🤖 AI Overview

📈 미국 주식 (긍정)

🚀 매그니피센트7 레버리지 배팅 재개

대형 트레이더들이 매그니피센트7에 5배 레버리지 재배팅 중 💪
Vol Control/Target Vol 전략 펀드들의 대규모 주식 비중 재배분 유입 예상
실현 변동성 하락으로 향후 1-2주간 가장 강한 수급 유입 창구 전망

🔥 딜러들의 숏콜 공포 현상

딜러들이 S&P500 콜 스큐 급등으로 숏콜 커버 위해 지속적 현물 매수세 형성
고객 대상 콜 옵션 행사가격 구간(6100-6300) 상회하는 상승 모멘텀 지속

📊 기관투자자 위험선호 심리 회복

스테이트스트리트 위험선호 심리지수 0.36 기록 (작년 말 -0.09에서 상승)
글로벌 기관투자자들이 주식 자산 보유 비중을 53.39%→54.02%로 확대

🎯 개별 종목 호재

엔비디아 4조달러 시총 돌파, 트럼프와 회동으로 중국 시장 진출 기대 🚀
테슬라 Grok AI 탑재 예정, 피닉스 로보택시 확장 추진 🤖
마이크로소프트 AI로 5억달러 절감 후 직원 보너스 지급 💰

📉 미국 주식 (부정)

⚠️ 하방 헤지 타이밍 도래 경고

"필요해서가 아니라 가능할 때 미리 헤지"하는 좋은 타이밍 도래
포지셔닝 및 레버리지 비율 재상승, 옵션 스큐 평탄화, 감마 눌림 현상

🌪️ 스태그플레이션 리스크 현실화 우려

늦여름 관세발 주도 시차성 스태그플레이션 리스크 대두
고용지표 서프라이즈 하방 또는 인플레이션 서프라이즈 상방 충격 가능성

📱 소비자신뢰지수 격차 확대

CCI-UMI 격차가 상위 10% 수준으로 확대
12개월 이내 경기침체 가능성 평균 대비 3배 높은 20%로 상승

💻 소프트웨어 섹터 약세

IGV -1.5% 하락, AI 위협으로 앱 소프트웨어 투자 열의 저하
시트수 축소, 진입장벽 약화, 가격구조 전환 우려

🏗️ 시장 구조적 취약성

BCA 분석: 시장 복잡성 붕괴로 향후 1-2개월 조정 가능성 50%
정보 다양성 사라지고 단기 모멘텀 중심 쏠림 현상

📈 미국 장기채권 (긍정)

💰 은행권 수혜 기대

채권금리 하향세로 은행 채권 관련 평가손익 회복 전망
유가증권 손실 축소 및 배당 확대 여력 확보 가능

🏦 한국 은행주 호재 → 한국 뉴스인데 ㅠㅠ 미국 장기채권에...

예대마진 탄탄 유지, 배당성향 30% 중반→40% 이상 확대 기대
KB금융, 신한금융, 하나금융, 우리금융 모두 PBR 0.4 미만 + 배당 7% 수준

📉 미국 장기채권 (부정)

🔥 관세 인플레이션 압박

트럼프 관세 정책으로 7-8월부터 물가 자극 더 뚜렷해질 가능성
8월 이후 상호관세 본격 적용 시 인플레이션 결정적 시험대

🏛️ 연준 정책 불확실성

연준 자산 축소 지속 필요 (현재 6.7조달러→적정 5.8조달러)
트럼프의 정치화된 통화정책 우려 (터키식 인플레이션 리스크)

📊 매크로 리스크 요인

재정정책 지속가능성 문제
네덜란드 병 현상으로 달러 기축통화 지위 부담 증가

🥇 골드 (긍정)

