 외인/기관 수급으로 무려 5,500피를 달성했다. 지난 주 외인의 역대급 매도를 보면 코스피는 이제 조정인가보다 예측할만도 한데, 오히려 코스피에 대한 수급은 더 강해지고 있는 것이다. 아울러 한국증시 투자 심리 지표는 일제히 올랐다. 모건스탠리캐피털인터내셔널(MSCI) 한국 증시 상장지수펀드(ETF)는 2.42% 급등했고, MSCI 신흥지수 ETF는 0.43%나 상승한 것이다. 100조가 넘던 개미 증시 예탁금도 10조 가까이 사용했다고 해도 아직 90조가 남았을 것이다. 게다가 부동산 자금은 아직 증시로 제대로 넘어오지도 않았다는 것. 1) 풍부한 유동성은 증시의 막강한 버팀목이 되어줄 것이다. 2) 정부가 멱살잡고 어떻게든 벨류업을 해보겠다는 의지와 2) 5천피에 불구하고 아직도 신흥국보다 낮은 PBR을 보이고 있는 코스피 4) 상대적으로 SW 기업 비중이 적고 AI에 필요한 인프라/에너지 제조업에 기반한 코스피 라는 점을 보면 아직 상승 룸이 더 있어 보인다. 물론 1) 미장의 AI 수익성 약화 우려로 인한 수요 리스크 2) 스믈스믈 다시 올라오는 관세전쟁 리스크 2) 미국발 지정학적 리스크(베네수엘라, 이란, 그린란드 등) 등의 이슈가 리스크가 될 수 있겠지만.. 요즘의 코스피라면 매수의지가 워낙 강해 왠만한 이슈로는 흔들림이 없어보인다. 1) 반도체 2) 조선/방산 3) 증권 4) 소비재, 화장품 5) 건설 6) 저평가 지주사 등을 투자 중인데, 특히 반도체 비중은 좀 더 큰 하락이 온다면 늘리고 싶지만.. 왠만한 기회가 잘 안주어지고 있는 편. 아직 끝나지 않은 축제를 잘 누려보자. * 차주 코스피 지수 예상 : 5,300 ~ 5,500 -> 지난주(16~20일)는 설 연휴 휴장으로 인해 19~20일만 주식시장이 열렸다. 단 이틀이었지만 뉴욕증시가 'AI 파괴론', 중동 위기 등으로 변동성 장세를 보인 것과 달리, 국내증시는 실적 모멘텀, 정책 기대감 등의 영향으로 우상향을 거듭했다. 특히 반도체 업종의 상승세가 두드러졌다. 국내 반도체 대장주인 SK하이닉스와 삼성전자가 이틀 간 각각 7.84%, 4.91% 오르며 '19만 전자', '95만닉스'를 달성했다. 나정환 NH투자증권 연구원은 "삼성전자와 SK하이닉스 강세는 마이크론이 메모리 가격 상승에 따른 수익성 기대감으로 5.3% 급등한 영향"이라고 분석했다. 또한 "메타와 엔비디아가 데이터센터에 들어갈 대규모 칩 공급 계약을 체결했다는 소식도 긍정적"이라며 "여기에는 현재 공급 중인 '블랙웰'은 물론 하반기 출시 예정인 '베라 루빈' 공급이 포함됐다"고 설명했다. * 수급 1) 코스피 : 5,507.01 -> 5,808.53/ 전주 대비 +5.48 % - 기관이 3조2652억원을 사들인 반면 외국인과 개인은 각각 1조6792억원, 1조8482억원을 순매도 (외인 순매도 전환) 2) 코스닥 : 1,106.08 -> 1,154.00 / 전주대비 +4.33% - 개인이 1조5118억원 순매도, 외국인(5842억원)과 기관(1조575억원)의 순매수 * 주요섹터 : 증권/반도체/통신/조선 2/16~20 외인 수급 현황 2. 글로벌 증시 리뷰 주간 기준으로는 3대 지수 모두 상승했다. 다우지수는 0.25%, S&P 500 지수는 1.08%, 나스닥 지수는 1.51% 올랐다. 