* 매주 주간 지표를 분석하고 전망해보는 연습을 하고 있습니다. * 지난 주에 금주 전망에 대해 기술했던 부분은 회색 글씨로 표기, 실제 증시 흐름과 비교하여 분석해보고 있습니다. * 지표는 사실에 근거하나, 의견은 지극히 개인적인 의견에 해당합니다. I. 차주 주요 일정 ▲ 3월 16일(월) = 미국 3월 뉴욕 연은 제조업지수, 미국 2월 산업생산, 중국 2월 소매판매, 중국 2월 산업생산 * 3/16~19 엔비디아 GTC(GPU Technology Conference) 2026 ▲ 3월 17일(화) = 미국 2월 컨퍼런스보드 경기선행지수 ▲ 3월 18일(수) = 한국 2월 실업률, 미국 2월 생산자물가지수 * 실적발표 : 마이크론 ▲ 3월 19일(목) = 미국 3월 FOMC 기준금리 결정, 유럽 3월 ECB 통화정책결정회의, 일본 3월 BOJ 금융정책결정회의 ▲ 20일(금) = 유럽 1월 유로존 경상수지 3~4월 매크로 주요 일정 ▲3/31~4/2 미중 정상회담 ▲4/17~22 AACR 바이오 학회 II. 주간 증시 리뷰 1. 국내 증시 리뷰 (지난 주 전망) 너무 급격한 상승에 조정이 올 수도 있다고 예상은 했다만, 이게 역대 최고 하락율 씩이나 기록할 줄은 몰랐다. 한국에 전쟁난 것도 아닌데 이정도라니.. 역시 상승이 급할 수록 하락은 더 빠르고 깊다는 걸 한 번 더 배울 수 있었던 한 주였다. 코스피는 이틀간 거의 1,000 포인트가 빠졌고, 5천피를 지지하며 익일 반등을 이끌어냈지만, 현재 수준 5,600부근을 힘겹게 유지하고 있다. 저점을 올리는 모양세는 다행으로 보이지만, 2주간 외인이 21조를 매도한 상황은 좋지 않다. 아무리 개미가 그 물량을 다 받아내며 겨우내 현재 수준을 지켜내더라도, 이게 언제까지 유지될 수 있을까. 다만 외인이 5,000 부근에는 매수로 대응했던 것을 보면, 단기 저점은 5천 수준으로 버텨내 줄 확률이 커 보인다. 하지만 다시 말하면, 추가 하락 확률도 있을 수 있다는 것. 1) 이란 사태로 인한 유가 급등의 위협 (오일쇼크) 2) 미국 고용쇼크에 더불어 물가 상승 압박까지 더해진다면 스테그플레이션 공포가 올 수 있고 3) 그동안 증시 상승의 가장 큰 모멘텀이 되왔던 AI 방향성도 모호해질 수 있을 것이다. 하지만 4월 미중 정상회담 전까지 본인이 원하는 카드를 얻기 위해 현재는 무력을 쏟아내고 있는 트럼프이지만, 이로 인해 오히려 본인의 지지율은 내려가고 있고, 스테그플레이션 우려까지 더해진다면 11월 중간선거에서도 이로울 것이 없다. 그러니 유가 상승은 어떻게든 막아보기 위해 호르무즈 해협을 호위해주겠다는 둥, 러시아 원유 제재까지 풀어주겠다는 둥 여러가지 방안을 쏟아내고 있지만, 근본적으로 전쟁이 소강상태가 되기 전에는 호르무즈해협이 안전할 리 없을 것이다. 그러니 뇌피셜로는 이 전쟁이 오래갈 거라고 보진 않지만.. 러우전쟁도 이렇게 길어질 줄 누구도 몰랐기에 속단하긴 어렵다. 현재로서는 최선은 1) 추가 하락에 대응하기 위한 현금 비중을 적절히 확보해두고 2) 전쟁 소강/확전에 따라 바벨전략을 취해 포폴을 구성해두는 것이라 생각한다. 1) 전쟁 소강 - 지수 추종, 기존 주도주 (반도체, 자동차 등) 2) 전쟁 확전 - 방산 3) 전쟁 중립 - 조선 물론 전쟁도 빨리 소강되고 이대로 지수도 올라줬으면 좋겠는 마음이 가장 크다. 투자를 떠나서 얼른 평화가 오기를.. * 차주 코스피 지수 예상 : 5,000 ~ 5,300 -> 지난주(9~13일) 코스피 지수는 미-이란 군사충돌로 변동성 장세가 지속되면서 큰 폭의 등락을 반복했다. 