AI Overview 📊

미국 주식 💹

긍정적 전망 📈

• 골드만삭스 목표가 상향 🎯: S&P500 연말 목표를 6,100에서 6,300으로 상향 조정

• 경제 펀더멘털 양호 💪: 트럼프 "미국 경제는 안정화되고 개선되고 있다" 발언

• 장기 성장 동력 🚀: 에드 야데니 "기술혁명과 디지털혁명이 미국 경제와 생산성에 지속적으로 긍정적 영향"

• 관세 충격 제한적 🛡️: BNP파리바 "관세 영향이 지난 실적 시즌 우려보다 덜함"

• 강력한 회복세 🔥: 2분기 S&P500이 12.1% 급락 후 역사상 가장 빠른 V자 회복 달성

부정적 요인 📉

• 무역 불확실성 ⚠️: 트럼프 관세 발언에 시장 피로감 지속

• 정책 변동성 🌪️: 예측 불가능한 무역 정책이 시장 변동성 심화

• 중소형주 부진 😰: 대형주 집중 현상으로 중소형주 여전히 저조한 실적

미국 장기채권 🏛️

긍정적 요인 📈

• 인플레 압력 제한 ✅: UBS "관세 효과가 물가지표에 반영되는 시차로 당분간 인플레 압력 제한적"

• 골디락스 지속 🐻: 유가 하락과 금리 안정으로 적정 성장-저인플레 환경 유지

부정적 요인 📉

• 공급 급증 💸: 미 재무부 향후 5주간 2,200억 달러 순발행으로 단기 금리 상승 압력

• 유동성 흡수 🌊: TGA 5,000억 달러 확대로 시장 유동성 흡수 우려

골드 🥇

긍정적 요인 📈

• 기관 보유 확대 💎: 테더가 스위스에 80억 달러(약 80톤) 규모 금 직접 보유 발표

• 원자재 상승 ⬆️: 2분기 귀금속 5% 상승 기록

부정적 요인 📉

• 특별한 악재 없음 ✨

기타 자산군 🌏

구리 (긍정) 🔥

• 관세 효과 📊: 트럼프 50% 관세 부과 발표로 일일 상승률 13.12% 기록 (1989년 이후 최고)

암호화폐 (긍정) 🚀

• ETH 매집 신호 💰: $2,513~$2,536 구간에서 345만 ETH 매수, 강력한 지지선 형성

• ICM 내러티브 🌐: 인터넷 캐피털 마켓으로 모든 자산의 토큰화 트렌드 부상

• 나스닥 전광판 ✨: "ETH looks good here" 메시지로 기관 관심 증대

한국 주식 (긍정) 🇰🇷

• 제도적 개선 🏛️: 상법개정안 통과로 코리아 디스카운트 해소 기대

• 해외 긍정 평가 🌟: 10~20% 추가 상승 가능성, MSCI 선진국 재분류 기대

• 증권사 낙관 📈: 10대 증권사 코스피 상단 전망치 평균 3,419.89 (현재 대비 9.79% 상승)

원자재 (부정) 📉

• 전반적 부진 😔: S&P GSCI 지수 2분기 4.4% 하락

• 에너지 급락 ⛽: 에너지 가격 9% 하락이 전체 지수 하락 주도

중국 자산 (부정) ⚠️

• 디플레이션 심화 📉: 6월 PPI -3.6%로 23개월 만에 최대 하락폭

• 과잉생산 지속 🏭: 33개월 연속 PPI 하락으로 출혈 경쟁 심화

https://www.fundsmith.co.uk/media/bvgden5v/2025-fef-semi-annual-letter-to-shareholders.pdf

2025년 펀드스미스 반기 서한
Novo Nordisk 한 곳만으로도 해당 기간 동안의 거의 모든 부진을 설명할 수 있습니다. 체중 감량 치료제 분야에서 선도적 위치를 차지하고 있음에도 불구하고, 마치 승리 직전에서 패배를 거머쥐는 듯한 모습을 보여주는 능력은 여전히 놀랍습니다. 미국의 법적·규제 환경에 대한 대응력 부족이 앞으로 어떻게 전개될지, 멀리서 지켜보는 것도 흥미로울 것입니다.