주초반에는 빅테크 기업들은 AI 과잉 투자 우려가 이어지며 주가 상승 폭이 제한됐고, 특히 소프트웨어 업종에서는 AI가 기존 사업 모델을 훼손할 수 있다는 'AI 파괴론'이 부각됐다. 그러다 미국 연방 대법원은 지난 20일(현지시간) '국가비상경제권한법(IEEPA)'에 의거한 트럼프의 상호관세 정책은 위법이라고 판시했다. 이 같은 판결에 미국 증시는 대법원 판결에 환호했다. 전날 뉴욕증시는 이번 판결로 기업들의 비용이 줄어들 수 있다는 기대감에 3대 주요지수가 일제히 상승 마감했다. CNN은 "미 경제의 고질적인 문제인 인플레이션 우려가 완화될 것이란 전망이 시장 불안감 해소에 도움을 줬다"고 평가했다. 대법원이 트럼프의 상호관세 정책을 두고 위법 판결을 내릴 것이라는 관측이 우세했으나 결론이 나오기 전까진 불확실성 재료였기 때문이다. 상호관세 판결이 확정된 만큼 불확실성 하나는 제거됐다는 게 시장의 반응이다. 하지만 실제론 시장은 더 큰 불확실성을 대비해야 하는 상황일 수밖에 없다. 트럼프가 각종 무역법을 동원해 관세를 부과할 것이라고 밝힌 만큼 어떤 정책이 어떤 방식으로 동원될지 더 불확실해졌기 때문이다. 당장 트럼프는 대법원 판결 직후 기자회견에서 전 세계를 상대로 글로벌 관세(worldwide tariff)를 10% 부과하는 행정명령에 ...

* 매주 주간 지표를 분석하고 전망해보는 연습을 하고 있습니다. * 지난 주에 금주 전망에 대해 기술했던 부분은 회색 글씨로 표기, 실제 증시 흐름과 비교하여 분석해보고 있습니다. * 지표는 사실에 근거하나, 의견은 지극히 개인적인 의견에 해당합니다. I. 차주 주요 일정 ▲2월 16일 = 일본 4분기 GDP잠정치 / 우크라이나, 미국, 러시아 평화회담 ▲2월 17일 = 미국 주간 ADP 취업자 변동, 미국 2월 NAHB주택시장지수, 미국 2월 뉴욕주 제조업지수 ▲2월 18일 = 미국 1월 산업생산, 미국 12월 내구재주문, 미국 20년만기국채 입찰, 미국 1월 FOMC 의사록 ▲2월 19일 = 미국 주간 실업수당 청구 건수, 미국 12월 무역수지, 미국 2월 필라델피아 연은 제조업지수 * 실적발표 : 월마트 ▲2월 20일 = 일본 1월 전국 CPI, 미국 4분기 GDP 잠정치, 미국 12월 PCE물가지수, 미국 1월 S&P글로벌 PMI 1~2월 매크로 주요 일정 ▲3/4 중국 양회 시작 ▲3/16~19 엔비디아 GTC(GPU Technology Conference) 2026 II. 주간 증시 리뷰 1. 국내 증시 리뷰 (지난 주 전망) 국제적 변동성에도 역대급 10조 규모 매수로 5천피를 사수한 한국 개미. 외인이 팔아치운 물량을 그대로 다 삼키며 코스피를 지켜냈다. 동학개미운동이 연상되는 시점. 사실 지난주 하락은 없던 악재가 새로 생긴 것도 아니고, 여러모로 차익 실현에 가까운 이벤트였다고 생각된다.(뇌피셜) 갑자기 생겨난 것도 아닌 AI 때문에 SW기업이 어려워질 것이라는 것도, 굳이 트럼프가 뽑은 연준의장이 매파일 수 있다는 우려도. 계속해서 올라가고 있던 자산들의 수익실현의 빌미가 아니었을까 (그 와중에 코인은 오른 것도 없는데 내릴 땐 같이 내려서 당혹스럽지만) 한편 지난주 금요일 미국 증시 반등과 함께 MSCI 한국 증시 상장지수펀드(ETF)는 3.74% 급등했고, MSCI 신흥지수 ETF도 2.73% 올랐다. 