AI Overview 🚀 미국 주식 (긍정 요인) 🤖 AI 혁명 가속화 OpenAI o3 pro 모델 출시 📈: 수학·과학 분야에서 경쟁사 모델 압도 메타 초지능 연구소 신설 🧠: ScaleAI 인수(약 20조원 규모)로 AI 연구 강화 샘 알트먼의 '온화한 특이점' 전망 ✨: 2030년대 개인 생산성 극적 향상 예상 엔비디아 +0.9%, 테슬라 +5.7%, 인텔 +8.0% 등 기술주 전반적 상승세 💪 🎯 시장 구조적 강세 요인 미중 2차 무역협상 기대감 🤝으로 시장 낙관론 확산 자사주 매입 급증 💰: 정책 불확실성이 역설적으로 강한 매수 압력 형성 딜러들의 숏 콜 감마 포지션으로 상승 모멘텀 가속화 구조 📊 트럼프 행정부 친시장 정책 지속 기대 🏛️ 📈 기업 실적 개선 Glean 72억달러 기업가치 달성 (9개월만에 46억→72억달러 급성장) 닌텐도 스위치2 🎮: 출시 4일만에 350만대 판매 기록 ⚠️ 미국 주식 (부정 요인) 🔥 인플레이션 재점화 우려 5월 CPI 예상: 헤드라인 2.5%(vs 4월 2.3%), 코어 2.9%(vs 2.8%) 상승 📊 관세 정책 부작용: 의류, 전자제품, 가구 등 수입품 가격 인상 확산 💸 클리블랜드 연은 모델: 6월 CPI 헤드라인 2.6%, 코어 3.0% 예상 🌏 아시아 자금 이탈 한국 개인투자자: 5월 미국 주식 10억달러 이상 매도 📉 일본 개인투자자: 1.66억달러 매각 (2023년 4월 이후 최대 규모) 📉 기술적 조정 압력 단기 지수 부담 및 허니문 랠리 조정 가능성 과도한 낙관론에 대한 경계심 대두 📋 미국 장기채권 (긍정 요인) 🏦 연준 정책 안정성 6월 FOMC 동결 확률 99% 🎯로 정책 예측가능성 높음 기대 인플레이션 둔화: 뉴욕 연은 1년 기대 3.6%→3.2% 하락 베센트 재무장관의 차기 연준 의장 유력 후보 부상으로 정책 연속성 기대 👨‍💼 📊 미국 장기채권 (부정 요인) 💹 인플레이션 상방 압력 미 10년물 금리 4.47% 유지로 여전한 고금리 환경 ⬆️ 관세 정책으로 인한 구조적 인플레이션 압력 지속 5월 CPI 쇼크 가능성으로 금리 하락 제한 ⚡ ✨ 골드 (긍정 요인) 🛡️ 안전자산 수요 지정학적 리스크 지속 (무역분쟁, 관세 정책) 🌍 인플레이션 재점화 우려로 실물자산 선호 증가 💎 📉 골드 (부정 요인) 💵 달러 강세 지속 달러 인덱스 99.0pt 수준에서 달러 강세 기조 💪 미국 경제 상대적 우위 지속 연준 매파적 스탠스 가능성으로 실질금리 상승 압력 📈 🌟 기타 주요 자산군 영향 💎 암호화폐 (강력한 긍정) 마이클 세일러: "비트코인 겨울 재방문 없음, 100만달러 목표" 🚀 트럼프 행정부 친암호화폐 정책: 베센트, 앳킨스 등 지지 인사들 🏛️ ETH 공급량 30% 스테이킹으로 공급 제약 ⛓️ 🇰🇷 한국 주식 (긍정) JP모건 비중 확대(OW) 상향: KOSPI 3,200 목표 🎯 선호 섹터: 메모리, 금융, 방산, 지주회사, 화학, 소비재/한류 💫 상법 개정 및 미중 협상 성공 기대 📜 외국인 보유비중 30%로 GFC 이후 하위 29% 수준에서 상승 여력 📊 ⚡ 원자재 구리: 제련소 수수료 -45달러(사상 최저)로 공급 부족 심각 🔥 중국 제련 능력 확대와 정광 부족의 구조적 불균형 ⚖️ 🇯🇵 일본 관련 엔화: 해외자산 구조 변화로 구조적 약세 압력 📉 채권 비중 320%→180% 축소 주식, FDI 각각 180%로 균등 분산 🇬🇧 영국 경제 (부정) 276,000개 임금 일자리 소멸 (작년 10월 세금 인상 이후) 😰 5월 한달간 109,000개 감소 (코로나 이후 최대) 📉 개빡센 인재유출. 1. 메타는 인공지능 탑탤런트에게 연봉 200만 달러 (20~30억) 제시하지만 그래도 이직. 2. 한 주 동안만 OpenAI, Anthropic으로 이직한 사례가 최소 3건 보고됐다고 함. 3. DeepMind → Anthropic 인재 이동 비율은 10.6:1, OpenAI → Anthropic은 8.2:1. 4. Anthropic은 2년 기준 인재 유지율이 80%로, 주요 AI 연구소 중 가장 높음. 5. AI 연구소에 가장 많은 인재를 빼앗긴 기업은 Google(5.4%), Meta(4.3%), Amazon(3.2%) 순. 출처: https://t.me/bzcftel/4349 예전에 트위터에서 봤던 내용인데 출처가 정확히 기억나지는 않지만 왜 롱 뷰의 승률이 좋은지에 대한 재미있는 이야기라 소개드립니다 --- 똑똑한 사람들은 시스템이 고장난걸 알아서 근본적으로 비관적임 그러나 통화 가치가 하락하고 부채가 증가하는 현대 시장경제 구조에서는 비관적이면 돈을 못 벎 그래서 비관적인 사람들은 승진을 못하거나 해고됨 결국 금융을 움직이는 사람들은 시장에 낙관적인 덜 똑똑한 사람들로 가득 참 개인투자자들도 항상 오르는걸 좋아하지, 떨어지는걸 원하지 않음 그래서 시장참여자들이 대부분 롱충이인 환경에서는 롱뷰로 접근해야 승률이 좋음 이러한 패턴이 80년대 이후부터 '성장을 멈추면 붕괴하는 구조'로 고착화되고 정부와 대형 금융 기관까지 가세하면서 더욱 심해지고 있음 --- 개인적으로는 시장 전체에 대해서는 낙관주의를, 개별 자산에 대해서는 방어적인 혼합 스탠스를 취하는 것이 가장 좋지 않을까 싶네요 출처: https://t.me/eastsouthwind/6010 [하나 글로벌 기업분석 데일리 뉴스] 6/11 하나증권 김재임/송종원 구글, 검색 및 광고를 포함한 '지식 및 정보(Knowledge and Information, K&I)' 부서 직원들에게 자발적 퇴직 프로그램 제공 -원격 근무 직원들은 하이브리드 근무 일정(주 3일 이상 사무실 출근)을 따르도록 요구 -퇴직 프로그램은 검색 사업의 경쟁 심화와 AI 투자 확대에 따른 구조 조정의 일환 https://buly.kr/CsjiitO 구글은 내부 학습 플랫폼인 'Grow'를 대대적으로 개편 중 -이제 AI 도구 사용과 '비즈니스 우선순위'에 초점을 맞춘 강의로 전환 https://buly.kr/E791acc 메타는 슈퍼인텔리전스(superintelligence)를 목표로 하는 AI 연구소를 설립 -Scale AI의 창립자이자 CEO인 알렉산드르 왕이 이 연구소에 합류 https://buly.kr/9tAq32t 메타 스레드가 별도의 DM 기능을 테스트하기 시작 https://buly.kr/7QMEJcz 아마존 프로젝트 카이퍼 두 번째 위성 발사, 날씨로 인해 연기 -ULA에 의해 플로리다 케이프 커내버럴에서 예정된 발사를 6월 16일로 재조정 https://buly.kr/B7a8ulY 우버가 영국에서 완전 자율주행 차량 시범 서비스를 시작하기 위해 AI 기업 Wayve와 협력하고 있음 -2026년 봄 런던에서 시작 예정 -영국 교통부의 새로운 자율주행 상용화 가속화 프레임워크 덕분에 이 프로젝트가 가능해짐 https://buly.kr/Njv50M IBM이 2029년까지 대규모 오류 내성(fault-tolerant) 양자 컴퓨터 Starling를 개발하기 위한 로드맵 발표 -새로운 양자 프로세서 나이트호크(Nighthawk) 개발도 포함. 기존 헤론(Heron) 프로세서를 대체하며 2028년까지 게이트 수를 5,000에서 15,000으로 늘릴 계획 -2025년 룬(Loon) 칩, 2026년 쿠카부라(Kookaburra) 프로세서 모듈, 2027년 코카투(Cockatoo) 어댑터 등 단계별로 구성 요소를 개발해 나갈 예정 https://buly.kr/Yeg3p6 스냅의 새로운 AR 안경 'Specs' 출시 계획 -개발자는 OpenAI의 GPT 모델뿐만 아니라 구글의 Gemini AI 모델을 활용해 AR 앱을 개발할 수 있음 -Specs는 일반 소비자를 타겟으로 하며, 가격 및 정확한 출시일은 아직 공개되지 않음 https://buly.kr/1xyjuLv 텐센트 뮤직이 Ximalaya를 인수 -해당 거래는 13억 달러의 현금과 주식 발행으로 이루어짐 -Ximalaya는 2023년 기준 월간 활성 사용자가 3억300만 명에 달하는 중국 최대 팟캐스트 플랫폼 https://buly.kr/GksOIss 테무와 쉬인이 유럽 시장으로 사업을 확장하며 규제 당국의 조사를 받고 있음 -플랫폼 내 불법 제품 유통과 사용자 데이터 처리 방식이 조사의 주요 대상으로 지목 https://buly.kr/BIUttb1 오픈AI는 추론 모델 o3 pro를 출시 -o3 pro는 수학 능력 벤치 마크인 AIME에서 Gemini 2.5pro를 앞섬. 박사 수준의 과학 벤치 마크인 GPQA에서는 Claude Opus4를 능가 -ChatGPT Pro와 Team 사용자는 6월 10일부터 o3 pro를 사용할 수 있으며, API에서는 입력 토큰 100만 개당 20달러, 출력 토큰 100만 개당 80달러로 책정 https://buly.kr/jZR2eN 프랑스 AI 기업 미스트랄이 첫 추론 모델을 출시 -신규 모델은 유럽 언어로 추론하는 데 특화되어 있으며, 수학 및 코딩에 강점을 보임 -오픈AI의 o1 및 중국 딥시크의 R1과 경쟁할 수 있는 수준의 성능을 제공 https://buly.kr/15Ox0Hl 기업용 AI 스타트업 Glean이 72억 달러의 기업가치로 1.5억 달러의 시리즈 F 펀딩을 유치 -2024년 9월 46억 달러였던 기업가치를 약 9개월 만에 72억 달러로 끌어올림 -Glean은 LLM 기반 자연어 검색 도구와 AI 에이전트 제품을 제공하며, 지난 회계연도에 연간 반복 매출 1억 달러를 돌파 https://buly.kr/Choxk8I 출처: https://t.me/hanaglobalbottomup/6535 [6/11, 장 시작 전 생각: 대안 플레이, 키움 한지영] - 다우 +0.3%, S&P500 +0.6%, 나스닥 +0.6% - 엔비디아 +0.9%, 테슬라 +5.7%, 인텔 +8.0% - 미 10년물 금리 4.47%, 달러 인덱스 99.0pt, 달러/원 1,363.3원 1. 