💎 가치 저장 수단으로서의 역할

"금값 폭등이 아닌 돈 가치 급락" 관점에서 상승
인플레이션 헤지 수단으로서 지속적 수요 기대

🛡️ 불확실성 대응 자산

관세 정책 및 통화정책 불확실성 속 안전자산 선호
달러 약세 시 대안 자산으로서의 매력

📉 골드 (부정)

🤷‍♂️ 직접적 부정 요인 제한적

현재 자료상 골드에 대한 직접적인 부정적 전망은 제한적
다만 실질금리 상승 시 기회비용 증가 가능성

🌐 기타 자산군 영향

🏠 부동산

토지소유 초양극화 심화 문제 🏘️
민생회복 지원금 지급으로 일시적 부양 요인

💰 암호화폐

이더리움 3000달러 회복으로 강세장 신호탄 🚀
LD캐피털: "ETH 여전히 심각한 저평가 상태"

🛢️ 원자재

관세 압박 우려로 국제 유가 2% 이상 하락 ⬇️
브라질 대상 50% 관세로 커피/주스 가격 상승 우려

🏭 개별 섹터

방산: 한국산 포탄·미사일 수출 100% 증가 📈
게임: 크래프톤 PUBG 성수 IP 체험공간 오픈 🎮
식품: 페레로의 켈로그 4.26조원 인수 🍫
의료: 노보노디스크 Wegovy 유럽 시장 확대 💊

전반적으로 시장은 단기 과열 우려와 중장기 펀더멘털 지지 사이에서 균형을 찾고 있는 상황으로, 신중한 포지션 관리가 필요한 시점입니다! 🎯

대형 트레이더들: 매그니피센트7 5배 레버리지에 다시 배팅

- 곧 있을 실적 발표와 주요 IB 몇몇은 최근 메가캡 위주의 시장 견인을 둘러싸고 ([그림 1] 파랑색은 트레이더들의 장외 자금 흐름)

#INDEX

출처: https://t.me/globalmacro_davidyoon/5316

Nomura Trader Note: Short Calls 공포 그리고 우측 꼬리 리스크 포지션에서 하방 헤지 포지션으로의 전환

1. 트럼프 칼라: 시장 고점에서 마치 콜 옵션을 매도한 것처럼 행동하며 관세 발언 등 강경한 수사를 시장이 상승할 때마다 꺼내 들면서 "콜을 판 셈"이 되는 전략을 쓰는 반면, 만약 본인의 행보로 인해 큰 충격이 발생할 경우를 대비한 풋옵션(하방 방어)은 낮은 수준에 설정한 상태.

2. 실현 변동성 하락 요인 4가지: 개인투자자들은 이를 선제적 활용
1) 위에서 말한 “트럼프 칼라” 전략
2) 단일 종목/지수 수준에서 대량의 옵션 공급 – 이로 인해 변동성이 눌려 있음 (10일 rVol 8 수준)
3) 3월 말~4월 초에 있었던 증시 비정상적 변동성 효과가 시계열에서 사라짐 (이거는 제가 이전부터 언급)
4) 종목 간 분산 증가 및 상관관계 하락: 인덱스 변동성 자체가 더 빠르게 사라짐

- 이러한 실현 변동성의 하락은 결국 Vol Control/Target Vol 전략 펀드들은 낮아진 비중만큼 주식으로의 대규모 투자 비중 재배분을 유도하고 있으며 향후 1주~2주가 가장 강한 수급 유입 창구로 예상. 게다가 이 수요는 이미 시장에서 널리 알려진 상태이며 개인투자자들이 등이 선제적으로 앞질러 매수
3. 딜러들의 Short Calls 공포
- 이러한 수급 구조는 결국 딜러들이 손실을 막기 위해 현물 시장 지속적인 매수세 형성. 이는 딜러들이 고객에게 팔았던 콜 옵션의 행사가격 구간(6100–6300)을 상회 하는 상승을 만들어냄.