필라델피아반도체지수는 5.70% 뛰었고, 러셀2000지수와 다우 운송지수는 3.60%와 1.77%씩 올랐다. 코스피200 야간선물은 4.30% 급등했다. 이러한 분위기에 힘입어 이번 주 국내 증시도 지난주 낙폭을 회복하며 차츰 안정을 찾을 것으로 기대된다. 100조가 넘던 개미 증시 예탁금도 10조 가까이 사용했다고 해도 아직 90조가 남았을 것이다. 게다가 부동산 자금은 아직 증시로 제대로 넘어오지도 않았다는 것. 1) 풍부한 유동성은 증시의 막강한 버팀목이 되어줄 것이다. 2) 정부가 멱살잡고 어떻게든 벨류업을 해보겠다는 의지와 2) 5천피에 불구하고 아직도 신흥국보다 낮은 PBR을 보이고 있는 코스피 4) 상대적으로 SW 기업 비중이 적고 AI에 필요한 인프라/에너지 제조업에 기반한 코스피 라는 점을 보면 아직 상승 룸이 더 있어 보인다. 물론 1) 엔화 약세와 더불어 다시 약세로 접어드는 환율 리스크 2) 스믈스믈 다시 올라오는 관세전쟁 리스크 2) 미국발 지정학적 리스크(베네수엘라, 이란, 그린란드 등) 등의 이슈가 리스크가 될 수 있겠지만.. 요즘의 코스피라면 매수의지가 워낙 강해 왠만한 이슈로는 흔들림이 없어보인다. 1) 반도체 2) 조선/방산 3) 증권 4) 소비재, 화장품 5) 건설 6) 저평가 지주사 등을 투자 중인데, 특히 반도체 비중은 좀 더 큰 하락이 온다면 늘리고 싶지만.. 왠만한 기회가 잘 안주어지고 있는 편. 아직 끝나지 않은 축제를 잘 누려보자. * 차주 코스피 지수 예상 : 5,100 ~ 5,300 -> 지난주 코스피 지수는 반도체 중심의 주도주 상승세에 실적 기여도가 높은 금융주, 증권주 등에서 순환매가 일어나며 지수 전반에 긍정적 영향을 미쳤다. 지수는 다우존스30산업평균지수가 사상 처음 50,000선을 넘어서는 등 강세를 보인 뉴욕 증시의 분위기를 이어받아 상승세로 전환하며 한 주 거래를 시작했다. 9일에는 기관의 대규모 순매수에 힘입어 4.10% 급등했고, 10일에는 차익실현 매물이 쏟아지는 가운데 강보합으로 거래를 마쳤다. 그런 가운데 발표된 미국 1월 비농업 고용은 시장 예상치의 거의 갑절 수준을 보이면서 증시에 호재로 작용했고, AI 산업 수익성 논란 속에서도 미국 반도체주가 견조한 실적 전망을 유지한 것도 코스피에 추가 상승 동력을 제공했다. 이에 코스피는 12일 5,400선과 5,500선을 연달아 돌파, 종가 기준 역대 최고치를 경신했고, 13일에는 설 연휴를 앞둔 경계심리 속에 0.28% 내리며 한 주 거래를 마쳤다. 국내 증시 대장주인 삼성전자는 전주 대비 14.25% 뛴 18만1천200원에 거래를 마치며 처음으로 '18만 전자' 고지에 올랐다. 같은 기간 SK하이닉스도 83만9천원에서 88만원으로 4.89% 상승했다. * 수급 1) 코스피 : 5089.14 -> 5,507.01/ 전주 대비 +8.21 % - 개인 투자자는 9조6310억원을 순매도, 반면 외국인과 기관은 각각 3조4704억원, 5조4304억원을 순매수 (외인 순매수 전환) 2) 코스닥 : 1080.77 -> 1,106.08 / 전주대비 +2.34% - 개인이 3564억원, 기관이 2286억원 순매수 했고, 외국인이 3081억원 순매도 * 주요섹터 : 증권/금융,...