미국 증시는 신규 재료는 부재했지만, 미중 2차 협상 기대감으로 소폭 상승한 하루였습니다. 테슬라도 트럼프랑 머스크랑 관계가 호전되고 있다는 소식에 5%대 강세를 보였고, 베센트가 이번 트럼프 정부에서 열일하면서 성과를 내고 있다보니, 차기 연준 의장의 유력 후보로 부상 중이라는 소식도 있었습니다. 당장 주식시장에서 반영할 사안은 아니겠으나, 베센트가 연준의 운전대를 잡았을 때의 상황이 궁금하긴 하네요. 2. 미중 2차 협상 결과는 오늘이나 늦어도 내일 정도에는 자세한 내용이 발표될 거 같고, 시장은 6월 FOMC에서 연준의 경제 전망과 점도표 변화에 영향을 주는 5월 CPI를 주시할 예정입니다(Fed Watch 상 6월 FOMC 동결 확률은 99%). 최근 부정적인 관세 뉴스플로우의 수위 하락으로 기대 인플레이션 둔화(뉴욕 연은 1년 기대 3.6% -> 3.2%)가 나타나고 있다는 점은 안도 요인입니다. 그렇지만 보편 관세 및 품목 관세는 발효되고 있다는 점이나, 의류, 전자제품, 가구 등 수입 의존도가 높은 품목들에서 관세로 인한 가격 인상이 나타나고 있는 것으로 알려졌습니다. 3. 이런 측면에서 5월 CPI는 관세가 인플레이션에 미치는 경로를 재설정하게 만들 수 있습니다. 일단 5월 헤드라인과 코어 CPI의 컨센서스는 각각 2.5%(YoY vs 4월 2.3%), 2.9%(YoY vs 2.8%)로 4월에 비해 오름폭이 확대될 것으로 나오고 있습니다. 클리블랜드 연은의 모델 상 6월 헤드라인과 코어 CPI 예상치(7월 발표)가 각각 2.6%, 3.0%로 6월보다 인플레 상방 압력이 발생하고 있는 것으로 제시되고 있네요. 결국 인플레 상방 불확실성이 잔존해 있는 상황에서 5월 CPI가 쇼크를 기록할 시, 상단 저항을 받고 있는 미국 증시나, 허니문 랠리 중인 국내 증시에 단기 조정 명분이 될 수 있음을 염두에 두어야겠습니다. 4. 오늘 국내 증시도 미중 2차 무역협상 기대감, 필라델피아반도체지수 강세(+2.1%) 등 상방 요인 vs 단기 지수 부담, 5월 CPI 경계심리 등 하방 요인이 맞물리면서, 지수보다는 업종 및 사이즈 차별화 장세를 보일 전망입니다. 수급 측면에서는 오늘도 역시 외국인 수급이 지수 방향성에 영향력을 행사할 것으로 보이지만, 이들 입장에서도 단기간에 코스피 비중을 확대하는 과정에서 부담을 느끼는 구간일 수 있습니다. 5월 이후 외국인이 코스피에서 4.9조원 순매수 하는 기간 동안 코스피 주가가 12%대 급등했기 때문입니다. 반면, 코스닥에서는 5,500억원 순매수에 불과했으며 코스닥 주가도 7%대 상승하는데 그쳤다는 점을 눈여겨볼 만 합니다. 통상 외국인은 코스피 대형주 중심의 플레이를 하는 경향있기는 합니다. 그렇지만 이들이 한국 증시 전반에 걸친 비중 확대 작업 중이라고 가정한다면, 단기적으로 코스닥 대형주 매수를 대안 전략으로 실행할 수 있다는 점을 오늘 대응 전략에 반영해도 되지 않을까 싶습니다. —— 오늘 아침도 미세먼지 없이 맑고 선선하네요. 이번 여름에는 동남아 우기마냥 장마가 자주 찾아온다고 하는데, 그전에 이렇게 좋은 날씨 잘 즐기셨으면 합니다. 그럼 오늘도 건강 잘챙기시면서, 좋은 하루 보내시길 바랍니다. 키움 한지영 https://www.kiwoom.com/h/invest/research/VMarketSDDetailView?sqno=6640 출처: https://t.me/hedgecat0301/2486 웹사이트 트래픽 분석 업체 시밀러웹 등에 따르면 2022년부터 3년간 위키피디아의 총 트래픽은 월평균 11억건 이상 감소했습니다. 하루 평균 방문자 수는 2022년 3월 1억6500만명에서 올해 3월 1억2800만명으로 줄었습니다. 그 결과 전 세계 웹사이트 중 방문자가 7번째로 많았던 위키피디아는 순위가 8위로 한 단계 떨어졌고, 챗GPT는 6위로 올라섰습니다. 전문가와 업계 관계자들은 챗GPT와 같은 AI 챗봇을 활용한 ‘제로 클릭(zero-click)’ 검색 형태가 확산하면서 위키피디아가 직격탄을 맞고 있다고 분석했습니다. 제로 클릭이란 사용자가 검색 결과에 제공되는 외부 사이트로 이동하지 않고 검색한 페이지에서 원하는 정보를 얻는 것을 의미합니다. 예전에는 ‘트럼프 관세 정책’을 검색하면 관련 정보를 제공하는 뉴스나 위키피디아 페이지로 이동해야 했지만, 챗GPT는 관련 정보를 정리하거나 요약해서 보여주기 때문에 외부 페이지를 클릭할 필요가 없어졌습니다. 구글에서 검색을 해도 마찬가지입니다. 그동안 구글 검색을 하면 관련 위키피디아 페이지가 상단에 떴는데, 지금은 구글 제미나이가 요약해주는 ‘AI 오버뷰’를 최상단에 배치해 정보를 제공하고 있습니다. https://n.news.naver.com/mnews/article/366/0001084230 #AI 출처: https://t.me/investment_puzzle/297869 미국 도널드 트럼프 행정부의 관세 여파로 지난달 해상을 통해 미국으로 수입된 자동차 대수가 작년 같은 달 대비 70% 넘게 줄었다는 분석이 나왔다. 11일 미국 통관 조사기관인 데카르트데이터마인에 따르면 지난달 미국향(向) 자동차 해상 운송량은 3천599TEU(1TEU는 20피트 컨테이너 1개)로, 작년 같은 달(1만2천980TEU) 대비 72.3% 급감했다. 1TEU가 승용차 1대 부피와 맞먹는 것을 고려하면 해상항로를 통해 미국으로 들어온 수입산 자동차가 9천400대가량 줄었다는 뜻이다. 이 수치에는 미국 북부와 남부 국경 등 육상항로를 통해 수입된 자동차들은 제외됐다. 하지만 주요 완성차업체들이 포진한 아시아와 유럽에서 생산된 자동차의 미국 수출량은 크게 줄었다고 데카르트데이터마인은 전했다. https://n.news.naver.com/mnews/article/001/0015442496 #자동차 출처: https://t.me/investment_puzzle/297868 🇬🇧 작년 10월, 재무장관 레이첼 리브스(Rachel Reeves)가 세금 인상을 포함한 예산안을 발표한 이후, 총 276,000개의 임금 일자리(payroll jobs)가 사라졌습니다. 5월 한 달 동안에만 ...

AI Overview 미국 주식(긍정) 단기 강세 전망 및 기술적 호전 S&P 500 지수가 4월 저점 대비 20% 상승하며 강력한 회복세를 보이고 있으며, 2025년 연말 목표치가 6,300으로 상향 조정됨 엔비디아는 중국 판매 손실 45억 달러 처리 후 위험이 감소했으며, 추론 수요 증가가 학습 수요 둔화를 상쇄하고 있음 마이크로소프트는 지난 4분기간의 Azure 실망 이후 3월분기에서 견조한 실적 회복을 보임 프로펀드 매니저들의 중립적 포지셔닝으로 인한 성과 불안과 개인투자자들의 FOMO 심리가 상승 동력 제공 자사주 매입이 2025년 처음으로 1조 달러를 돌파할 전망으로 주식 시장에 큰 지원 기업 실적 호조 2025년 S&P 500 주당순이익 7%, 2026년 14% 증가 전망으로 기업 부문의 회복력 강조 오픈AI의 연간 반복매출(ARR)이 100억 달러를 돌파하며 AI 시장의 성장세 지속 AI 추론 수요가 정점에 도달하면서 학습 수요 둔화를 압도하는 상황 정책적 순풍 트럼프 행정부의 친시장경제 정책 기대감으로 규제 완화를 통한 은행 대출 확대 및 경제 성장 기대 리쇼어링 논의가 러셀 3000 기업 중 193개사로 역대 최고치를 기록하며 제조업 회귀 모멘텀 미국 주식(부정) 관세 및 정책 불확실성 추수감사절 이후 관세 인상이 제품 가격에 반영되면서 대규모 매도세 예상 미중 무역협상의 지속적인 불확실성과 중국의 희토류 수출 제한 문제 1분기 수입 41% 증가로 인한 수요 선취 효과가 연말 소비 감소로 이어질 가능성 밸류에이션 부담 S&P 500의 23배 PER이 높은 수준이며, 특히 AI 관련 기업들의 PER이 약 30배에 달함 20% 급등 이후 속도 피로감 누적과 차익실현 압력 증가 과거 약세장 랠리와 유사한 패턴으로 새로운 저점 경신 가능성 존재 AI 투자 소화 단계 대형 기술기업들의 2025년 1분기 설비투자가 거의 2년 만에 처음으로 감소 마이크로소프트가 설비투자 성장률을 83%에서 10% 중반대로 대폭 축소 계획 DeepSeek 혁신으로 AI 하드웨어 비용 절감 압력 증가 미국 장기채권(긍정) 금리 안정화 신호 뉴욕연은 기대인플레이션이 3.6%에서 3.2%로 둔화하여 향후 인플레이션 압력 완화 기대 10년/30년 국채 수익률이 4.5%/5.0% 수준으로 조정되며 시장이 적응하는 모습 연준의 통화정책 유연성 증대 가능성 미국 장기채권(부정) 인플레이션 재상승 우려 관세가 연말까지 제품 가격에 반영되면서 인플레이션이 연준 목표치보다 높게 유지될 가능성 'Big Beautiful Bill'로 향후 10년간 약 2조 5천억 달러의 적자 추가 예상 재정적자 문제 악화 시 장기금리 