- 이로 인해, S&P500 콜 스큐는 지난 2월 사상 최고치 당시 수준으로 다시 가팔라졌고 이에 따라 딜러들이 숏콜 커버를 위해 상승하는 주가에 따라 델타를 매수하는 흐름이 강하게 나타났음. 이는 “딜러 숏콜 공포” 국면으로 진행

4. 지금이 하방 헤지 타이밍
- “필요해서가 아니라, 가능할 때 미리 헤지하는” 좋은 타이밍. WHY?
1) 포지셔닝 및 레버리지 비율이 다시 높아지고 있음, 2) 옵션 스큐가 평탄해지고 있음, 3) 감마가 눌린 상태 (위아래 변동성을 누르는 벽돌이 없는 상태와 비슷), 4) 변동성 지수 선물은 다시 10대, VVIX도 90 밑으로 내려갈 가능성

- 이 모든 요소가 동시에 7월 만기 옵션, 어닝 시즌에 따른 바이백 블랙아웃, 시스템 기반 포지셔닝 재구축 흐름과 겹치게 되며, 차후 현물 매도/Vol Squeeze를 유도하는 1차 포지션 축소 수급 흐름이 될 가능성

- 가장 유력한 충격 촉매: 고용/노동지표의 서프라이즈 하방 또는 인플레이션 지표의 서프라이즈 상방이 될 가능성. 과도한 위험자산 랠리 국면에서 시장이 가장 두려워하는 ‘관세발 주도의 시차성 스태그플레이션’ 리스크가 늦여름쯤 현실화 위험

#REPORT

출처: https://t.me/globalmacro_davidyoon/5317

S&P 500 지수 추이

https://www.yna.co.kr/view/GYH20250711000200044

출처: https://t.me/investment_puzzle/299809

토지소유의 초양극화

https://www.instagram.com/apt_lap/p/DL8Ze4wTZQo/

#부동산 #양극화

출처: https://t.me/investment_puzzle/299807

민생회복 지원금 4인가족 기준 최소 최대

https://www.instagram.com/apt_lap/p/DL6fRMTSd-i/

출처: https://t.me/investment_puzzle/299806

크래프톤이 배틀그라운드 세계관을 소재로 한 상설 브랜드 문화공간 펍지 성수를 11일 정식 오픈한다. 국내 게임사 중 상설 IP 체험 공간을 만든 곳은 크래프톤이 유일하다. 환경·사회·지배구조(ESG) 경영 일환인 지역 상생을 추구하는 동시에 코어 팬층을 늘리려는 '포석'이다.

https://n.news.naver.com/article/015/0005156486

#크래프톤

출처: https://t.me/investment_puzzle/299803

초콜릿 브랜드 페레로 로쉐로 유명한 이탈리아 페레로가 미국의 시리얼 업체 WK 켈로그를 약 31억 달러(약 4조2천600억원)에 인수합니다.

WK 켈러그와 인수 협상을 벌여온 페레로는 인수조건으로 WK켈러그 주주들에게 주당 23달러를 제시했고, 결국 양측은 합의에 도달했다고 AP와 로이터 통신 등이 현지시간 10일 보도했습니다.

주당 23달러는 WK 켈로그의 지난 9일 종가에 31%의 프리미엄을 얹은 것입니다.

https://n.news.naver.com/article/374/0000450926

#KLG

출처: https://t.me/investment_puzzle/299797

[이펙 오즈카데스카야 / 스위스쿼트 뱅크 선임 시장 애널리스트 : 엔비디아는 앞으로 10년간 AI와 로보틱스의 중심에 설 기업입니다. 따라서 지금 주가가 지나치게 올랐다 하더라도 장기적으로 보면 그것이 꼭 큰 조정 가능성을 시사하지는 않습니다. 투자자들은 엔비디아가 지금으로부터 2년, 3년, 5년, 10년 후에 어떤 의미를 가질지를 보고 투자하고 있는 것입니다. 이러한 관점에서 보면 엔비디아는 아직 보여줄 것이 너무 많습니다.]