* 매주 주간 지표를 분석하고 전망해보는 연습을 하고 있습니다. * 지난 주에 금주 전망에 대해 기술했던 부분은 회색 글씨로 표기, 실제 증시 흐름과 비교하여 분석해보고 있습니다. * 지표는 사실에 근거하나, 의견은 지극히 개인적인 의견에 해당합니다. 2 I. 차주 주요 일정 ▲2월 9일 = 일본 12월 노동자 현금수입 ▲2월 10일 = 미국 1월 NFIB 소기업지수, 12월 소매판매, 일본 1월 공작기계 수주 ▲2월 11일 = 한국 2월 1~10일 수출, 미국 1월 비농업취업자수 증감, 1월 실업률, 중국 1월 소비자물가지수 ▲2월 12일 = 일본 1월 생산자물가지수 ▲2월 13일 = 미국 1월 소비자물가지수, 1월 근원 소비자물가지수, 1월 기존주택매매 1~2월 매크로 주요 일정 ▲2/15~23 중국 춘절 연휴 ▲3/4 중국 양회 시작 II. 주간 증시 리뷰 1. 국내 증시 리뷰 (지난 주 전망) 개미들이 점점 더 적극적으로 움직이고 있다. 현재 빚투 규모는 사상 최고 수준, 투자예탁금도 처음으로 100조를 넘어가고 있다. 지난주 미 증시 하락에 불구하고 상승세를 지켜낸 코스피의 수급은 5조가 넘는 개미 수급 덕분이었다. 1) 정부가 멱살잡고 어떻게든 벨류업을 해보겠다는 의지와 2) 5천피에 불구하고 아직도 신흥국보다 낮은 PBR을 보이고 있는 코스피 등을 보면 아직 상승 룸이 더 있어 보이지만, 신규 연준의장의 강달러 기조로 원화 환율이 변수가 될 수 있을 것 같다. 또한 금주 빅테크 실적발표가 남아있는데, MS 실적발표 이후 쇼크를 보면, 유동성 축소의 기조가 강해지는 현재 국면에서 시장은 더 민감하게 반응할 지도 모른다. 아울러 1) 스믈스믈 다시 올라오는 반도체 관세전쟁 리스크 2) 미국발 지정학적 리스크(베네수엘라, 이란, 그린란드 등) 3) 다가오는 실적시즌 등을 보면.. 어느정도 리스크 대비가 필요하다는 생각이 든다. 외인은 한껏 코스피를 올려놓고 언제나처럼 다시 개미에게 물량을 떠넘기고 환율을 명분으로 언제든 수익실현을 할 수 있다는 생각. 주도주는 최근 너무 상승폭이 가팔랐기에, 조금씩 수급이 분산될 수 있는 타이밍이라고 본다. 저평가 지주사, 소비재, 건설, 화장품 등을 눈여겨 보고 있으며, 혼란한 시국에 있어 조선/방산은 여전히 안정적인 투자처로 생각된다. 반도체는 관세 전쟁을 빌미로 조정이 온다면 비중을 늘려보는 것도 좋을 것 같지만.. 탄탄한 개미 수급으로 조정이 어느 정도 나올 지는 의문. 어쨌든 모두가 환호할 때 다음을 대비하는 것은 언제나 필요하다고 생각된다. * 차주 코스피 지수 예상 : 4.800 ~ 5,000 -> 지난주 코스피지수는 케빈 워시 발 유동성 축소 우려와 AI 수익성 논란에 롤러코스터를 탄 듯 높은 변동성을 보였다. 지난 2일 코스피지수가 5000선을 밑돌며 낮 시간대 '매도 사이드카'가 발동됐지만, 이튿날인 3일 장 초반에는 급반등하며 '매수 사이드카'가 울렸다. 하지만 직전 거래일인 6일 오전 개장 직후 다시 코스피에 매도 사이드카가 발동했다. 지수는 높은 변동성 끝에 낙폭을 줄이며 5000선은 사수한 채 한 주를 마쳤다. 지난주 외국인들은 한국거래소와 넥스트레이드를 통해 유가증권시장에서 13조대의 주식을 순매도했다. 같은 기간 개인은 12조원대를 순매수하며 '바이 더 딥(조정 시 매수·buy the dip)'으로 대응했다. 한편 한국 주식시장이 대만을 제치고 세계 8위권으로 올라섰다. 