상승 압력 골드(긍정) 지정학적 리스크와 재정 우려 BofA는 2026년 금 목표가를 4,000달러로 설정 미국 재정적자 문제 악화와 지정학적 리스크 증가 시 추가 상승 가능성 달러 약세(110달러→99달러)가 금 가격에 긍정적 영향 골드(부정) 단기 상승 동력 제한 2025년 하반기는 상반기만큼 좋지 않을 전망 현재 수준에서 벗어나기 위해서는 큰 충격이 필요한 상황 다른 귀금속들의 상승세가 금보다 두드러지는 상황 그 밖의 자산군에 대한 영향 한국 주식 시장 - 긍정적 외국인 순매수가 6월 코스피에서 3.1조원을 기록하며 바이코리아 랠리 지속 달러 약세(원화 강세)와 수급 빈집 효과로 외국인 지분율 회복 여지 코리아 디스카운트 해소 정책 기대감으로 추가 상승 동력 유럽 주식 - 긍정적 유로존 ETF가 연초 대비 27% 상승으로 미국(2%) 대비 크게 우수한 성과 독일 DAX의 3년간 급등세로 금융, 기술, 산업재 업종 강세 SAP(119% 상승), 라인메탈(2100% 급등) 등 개별 기업의 비약적 성장 중국 관련 자산 - 혼재 스타벅스의 중국 매출 부진(1% 증가)과 음료 가격 인하로 경쟁 심화 우려 미중 2차 협상에서 희토류 수출 제한 완화와 반도체 수출 제재 완화 논의 시진핑-이재명 전화통화로 한중 관계 개선 기대감 현금성 자산 4% 이상 수익률의 머니마켓펀드가 주요 투자자들의 최우선 선택 추수감사절 이후 예상되는 주식 시장 조정에 대한 안전자산 역할 [단독] 유통업계 “올 게 왔다”…與, 대형마트 의무휴업 공휴일로 강제 ‘평일 휴일’ 지자체 재량 차단 유통업계 “올 게 왔다” 탄식 지난 정부에서 축소·폐지됐던 ‘공휴일 대형마트 의무휴업’을 새 정부와 여권이 재추진할 움직임을 보이자 유통업계에 비상이 걸렸다. ‘유통산업발전법 일부개정법률안’을 발의한 오세희 더불어민주당 의원은 9일 “(대형마트들이) 법정 공휴일에만 휴업할 수 있도록 우리 당이 법안을 처리할 것”이라며 “일요일에 두 번 쉬었다고 해서 꼭 적자를 보는 것은 아니다. 그건 그들의 입장”이라고 주장했다. 이 법안은 현재 국회 소위에서 심사 중이며 조만간 본회의를 통과해 공포·시행될 예정이다. → 반기업적 현재 지방자치단체가 자율적으로 휴업일을 조정할 수 있는데, 여당 법안이 통과되면 대형마트는 한 달에 두 번꼴로 반드시 공휴일에 문을 닫아야 한다. 6·3 대선 전후로 숨죽이고 있던 유통업계는 “마침내 올 것이 왔다”며 대책 마련에 부심하고 있다. 민주당은 대형마트들의 실적 부진은 과다·출혈 경쟁으로 인한 구조적 문제이지 평일이 아닌 공휴일에 휴업하도록 하는 규제 때문이 아니라는 판단이다. 오 의원은 “현재 구별로 지나친 과열, 출점 경쟁이 지속되고 있다”며 “산업통상자원부를 비롯해 전 정부에서 유통업계 입장에서 생각을 많이 했지만 우리 당, 정부에선 안 그럴 것”이라고 말했다. 새 정부 들어 프랜차이즈 산업에 대한 규제도 강화될 전망이다. 민주당은 지난 4월 프랜차이즈 가맹점주에게 근로자에 준하는 ‘단체교섭권’을 부여하는 가맹사업법 개정안을 신속처리안건(패스트트랙)으로 지정했다. 예정대로 내년 상반기 개정안이 공포되면 가맹본부가 가맹점주 단체의 협의 요청에 응하지 않을 시 시정조치 등 행정처분을 받게 된다. 사모펀드의 프랜차이즈 인수·합병에도 상당한 제약이 가해질 것으로 보인다. 업계 관계자는 “업계와의 충분한 소통 없이 발의된 법안들이 대다수”라며 “장기 불황 속에 오프라인 유통업 전체가 더욱 힘들어질 수 있다”고 우려했다. https://n.news.naver.com/mnews/ranking/article/009/0005505878?ntype=RANKING '중국서 고전' 스타벅스, 음료값 1000원 인하 프라푸치노·아이스티 등 비커피 가격 인하 中저가 커피 경쟁에 스타벅스 성장 둔화 중국 커피 시장 가격 경쟁이 심화하면서 스타벅스가 음료 가격을 평균 5위안(약 940원) 인하하기로 했다. 9일(현지시간) 블룸버그통신에 따르면 중국 스타벅스는 프라푸치노, 아이스티, 티 라떼 등 비 커피 음료 12종의 가격을 평균 5위안 인하한다고 밝혔다. 일부 메뉴는 가격이 23위안(약 4300원)까지 낮아진다. 스타벅스는 ‘오전에는 커피, 오후에는 비커피’ 전략으로 비커피 음료를 강화해 오후 시간대 고객을 유치하기 위한 가격 인하라고 설명했다. 중국 스타벅스의 음료 값 인하는 내수 부진과 저가 커피 경쟁으로 고전 중인 가운데 나왔다. 스타벅스에 중국은 미국에 이어 두 번째로 매출이 큰 국가다. 1분기 기준 스타벅스는 중국에 7600곳 이상의 매장을 두고 있다. 올 1분기 스타벅스의 중국 매출액은 7억4360만달러로 전년동기대비 1% 증가에 그쳤다. 신규 매장 확장 효과를 제외한 1년 이상 운영된 매장의 매출액(동일 매장 매출)은 전년동기대비 6% 감소했다. 블룸버그는 “프리미엄 전략을 유지하던 스타벅스가 공식적으로 음료 가격 인하를 홍보하는 것은 이례적”이라고 평가했다. 중국 커피 시장은 최근 수년간 폭발적 성장과 함께 극심한 가격 경쟁이 벌어지고 있다. 중국 토종 브랜드인 루이싱커피와 코티 커피 등이 저가 경쟁에 뛰어들어 커피 한 잔 가격이 2.9위안(약 550원)까지 떨어졌다. 여기에 징둥닷컴과 알리바바 등이 배달 서비스에 뛰어들어 배달비 인하 경쟁까지 더해지며 일부 브랜드 커피는 배달비를 포함해 3위안(약 565원) 미만에 판매되는 사례까지 나왔다. https://n.news.naver.com/mnews/article/018/0006035181 요약: 단기적으로는 다소 강세를 유지하지만, 추수감사절이 다가오면서 대규모 매도세가 예상됩니다. 저는 올해 매우 부정적인 전망을 가지고 있었기 때문에 4% 이상의 수익률을 제공하는 머니마켓펀드(MMF)에 투자한 현금을 최우선 투자 대상으로 삼았습니다. 4월 초 주식의 과매도 기술적 조건으로 강세를 보였습니다. 현재 S&P 500 지수가 1분기 실적 호조로 연초 대비 상승세를 보이고 있고, 예상대로 수요도 앞당겨지고 있어, 변동성이 더 크지만 새로운 최고치를 경신할 가능성도 있습니다. 단기적으로 위험 대비 수익률은 대체로 균형을 이루고 있는 것으로 보입니다. 소폭 상승하는 이유는 시장이 10년/30년 국채 수익률이 각각 4.5%/5.0% 수준으로 상승하고 미국 달러가 100달러 아래로 떨어지는 상황에 적응하는 모습을 보이고 있기 때문입니다. 이는 연초에 문제가 되었던 부분입니다. 하지만 추수감사절이 다가오면서, 수요 증가로 인해 연휴 수요와 주식 시장이 타격을 입을 것으로 예상합니다. 하지만 이 문제는 다음에 이야기하겠습니다. 세부: 2025년에 들어 4% 이상의 수익률을 기록한 현금 머니 마켓 펀드를 주요 투자 종목으로 삼고 난 후, 4월 7일 "단기 반등이 있을 수도 있다"라는 제목의 CNBC 인터뷰를 진행했습니다. 오늘날 저는 여전히 S&P가 8월까지 관세 유예 기간 동안 새로운 최고치를 기록할 수 있다고 믿습니다. 그 이유는 1) 프라임 브로커리지 데이터를 기반으로 한 전문 펀드 매니저들의 상대적으로 중립적/가벼운 포지셔닝으로 성과 불안에 시달리고 있고, 2) 개인 투자자들의 FOMO (공포심)에 대한 두려움, 3) 추가 관세 협상 완료, 4) 올해 말에 가격이 오르기 전에 소비자들의 지속적인 수요 유입입니다. S&P는 또한 초기에 어려움을 겪었던 10년/30년 수익률이 4.5%/5.0% 정도로 조정되는 것으로 보입니다. 저는 향후 10년 동안 적자에 약 2조 5천억 달러를 추가하는 Big Beautiful Bill이 여전히 문제라고 생각하지만, 관세 반발 이후 개선되는 성장 전망에 초점이 맞춰진 것 같습니다. 시장은 또한 미국 달러가 연초 110달러에서 99달러로 하락한 데 적응하는 것으로 보입니다. 반쯤 찬 듯한 시각은 수출하는 미국 기업들의 수익에 도움이 된다는 것입니다. 외국인 투자자들이 미국 자산을 매도하면서 이러한 가치 하락이 가속화되면서 미국 예외주의 무역의 해소에 대한 관심이 줄어들고 있는 것으로 보입니다. 연초 대비 2% 상승한 S&P 500 지수와는 대조적으로, 유로존 ETF $EZU )는 연초 대비 27% 상승했고, 미국을 제외한 글로벌 시장은 연초 대비 14% 상승했습니다. 약세장 랠리나 다음 강세장 시작을 예상하는 것의 가장 큰 장점은 투자 포지셔닝이 크게 다르지 않다는 것입니다. 숏 포지션은 커버되고, 롱 포지션은 인기 종목에 추가됩니다. 4월 22일 저는 "이러한 수요 증가로 인해, 5월 초 주요 실적 발표가 끝날 때까지 주식은 현재부터 상승할 가능성이 높다고 생각합니다."라고 썼습니다. 실제로 이러한 현상이 발생했고, S&P 500 지수는 4월 8일 종가 저점에서 6월 6일까지 20% 상승했습니다. 5월 12일 중국 관세가 90일 동안 145%에서 30%로 인하된 것을 고려하면, 이번 상승세는 제가 4월 초 예상했던 것보다 더 컸습니다(제가 예상했던 60%가 아니라). 참고로, 글로벌 금융 위기나 기술주 거품 붕괴 당시의 상승세와 비교하면 이번 S&P 500 지수 상승세도 매우 높습니다. 두 차례의 약세장을 합쳐 보면, 각각 18~21%의 상승세를 보인 다섯 차례의 상승세가 이어졌고, 상승세 이후에도 새로운 저점을 경신했습니다. 