또 다른 덴마크 의료기업인 Coloplast 역시 저희 포트폴리오에서 가장 큰 부진 요인 중 하나였습니다. Novo와 Coloplast를 합치면 전체 부진폭을 초과하는 수준입니다. Coloplast는 한때 매출 성장률이 마치 메트로놈처럼 일정했던 회사였습니다. 아마도 우연이 아니겠지만, 두 건의 대형 인수 이후 일련의 운영상 실패를 겪고 있습니다.

Novo와 Coloplast 모두 재단이 지배하는 구조로, 장기적인 의사결정 능력 측면에서 강점으로 여겨왔습니다. 그러나 두 회사 모두 최근 CEO를 해임했습니다. 저희는 새로운 CEO가 누구로 임명될지, 그리고 어떤 변화가 있을지 점점 인내심을 잃어가며 기다리고 있습니다.

저희 펀드의 성과에 부정적 영향을 준 또 다른 요인은 미 달러화입니다. 투자 기업의 대다수가 미국에 본사를 두고 있고, 달러로 재무보고를 하며, 매출 역시 대부분 달러화로 발생합니다. 따라서 연초 1.25달러였던 파운드/달러 환율이 6월 말 1.37달러로 움직이면서(9% 하락) 큰 영향을 받았습니다. 실제로 저희의 달러화 기준 펀드는 2025년 상반기에 6.3% 상승했습니다. 달러 대비 파운드의 강세가 영국 경제의 강세를 반영한다고는 생각하지 않으며, 실제로 미 달러 무역가중지수도 비슷한 폭으로 하락했습니다.

이 현상이 언제, 어떻게 반전될지는 전혀 알 수 없지만, 트럼프 행정부의 명시적 정책 목표인 미국 무역적자 축소와 금리 인하가 강한 달러와는 양립할 수 없다는 점을 지적하고 싶습니다. 하지만 동시에 영국 내 상황을 볼 때 파운드가 계속 강세를 보일 것 같지도 않습니다.

저희는 연중 이 시점에 포트폴리오 가치를 재평가하진 않습니다. 주가는 확정적이지만, 저희가 가치평가의 근거로 삼는 잉여현금흐름(FCF)은 계절성이 있기 때문에 연말까지 기다려 포트폴리오 가치를 업데이트할 예정입니다.

이번 기간 동안 저희는 동물 건강 기업 Zoetis, 회계 소프트웨어 기업 Intuit, 글로벌 안경 제조업체 EssilorLuxottica의 지분을 새롭게 매수하기 시작했고, PepsiCo와 Brown-Forman의 지분은 매도했습니다. 그 결과, 상반기 포트폴리오 회전율은 9.2%였으며, 자발적 거래(환매나 신규자금 유입에 따른 거래가 아닌)에 따른 비용은 160만 파운드(0.008% 또는 0.8bp)였습니다. T 클래스 적립식 주식의 총보수율(Ongoing Charges Figure)은 1.04%였고, 모든 거래비용을 합친 총 투자비용은 1.06%였습니다.

저희는 앞으로도 위험 조정 후 장기 초과수익을 목표로 투자할 것이며, 지속적인 성원에 감사드립니다.

출처: https://t.me/QualityInvestingLaboratory/12183

오늘자 뉴욕 타임스퀘어 나스닥 전광판

"ETH looks good here"

🔥🥰🤩👍💡😠😢

출처: https://t.me/cryptomacase/11215

🌐인터넷 캐피털 마켓 (ICM) 내러티브가 온다? [source](https://www.helius.dev/blog/internet-capital-markets)

1. ICM이란?
- 모든 가치(주식‑채권‑부동산‑NFT)를 하나의 온체인 장부에 토큰화해 사고팔 수 있음
- 휴대폰 + 지갑만 있으면 누구나 글로벌 투자자 자격 획득

2. 왜 필요?
- 상장기업·IPO 급감 → 투자 풀 축소됨
- 유니콘들 비상장 유지 → 수익 대부분 사모시장에 갇힘
- 자본수익이 임금 성장률을 압도 → 기회 격차 커짐

3. 솔라나 생태계 ICM
- Project Open: SEC 18개월 토큰 증권 파일럿 제안
- Opening Bell: 실주식 온체인 발행·24/7 거래 지원
- AIX 듀얼상장: 전통 IPO와 Solana 토큰 동시 상장 추진
- xStocks: 애플·S&P500 ETF 등 61종 주식 1:1 토큰화
- Mirror Tokens: SpaceX 등 비상장 기업 가치 추종 토큰
- Gavel: 스나이핑·샌드위치 방지 온체인 공모/AMM 플랫폼