코스피가 '오천피(5000선)'를 돌파하며 급등세를 이어가자 국내 증시 전체 시가총액이 독일에 이어 대만까지 앞서면서 글로벌 주식시장 판도에 변화가 일고 있다. * 전세계 증시 하락의 이유는? - 상대적으로 '매파'(통화긴축 선호)에 가깝다는 평가를 받는 케빈 워시 전 미국 연방준비제도(Fed·연준) 이사가 차기 연준 의장으로 낙점된 것을 계기로 글로벌 증시 전반에 충격이 미쳤다. 1) 시발점은 국제 귀금속 시장이었다. - 국제 은 시세를 끌어 올리던 투기자본이 워시의 낙점 소식에 대거 매물을 쏟아내면서 지난달 30일 은 선물 가격이 30% 넘게 추락하고, 금 선물도 10%가량 급락했다. 금속선물거래소 코멕스(COMEX)를 운영하는 시카고파생상품거래소그룹(CME)이 급등이 지나치다며 증거금 비율을 대폭 올린 상황이었던 까닭에 은과 금을 담보로 거래하던 투자자들은 졸지에 마진콜(추가증거금요구)과 강제청산 위기에 직면했다. 이에 상대적으로 현금화가 쉬운 주식과 지수선물, 비트코인 등을 대거 매각하면서 주식시장과 가상화폐 시장 등으로 충격이 일파만파 확산했다. 2) 그런 상황에서 AI 업체 앤트로픽이 지난달 AI 도구 '클로드 코워크'(Claude Cowork)를 선보인 것을 계기로 생성형 AI 도구들이 주요 소프트웨어(SW) 기업의 시장을 잠식할 것이란 우려까지 고개를 들면서 뉴욕증시에선 기술주 투매가 나타났다. - SW 기업을 주 고객으로 하는 클라우드 기업이나, 클라우드 기업에 반도체 칩을 파는 AI 하드웨어 기업 등의 향후 실적 전망을 낮춰잡아야 하는 것 아니냐는 불안이 형성되면서 한동안 잠잠했던 'AI 산업 거품론'이 재차 고개를 든 것이다. * 수급 1) 코스피 : 5224.36 -> 5089.14/ 전주 대비 -2.59 % - 외국인 11조1천200억원을 순매도 / 개인 9조5천860억원을 순매수, 기관 6천140억원 순매수 (외인 2주 연속 순매도) 2) 코스닥 : 1149.44 -> 1080.77/ 전주대비 -5.97% - 기관이 5천394억원을 순매도했고, 개인과 외국인은 7천988억원과 1천245억원씩을 순매수 2/2~2/6 외인 ...

* 매주 주간 지표를 분석하고 전망해보는 연습을 하고 있습니다. * 지난 주에 금주 전망에 대해 기술했던 부분은 회색 글씨로 표기, 실제 증시 흐름과 비교하여 분석해보고 있습니다. * 지표는 사실에 근거하나, 의견은 지극히 개인적인 의견에 해당합니다. I. 차주 주요 일정 ▲2월 2일 = 중국 1월 레이팅독 제조업 PMI * 실적발표 : 팔란티어 ▲2월 3일 = 한국 1월 소비자물가지수, 미국 1월 ISM 제조업지수 * 실적발표 : AMD, 화이자, 머크, 암젠 ▲2월 4일 = 미국 1월 ADP 민간 취업자수 증감·12월 JOLTS 구인공고건수, 유럽 1월 소비자물가지수 예상치 * 실적발표 : 알파벳, 퀄컴, 코스트코홀세일 ▲2월 5일 = 미국 1월 ISM 서비스업지수, 유럽 2월 ECB 통화정책결정회의 * 실적발표 : 아마존 ▲2월 6일 = 미국 1월 비농업취업자수 증감·1월 실업률·1월 시간당 평균임금 1~2월 매크로 주요 일정 ▲2/15~23 중국 춘절 연휴 ▲3/4 중국 양회 시작 II. 주간 증시 리뷰 1. 국내 증시 리뷰 (지난 주 전망) 꿈의 5천피를 드디어 달성한 코스피. 1년도 안되는 기간동안 코스피는 무려 200%나 상승하는 기염을 토하고 있다. 아직 본격적인 개미 수급이 주가 아닌 가운데, 증시 대기자금인 투자자예탁금은 100조원 돌파를 목전에 두고 있다.