대부분의 기술 전문가들은 주가가 새로운 강세장에 진입했다고 보고 있으며, 이는 단기적으로 저의 소폭 강세 전망을 뒷받침하지만, 수요 증가가 연말연시에 근본적인 문제로 이어질 수 있다는 우려는 여전히 남아 있습니다. S&P 500 지수가 단기적으로 사상 최고치를 경신할 가능성이 있지만, 추수감사절이 다가오면서 주식 시장에서 상당한 매도세가 시작될 것으로 예상합니다. S&P 500 지수의 23배 PER (2025년 예상 주가수익비율) 또한 높은 수준입니다. 인플레이션이 여전히 연준의 목표치보다 높고, 연말까지 관세가 제품 가격에 반영되면서 상승할 가능성이 높기 때문입니다. 미국 GDP가 전 세계 GDP의 약 4분의 1 수준인 1분기 수입이 41% 증가한 것은 엄청난 왜곡입니다. 휴대폰, PC, 자동차와 같은 고부가가치 장수명 제품들이 관세 인상에 따른 가격 상승을 앞두고 소비자들의 구매 욕구를 자극하고 있습니다. 따라서 이러한 제품들은 올해 말 예정된 연휴 기간에 구매할 필요가 없게 됩니다. 기업들은 관세 인상에 대비해 3월 말부터 4월 초까지 애플이 600톤의 아이폰을 공수하는 등 선적을 가속화했습니다. AI와 관련하여, 저는 $NVDA 세계에서 가장 가치 있는 기업이 된 2024년 6월에 자본 지출 소화 단계가 시작될 것으로 예상한다는 글을 쓰기 시작했습니다. 그 후 $AMZN , $MSFT , $GOOGL 모두 2024년 6월 분기 실적을 발표하면서 예상 매출이 감소했습니다. 간단히 말해, 대규모 LLM 모델들이 인터넷의 모든 관련 데이터를 학습하기 시작하면서 학습 수요는 둔화되었지만 여전히 증가하고 있었습니다. 이는 자본 지출에 대한 투자 수익률(ROI)에 영향을 미치고 있었습니다. 이러한 ROI 우려로 인해 엔비디아의 주가는 연중부터 2024년 말까지 본질적으로 횡보세를 보였습니다. 하지만 2025년 중반까지 예상했던 AI 소화 단계의 문제들이 예상보다 일찍 발생했습니다. 여기에는 1) AI 투자 규모가 가장 큰 기업들의 2025년 1분기 순차적 자본 지출이 거의 2년 만에 처음으로 감소한 것, 2) 성장 전망이 낮아져 결국 엔비디아에 45억 달러의 감액이 발생한 것, 그리고 3) 엔비디아 주가가 장중 최고가에서 최저가로 49%나 폭락한 것이 포함됩니다. 아마존, 마이크로소프트, 구글은 12월 분기 실적 발표 후 3월 분기 매출 추정치를 하향 조정했습니다. 이는 AI 투자 규모가 가장 큰 기업들이 2023년 2분기 이후 처음으로 2025년 1분기에 설비투자(CAPEX)를 전분기 대비 감소시킨 원인으로 작용했을 가능성이 높습니다. 이러한 감소는 2024년 매 분기 평균 10% 중반대의 강력한 성장세를 보인 데 따른 것입니다. 마이크로소프트는 2024년 83% 성장했던 설비투자(CAPEX) 성장률을 2025년 중반까지 매출 성장률과 비슷한 10% 중반으로 낮출 계획입니다. 2019년부터 OpenAI에 투자해 온 마이크로소프트는 49%의 경제적 지분을 보유한 최대 투자자로서, 2024년 하반기 설비투자에 대한 이러한 변화를 보여주는 대표적인 사례입니다. 마이크로소프트 CEO는 앞으로 설비를 구축하는 기업이 아닌, 설비를 임대하는 기업이 되기를 기대한다고 밝혔습니다. 그러다가 2025년 초에 DeepSeek이라는 소프트웨어 혁신이 이루어지면서 AI에 필요한 하드웨어 비용이 낮아졌고, 관세 변동성과 결합되어 NVDA의 주가는 49% 하락했습니다. 하지만 엔비디아가 4월 15일에 중국에 대한 수출 통제 확대에 따라 55억 달러의 손실을 발표한 후, 저는 4월 27일에 이렇게 썼습니다. "4월에 분기가 끝나지만 단기적으로 주가에 대해 낙관적인 이유는 4가지입니다." 관세와 잠재적인 수출 통제로 인한 미래의 가격 인상만큼 수요를 촉진하는 것은 없으며, 대량의 재고 손실로 인해 미래의 마진 위험이 줄어듭니다. 그 이후 중동 거래와 추론 수요 증가는 이제 학습 수요의 소화 단계를 상쇄할 만큼 충분히 커졌습니다. 5월 28일 분기...

AI Overview 📈 미국 주식(긍정) AI 기술 혁신과 글로벌 협력 확대 영국-엔비디아 AI 산업 공동 전략: 키어 스타머 총리가 영국을 "AI 소비국이 아닌 생산국"으로 만들겠다는 비전 제시. Nscale이 2026년까지 엔비디아 Blackwell GPU 10,000개 도입, Nebius가 4,000개 Blackwell GPU 탑재 AI 팩토리 설립 예정 에이전트형 AI 수혜 기업 부상: Microsoft, Google Cloud, OpenAI, AWS가 가장 큰 수혜 예상. Anthropic, Salesforce, ServiceNow, Palantir 등도 주요 수혜 후보군 강화학습(RL) 기술 확산: SemiAnalysis 분석에 따르면, RL은 단순 게임 AI를 넘어 수학·코딩·도구 사용·에이전트 작업까지 일반화. OpenAI o3~o5 모델에서 재귀적 자기개선과 도구 사용 능력 대폭 향상 주요 투자은행 목표가 상향 Citi가 S&P 500 목표치를 5,800에서 6,300으로 대폭 상향: 강세 시나리오 7,000, 2026년 중반 목표치 6,500 제시 TSMC 급등 전망: JP모건이 목표주가 1,275 대만달러 제시하며 "향후 수년간 배당이 두 배로 증가" 전망. 6월 12일 배당락일 앞두고 전통적 당일 회복 기대 게임 산업 호황 닌텐도 스위치2 출시 24시간만에 300만대 판매 - 이전 스위치1의 1달 판매량(270만대)을 하루에 달성하며 신기록 📉 미국 주식(부정) 콘텐츠 산업 비용 압박 넷플릭스 출연료 상한선 설정: 배우 출연료를 회당 최대 4억원으로 제한하며 콘텐츠 제작비 절감 시도. 전체 제작비와 출연료를 낮추는 방향으로 정책 전환 글로벌 경쟁 심화 키옥시아의 기술 도전: 업계 최초로 332단 낸드플래시 개발 성공 (기존 SK하이닉스 321단 돌파). 내년 하반기 1000만 IOPS 초고성능 SSD 출시 예정으로 삼성전자, SK하이닉스에 중장기 위협 중국 자동차 시장 붕괴: BofA 존 머피 애널리스트가 "중국 상황은 충격적"이라며 극단적 가격 인하와 업계 대대적 통합 예상. 2024년 중국 자동차 산업 평균 가동률 49.5%에 불과 📈 미국 장기채권(긍정) 연준 금리인하 기대감 Fed 연내 금리인하 2회 예상: 첫 번째 9월, 두 번째 12월로 전망 QT 3분기 중단 가능성 높음: SLR 규제완화로 미국 국채 수요를 미국 내부에서 창출할 가능성 노동시장 균형 상태 UBS 분석: 5월 고용보고서는 혼재된 결과이나 현재까지 노동시장은 비교적 균형된 상태. 2025년 하반기 관세 및 정책 부담 작용 시 9월부터 금리 인하 가능성 📉 미국 장기채권(부정) 재정 확대와 인플레이션 우려 미국 고용지표 호조: 5월 비농업고용 13.9만명(예상 상회)으로 금리인하 기대감 후퇴 🥇 골드(긍정) 지정학적 위험 급증 독일 대대적 대피소 설치: 독일 연방국민보호재난지원청이 "유럽에서 대규모 침략 전쟁 우려"하며 시민 전쟁 대비 강조. 러시아가 4년 내 NATO 영토 공격 가능성에 대한 공포 확산 📉 골드(부정) 현재 직접적인 부정 요인은 제한적 🌏 그 밖의 자산군에 대한 영향 🇰🇷 한국 (압도적 긍정) 글로벌 자금 대거 유입 블랙록, 피셋, 애버딘, 프랭클린 템플턴 등 글로벌 운용사들이 한국 주식 보유 비중 확대 골드만삭스 한국 비중 확대: KOSPI 12개월 목표지수를 2,900pt에서 3,100pt로 상향. 2025년 예상 EPS 성장률 12%→16% 조정 정치적 모멘텀 극대화 이재명 대통령의 코리아 디스카운트 해소 정책: 상법 개정으로 이사의 충실의무를 '회사'에서 '회사 및 주주'로 확대. 3% 룰(최대주주의 감사위원 선임 의결권 3% 제한) 즉시 시행 MSCI 선진국지수 편입 기대: 6월 말 워치리스트 등재 시 200~300억 달러 패시브 자금 유입 예상 실제 수급 개선 외국인 3일째 KOSPI 1조원 내외 순매수 - 6월 9일 현물 2,500억원, 선물 5,400계약 이상 순매수 KOSPI 2,855.77pt (+1.55%) 마감으로 후행 PBR 1.0배(2,991pt) 도전권 진입 한중관계 개선 수혜 엔터, 레저, 면세, 백화점, 화장품 등 한한령 해제 기대주 급등 TWICE 월드투어 68만석 규모 - K-POP 글로벌 영향력 확인 가상자산 정책 혁신 원화 스테이블코인, 가상자산 ETF 도입, 연기금 비트코인 투자 허용 등 정부 정책으로 관련주 수혜 기대 🇨🇳 중국 (혼재) AI 기술 발전 알리바바 Qwen3 임베딩 모델 오픈소스 공개 - 100개 이상 언어 지원 베이징 AI 아카데미 RoboBrain 2.0 - 세계 최강 오픈소스 AI 모델 발표 공신부 AI+ 제조 프로젝트 본격화로 산업 지능체 구축 🇪🇺 유럽 지정학적 불안 확산 독일 전쟁 대비 체제 가동: 대피소 점검, 시민 경각심 확산 방산 주식 지속 매도세: JP모건 데이터에서 유럽 방산주 -1.5z 순매도 🇯🇵 일본 게임 산업 호황 닌텐도 스위치2 폭발적 성공: 24시간 300만대 판매로 전작 대비 3배 성과 💊 헬스케어 노보노디스크 신시장 개척 MASH 치료제 FDA 신청: 세마글루티드 2.4mg으로 비만 치료를 넘어 간질환 영역 확장. 