경제지표 및 월가소식
금 좋을 것 - J.P. 모건
J.P. 모건, UBS, 그리고 골드만삭스 모두 중-장기적으로 금에 관한 긍정적인 입장
트럼프 당선 직후의 금 값 하락을 투자자들이 차익을 실현했기 때문이라 평가(주로 개인 투자자들)
금 ETF인 GLD의 경우, 개인 투자자들의 매도는 과거 데이터와 비교했을 때 마이너스 16-시그마 (sigma) 수준을 기록 → 개인들이 엄청 팔았군요
중/장기적 전망
트럼프가 대통령으로 당선되었다는 사실
무역 전쟁을 포함한 지정학적 긴장이 커질 수 있다는 점
감세 정책을 대표로 하는 확장적 재정정책으로 인해 국가 부채가 크게 증가할 수 있다는 점 → 달러화에 대한 의문이 커질 때 강세
현재 전 세계 중앙은행들은 금 보유고를 늘리는 추세 = 중앙은행들은 외화보유고에서 달러 의존성을 줄이고 있음
올해 5월, 인민은행이 금 매입을 중단했다고 발표했지만 인민은행도 결국 다시 금 매입을 시작할 것이라 전망
전 세계 중앙은행들의 외화 보유고 중, 미국 달러가 차지하는 비중이 2000년에는 71~72%에서 출발한 후 꾸준히 감소해서, 최근에는 60% 이하까지 감소한 상황
금 좋을 것 - UBS
단기적 분석
트럼프 당선으로 주식이 급등하니까, 투자자들이 금을 버리고 주식으로 갔다는 것 → 단순하지만 설득력이 있는게 금 투자자들은 이미 차익실현하는 입장이고 며칠간 트럼프 트레이드로 주식을 매수 했다가 수익을 내서 다시 금으로 돌아와도 되는 입장
달러 강세 또한 이에 일조함
역사적으로 봤을 때, 대선 다음 달 금 가격은 평균적으로 3%를 약간 상회하는 하락세를 보였고 이 부분은 불확실성 해소 측면에서 이해할 수 있음
중/장기적 전망
JPM이 제시한 것과 거의 동일한 이유 + 현재 연준이 금리 인하 사이클에 접어들었다는 점
금 좋을 것 - 골드만삭스
골드만삭스의 한 원자재 트레이딩 팀에서도 본인들은 골드 매수 포지션을 계속 유지하고 있다고 언급
대선 직후 금 값 하락의 원인을 자동화된 매매인 시스템 트레이딩의 매도 때문이라 평가
시스템 트레이딩을 제외하면 아직까지도 많은 트레이더들이 금에 대한 롱 포지션을 들고 있다고 언급
기계가 아닌 ‘인간 트레이더’들은 여전히 금을 긍정적으로 보고 있다는 것
대선 이후 요동친 달러 가치의 상승세가 주춤하면, 금 가격은 다시 상승할 공산이 크다고 전망
엔화에 대한 견해 - J.P. 모건
하루나 이틀 안에 갑자기 USD/JPY 환율이 크게 뛰어오르며 160을 넘으면 당국이 개입할 가능성이 높으나 미국과 일본의 국채 금리차가 벌어지는 것이 원인이 되어 (펀더멘털적 원인), 수일 또는 수주에 걸쳐 점진적으로 USD/JPY가 160에 도달하면 일본 당국의 개입 여부는 불확실한데 이는 일본 당국이 외화 시장에 개입할 '명분'이 없기 때문
일본 은행에게는 명분이 중요하다! 이 투기꾼 놈들 때문에 환율이 급변동해서 우리는 개입해야해!
JPM의 이코노미스트들은 올해 12월에 다음 금리 인상이 있을 것으로 예상
비트코인 좋을 것 - J.P. 모건
트럼프의 정책들이 비트코인 가격에도 금과 비슷한 영향을 미칠 것
MicroStrategy 최근 3분기 실적 발표에서 ‘21/21 계획’으로 알려진 야심찬 계획을 발표. 2025년부터 2027년까지 주식과 채권 발행을 통해 총 420억 달러, 한화로 약 58조 원을 추가로 조달하고, 조달한 금액을 전부 비트코인 구입에 사용할 것이라는 내용을 담고 있음
MicroStrategy는 2025년에만 100억 달러, 한화로 약 14조 원 가량의 비트코인을 매입할 계획인데, 이는 MicroStrategy가 2020년 중반부터 지금까지 기록한 누적 구매액과도 거의 비슷한 규모로 추정
엄청난 매입이 비트코인 가격을 뒷받침할 것이라는 게 JPM의 주장
파월의 연착륙 시나리오 이상무, 하지만 함정은 없나?
미국은 성장세는 상당히 믿을 만하고, 물가는 안정세, 금리는 제약적이며, 고용은 둔화 조짐은 있지만 적당한 수준
장기금리의 상승이 강한 성장의 반영일 수도 있지만 높아진 인플레이션 우려 심리를 반영한 것일 수도 있음
그래서 12월 FOMC까지 주목해야 할 포인트라면
현재 올라가고 있는 장기금리의 ‘정체’