4. 달라질 점
- 24/7 글로벌 주식시장 현실화
- 초소액·국경 없는 크라우드 IPO 가능
- 주식 담보 즉시 대출·파생·자동 전략 구현

__✍️ICM은 금융판 HTTP. 규제 퍼즐만 맞춰지면, 투자 기회에 국적은 사라지고 지갑 주소만 남을 것__

출처: https://t.me/dolbikong/4140

🍯 요즘 스테이블 꿀 빨기 힘든 이유

요즘 스테이블 파밍에서 꿀 빠는 게 왜 이리 힘들어졌는지 생각해봤습니다.
결론부터 말하면, 이제 USDT, USDC 같은 스테이블에 대한 리스크가 거의 사라졌기 때문입니다.

예전엔 테더 관련 FUD가 꾸준히 나왔고, USDC도 실리콘밸리 파산 때 잠깐 디페깅 났었죠.
그런데 요즘은 그런 뉴스 자체가 없습니다.
시장에선 이미 이 두 개를 안전자산으로 간주하고 있고, 심지어 서클은 IPO까지 해버렸습니다.

원래 스테이블 파밍이란 건 리스크를 감수하고 보상을 받는 구조였습니다.
이제 리스크가 없으니, 그에 따르는 보상도 당연히 줄어들 수밖에 없습니다.
프로젝트들도 체리피커, 즉 리워드만 받고 바로 던지는 유저들에 대해 점점 경계하고 있고요.

__제 생각에 이 때문에 등장한 게 ‘야핑’입니다.__
에어드랍이지만 그냥 공짜는 아니고, 시간과 손품을 써야 얻는 구조.
무위험 수익이 아니라 ‘노동 수익’으로 바뀐 셈입니다.

헷지 파밍도 예전만 못합니다. 알트코인에 대한 기대가 사라졌기에 펀딩피는 이제 음펀비가 흔하고,
펀비랑 파밍 이자 합쳐도 남는 게 별로 없는 상황이고,
오히려 비트코인 상승 대비 기회비용만 날리게 되죠.

결국 스테이블 파밍이란 건 갈수록 사라지고,
크립토에서 돈을 번다는 건 점점 더 배팅의 영역이 되고 있습니다.
컨빅션 없이 돈 벌기 어려운 구조로 바뀌고 있는 겁니다.

증정금도 더 이상 공짜가 아닙니다. 디지파이넥스처럼 규모 있는 거래소에서도 자금 동결 사례가 나오는 걸 보면,
100~200불 벌자고 하다 몇 천, 몇 만 불 묶일 수도 있다는 얘기입니다.

에어드랍도 이제 무지성 트랜잭션으론 안 됩니다.
직접 수수료/비용 써야 하는 구조로 바뀌었고, 앱스트랙트 도박이나 퍼프덱스 같은 프로젝트들이 그 예시겠죠.
혹은 하이퍼EVM 역시 큰 씨드로 플레이 해야 포인트가 유의미하게 쌓이고 있습니다.

저는 루나, FTX에서 다 날리고 나서 헷지 파밍과 증정금으로 겨우 다시 퇴학은 면한 케이스인데요.
하지만 요즘 씨드가 횡보하다 보니 조급해졌고, 결국 선물로 야금야금 갈리고 있습니다.
(2024~2025년 PnL은 현재 기준으로 마이너스권입니다.)
아마 많은 분들이 그러고 있을 것 같습니다.

예전처럼 리스크 없이 꿀 빠는 시대는 끝났습니다.
이제는 ‘컨빅션 있는 배팅’을 할 수밖에 없는 구조고,
예전 방식 그대로는 더 이상 통하지 않습니다.

이걸 인정하느냐, 아니면 계속 예전 방식에 미련을 두느냐.
지금은 그 선택의 갈림길에 서 있는 시기라고 생각합니다.