트럼프 미국 대통령이 전쟁의 종료를 언급했으나 이란의 강경한 노선과 호르무즈 해협 봉쇄와 주변 걸프국 공격이 이어지면서 국제유가가 강세를 보이면서 위험자산 투자 심리가 위축됐다. 유가증권시장에선 매매거래를 20분간 중단하는 서킷브레이커가 지난 4일 이후 불과 3거래일 만에 재차 발동되기도 했다. 서킷브레이커가 한 달에 두 번 발동된 경우는 이전까지는 코로나19 팬데믹 시기인 2020년 3월이 유일했다. 대외적으로는 미국과 이란 간 갈등이 유가 불안을 자극하고 있다. 도널드 트럼프 전 대통령의 조기 종전 시사에도 불구하고 이란의 차기 지도자 선출에 따른 강경 노선 유지와 호르무즈 해협 봉쇄 위협이 계속되면서 서부텍사스산원유(WTI) 가격은 90달러선까지 치솟았다. 코스피 시장에서는 반도체 업종 약세가 지수 하락을 이끌었다. 미국 반도체 업종 부진 영향이 이어지면서다. 삼성전자와 SK하이닉스 등 주요 반도체 종목에 매도세가 집중됐다. 반면 코스닥 시장에서는 바이오와 개별 종목 강세가 나타났다. 리가켐바이오와 보로노이 등 바이오 종목이 상승했다. 글로벌 학회 일정(AACR·ASCO)을 앞두고 투자 기대가 높아진 영향으로 풀이된다. 게임주 역시 투자심리 개선 속에 반등 흐름을 보였다. * 수급 1) 코스피 : 5584.87 -> 5487.27 / 전주 대비 -1.72% - 개인이 홀로 ...

* 매주 주간 지표를 분석하고 전망해보는 연습을 하고 있습니다. * 지난 주에 금주 전망에 대해 기술했던 부분은 회색 글씨로 표기, 실제 증시 흐름과 비교하여 분석해보고 있습니다. * 지표는 사실에 근거하나, 의견은 지극히 개인적인 의견에 해당합니다. I. 차주 주요 일정 ▲3월 9일 = 일본 1월 노동자 현금수입 ▲3월 10일 = 한국 4Q25 GDP 잠정치, 미국 2월 NFIB 소기업지수·2월 기존주택매매, 중국 2월 수출 ▲3월 11일 = 한국 3월 1~10일 수출, 미국 2월 소비자물가지수(CPI)·2월 근원 CPI, OPEC 월간 원유시장 보고서 ▲3월 12일 = 미국 1월 주택착공건수·1월 주택건축허가건수 ▲3월 13일 = 미국 1월 개인/지출·1월 PCE 물가지수·3월 미시간대 소비자심리지수·1월 JOLTS 구인공고건수 3~4월 매크로 주요 일정 ▲3/16~19 엔비디아 GTC(GPU Technology Conference) 2026 ▲3/31~4/2 미중 정상회담 ▲4/17~22 AACR 바이오 학회 II. 주간 증시 리뷰 1. 국내 증시 리뷰 (지난 주 전망) 5천피 달성 후 18거래일만에 6천피까지 넘어선 코스피, 그 속도가 가늠이 안될 정도로 엄청나다. 지난 주 외인은 11조를 매도했지만 그 물량은 개미가 다 받아 하방을 지지했다. 여기저기 온/오프라인에서는 국장 얘기가 주를 이룰 정도로 개미의 관심은 높아졌다. 게다가 이재명 대통령은 본인의 자가를 매도하는 퍼포먼스를 보여주며 부동산 자금을 주식 시장으로 옮기려는 노력을 진행 중이다. 한편 외인은 단기 상승이 컸던 종목들 위주로 매도를 이어오고 있고, 이란의 호르무즈해협 봉쇄는 한국 증시에도 큰 영향을 줄만한 이벤트이다. 하지만 개미의 바이더딥 때문에 어디까지 조정이 올 지는 잘 모르겠다. 