https://n.news.naver.com/article/374/0000450959

#엔비디아 #NVDA

출처: https://t.me/investment_puzzle/299796

[버나드 멘사 / BofA 인터내셔널 대표 : 지금은 4월 초에 비해 훨씬 더 많은 정보가 나와 있습니다. 특정 관세에 대해 많은 정보를 갖고 있죠. 사람들이 특정 섹터와 기업들에서 가치 또는 기회를 보고 있다고 생각합니다. 저희 펀드매니저 설문조사에 따르면 경기침체 가능성이 크게 줄었습니다. 미국 경제와 경제 전반에 대한 자신감이 2~3개월 전보다 훨씬 더 커진 상태입니다.]

https://n.news.naver.com/article/374/0000450958

출처: https://t.me/investment_puzzle/299795

글로벌 자산운용사 스테이트스트리트에 따르면 지난달 말 기준 위험선호 심리지수가 0.36을 기록했다.

이는 -0.09이었던 지난해 말과 비교해 위험선호 심리가 회복된 것이다.

위험선호 심리지수는 기관 투자자의 거래 패턴이 얼마나 위험을 선호하거나 회피하는지를 -1에서 1까지 정량화한 지표로, -1은 보수적, 1은 공격적이라는 의미다. 0은 중립적인 상태를 뜻한다.

이에 따라 글로벌 기관 투자자는 올해 상반기 주식 자산 보유 비중을 53.39%에서 54.02%로 0.63%포인트 늘렸다.

https://n.news.naver.com/mnews/article/001/0015501012

출처: https://t.me/investment_puzzle/299792

트럼프, 캐나다산 상품에 35% 관세 부과

NBC 보도에 따르면, 트럼프 대통령은 전면적인 관세(blacket tariffs)를 15% 또는 20% 수준으로 부과할 계획

출처: https://t.me/bornlupin/12616

[하나 글로벌 기업분석 데일리 뉴스] 7/11

하나증권 김재임/송종원

엔비디아, 미국의 수출 통제에 맞춰 중국 시장용 AI 칩 출시 계획
-엔비디아는 미국의 강화된 수출 통제 규정을 준수하기 위해 설계된 새로운 AI 칩을 9월에 중국 시장에 출시할 예정
-이 칩은 기존 블랙웰 RTX 프로 6000 프로세서의 변형 버전으로, HBM이나 NVLink를 제거하여 미국의 규제 한도 아래로 성능을 맞춘 제품
[https://buly.kr/3NIydJD](https://buly.kr/3NIydJD)

엔비디아 CEO 젠슨 황이 목요일 백악관에서 도널드 트럼프 대통령과 회담하며, 엔비디아가 4조 달러 시가총액을 초과한 최초 기업이 됨
-트럼프 대통령은 트루스 소셜에서 엔비디아 주가 47% 상승을 관세 정책의 성과로 강조
[https://buly.kr/EooEOLH](https://buly.kr/EooEOLH)

마이크로소프트, 9천 명 감원 직후 AI로 5억 달러 절감해 직원들과 공유
-마이크로소프트는 내부 메모를 통해 AI 도구를 사용하여 콜센터 운영 등에서 5억 달러 이상의 비용을 절감했다고 밝힘
-회사는 이 절감액의 일부를 남은 직원들에게 보너스와 주식 보상 형태로 분배
[https://buly.kr/4FslXOd](https://buly.kr/4FslXOd)

아마존 웹 서비스가 AI 붐 가속화에 따라 엔비디아 GPU를 냉각할 장비를 제작
-타사 장비는 데이터센터 공간을 과도하게 차지하거나 물 사용량을 크게 증가시켜 아마존 규모에 적합하지 않음
[https://buly.kr/6MrqwCP](https://buly.kr/6MrqwCP)