출처: https://t.me/cctgavong/377

[대신증권 유통/의류 유정현]

요즘 러닝화 주가가 안되는건 아저씨들이 신기 시작했기 때문입니다. 호카도 온러닝도

아저씨들이 신기 직전까지가 주가 상승 사이클이고 아저씨들이 신기 시작하면서 성장성 둔화, 주가 하락 사이클 시작입니다

여성들이 계속 신어주는 브랜드는 주가가 계속 버티거나 상승(아식스, 아디다스)하는데, 물론 기업별 다른 이슈가 있거나 여성만을 타겟으로 하는 브랜드라면 이 공식도 안통할 수 있겠지만요

여기서 아저씨는 40대 공유, 이동욱, 강동원, 주지훈 이런 사람들 말고 동네 옆집 아저씨를 말합니다. 언더아머가 아저씨들이 등산 갈 때 입는 옷 되고 나서 브랜드 가치가 폭락했죠(아저씨들은 죄가 없습니다^^;)

아...다시 말하지만 이 글은 아저씨들 비하 글이 절대 아닙니다. Consumer discretionary 품목 소비에 가장 아싸집단인 아저씨들이 사기 시작했다면 이미 살 사람 다 샀다, 그리고 착용했는데 맵시가 떨어지는 모습이 눈에 띄면서 기존 소비주도층이 이탈한다 이 논리를 "예전에 아빠가 신던(쓰던) 브랜드"라고 표현하기도 하죠

그런데 나이키나 아디다스는 고정 수요층(글로벌 프로 리그 팀플 수요처)이 있기 때문에 자신들의 시장을 지키면서 망가지더라도 다시 혁신을 통해 살아나기도 하고 그게 가능한 것이고요

ps. 이 포스팅은 방금 사무실에서 호카 신은 옆 부서 중년 남성을 보고 쓴 포스팅입니다
ㅎㅎ

오후도 힘내서 화이팅하세요!

출처: https://t.me/retail_analyst/3368

10대 증권사 전문가 2025년 하반기 증시 전망

서울신문이 10개 주요 증권사(한국투자·삼성·키움·메리츠·NH투자·미래에셋·KB·신한투자·하나·대신증권) 리서치센터장 등 전문가들을 인터뷰한 결과 올해 하반기 코스피 상단 전망치 평균은 3419.89로 집계됐다. 전 거래일 대비 1.81% 상승 마감한 이날 코스피 종가 3114.95 대비 9.79%나 높다.

https://n.news.naver.com/mnews/article/081/0003556101

#전망

출처: https://t.me/investment_puzzle/299617

한국 증시로 돌아오던 개인투자자의 발걸음도 둔화했다. 금융투자협회에 따르면 지난 1일 70조원을 돌파한 투자자예탁금은 7일 67조원까지 줄어들었다.

이달 6거래일 동안에는 코스피와 코스닥시장을 합쳐 주식을 1조원 넘게 순매도하기도 했다. 단기 상승에 베팅하는 ‘초단기 빚투’ 미수거래 규모도 줄어들었다. 지난달 말 1조원을 돌파했던 위탁매매 미수금은 이달 7일 들어 9470억원까지 감소했다.

이처럼 서학개미가 미국 주식 매수세로 전환한 것은 최근 나스닥·S&P500 등 뉴욕 증시가 지난 4월에 기록했던 전고점을 돌파하는 등 호조세가 지속되고 있기 때문이다.

https://n.news.naver.com/mnews/article/009/0005521791

출처: https://t.me/investment_puzzle/299622

★ Global Daily - 2025년 7월 9일

리서치본부 글로벌주식팀

▶ Top Down
- 미국: S&P500 -0.1%. 트럼프 발언이 시장 변동성 유발
- 중국: 상해종합지수 +0.7%. 트럼프 관세 서한 소화하며 상승
- 일본: Nikkei225 +0.3%. 관세 서한 소화하며 상승