다만 조정이 오더라도 최소 5천피는 지켜줄 것 같고, 상승세는 이어나갈 수 있지 않을까. 1) 풍부한 유동성은 증시의 막강한 버팀목이 되어줄 것이다. 2) 정부가 멱살잡고 어떻게든 벨류업을 해보겠다는 의지와 3) 부동산 자금의 주식시장 이동 가능성 4) 상대적으로 SW 기업 비중이 적고 AI에 필요한 인프라/에너지 제조업에 기반한 코스피 라는 점을 보면 아직 상승 룸이 더 있어 보이기 때문이다. 그럼에도 불구하고 단기적으로 그래도 안정권에 들 것이라 생각되는 섹터는 1) 조선 2) 방산 3) 저평가지주사 4) 중국 경기부양 관련 (소비, 엔터 등) 으로 보고 있다. 반도체는 조정이 온다면 적극 매수로 대응할 예정이긴 한데, 예상대로 조정이 와줄 지는 모르겠다. * 차주 코스피 지수 예상 : 5,800 ~ 6,000 -> 코스피는 미국과 이스라엘의 이란 공습 및 호르무즈 해협 봉쇄 선언 등 지정학적 리스크가 고조되며 지난주 큰 폭의 하락을 겪었다. 사태 발발 후 첫 거래일인 3일부터 이틀간 지수는 20% 가까이 급락하며 5000선까지 후퇴했다. 지난주 4거래일간 코스피와 코스닥 시장에서 모두 사이드카 3회, 서킷 브레이커 1회가 발동됐으며, 4일 코스피 하락률은 직전 최대치인 2001년 9·11 테러 다음날 기록(-12.03%)을 갈아치웠다. 하지만 익일 코스피 지수는 전날보다 9.63% 상승한 5,583.90으로 거래를 마쳤다. 특히 코스닥 지수는 전날의 급락을 무색케 하고, 하루 만에 무려 14.10% 상승해 1,116.41을 기록했다. 5일 반등 폭도 글로벌 금융위기 이후 두 번째로 컸다. 김종민 삼성증권 연구원은 "급락의 트리거는 중동발 지정학적 리스크의 확대였다. 여기에 미국 사모 신용 시장의 불안, 미국 관세 환급 노이즈, 미·중 정상회담 취소 가능성 등 악재들이 동시다발적으로 겹치며 투자 심리를 완전히 얼어붙게 만들었다"고 분석했다. 코스피와 코스닥이 급락 후 반등하는 추세지만 외국인은 순매도를 이어가고 있다. 유가증권시장에서 외국인은 최근 12거래일 중 11일에 걸쳐 주식을 내던졌는데 이 기간 순매도 규모가 무려 21조원이다. 한편 일본과 대만 증시가 같은 기간 6%대 하락에 그친 점과 비교해도 두드러진 낙폭으로, 하락률은 글로벌 증시 가운데 압도적인 기록이었다. 표면적인 지수 등락의 원인은 중동 사태 장기화에 따른 공포였으나, 본질적으로는 올해 증시 상승률이 전 세계 최고 수준을 보이면서 단기 급등에 따른 피로감이 분출됐다는 분석이다. 지난주 달러-원 환율은 핵 협상을 이어가던 미국과 이란의 군사 충돌과 유가 급등을 반영해 가파르게 상승했다. 야간 거래에서 한때 17년 만에 처음으로 1,500원선을 상향 돌파했으며, 물밑 종전 협상 기대에 반락했다가 다시 위로 방향을 틀었다. 이경민 대신증권 연구원은 코스피 급락에 대해 "본질적으로는 2026년 조정 없이 2개월간 50% 급등한 뒤 누적된 피로가 한 번에 분출된 과열 해소 성격이 짙다"며 "하락 시 기록한 5059포인트는 선행 주가수익비율(PER) 8.06배 수준으로 2008년 금융위기 이후 강력한 밸류에이션 지지 구간"이라고 분석했다. * 수급 1) 코스피 : 6,244.13 -> 5584.87/ 전주 대비 -10.56% - 개인 16조8970억원을 순매수한 반면, 외국인과 기관은 각각 14조1265억원, 3조7490억원을 순매도 (외인 3주 연속 순매도) 2) 코스닥 : 1192.78 -> 1.154.67 / 전주대비 -3.20% * 주요섹터 : 방산/에너지/해운 3/2~3/6 외인수급상위 2. 글로벌 증시 리뷰 이란 전쟁이 길어질 것이란 우려 속에 ...