즉, 아직 상승 여력은 있다는 말. 1) 정부가 멱살잡고 어떻게든 벨류업을 해보겠다는 의지와 2) 조금씩 하락 조짐이 보이는 환율 (정부 의지 + 일본 엔화 강세 기대) 3) 5천피에 불구하고 아직도 신흥국보다 낮은 PBR을 보이고 있는 코스피 등을 보면 아직 상승 룸이 더 있어 보이지만, 1) 스믈스믈 다시 올라오는 반도체 관세전쟁 리스크 2) 미국발 지정학적 리스크(베네수엘라, 이란, 그린란드 등) 3) 다가오는 실적시즌 등을 보면.. 어느정도 리스크 대비가 필요하다는 생각이 든다. 외인은 한껏 코스피를 올려놓고 언제나처럼 다시 개미에게 물량을 떠넘기고 환율을 명분으로 언제든 수익실현을 할 수 있다는 생각. 주도주는 최근 너무 상승폭이 가팔랐기에, 조금씩 수급이 분산될 수 있는 타이밍이라고 본다. 코스닥도 천스닥을 목전에 두고 있는 만큼 소외주에게도 수급이 와주지 않을까. 저평가 지주사, 소비재, 건설, 화장품 등을 눈여겨 보고 있으며, 혼란한 시국에 있어 조선/방산은 여전히 안정적인 투자처로 생각된다. 반도체는 관세 전쟁을 빌미로 조정이 온다면 비중을 늘려보는 것도 좋을 것 같지만.. 탄탄한 개미 수급으로 조정이 어느 정도나 올 지는 의문. 어쨌든 모두가 환호할 때 다음을 대비하는 것은 언제나 필요하다고 생각된다. * 차주 코스피 지수 예상 : 5,000 ~ 5,200 -> 지난주 코스피 지수는 4890.72~5321.68포인트 사이에서 움직였다. 역대급 실적으로 수급이 쏠린 반도체 투톱이 지수 상승을 견인했다. 대외 불확실성에도 투자심리는 견조했다. 도널드 트럼프 미국 대통령은 한국에 대한 상호관세와 자동차 등 품목 관세를 기존 15%에서 25% 수준으로 재차 인상할 수 있다고 언급하며 한미 무역합의 불확실성을 다시 부각시켰다. 국회의 비준 절차 지연을 문제 삼은 발언이다. 베센트 미 재무장관 역시 국회 승인 전까지 무역합의는 없을 것이라고 재확인했다. 부정적인 대외 변수에도 불구하고 국내 증시는 풍부한 유동성을 바탕으로 상승 흐름을 유지했다. 1월 초 코스피 대형주가 지수 상승의 견인차 역할을 했다면, 최근에는 상대적 저평가 매력이 부각된 코스닥 종목들의 '키 맞추기' 랠리가 거세다. 특히 지난달 22일 더불어민주당의 '코스피5000특별위원회'가 코스닥 3000포인트를 새로운 정책 목표로 제시하면서 시장의 기대감에 불을 지폈다. 이에 코스닥150지수를 추종하는 상장지수펀드(ETF)와 레버리지 상품에는 개인 투자자들의 자금이 물밀듯이 밀려들고 있다. * 수급 1) 코스피 : 4990.05 -> 5224.36/ 전주 대비 +4.70 % - 개인이 5조8256억원을 순매수한 반면 외국인과 기관은 각각 2조3980억원, 3조2886억원을 순매도 (외인 순매도 전환) 2) 코스닥 : 993.93 -> 1149.44 / 전주대비 +8.29% * 주요 섹터 - 반도체/제약바이오/증권 1/26~1/30 외인 수급 동향 2. 글로벌 증시 리뷰 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500지수에 속한 기업 166곳이 지난달 30일까지 실적을 발표했는데, 이 가운데 76.5%가 기대치를 상회했다. 차기 연준 의장으로 지명된 케빈 워시 전 연준 이사의 행보에도 관심이 모인다. 워시 지명자의 그간 '매파적' 성향 때문에 지난 30일 은(銀) 가격은 30% 넘게 빠지며 46년 만에 최대 낙폭을 기록했고, 그 파장이 금융시장에 전달되기도 했다. 은 가격 급등의 ...