우선심사 대상으로 6개월 내 결정 미국 정책 리스크 하나증권 분석: 정부 예산 법안, 약값 규제 MFN, 조세 회피 구조 규제 등 3대 리스크 부각 🔋 반도체 TSMC 배당 혁신 JP모건: 향후 수년간 배당이 현재의 2배까지 증가 전망 6월 12일 배당락: 과거 16번 중 15번 당일 회복 전통 지속 여부 주목 경쟁 구도 변화 키옥시아 332단 낸드: 한국 업체들에 중장기 위협 삼성전자 6만원 돌파: 3월 28일 이후 약 2달 만에 200일선 돌파 🚗 자동차 글로벌 구조조정 중국 시장 붕괴: 가격 경쟁 심화로 글로벌 업체 타격 테슬라 철수론: 일각에서 중국 시장 철수가 나을 수 있다는 의견 🎮 엔터테인먼트 K-POP 글로벌 확산 TWICE 월드투어: 68만석 규모로 K-POP 최상위권 입증 한중 관계 개선: 엔터주 수혜 기대감 확산 ☢️ 원자력 글로벌 원자력 르네상스 하나증권: 캐나다 마크 카니 총리의 친원자력 행보와 미국 원자력 없이 net-zero 불가능 정책 긍정 평가 🍭 TWICE 월드투어 발표 THIS IS FOR TOUR 68만석/23회 실모객 50만명 (회당 모객-27%) 출처(링크) : [TWICE Official](https://x.com/JYPETWICE/status/1931727924014596541) * 좌석수 ≠ 실모객수 (규모만 봅시다) [2025] 07-19🇰🇷Inspire Arena 15,000석x2일 07-26🇯🇵Kyocera Dome 36,627석x2일 08-23🇯🇵Vantelin Dome 40,500석x2일 08-30🇯🇵PayPay Dome 40,178석x2일 09-16🇯🇵Tokyo Dome 55,000석x2일 09-27🇲🇴Venetian Arena 14,000석x2일 10-04🇵🇭Philippine Arena 55,000석 10-11🇸🇬Singapore I.S 12,000석x2일 11-01🇦🇺Qudos Bank Arena 21,000석x2일 11-08🇦🇺Rod Laver Arena 14,820석x2일 11-22🇹🇼Kaohsiung Stadium 55,000석 12-06🇭🇰Kai Tak Stadium 50,000석 12-13🇹🇭Impact Arena 11,000석x2일 And More... ✔️K-POP 월드투어 모객수 BTS 2018-2019 : 193만명/62회 StrayKids 2024-2025 : 191만명/55회 BlackPink 2022-2023 : 181만명/66회 TWICE 2023-2024 : 150만명/51회 BlackPink 2024-2025 : 137만명/31회 Bigbang 2015-2016 : 131만명/66회 #엔터 #하이브 #SM #YG #JYP #콘서트 출처: https://t.me/gaoshoukorea/54164 한국 증시에 대한 글로벌 투자자들의 관심 급증과 이재명 대통령의 지배구조 개혁 정책 관련 블룸버그 기사 1️⃣ 글로벌 운용사들의 기대감 증가 • 이재명 대통령의 주주친화 정책 공약에 대한 기대에 블랙록, 피셋, 애버딘, 프랭클린 템플턴 등이 한국 주식 보유 비중을 확대. 특히 상법 개정, 감사위원 선임 구조 개선 등을 긍정적으로 평가 2️⃣ 외국인 자금 유입과 코스피 상승 • 대통령 취임 첫날부터 코스피 강세 → 불마켓 진입. 이는 일본이 과거에 주주 중심 개혁을 통해 증시 랠리를 유도한 것과 유사한 흐름 3️⃣ ‘Korea Discount’와 소액주주 권리 회복 움직임 • 한국 증시는 재벌 중심 소유구조로 인해 PBR 낮음 → 외국인 외면. 단, 2020~2024년 사이 주주 행동주의 캠페인 7배 증가. 정부·여당은 상법 개정으로 감사위원 선임 절차 개선, 전자투표 도입 등을 추진 4️⃣ 밸류에이션 관점에서 본 매력 • 코스피는 대만·일본·중국에 비해 PBR 낮음 → 투자 매력 존재. JP모건에 따르면, 160개 기업이 “밸류업(Value-up)” 계획 발표. “한국은 아직 일본의 10년 개혁 여정 초입에 있지만, 방향은 유사” 5️⃣ 정책 리스크와 현실적인 과제들 • 관세, 경기 위축, 극심한 정치 양극화 등 도전 요인 존재 (예: 한화에어로스페이스는 주주 반발로 유상증자 축소). 이재명 대통령의 코스피 목표치: 5,000pt는 과감하나, 정책 연속성과 개혁 진정성이 관건 출처: https://t.me/hanabondview/13960 출처: https://t.me/hanabondview/13961 이번 주 국내 채권시장은 확장재정정책이라는 대내 재료로 투자심리가 위축된 가운데, 미국 채권시장이 5월 고용보고서 발표 이후 큰 폭의 약세를 보인 점을 반영하면서 약세 출발 예상 단, 국고 3/10년 스프레드가 50bp 가까이 빠르게 확대된 상황에서 추가 스팁에는 정책 확인이 필요할 것 미국채 2/10년 스프레드도 5월 고용보고서 발표 이후 베어플랫으로 마감했는데, 6월 첫 영업일에 50bp를 터치한 이후 46bp까지 4영업일 연속 축소세를 지속 중. 이는 선물/스왑 시장이 연준의 첫 인하 시점을 10월로, 연말까지도 2회가 안되는 1.8회 수준으로 인하 확률을 반영했기 때문 국내 채권시장도 당장은 2차 추경 규모에 주목하고 있음. 단, 이재명 대통령이 언급한 35조원보다 적은 민주당에서 언급한 20조원 수준이 될 것이란 뉴스 보도들이 나오고 있는 상황인 만큼 공급 부담 우려가 완화될 가능성도 배제할 수 없음 그럼에도 불구하고, 이번 주는 미중 무역협상과 미국 CPI, 미국채 장기물 입찰이 예정되어 있어 대외 재료에 보다 민감하게 반응할 수밖에 없음. 다만, 5월 고용보고서에서 비농업고용 (논팜)이 예상치를 상회했다고는 해도 전월치가 하향조정됐고, 실업률도 소수점 둘째자리 기준으로는 연초 이후 꾸준히 상승 중이며, 가구대상 일자리도 2023년 12월 이후 최대로 감소해 좋은 측면만 있었다고 볼 수는 없음 그럼에도 미국 채권시장이 약세로 반응한 이유는 임금이 올랐기 때문. 여기에 이번 5월 미국 CPI 컨센서스는 전월보다 높은 2.5%로 형성되어 있음. 즉, 연초 이후 이어온 물가 하향안정화 흐름이 일단락되고 재차 상승할 수 있다는 우려가 연준의 금리인하 지연으로 연결되는 내러티브에 시장이 반응 중 하지만 애나웡 전망대로 근원 물가를 중심으로 컨센서스를 하회할 가능성도 배제할 수 없음. 이는 주 후반에 예정된 미국채 10년물과 30년물 입찰에도 영향을 미칠 것 여기서 저가매수 유입이 나올지, 아니면 텀프리미엄을 더 요구할 것인지가 관건. 만약 입찰이 양호하게 마무리 되고, 미중 무역협상도 별다는 결과물이 없다면 국내 채권시장도 단기적으로 안정을 찾을 수 있을 것 출처: https://t.me/hanabondview/13963 UBS: 노동시장, 현재까지는 견조한 흐름 유지 금요일 발표된 5월 고용보고서는 혼재된 결과를 보였으나, 시장은 전반적으로 예상보다 강한 지표로 해석함. 발표 이후 주식시장은 상승했고, 채권금리는 오름세를 보임. 5월 비농업부문 신규 고용은 13.9만 명 증가하며 시장 예상치를 상회했으나, 이전 두 달간의 고용 수치는 총 9.5만 명 하향 조정됨. 고용 증가세는 주로 보건의료 및 레저·접객업에 집중되었으며, 대부분의 산업에서는 변화가 거의 없었음. 평균 시간당 임금은 전월 대비 0.4% 증가하며 견조한 임금 상승세 유지. 다만, 가계 조사 기반 고용은 69.6만 명 감소한 것으로 나타났으며, 경제활동참가율은 4월 62.6%에서 5월 62.4%로 하락, 이에 따라 실업률은 4.2%로 안정적으로 유지됨. 한편, JOLTS 채용공고 수는 4월 기준 740만 건으로, 3월(720만 건) 대비 증가. 주간 실업수당 청구건수는 5월 31일 기준 24.7만 건으로, 최근 12개월 내 상단 수준에 근접. 첨부된 차트에서도 나타나듯, 현재까지 노동시장은 비교적 균형된 상태 유지 중. 고용과 임금 모두 완만한 속도로 상승하고 있어 가계의 소득 증가에 기여하고 있으며, 이는 소비지출 유지에 긍정적으로 작용하고 있음. 당사 판단으로는, 현재 노동시장은 6월 FOMC 회의에서 연준이 금리 인하를 고려할 만큼의 약세 신호는 나타나지 않고 있음. 다만, 2025년 하반기에는 관세 및 기타 정책 부담이 경기 전반에 더 강하게 작용할 것으로 예상되며, 이에 따라 연준은 9월부터 금리 인하를 시작할 가능성이 있다고 전망함. * 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다 출처: https://t.me/shinyoungglobal/597 골드만삭스: 한국 비중 확대 – 국내 모멘텀이 글로벌 경기 리스크 상쇄 한국은 국내 정치 및 정책 모멘텀이 글로벌 경기 둔화 리스크를 상쇄할 수 있는 구조를 갖췄다고 판단. 이에 따라 KOSPI 12개월 목표지수를 3,100pt로 상향(기존 2,900pt), 2025년 예상 EPS 성장률은 16%(기존 12%)로 조정. 목표 PER 9.3배는 여전히 -0.6 표준편차 수준으로 밸류에이션 매력 유지. 전략적으로는 알파 테마 중심의 선택적 접근 지속. ======= 정치 리스크 완화: 이재명 후보의 대통령 당선은 시장의 기본 시나리오였으며, 윤석열 전 대통령 탄핵 이후 6개월간 지속됐던 정치 불확실성이 해소된 점이 긍정적으로 작용. 새 정부는 성장 친화적 정책 기조를 보이고 있으며, GDP 대비 1.3~1.5% 수준의 재정 확대와 함께 AI, 바이오헬스, 방산 등 전략 산업에 대한 대규모 투자를 추진 중. 이에 따라 미-한 통상 협상도 정상화될 가능성 높아짐. 