* 매주 주간 지표를 분석하고 전망해보는 연습을 하고 있습니다. * 지난 주에 금주 전망에 대해 기술했던 부분은 회색 글씨로 표기, 실제 증시 흐름과 비교하여 분석해보고 있습니다. * 지표는 사실에 근거하나, 의견은 지극히 개인적인 의견에 해당합니다. I. 차주 주요 일정 ▲3월 3일 = 미국 2월 ISM 제조업지수, 유럽 2월 소비자물가지수 예상치, 일본 4분기 자본지출 ▲3월 4일 = 미국 2월 ADP 민간취업자수 증감, 중국 양회 개막, 중국 2월 제조업 PMI * 실적발표 : 브로드컴 ▲3월 5일 = 미국 2월 ISM 서비스업지수 * 실적발표 : 코스트코 ▲3월 6일 = 한국 2월 소비자물가지수, 미국 1월 소매판매, 미국 2월 비농업취업자수 증감, 미국 2월 실업률 3~4월 매크로 주요 일정 ▲3/16~19 엔비디아 GTC(GPU Technology Conference) 2026 II. 주간 증시 리뷰 1. 국내 증시 리뷰 (지난 주 전망) 엄청난 속도로 상승하고 있는 코스피. 글로벌 최고 투자처로 선망받고 있다는 것에 감개무량하다. 그동안 국장 탈출은 지능순이라며 핍박과 멸시를 받던 세월이 주마등처럼 지나가는 요즘. 하지만 언제까지나 마냥 상승하는 증시는 없다. 이번 주는 기관 수급으로 5,800을 찍는 쾌거를 이루었지만, 6,000을 기점으로는 다소 조정이 있지 않을까 생각된다. 그동안 반도체가 하드캐리해왔던 코스피가 잠시 주춤하는 이벤트가 생긴다면, 수급이 소외된 섹터로 조금씩 분산되며 지수는 다소 조정이 있을 수도 있지 않을까. 아마 그 이벤트는 1) 엔비디아 실적발표 or 2) 관세 리스크 3) 이란 리스크 가 되지 않을까 싶다. 엔비디아는 최근 실적발표는 항상 어닝서프라이즈이지만 주가는 하락으로 대응되는 경우가 많았다. 그만큼 시장의 눈높이가 너무 높다는 것. 엔비디아의 가이던스가 시장의 눈높이 미만이라면, 그동안 떠받치던 삼전/하이닉스도 다소 조정을 받을 수도 있지 않을까. 게다가 트럼프는 관세 위법 판결로 더더욱 폭주할 것으로 생각된다. 11월 중간선거를 앞둔 지금 해당 판결로 본인의 입지가 낮아지는 꼴은 못 볼 것이다. 무슨 수를 써서라도 관세의 정당함을 주장할 것이고, 이러한 태도는 오히려 현재보다 더 큰 위협을 부과하며 타코 트레이드를 진행할 지도 모른다. 게다가 역사적으로 미국은 내부에서 어떤 정치 혼란으로 지지율이 낮아질 때 외부 이슈 발발로 (주로 전쟁..) 그 시선을 돌리곤 했다. 그리고 미국은 작정하고 이란을 압박하고 있다. 2/24 트럼프 기자 회견 시 트럼프는 여느때보다 더 강한 모습을 보이지 않을까 싶다. 물론 그럼에도 불구하고 코스피의 잠재적인 상승 룸은 있다고 생각한다. 