구글은 최신 비디오 생성 AI 모델인 Veo 3에 정지된 이미지 한 장과 텍스트 프롬프트를 결합하여 동영상을 만드는 새로운 기능을 도입
-해당 기능은 현재 웹 기반 Gemini 앱을 통해 구글 AI 프로 및 울트라 구독자에게 제공되기 시작
[https://buly.kr/3u3FZlu](https://buly.kr/3u3FZlu)

구글, '구글세' 폐지된 인도 시장에 AI 기반 마케팅 도구 출시
-인도 정부가 외국 기술 기업에 부과하던 6%의 '구글세(공식 명칭: 균등세)'를 폐지한 후, 인도를 위한 새로운 AI 기반 광고 도구 모음을 발표
-새로운 도구에는 판매자의 제품 카탈로그를 분석해 브랜드에 맞는 이미지와 영상을 자동으로 생성하는 'Generated for You'와 같은 기능이 포함되어, 인도 현지 기업들의 마케팅 활동을 지원
-이번 조치는 구글이 미국 외 시장 중 처음으로 인도에 검색 'AI 모드'를 도입한 직후 나온 것
[https://buly.kr/EooEOM7](https://buly.kr/EooEOM7)

구글은 사이버 보안, 교육, 교통과 같은 미국의 중요 인프라 문제를 해결하기 위해 AI를 사용하는 17개의 스타트업으로 구성된 'AI 아카데미' 2기를 선정함
-선정된 스타트업들은 구글의 AI 전문가, 멘토십, 고급 영업 및 마케팅 전략 교육에 접근할 수 있으며, 지분 투자 없이 지원을 받게 됨
[https://buly.kr/3j8Uaxs](https://buly.kr/3j8Uaxs)

테슬라 CEO 일론 머스크가 xAI의 AI 모델인 그록을 차량에 도입 한다고 밝힘
[https://buly.kr/8IwC6BB](https://buly.kr/8IwC6BB)

테슬라, 피닉스에 로보택시 확장 추진
-테슬라는 지난 6월 26일 애리조나 교통부에 피닉스 메트로 지역 내에서 자율주행 테스트 및 운행을 위한 두 가지 인증을 신청함
-애리조나 교통부는 이달 말까지 테슬라의 신청에 대한 결정을 내릴 것으로 예상됨
[https://buly.kr/3CODeWb](https://buly.kr/3CODeWb)

영국 정부가 유럽의 자체 위성 인터넷망 구축 프로젝트 아이리스 스퀘어를 개발 중인 프랑스 기업 유텔샛에 1억 6300만 유로를 투자하기로 결정
-이는 유럽 대륙의 안보와 자율성을 강화하려는 전략의 일환
[https://buly.kr/CsjtbOi](https://buly.kr/CsjtbOi)

독일 최대 유통 그룹 슈바르츠(Schwarz)의 소유주이자 억만장자인 디터 슈바르츠가 유럽에 대규모 AI 데이터센터를 건설할 계획임
-독일 하일브론에 위치할 이 시설은 그룹의 자체 AI 스타트업인 알레프 알파(Aleph Alpha)와 협력하여 유럽의 디지털 주권을 강화하는 것을 목표로 함
[https://buly.kr/jZbv6o](https://buly.kr/jZbv6o)

일본 리크루트 홀딩스가 소유한 인디드와 글래스도어가 AI에 더욱 집중하기 위해 두 회사의 운영을 통합하고 약 1,300명의 직원을 해고한다고 발표
-이번 감원은 주로 미국 내 연구개발, 인사 및 지속가능성 팀을 대상으로 하며, 전체 인력의 약 6%에 해당
-리크루트 홀딩스 CEO는 AI가 세상을 바꾸고 있으며, 이에 적응하기 위해 더 빠르고 새로운 시도를 해야 한다고 감원 배경을 설명
[https://buly.kr/6ihNGqj](https://buly.kr/6ihNGqj)