정책 추진력 확대: 민주당이 행정부와 국회를 모두 장악한 단일 정부가 출범하면서 자본시장 개혁 및 기업지배구조 개선 정책의 실행 가능성 제고. Value-Up 프로그램 본격화가 예상되며, 상법 개정(자사주 소각 의무화 등), 고배당 기업에 대한 세제 인센티브, 이사의 소수주주 보호 의무 확대 등이 주요 과제로 부각. MSCI 선진국지수 편입 기대감 유입: 정부는 MSCI가 지적한 구조적 제약 요인 해소에 대한 정책 의지를 표명한 상태. 6월 말 발표 예정인 MSCI 연례 리뷰에서 한국이 워치리스트에 등재될 가능성 존재. 편입 시점에는 약 200~300억 달러 규모의 패시브 자금 유입이 예상됨. 밸류에이션 매력 지속: 한국 주식시장은 선행 PER 9.1배(-0.7 s.d.), 후행 PBR 1.0배(-0.4 s.d.)로 절대적·상대적으로 모두 저평가 국면에 위치. 외국인 보유 비중은 장기 평균 대비 1.3표준편차 낮은 수준이며, 신흥국 펀드 기준 한국 비중은 -240bp로 과소비중 상태. 포지션 리빌딩 압력 유효. 환율 측면에서도 우호적: 당사 통화 전략팀은 USD/KRW 12개월 전망치를 1,310원으로 제시(현 수준 대비 약 4% 원화 강세 예상). 외화 기준 투자자 입장에서 환차익 요인 작용 가능. 반도체 업황, 하반기 중 턴어라운드 가능성: 당사 반도체 담당 애널리스트는 2025년 하반기부터 2026년 초까지 영업이익 회복을 전망. 한국 반도체주는 사이클을 약 2개 분기 선반영하는 경향이 있어, 시장 시가총액의 약 20%를 차지하는 해당 업종 전반에 대한 기대감 확대. 전략적 알파 접근 병행: 구조적 성장 테마(방산, 조선, 원전, 재생에너지) 외에도, 배당세 개편 수혜가 기대되는 고배당 종목, 자사주 소각 기대주, 저PBR 지주회사 등에 대한 선별적 투자 전략 유효하다고 판단. * 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다 출처: https://t.me/shinyoungglobal/598 애버딘 인베스트먼트, 프랭클린 템플턴 등 글로벌 펀드가 최근 한국 주식에 대한 포트폴리오를 늘리고, 전망을 상향 조정했다. 특히 이들은 이재명 대통령의 기업 지배구조를 강화하고 시장 수익률을 거의 두 배로 늘리겠다는 공약에 고무돼 있다. 애버딘 인베스트먼트 부사장 프룩사 이암통통은 "우리는 변화의 초기 징후를 보기 시작했다"고 말했다. 그는 "정부와 기업의 공동 노력이 한국 자본 시장에 대한 신뢰를 높이고 주주 가치에 더 주의를 기울이는 증시 문화를 조성하는 데 큰 도움이 될 것이라고 믿는다"고 덧붙였다. 이에 따라 외인들이 한국증시로 돌아오고 있으며, 이는 한국증시의 랠리를 이끌고 있다. https://n.news.naver.com/mnews/article/421/0008300655 출처: https://t.me/investment_puzzle/297698 - 주요 자동차기업 중국시장 판매량 증감율글로벌 - 자동차기업 구조조정 계획 https://n.news.naver.com/mnews/article/005/0001781720 #자동차 #구조조정 출처: https://t.me/investment_puzzle/297701 출처: https://t.me/investment_puzzle/297702 유럽에서 전쟁이 일어날 수 있다는 위기감이 커지면서, 독일은 대대적인 대피소 설치와 점검에 나서는 등 시민들도 전쟁에 대비해야 한다는 경각심을 확산시키고 있다. 독일 연방국민보호재난지원청(BBK) 수장인 랄프 티슬러 청장은 독일 언론과의 인터뷰에서 “오랜 시간 독일에서 전쟁은 우리가 준비할 필요가 없는 시나리오라는 믿음이 팽배했다”며 “그러나 이제는 달라졌다. 우리는 유럽에서 대규모 침략 전쟁이 일어날 것을 우려하고 있다”고 말했다고 8일(현지시각) 시엔엔(CNN)은 보도했다. 이는 2022년 2월 러시아의 침공으로 우크라이나에서 전면전이 시작된 이후, 러시아가 4년 이내에 북대서양조약기구(NATO·나토) 영토를 공격할 수 있다는 공포가 유럽에 실재함을 보여준다. 이 4년의 시간은 러시아가 우크라이나에서 긴 전쟁을 치른 뒤 재무장하는 데 필요한 최소한의 기간으로 알려져 있다고 시엔엔은 전했다. https://n.news.naver.com/mnews/article/028/0002749946 #안보 #방산 출처: https://t.me/investment_puzzle/297704 JP모건 헤지펀드 고객들의 수급 동향 글로벌 섹터 및 테마별 자금 흐름 요약 🇺🇸 북미 (N. America) 섹터 / 테마 * Mag7(빅테크 7개 종목)에 대한 매수세는 다소 둔화됐지만 여전히 순매수 흐름 유지. * 헬스케어 섹터는 최근 2주간 다시 매수세가 유입되는 모습. * 임의소비재(Consumer Discretionary)는 이전 몇 주간 매수된 후, 현재는 중립적인 흐름. * 특히 스포츠웨어 & 신발(JP2WEAR), 소매업(JP2RTL) 부문은 5월 말 기준 20일 순유입이 약 +2z 수준까지 증가한 후 둔화. * 에너지 섹터는 2주 연속 소폭 순매수, 전반적인 포지션 정리에 따라 주목해야 할 테마. 🇪🇺 유럽 및 중동/아프리카 (EMEA) 섹터 / 테마 * 방위산업(Defense, JPEUDEFN) 주식은 계속해서 매도세, 최근 5일 순매도는 –1.5z. * 반면, 에너지(SXEP) 섹터는 +1.5z 수준의 순매수세 유입. * 금융주, 특히 은행(Banks) 섹터는 여전히 중립적 흐름, 최근 수익률도 횡보 중. * 이외에 매수세가 유입된 섹터: 소재(Materials), 통신서비스(Comm Services), 필수소비재(Cons Staples). * 매도세가 강했던 부문: 헬스케어, 특히 제약/바이오테크(Pharma/Biotech). 🌏 아시아·태평양 (APAC) 섹터 / 테마 AxJ (아시아 제외 일본): * 헬스케어 섹터, 특히 제약 및 바이오테크 중심으로 강한 매수세. * 가장 많이 매도된 부문: 금융(은행·보험), 소비재(서비스), 산업재. 일본(Japan): * 통신서비스(Comm Services)와 기술(Tech) 부문에 소폭 매수세, 주요 타깃은 미디어·엔터테인먼트, 반도체(Semis). * 매도된 섹터: 유틸리티, 내구소비재·의류(Cons Disc: Durables & Apparels), 에너지. 출처: https://t.me/kkkontemp/1885 하나 ...

오늘은 이 모델이 새로 나와서 이용해봤습니다. AI Overview 📈 미국 주식(긍정) 견조한 기업 실적 및 AI 투자 모멘텀 빅테크 강세 지속: 마이크로소프트(MSFT)는 사상 최고가를 경신했으며, 메타(META), 엔비디아(NVDA) 등도 전고점 돌파를 앞두고 있어 시장 주도력을 입증 메타의 AI 혁신: AI 직원에 따르면 메타는 자체 ASIC 칩과 엔비디아 GPU를 효율적으로 혼용하여 3~4배의 비용 최적화를 달성 중. 향후 2-3년 내 추론 워크로드의 40%를 ASIC으로 처리할 계획 메타의 대규모 AI 투자: 블룸버그에 따르면, 메타는 AI 스타트업 '스케일 AI'에 100억 달러 초과 투자를 논의하며 AI 생태계 지배력 강화 외국인 자금의 한국 시장 유입 골드만삭스 보고서: 외국인이 최근 몇 달간 한국 주식을 20억 달러 순매수로 전환. 이는 '밸류업' 프로그램과 지배구조 개선 기대감에 따른 것으로, 글로벌 자금의 아시아 회귀 신호로 해석 가능 📉 미국 주식(부정) 트럼프-머스크 갈등 최고조 관계 완전 파탄: 트럼프는 머스크와의 관계가 "완전히 끝났다"고 선언했으며, 머스크는 트럼프를 엡스타인 성 스캔들과 연루시키는 등 돌아올 수 없는 강을 건넘 사업 리스크 부상: 트럼프는 스페이스X 등 머스크의 회사들이 받는 정부 보조금과 계약을 전면 재검토할 것을 시사. 국방부 등 정부 기관은 이미 스페이스X의 대안(로켓 랩, 블루 오리진 등)을 물색 중 개인 투자자 과열과 경기 둔화 신호 개미들의 역대급 매수: 2025년 첫 5개월간 개인 투자자들이 사상 최대 규모인 1,500억 달러의 미국 주식을 순매수. 이는 종종 시장 과열 및 꼭지 신호로 해석됨 고용 시장의 구조적 약화: Jim Paulsen 분석에 따르면, 전년 대비 일자리 증가율이 1.1%에 불과해 과거 12번의 경기 침체 직전 수준과 유사. WSJ 닉 티미라오스 역시 기업들이 채용을 꺼리고 투자를 중단하는 등 경기 둔화 조짐을 경고 AI 기술의 한계 노출 애플 연구팀 공식 논문: 현재 AI 모델들은 실제 '추론'을 하는 것이 아니라 '추론을 흉내' 내는 것에 불과하며, 문제 복잡도가 일정 수준을 넘으면 정확도가 0%로 붕괴되는 현상을 발견. 이는 AI 기술의 근본적 한계를 지적 구글의 실행력 비판 퍼플렉시티 CEO: "구글은 매년 I/O에서 같은 기능을 다른 이름(SGE, AI Overview, AI Mode)으로 발표하지만, 정작 사용자에게는 제대로 출시하지 않는다"며 구글의 느린 실행력을 비판 📈 미국 장기채권(긍정) 재정 긴축 성공 사례와 경기 둔화 압력 도이치방크 분석: 역사적으로 시장 압력은 재정 긴축을 강제했으며, 이는 경제 회복과 채권 강세 랠리를 동반 (예: 1990년대 미국, 2010년대 유럽). 현재의 재정 우려가 역설적으로 장기 채권 강세의 촉매제가 될 수 있음 경기 둔화 우려: WSJ 닉 티미라오스는 관세 불확실성으로 인한 기업 투자 동결, 소비 둔화 조짐 등 미국 경제의 3대 리스크(고용 붕괴, 소비 위축, 금융 충격)를 지적. 