다만 단기적으로는 어느 정도 조정 (수익실현)이 필요한 시점인 것도 사실이다. 1) 풍부한 유동성은 증시의 막강한 버팀목이 되어줄 것이다. 2) 정부가 멱살잡고 어떻게든 벨류업을 해보겠다는 의지와 2) 5천피에 불구하고 아직도 신흥국보다 낮은 PBR을 보이고 있는 코스피 4) 상대적으로 SW 기업 비중이 적고 AI에 필요한 인프라/에너지 제조업에 기반한 코스피 라는 점을 보면 아직 상승 룸이 더 있어 보인다. 그럼에도 불구하고 단기적으로 그래도 안정권에 들 것이라 생각되는 섹터는 1) 조선 2) 방산 3) 저평가지주사 4) 중국 경기부양 관련 (소비, 엔터 등) 으로 보고 있다. 반도체는 조정이 온다면 적극 매수로 대응할 예정이긴 한데, 예상대로 조정이 와줄 지는 모르겠다. * 차주 코스피 지수 예상 : 5,500 ~ 5,700 ->반도체 산업을 중심으로 한 실적 전망이 가시화되고, 상법 개정 등 기업가치 제고 정책이 맞물리면서 지수는 한국 증시 역사상 유례없는 상승세를 기록 중이다. 종가 기준 1월 27일 5000선을 돌파했던 코스피는 불과 한 달만에 6000포인트 고지를 넘어섰다. 삼성전자와 SK하이닉스 강세가 지수 상승을 견인하는 흐름이 이어지고 있다. 올해 코스피 당기순이익 컨센서스 457조원 중 두 종목이 257.6조원을 차지해 비중이 56%에 달한다. 나 연구원은 “두 종목 주가가 빠르게 상승하고 있으나 코스피 순이익의 절반 이상을 좌우하는 반도체 어닝이 확대되는 구간에서는 주도주인 대형 반도체 비중을 유지할 필요가 있다”고 분석했다. 외국인은 최근 두 종목을 순매도하고 있으나 반도체 비중확대 기조는 유지하고 있어, 이번 매도는 일부 초과이익에 대한 차익실현 성격으로 해석되며 단게적 비중 축소로 보기는 어렵다는 판단이다. * 수급 1) 코스피 : 5,808.53 -> 6,244.13/ 전주 대비 +7.49 % - 기관이 3조2652억원을 사들인 반면 외국인과 개인은 각각 1조6792억원, 1조8482억원을 순매도 (외인 2주 연속 순매도) 2) 코스닥 : 1,154.00 -> 1192.78 / 전주대비 +3.36% - 외국인이 7290억원 순매수하며 상승을 견인했고 개인이 5490억원, 기관이 10억원 순매도 * 주요섹터 : 반도체/제약바이오/증권관련/로봇/현대차계열 2. 글로벌 증시 리뷰 2월 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500지수는 0.87% 하락했다. 기술주 중심의 나스닥 종합지수의 낙폭은 3.38%에 달했다. 두 지수 모두 트럼프 대통령이 상호관세 위협으로 시장이 긴장이 고조된 지난해 3월 이후 최대 하락 폭이다. 미국과 이란 간 전운이 감도는 가운데 인공지능(AI) 산업에 대한 우려가 커졌기 때문이다. AI 대장주 격인 엔비디아는 역대급 호실적을 발표하고도 ...