▶ Bottom Up
[인텔(INTC.US)] 오레곤 공장 감원 시작, 구조조정 본격화 소식에 주가 7% 급등
[넷플릭스(NFLX.US)] 음악 예능 및 인터뷰 강화 위해 스포티파이와 논의
[메타(META.US)] 35억달러 규모의 안경 대기업 에실로룩소티카 소수 지분 인수
[월마트(WMT.US)] 월마트, 아마존의 프라임데이 이벤트에 대항하기 위해 이커머스 강화
[아마존(AMZN.US)] 아마존 프라임데이의 느린 출발
[템퍼스 AI(TEM.US)] TEMPUS Next 제품, 폐암에서 유방암으로 식별 확대
[보잉(BA.US)] 6월 항공기 인도 60대로 23년 12월 이후 최대
[에어버스(AIR.PA)] 6월 항공기 인도량 63대로 6% YoY 감소
[산업] AI 반도체 우회 수출 차단, 말레이시아·태국에도 규제 추진
[산업] 인도 비만치료제 시장 급성장. 릴리, 노보 인도 시장에서도 경쟁 본격화
[산업] 트럼프 행정부, 태양광 보조금 폐지 요청
[산업] OPEC+ 증산 결정, 연말 석유 공급 과잉 우려
[산업] 유럽연합(EU), 15개 회원국에 국방비 초과 지출 허용
[중국] CXMT, 상장 준비 착수. 국산 메모리 산업 수혜 기대
[중국] 홍콩 증시 부양 나서는 정부, 강구퉁 내 위안화 직거래 채널 보강 계획

[ETF 포트폴리오: S&P500(SPY.US, RSP.US), 나스닥100(QQQ.US), 항셍테크 ETF(KTEC.US), 중국 AI ETF(159819.SZ), 방산 ETF(SHLD.US)]

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=337740

위 내용은 2025년 7월 9일 7시 59분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다. 본 자료에 실린 포트폴리오는 당사 신한생각 자료에 기공표된 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다. 본 자료에 실린 포트폴리오는 당사 신한생각 자료에 기공표된 내용입니다.

출처: https://t.me/SHICGLOBAL/2953

[하나 글로벌 기업분석 데일리 뉴스] 7/9

하나증권 김재임/송종원

애플이 최고운영책임자(COO) 제프 윌리엄스가 이달 말 사비 칸 부사장에게 역할을 넘기고 연말에 은퇴한다고 발표 
-윌리엄스는 27년간 애플에서 글로벌 공급망, 애플 워치 개발 등을 주도
[https://buly.kr/4xXmjnp](https://buly.kr/4xXmjnp)

어도비 애널리틱스에 따르면 프라임 데이 기간 동안 생성형 AI를 통해 유입되는 트래픽은 전년 대비 3,200% 증가할 것으로 예상됨
-소비자들은 ChatGPT나 아마존의 Rufus 같은 AI 쇼핑 도우미를 이용해 제품 연구, 거래 탐색, 맞춤 추천을 받고 있음
[https://buly.kr/6MrqaKj](https://buly.kr/6MrqaKj)

구글 클라우드의 오랜 파트너였던 리플릿(Replit), 마이크로소프트와 전략적 제휴 발표
-AI 기반 소프트웨어 개발 플랫폼 리플릿이 기존의 구글 클라우드 중심에서 벗어나 마이크로소프트와 파트너십을 맺음
-리플릿은 구글 클라우드를 완전히 포기하는 것은 아니라고 밝혔으나, 이번 파트너십은 마이크로소프트에 중요한 승리로 평가됨
[https://buly.kr/jZbCEN](https://buly.kr/jZbCEN)

Gmail은 받은 편지함 사이드바에 모든 이메일 구독을 한곳에 모아 보여주는 '구독 관리' 섹션을 도입함
-이 기능은 각 발신자가 얼마나 자주 이메일을 보냈는지 표시하며, 사용자는 클릭 한 번으로 쉽게 구독을 취소할 수 있음
-새로운 구독 관리 기능은 현재 웹 버전에 적용되고 있으며, 안드로이드와 iOS 앱에는 7월 말까지 순차적으로 출시될 예정
[https://buly.kr/jZbCEk](https://buly.kr/jZbCEk)

웨이모가 피닉스에서 14~17세 청소년을 위한 자율주행차 계정을 제공 시작 
-부모는 실시간 여행 상태 추적과 모든 영수증을 받으며, 계정은 캘리포니아 외 지역으로 확장 예정
[https://buly.kr/5q7Zdtl](https://buly.kr/5q7Zdtl)

메타가 애플의 AI 모델 책임자인 루오밍 팡을 영입해 AI 초지능 팀에 합류 하게 함  
-팡은 애플에서 애플 인텔리전스와 온디바이스 AI 기능을 지원하는 AI 기반 모델 훈련 팀을 이끌었음
[https://buly.kr/2fdvzDd](https://buly....