이는 연준의 금리 인하 압력으로 작용 연준 관계자의 완화적 스탠스 패트릭 하커 필라델피아 연은 총재: "불확실하지만 여전히 연내 기준금리 인하가 가능하다"고 언급하며 금리 인하 기대를 유지 📉 미국 장기채권(부정) 수익률 곡선 평탄화와 인플레이션 우려 커브 플랫 심화: 견조한 고용보고서와 인플레이션 압력으로 단기물 금리가 높은 수준을 유지할 것이라는 전망이 강화. 이는 '고통스러운 트레이드(Pain Trade)'가 되고 있으며, 많은 투자자들이 베팅한 스팁 포지션의 손절을 유발할 수 있음 트럼프의 연준 압박: 트럼프가 "새 연준 의장을 곧 결정할 것"이라며 지속적으로 금리 인하를 압박. 이는 연준의 독립성을 훼손하고 정치적 불확실성을 높여 채권 시장에 부정적 🌏 그 밖의 자산군에 대한 영향 🇰🇷 한국 (매우 긍정적) 한중 관계 해빙과 한한령 해제 기대감 이재명 정부 출범과 함께 중국과의 관계 개선 기대감 고조 텐센트의 SM엔터 지분 인수는 K팝의 중국 복귀 신호탄으로 분석 (FT) 엔터, 콘텐츠, 화장품주가 최대 수혜주로 부상. 한한령 완화 시 최소 15~35%의 연 이익 증가 가능 (하나증권) 삼양식품 등 K-푸드 기업들도 중국 현지 생산공장 착공 등 시장 공략 가속화 '밸류업' 모멘텀 지속 골드만삭스: 외국인 순매수 전환, 여전히 매력적인 밸류에이션(EM 대비 저평가), PBR 0.5배 이하 종목이 40% 이상인 점을 긍정적으로 평가 EM Trader: 달러 약세와 맞물려 한국 시장으로의 자금 유입이 지속될 수 있으나, 장기적으로는 기업의 ROE 개선이 동반되어야 한다고 지적 🇨🇳 중국 (부정적) 디플레이션 압력 심화 5월 CPI가 3개월 연속 하락세를 보일 것으로 예상. 주택 시장 침체와 고용 불안으로 디플레이션 그늘에서 벗어나지 못하고 있음 미중 무역협상이 재개되었으나, 관세율이 과거 수준으로 돌아가기 어려워 수출 전망도 불투명 🇪🇺 유럽 (부정적) 신랄한 경제 평가 The Economist: "유럽인들은 세계 경제 패권 경쟁이 끝났다는 것을 안다. 미국보다 3분의 1 가량 더 가난하고, 3분의 1은 덜 일하며, 8월 말이 되면 훨씬 더 햇볕에 그을린다"고 평가하며 구조적 활력 부족을 지적 🇮🇩 동남아시아 (긍정적) Grab-GoTo 합병 가시화 인도네시아 국부펀드가 Grab과 GoTo의 합병 회사 지분 인수를 고려 중. 이는 정부의 지지를 의미하며, 그간 최대 난관이었던 규제 및 반독점 우려를 해소할 수 있는 강력한 신호 🚗 자동차 / 운송 (구조적 변화) 젊은 층의 운전면허 기피 10대와 20대의 신규 운전면허 취득자 수가 20-30% 급감. 이는 차량 유지비 부담 등으로 인한 구조적 변화로, 장기적으로 자동차 산업 수요에 부정적 영향 -트럼프의 관세 이전에도 한국 기업의 산업 경쟁력에 문제가 있었다고 했는데, 구조적인 문제는 무엇인가요? “한국 기업이 직면한 가장 큰 구조적 문제는 중국 기업들의 기술력이 점점 향상되며, 스마트폰부터 석유화학, 메모리 반도체, 조선 등 거의 모든 분야에서 정면으로 경쟁하고 있다는 점입니다. 고부가가치 기술이 아니면 경쟁에서 밀릴 수밖에 없습니다.” -삼성전자와 SK하이닉스는 어떤 변화가 필요할까요? “AI 중심 제품과 부품에 집중해야 합니다. 스마트폰과 PC 같은 전통 제품은 이미 성숙기에 접어들어 성장 여력이 제한적입니다. AI 반도체, 메모리-프로세서 통합 기술, 데이터센터용 고부가 제품군 등에 투자를 확대해야 합니다.” https://n.news.naver.com/mnews/article/023/0003909726 출처: https://t.me/investment_puzzle/297681 트럼프, 일론 머스크에 대해: “그가 테슬라에서 잘 되길 바랍니다. 그냥 그가 잘되길 바랄 뿐이에요.” 정부 계약을 취소할 것이냐는 질문에: “글쎄요, 우리는 모든 걸 살펴볼 겁니다. 그는 많은 보조금을 받죠—그에게도, 나라에도 공정해야 합니다. 공정해야만 합니다.” 일론의 회사들에 대한 조사를 재개할 계획이 있냐는 질문에: “나는 그 회사들에 조사가 있었는지도 몰랐습니다. 그들 스스로 설명하게 놔두겠습니다. 조사가 있었는지 없었는지 전혀 몰라요.” 일론의 약물 사용 가능성에 대한 우려가 있냐는 질문에: “그건 언급하고 싶지 않아요. 뉴욕타임스 기사를 읽었는데, 솔직히 그에겐 매우 불공정하게 느껴졌습니다.” 자신이 오벌오피스에서 일론에게 준 ‘열쇠’를 회수할 건지에 대해: “아니요, 저는 그런 걸 되돌려받지 않아요. 그는 정말 열심히 노력했고, 그래서 제가 열쇠를 준 겁니다.” 일론의 DOGE(정부 효율성 부서) 활동에 대해: “오, 그건 우리에게 정말 큰 도움이 됐습니다. 아직 끝난 게 아닙니다. 우리가 사실상 그걸 인수했고, 많은 사람들이 여전히 우리와 함께하고 있어요. 수천억 달러를 절감했습니다.” 백악관의 테슬라 차량을 매각할지에 대해: “그건 생각해 본 적 없습니다. 그는 테슬라에서 잘되길 바랍니다.” 출처: https://t.me/bornlupin/11908 Michlle Bowman 연준 금융감독 부의장(매파, 당연직) 1. 지역 은행들에 대한 독자적인 감독, 자문 프레임워크 구축을 고려 중 2. 현재 정책, 중소형 은행들에 대한 감독 규정 등 광범위한 영역에 걸친 검토 작업이 있을 것 Patrick Harker 필라델피아 연은 총재(중립, 투표권 없음) 1. 불확실한 상황이지만 여전히 연내(later this year) 기준금리 인하는 가능 2. 경제지표들의 질적 약화, 정부 재정상태를 우려 중 3. 미국 금융시스템이 취약(rising challenges)해지는 것을 막기 위해서는 재정적자가 관리 가능한 수준에 머물러야 함 4. 금번 고용지표는 강력한 고용상황이 이어질 수 있음을 증명 5. 기업들은 정책의 불확실성 감소를 원함. 아직 관세의 영향은 대부분 반영되지 않았음 6. 지금은 침착하게 정책기조를 유지하며 데이터들을 지켜봐야 할 때. 섣부른 예상은 정책 실기로 이어질 것 출처: https://t.me/sskimfi/4980 Deutsche Bank: 재정 건전성 회복에 대한 시장 압력의 순기능: 과거 3가지 사례 중심 역사는 어떻게 재정 긴축을 극복했는가? 시장 압력이 채권 시장 등을 통해 커질 경우 정치적 선택이 급변할 수 있습니다. 아래 모든 사례는 재정 긴축뿐만 아니라 경제 회복과 병행되었으며, 그러나 여기서 성장이 가속화되지 않고 금리가 치솟는다면 지속 불가능한 재정 경로에 부딪힐 것입니다. 1️⃣ [Case 1] 美 재정 적자 축소 (1980년대 후반 ~ 1990년대 초반) [그림 1] - 1980년대 레이건 대통령 하 재정 적자는 오늘날 기준으로 큰 규모로 보이지 않을 수 있지만, 당시에는 상당한 우려로 1983년 재정 적자는 제2차 세계대전 이후 최대 수준. 게다가, 당시에는 국채 이자율이 평균적으로 훨씬 높았기 때문에 오늘날보다 GDP 대비 부채 비율이 낮아도 부채 지속 가능성 측면에서는 더 큰 문제로 발전 - 재정 수지 개선 요구에 대한 초기 대응 중 하나가 1985년 GRH 법안: 적자 목표를 달성하지 못할 경우 자동 지출 삭감 시행되는 조건 (공화당-민주당 공동 발의). 비록 GRH 법안이 장기적 전환을 만들어내지는 못했지만, 자동 지출 삭감이라는 장치는 1990년 무렵 정치권이 행동에 나설 수밖에 없게 만드는 강제력. 이에 따라 조지 부시 대통령 시절, 초당적 합의가 이뤄졌고 지출 삭감과 세금 인상을 포함하는 예산 집행법 제정. 다음 조항이 포함: 1) 재량 지출 한도 설정, 2) PAYGO 규칙: 복지 지출이나 세금 감면 제안을 할 경우, 그로 인해 적자가 늘어나지 않도록 반드시 다른 세입 증대나 지출 삭감을 동반 - 해당 법안은 정치적 분위기 전환점: 1992년 대선에서 국가 부채 문제를 핵심 공약으로 내세운 무소속 후보 로스 페로가 19% 득표, 이는 1912년 이후 제3당 후보로는 가장 높은 득표율. 이후 1993년 빌 클린턴 대통령이 취임한 뒤, Omnibus Budget Reconciliation Act of 1993을 통해 추가적인 재정 긴축 조치가 시행. 이 시기 미국의 재정 긴축 노력은 1990년대 초반 미국 국채 시장의 강세 랠리 뒷받침하며 성공. 그 결과, 1998년부터 2001년까지 4년 연속 재정 흑자가 실현되었으며, 이는 대공황 이후 가장 오랫동안 이어진 흑자 기간 2️⃣ [Case 2] 2010년대 초 유럽 재정위기: 시장 혼란이 빠른 재정 긴축을 강제 - 그리스가 자국 재정적자가 이전에 알려졌던 수준보다 훨씬 더 컸다고 밝히면서, 시장의 집중 감시가 시작: 이에 따라 국채 금리가 급등, 결국 2010년 5월 구제금융을 요청. 그러나 위기 확산은 빠르게 아일랜드, 포르투갈 등으로 번졌고, 나아가 이탈리아와 스페인 같은 대형 경제국으로도 확산. 이는 고전적인 악순환으로, 부채 지속 가능성에 대한 우려 → 금리 상승 → 더 큰 우려 → 추가 금리 상승이라는 연쇄적 패닉 구조가 형성 - 구제금융이 필요하지 않았던 국가들조차도 시장 불안을 줄이기 위해 재정 긴축 정책을 도입: 이로 인해 유로존 재정적자는 위기 시점 GDP의 약 7%에서, 2010년대 후반에는 거의 균형 수준으로까지 감소. 그 후 ECB는 Outright Monetary Transactions라는 프로그램을 설계했는데, 실제로 사용되진 않았지만 시장에서는 이를 충분히 신뢰할 수 있는 대응으로 간주 3️⃣ [Case ...