* 매주 주간 지표를 분석하고 전망해보는 연습을 하고 있습니다. * 지난 주에 금주 전망에 대해 기술했던 부분은 회색 글씨로 표기, 실제 증시 흐름과 비교하여 분석해보고 있습니다. * 지표는 사실에 근거하나, 의견은 지극히 개인적인 의견에 해당합니다. I. 차주 주요 일정 ▲2월 23일 = 한국 2월 1~20일 수출 ▲2월 24일 = 미국 12월 제조업 신규 수주·2월 댈러스 연은 제조업지수 / 트럼프 관세 관련 연설 / 국회본회의 ▲2월 25일 = 미국 2월 리치몬드 연은 제조업지수·2월 컨퍼런스보드 소비자심리지수 ▲2월 26일 = 한국 2월 한국은행 금융통화위원회 / 엔비디아 실적발표 ▲2월 27일 = 미국 1월 생산자물가지수·2월 MNI 시카고 PMI, 일본 2월 도쿄 소비자물가지수·1월 광공업생산 2~3월 매크로 주요 일정 ▲3/4 중국 양회 시작 ▲3/16~19 엔비디아 GTC(GPU Technology Conference) 2026 II. 주간 증시 리뷰 1. 국내 증시 리뷰 (지난 주 전망) 지난주 개미의 9조 순매수로 코스피는 5,000피를 사수했는데, 이번주는 설상가상 다시 개미가 9주를 순매도 했지만 외인/기관 수급으로 무려 5,500피를 달성했다. 지난 주 외인의 역대급 매도를 보면 코스피는 이제 조정인가보다 예측할만도 한데, 오히려 코스피에 대한 수급은 더 강해지고 있는 것이다. 아울러 한국증시 투자 심리 지표는 일제히 올랐다. 모건스탠리캐피털인터내셔널(MSCI) 한국 증시 상장지수펀드(ETF)는 2.42% 급등했고, MSCI 신흥지수 ETF는 0.43%나 상승한 것이다. 100조가 넘던 개미 증시 예탁금도 10조 가까이 사용했다고 해도 아직 90조가 남았을 것이다. 게다가 부동산 자금은 아직 증시로 제대로 넘어오지도 않았다는 것. 1) 풍부한 유동성은 증시의 막강한 버팀목이 되어줄 것이다. 2) 정부가 멱살잡고 어떻게든 벨류업을 해보겠다는 의지와 2) 5천피에 불구하고 아직도 신흥국보다 낮은 PBR을 보이고 있는 코스피 4) 상대적으로 SW 기업 비중이 적고 AI에 필요한 인프라/에너지 제조업에 기반한 코스피 라는 점을 보면 아직 상승 룸이 더 있어 보인다. 물론 1) 미장의 AI 수익성 약화 우려로 인한 수요 리스크 2) 스믈스믈 다시 올라오는 관세전쟁 리스크 2) 미국발 지정학적 리스크(베네수엘라, 이란, 그린란드 등) 등의 이슈가 리스크가 될 수 있겠지만.. 요즘의 코스피라면 매수의지가 워낙 강해 왠만한 이슈로는 흔들림이 없어보인다. 1) 반도체 2) 조선/방산 3) 증권 4) 소비재, 화장품 5) 건설 6) 저평가 지주사 등을 투자 중인데, 특히 반도체 비중은 좀 더 큰 하락이 온다면 늘리고 싶지만.. 왠만한 기회가 잘 안주어지고 있는 편. 아직 끝나지 않은 축제를 잘 누려보자. * 차주 코스피 지수 예상 : 5,300 ~ 5,500 -> 지난주(16~20일)는 설 연휴 휴장으로 인해 19~20일만 주식시장이 열렸다. 단 이틀이었지만 뉴욕증시가 'AI 파괴론', 중동 위기 등으로 변동성 장세를 보인 것과 달리, 국내증시는 실적 모멘텀, 정책 기대감 등의 영향으로 우상향을 거듭했다. 특히 반도체 업종의 상승세가 두드러졌다. 국내 반도체 대장주인 SK하이닉스와 삼성전자가 이틀 간 각각 7.84%, 4.91% 오르며 '19만 전자', '95만닉스'를 달성했다. 나정환 NH투자증권 연구원은 "삼성전자와 SK하이닉스 강세는 마이크론이 메모리 가격 상승에 따른 수익성 기대감으로 5.3% 급등한 영향"이라고 분석했다. 또한 "메타와 엔비디아가 데이터센터에 들어갈 대규모 칩 공급 계약을 체결했다는 소식도 긍정적"이라며 "여기에는 현재 공급 중인 '블랙웰'은 물론 하반기 출시 예정인 '베라 루빈' 공급이 포함됐다"고 설명했다. * 수급 1) 코스피 : 5,507.01 -> 5,808.53/ 전주 대비 +5.48 % - 기관이 3조2652억원을 사들인 반면 외국인과 개인은 각각 1조6792억원, 1조8482억원을 순매도 (외인 순매도 전환) 2) 코스닥 : 1,106.08 -> 1,154.00 / 전주대비 +4.33% - 개인이 1조5118억원 순매도, 외국인(5842억원)과 기관(1조575억원)의 순매수 * 주요섹터 : 증권/반도체/통신/조선 2/16~20 외인 수급 현황 2. 글로벌 증시 리뷰 주간 기준으로는 3대 지수 모두 상승했다. 다우지수는 0.25%, S&P 500 지수는 1.08%, 나스닥 지수는 1.51% 올랐다. 주초반에는 빅테크 기업들은 AI 과잉 투자 우려가 이어지며 주가 상승 폭이 제한됐고, 특히 소프트웨어 업종에서는 AI가 기존 사업 모델을 훼손할 수 있다는 'AI 파괴론'이 부각됐다. 그러다 미국 연방 대법원은 지난 20일(현지시간) '국가비상경제권한법(IEEPA)'에 의거한 트럼프의 상호관세 정책은 위법이라고 판시했다. 이 같은 판결에 미국 증시는 대법원 판결에 환호했다. 전날 뉴욕증시는 이번 판결로 기업들의 비용이 줄어들 수 있다는 기대감에 3대 주요지수가 일제히 상승 마감했다. CNN은 "미 경제의 고질적인 문제인 인플레이션 우려가 완화될 것이란 전망이 시장 불안감 해소에 도움을 줬다"고 평가했다. 대법원이 트럼프의 상호관세 정책을 두고 위법 판결을 내릴 것이라는 관측이 우세했으나 결론이 나오기 전까진 불확실성 재료였기 때문이다. 상호관세 판결이 확정된 만큼 불확실성 하나는 제거됐다는 게 시장의 반응이다. 하지만 실제론 시장은 더 큰 불확실성을 대비해야 하는 상황일 수밖에 없다. 트럼프가 각종 무역법을 동원해 관세를 부과할 것이라고 밝힌 만큼 어떤 정책이 어떤 방식으로 동원될지 더 불확실해졌기 때문이다. 당장 트럼프는 대법원 판결 직후 기자회견에서 전 세계를 상대로 글로벌 관세(worldwide tariff)를 10% 부과하는 행정명령에 ...

* 매주 주간 지표를 분석하고 전망해보는 연습을 하고 있습니다. * 지난 주에 금주 전망에 대해 기술했던 부분은 회색 글씨로 표기, 실제 증시 흐름과 비교하여 분석해보고 있습니다. * 지표는 사실에 근거하나, 의견은 지극히 개인적인 의견에 해당합니다. I. 차주 주요 일정 ▲2월 16일 = 일본 4분기 GDP잠정치 / 우크라이나, 미국, 러시아 평화회담 ▲2월 17일 = 미국 주간 ADP 취업자 변동, 미국 2월 NAHB주택시장지수, 미국 2월 뉴욕주 제조업지수 ▲2월 18일 = 미국 1월 산업생산, 미국 12월 내구재주문, 미국 20년만기국채 입찰, 미국 1월 FOMC 의사록 ▲2월 19일 = 미국 주간 실업수당 청구 건수, 미국 12월 무역수지, 미국 2월 필라델피아 연은 제조업지수 * 실적발표 : 월마트 ▲2월 20일 = 일본 1월 전국 CPI, 미국 4분기 GDP 잠정치, 미국 12월 PCE물가지수, 미국 1월 S&P글로벌 PMI 1~2월 매크로 주요 일정 ▲3/4 중국 양회 시작 ▲3/16~19 엔비디아 GTC(GPU Technology Conference) 2026 II. 주간 증시 리뷰 1. 국내 증시 리뷰 (지난 주 전망) 국제적 변동성에도 역대급 10조 규모 매수로 5천피를 사수한 한국 개미. 외인이 팔아치운 물량을 그대로 다 삼키며 코스피를 지켜냈다. 동학개미운동이 연상되는 시점. 사실 지난주 하락은 없던 악재가 새로 생긴 것도 아니고, 여러모로 차익 실현에 가까운 이벤트였다고 생각된다.