AI Overview 📈 미국 주식(긍정) 미중 무역 갈등 완화 신호 트럼프-시진핑 1시간 30분 통화 성과: 무역협정 복잡한 사항들 논의, 양국 모두 긍정적 결론 희토류 제품 관련 합의 - "희토류 제품의 복잡성에 대한 오해는 사라졌다" 향후 실무 회담 예정: 미국 측 베센트(재무장관), 루트닉(상무장관), 그리어(무역대표) 참석 개별 기업 실적 호조 브로드컴 2분기 실적 초과달성: 조정 EPS 1.58달러(예상 1.56달러), 순매출 150억 달러(예상 149.6억 달러) 메타의 AI 광고 자동화 혁신: 향후 2-3년 내 광고 제작·배포 완전 자동화, 광고 대행사 비용 절감으로 광고 예산 증가 기대 고용 시장 안정성 5월 고용보고서 컨센서스 상회: 비농업 고용 139k(예상 126k), 민간 고용 140k(예상 120k) 📉 미국 주식(부정) 트럼프-머스크 갈등 격화 테슬라 주가 14% 폭락, 시가총액 1,530억 달러 감소로 1조 달러 하회 머스크의 정면 도전: "트럼프가 에프스타인 문서에 포함", "트럼프 관세는 경기침체 초래", 탄핵 지지 표명 트럼프 반격: "일론은 정신을 잃은 남자", "정부 보조금과 계약 종료로 수십억 달러 절약" 광범위한 개별 종목 부진 S&P 500 최악 성과 종목들: DECK -47.9%, UNH -40.4%, ENPH -37.2%, WST -35.4%, TER -34.7% 브라운 포먼(잭 다니엘스) -60% 이상 급락 - 2020년 11월 이후, 48배 PER의 과도한 밸류에이션 문제 룰루레몬 -20% 급락: "역동적인 거시환경"으로 연간 실적 전망 하향 도큐사인 -18% 폭락: 실망스러운 실적 발표 외국인 자금 이탈 가속화 골드만삭스: 외국인이 지난 2개월간 440억 달러 상당 미국 주식 매각 올해 현재까지 순 인출액 310억 달러 - "역사적 정책 불확실성 속에서 자본 본국 회귀" 고용 시장 구조적 약화 서비스 부문 해고 급증: 5월 22,492개 일자리 감축 발표 - 2020년 위기 이후 최고치 가계대상 조사 일자리 -696k 급감 (이전 461k에서) - 2023년 12월 이후 가장 큰 감소폭 📈 미국 장기채권(긍정) 글로벌 완화 정책 기조 ECB 7연속 금리 인하: 예금금리 2.25%→2.00%, 기준금리 2.40%→2.15% 인플레이션 전망 하향: 2025년 2.3%→2.0%, 2026년 1.9%→1.6% 고용 시장 점진적 둔화 실업률 소수점 셋째자리 지속 상승: 1월 4.011% → 5월 4.244% 연준 이사들의 경제 둔화 인식: "경제활동 소폭 둔화", "해고 관련 우려 증가" 📉 미국 장기채권(부정) 고용 지표 예상보다 견조 5월 고용보고서가 금리 인하 기대 후퇴시켜: 일자리 창출 139k(예상 126k), 임금 상승률 가속화 시간당 임금 상승률: 전월비 0.4%(예상 0.3%), 전년비 3.9%(예상 3.7%) 연준 관계자들의 인플레이션 우려 → AI 요약 짱이네요...이거 눈으로 찾으려면 인공눈물 리필해야하는데 ㅠㅠ Adriana Kugler 연준 이사: "물가가 현재 가장 중요한 정책 고려 요인" 관세 충격 아직 완전히 반영되지 않음, "몇 달 안에 가격 상승폭 커질 것" Jeffrey Schmid 캔자스시티 연은 총재: "관세정책 주도 인플레이션 환경 불만" 🥇 골드(긍정) 달러 약세와 불확실성 증가 트럼프-머스크 갈등으로 정치적 불확실성 확산 → 에이 설마? 미중 무역 협상 불확실성 지속 글로벌 중앙은행 완화 정책으로 달러 약세 압력 📉 골드(부정) 현재 직접적인 부정 요인은 제한적 🌏 그 밖의 자산군에 대한 영향 💰 암호화폐 (대기 상태) 비트코인 불장 아직 미도래 유동성 체크리스트: 금리·QE·TGA 등 11개 유동성 레버 대부분 'OFF' 상태 M2 YoY 성장률 플랫, ISM PMI 50 언저리로 과열 모멘텀 없음 불장 진입 3단계: ①Fed 첫 금리인하+QE 재개 ②M2 YoY 두 자리수 돌파 ③PMI 55-60 회복 → 확장기에 돈을 풀어라! 이더리움 장기 가치 "하드니스" 개념: 미래 행동을 담보하는 신뢰의 재질, 디지털 강철빔으로 웹3 토대 강화 탈중앙·글로벌·투명성 기반으로 플랫폼 붕괴 리스크 최소화 AI·RWA 등 온체인 영속성 요구 증가시 하드니스 프리미엄 상승 전망 🇮🇳 인도 (긍정) 중앙은행 깜짝 빅컷 기준금리 6.0%→5.5% 0.5%p 인하, 지급준비율 1.0%p 인하 GDP 성장률 6.5%로 4년 만에 최저, "선제적 금리 인하 필요" 판단 코로나19 이후 처음 금리 인하, 3차례 연속 인하 🇪🇺 유로존 (완화 기조) ECB 적극적 완화 Christine Lagarde: "인프라, 국방분야 지출 확대도 성장 도움" 기준금리 인하 사이클 마무리 국면 진입, "금번 인하는 사실상 만장일치" 미국과 금리 격차 2.25~2.50%p로 확대 🇺🇸 환율 정책 재무부 환율 보고서 감시 대상국: 중국, 일본, 한국, 대만, 싱가포르, 베트남, 독일, 아일랜드, 스위스 환율 조작국 지정 없음, 중국은 투명성 부족으로 주목 대상 불공정 통화 관행 대응 강화: 필요시 관세 권한 사용 고려 📈 투자 철학 (장기 관점) 세계적 투자가들의 장기 투자 철학 데이비드 스웬슨: "3-5년 시간 프레임 사용자가 분기별 투자자 확실히 이김" 빌 애크먼: "단기 정보와 소문에 과도하게 반응하는 시장의 미친 가격 활용" 찰리 멍거: "장기적으로 작동할 것을 찾아내고 그걸 사는 장기 투자" 🏭 특수 상황 나심 탈레브의 트럼프 정부 혹평 "일론 머스크만 창의적이고 재능 뛰어난 유일한 아웃라이어" "다른 사람들은 3류, 베센트는 2류, 나바로는 4류, 밀러는 4류이면서 사악" 트-핑 통화 끝 무역협정 관련 세부사항에 관해 양국 모두 긍정적인 결론 얻음 - 희토류 관련 이슈 해소 - 양국 실무진 회담 예정 ㄴ 재무장관 베센트, 상무장관 루트닉, 무역대표부 그리어 참석 예정 - 시진핑, 트럼프 대통령 부부 중국 방문 초청 러우전쟁에 관한 것은 논하지 않고 무역에 관한 것만 논함 출처: https://t.me/cryptomacase/11061 트럼프-시진핑 전화통화 결론: 약 1시간 30분간 진행된 통화에서 최근 체결된 무역협정의 복잡한 사항들을 논의 1. 희토류 제품 관련 합의: 희토류 제품의 복잡성에 대한 오해는 사라졌다고 언급. 2. 향후 실무 회담 예정: 회담 장소는 미정이며, 미국 측 대표로는 스콧 베센트(재무장관), 하워드 루트닉(상무장관), 제이미슨 그리어(무역대표)가 참석 예정. 3. 상호 국빈 방문 초청: 시 주석은 트럼프 부부를 중국에 초청했고, 트럼프도 상호 초청. 4. 러시아/이란 관련 논의 없음: 통화 내용은 전적으로 무역에 집중되었으며, 러시아/우크라이나, 이란 관련 언급은 없었음. 5. 추후 언론 발표 예고: 실무 회담의 일정과 장소는 추후 언론에 공지할 예정. + 트럼프가 대만에 대해 ‘하나의 중국’이라고 언급했다고 中 언론에서 주장한 반면 트럼프는 이에 대해 따로 언급하지 않음 (즉 증거가 없음) Source: Trump Truth Social #NEWS 출처: https://t.me/globalmacro_davidyoon/5194 브라운 포먼(잭 다니엘스)의 주가는 2020년 11월 이후 -60% 이상 급락했습니다📉 배당 귀족 기업이 알코올 음료를 판매한다는 사실은 중요하지 않습니다 소비재 주식이 EPS 성장률이 공격적인 배수를 정당화할 만큼 증가하지 않는데도 48배의 수익률을 지불하면 이런 일이 발생합니다 즉, 48배의 배수에서 투자자들은 $100을 투자할 때마다 EPS로 $2.08만을 받았다는 것입니다‼️ “가격은 당신이 지불하는 것이며, 가치는 당신이 얻는 것입니다” —워런 버핏 🗣️ 좋은 시절을 기준으로 해도: 2010년부터 2020년까지 $BF.B는 7.6%의 연평균 성장률(CAGR)로 수익을 증가시켰습니다 48배의 배수? 최상의 시나리오에서도 48배의 수익 배수는 정당화하기 어렵습니다 투자자들이 몇 년 동안 20% 이상의 CAGR을 합리적으로 기대할 수 있었던 것은 아닙니다 @dimitrynakhla 출처: https://t.me/QualityInvestingLaboratory/11243 출처: https://t.me/QualityInvestingLaboratory/11244 받) 출처: https://t.me/gaoshoukorea/54130 ☝코인 불장, 아직 대기 중? 유동성 체크리스트 [source](https://x.com/crypthoem/status/1930316443368710379) · 지금은 현금·BTC 비중 유지하며 레버 스위치 관찰하기 좋은 구간 · 저평가 L1/L2 인프라·RWA·실적-스테이블 내러티브를 분할매수 → 유동성 폭발 시 알파 극대화 가능 · 차트보다 M2·PMI·FOMC 일정을 즐겨찾기에 넣어두면, FOMO 최소화할 수 있음 1. 왜 아직 불장이 아닌가? - 금리·QE·TGA 등 11개 유동성 레버 대부분 ‘OFF’ 상태 - M2 YoY 성장률은 플랫, ISM PMI도 50 언저리 → 과열 모멘텀 없음 - 그래서 비트코인은 기관 수요로 꾸준히 오르지만, 알트는 ‘미니 약세장’ 반복 중 2. 불장의 열쇠 = 경제적 고통 - 실업·제조업 붕괴 같은 Pain 지표가 터져야 정책-레버가 동시에 켜짐 - 최근 제조업 고용지수 → 아직 ‘신호탄’만 살짝 깜빡이는 단계 3. 역사적 레버 ON 타이밍 - 2013: 제로금리 + 풀QE → BTC $15 → $1K - 2017: 글로벌 QE 지속 → BTC $1K → $20K, 알트 무지성 폭발 - 2021: 팬데믹 패키지 + M2 25%↑ → BTC $69K, 다같이 오버히트 4. 불장 진입체크 3단계 ① Fed 첫 금리인하 + QE 재개 ② M2 YoY 두 자리수(10%↑) 돌파 ③ PMI 55–60 회복 & TGA 소진 본격화 → 3개가 동시에 켜지면 알트 종합지수 폭발 출처: https://t.me/dolbikong/4080 🔹“하드니스”가 만든 이더리움의 진짜 가치 [source](https://x.com/0xstark/status/1929940174009442603) · 하드니스 = ‘미래 행동을 담보하는 신뢰의 재질’임 · 비트코인→디지털 금, 이더리움→디지털 강철빔으로 웹3 토대 강화 중 · 정부·기업·원자(금) 다음, 탈중앙 네트워크라는 네 번째 재료가 등장했음 1. 하드니스란? - “내 자산·계약·데이터가 10년 뒤에도 그대로일 것”을 보장해주는 시스템의 단단함을 의미함 - 스마트 컨트랙트‧검열저항‧프라이버시 등 ETH 핵심 속성 모두 여기서 파생됨 2. 왜 ETH가 ‘디지털 강철’인가? - 탈중앙: 누구 지갑도 VC·정부 한마디로 못 막음 - 글로벌: 인터넷만 되면 접속, L2까지 한 몸처럼 인터체인 - 투명 & 검증: 노트북 하나로 직접 검증 가능, 매년 더 쉬워질 예정 - 정치 무풍지대: 정권 바뀌어도, TOS 바뀌어도, 컨트랙트는 계속 실행됨 3. Web2 → Web3 재료 교체 - Web2는 ‘기업 신뢰’ 기반이라 서비스 종료·규칙 변경 리스크 상존 - ETH는 철근처럼 웹 인프라 속으로 들어가 플랫폼 붕괴 리스크 최소화 - 돈·계약·ID·거버넌스·문화까지 ‘장기 지속’이 필요한 모든 것에 새 재료 제공 4. 생각 정리 - AI·RWA 등 ‘온체인 영속성’ 요구 커질수록 ETH 하드니스 프리미엄↑ 예상됨 - 투자 전략→ 하드니스 레버리지: ETH 자체 홀드 + L2/보안·데이터가드 프로토콜 분산 매수하면 장기 베타 확보 가능 - 결국 문명 자재 선택의 문제. “우리 사회 기초 구조물을 어떤 재료로 지을 건가?” → ETH는 새 대안으로 뿌리 내리는 중 __✍️하드니스는 기술 스펙이 아니라 ‘문명 재료 공학’ 이야기. 이더리움은 웹·금융·거버넌스의 콘크리트를 강화하는 디지털 강철__ 출처: https://t.me/dolbikong/4082 YTD 가장 부진한 S&P 500 종목: 🥶 $DECK -47.9% 🩸 $UNH -40.4% 😢 $ENPH -37.2% 🔴 $WST -35.4% 🔴 $TER ...