(뇌피셜) 갑자기 생겨난 것도 아닌 AI 때문에 SW기업이 어려워질 것이라는 것도, 굳이 트럼프가 뽑은 연준의장이 매파일 수 있다는 우려도. 계속해서 올라가고 있던 자산들의 수익실현의 빌미가 아니었을까 (그 와중에 코인은 오른 것도 없는데 내릴 땐 같이 내려서 당혹스럽지만) 한편 지난주 금요일 미국 증시 반등과 함께 MSCI 한국 증시 상장지수펀드(ETF)는 3.74% 급등했고, MSCI 신흥지수 ETF도 2.73% 올랐다. 필라델피아반도체지수는 5.70% 뛰었고, 러셀2000지수와 다우 운송지수는 3.60%와 1.77%씩 올랐다. 코스피200 야간선물은 4.30% 급등했다. 이러한 분위기에 힘입어 이번 주 국내 증시도 지난주 낙폭을 회복하며 차츰 안정을 찾을 것으로 기대된다. 100조가 넘던 개미 증시 예탁금도 10조 가까이 사용했다고 해도 아직 90조가 남았을 것이다. 게다가 부동산 자금은 아직 증시로 제대로 넘어오지도 않았다는 것. 1) 풍부한 유동성은 증시의 막강한 버팀목이 되어줄 것이다. 2) 정부가 멱살잡고 어떻게든 벨류업을 해보겠다는 의지와 2) 5천피에 불구하고 아직도 신흥국보다 낮은 PBR을 보이고 있는 코스피 4) 상대적으로 SW 기업 비중이 적고 AI에 필요한 인프라/에너지 제조업에 기반한 코스피 라는 점을 보면 아직 상승 룸이 더 있어 보인다. 물론 1) 엔화 약세와 더불어 다시 약세로 접어드는 환율 리스크 2) 스믈스믈 다시 올라오는 관세전쟁 리스크 2) 미국발 지정학적 리스크(베네수엘라, 이란, 그린란드 등) 등의 이슈가 리스크가 될 수 있겠지만.. 요즘의 코스피라면 매수의지가 워낙 강해 왠만한 이슈로는 흔들림이 없어보인다. 1) 반도체 2) 조선/방산 3) 증권 4) 소비재, 화장품 5) 건설 6) 저평가 지주사 등을 투자 중인데, 특히 반도체 비중은 좀 더 큰 하락이 온다면 늘리고 싶지만.. 왠만한 기회가 잘 안주어지고 있는 편. 아직 끝나지 않은 축제를 잘 누려보자. * 차주 코스피 지수 예상 : 5,100 ~ 5,300 -> 지난주 코스피 지수는 반도체 중심의 주도주 상승세에 실적 기여도가 높은 금융주, 증권주 등에서 순환매가 일어나며 지수 전반에 긍정적 영향을 미쳤다. 지수는 다우존스30산업평균지수가 사상 처음 50,000선을 넘어서는 등 강세를 보인 뉴욕 증시의 분위기를 이어받아 상승세로 전환하며 한 주 거래를 시작했다. 9일에는 기관의 대규모 순매수에 힘입어 4.10% 급등했고, 10일에는 차익실현 매물이 쏟아지는 가운데 강보합으로 거래를 마쳤다. 그런 가운데 발표된 미국 1월 비농업 고용은 시장 예상치의 거의 갑절 수준을 보이면서 증시에 호재로 작용했고, AI 산업 수익성 논란 속에서도 미국 반도체주가 견조한 실적 전망을 유지한 것도 코스피에 추가 상승 동력을 제공했다. 이에 코스피는 12일 5,400선과 5,500선을 연달아 돌파, 종가 기준 역대 최고치를 경신했고, 13일에는 설 연휴를 앞둔 경계심리 속에 0.28% 내리며 한 주 거래를 마쳤다. 국내 증시 대장주인 삼성전자는 전주 대비 14.25% 뛴 18만1천200원에 거래를 마치며 처음으로 '18만 전자' 고지에 올랐다. 같은 기간 SK하이닉스도 83만9천원에서 88만원으로 4.89% 상승했다. * 수급 1) 코스피 : 5089.14 -> 5,507.01/ 전주 대비 +8.21 % - 개인 투자자는 9조6310억원을 순매도, 반면 외국인과 기관은 각각 3조4704억원, 5조4304억원을 순매수 (외인 순매수 전환) 2) 코스닥 : 1080.77 -> 1,106.08 / 전주대비 +2.34% - 개인이 3564억원, 기관이 2286억원 순매수 했고, 외국인이 3081억원 순매도 * 주요섹터 : 증권/금융,...