일론 머스크의 xAI, 월 300달러 구독 플랜과 함께 새로운 AI 모델 'Grok-4' 출시
-Grok-4는 이미지와 텍스트를 이해하고 처리할 수 있으며, 'Grok-4 Heavy' 버전은 여러 AI 에이전트가 협력하여 문제를 해결하는 '멀티 에이전트' 시스템을 갖춤
[https://buly.kr/EooEONd](https://buly.kr/EooEONd)

트럼프 대통령, 션 더피 교통부 장관을 NASA 국장 대행으로 임명
-더피 장관은 교통부 장관직을 유지하면서 NASA 국장 대행직을 겸임하게 됨
-우주 분야 경험이 없는 더피의 임명은 향후 기관의 방향에 대한 의문을 낳고 있음
[https://buly.kr/3CODeXU](https://buly.kr/3CODeXU)

출처: https://t.me/hanaglobalbottomup/6725

🏦 “금리는 안 내려도, 은행은 오른다?” – 한국 은행주, 반전의 시작

제이피모건

📌 핵심 한 줄 요약: "금통위가 안 움직여도, 은행주는 움직인다!"

🔍 1. 기준금리는 그대로, 은행 수익은 Up! 7월 한국은행 회의:
금리는 그대로(3.5%)
그런데도 은행주 실적은 ‘방긋’
→ 이유는? 예대마진이 탄탄히 유지됐기 때문!

채권시장은 한 발 앞서간다:
채권금리는 이미 하향세
→ 은행주에겐 기회:
① 채권 관련 평가손익 회복
② 유가증권 손실 축소
③ 배당 늘릴 여력 확보

🧾 2. 은행 배당, 다시 통 크게! 배당성향 올해 30% 중반 기대
→ 내년엔 40% 이상도 가능
은행주 = 고배당 + 실적 안정성 조합 재부상

🇰🇷 3. 국내 은행 Top Picks는? 💡 JP의 픽(Pick) 세트메뉴:

우리금융지주 (WFH): ‘배당 잘 주는 맏형’
현재도 저렴한데, 금리 내려도 덜 흔들림

하나금융지주 (HFG): 중국 노출 크지만, 펀더멘털은 매우 튼튼
리스크는 이미 가격에 반영!

KB금융지주 (KBFG): 2분기 실적 안정적 예상
배당 늘릴 가능성도 ‘High’

📊 4. 실적 전망치 요약 (2024E 기준) 지주사 ROE P/B 배당수익률
KB금융 9.6% 0.40x 6.9%
신한금융 9.7% 0.42x 6.8%
하나금융 9.7% 0.36x 7.1%
우리금융 10.7% 0.33x 7.9%

→ PBR 0.4 미만 + 배당 7%?
이 정도면 사실상 “금리가 아닌 배당이 금리다”

🧠 종합 정리: “한국은행은 안 움직이지만, 은행주는 움직일 준비 끝”

채권금리 하락 + 실적 개선 + 고배당

전통 산업 같지만, 주가 회복력은 신형 전기차급

지금이야말로 “은행주, 다시 보기 딱 좋은 시점!”

KB금융 15만 오버웨잇

신한지주 10만4천 오버웨잇

하나금융지주 13만 오버웨잇

출처: https://t.me/bumgore/51210

JPM - 소프트웨어 약세에 대한 견해:

"오늘 소프트웨어 약세에 대해 많은 질문을 받고 있는데요 (IGV -1.5%, 반면 S&P500은 보합). 하지만 뚜렷한 원인을 딱히 지목하기는 어렵습니다. 일부에서는 ADSK(오토데스크)/PTC 인수합병 보도에 대해 투자자들이 별다른 지지를 보내지 않았기 때문이라고 해석하는데요 (오늘 두 종목 모두 7~8% 하락).

하지만 사실 M&A 재개는 이 섹터(소프트웨어)에 있어서 가까운 시점의 주요 모멘텀(상승 재료)으로 시장에서 언급되고 있던 것도 아니고, 인수자든 피인수자든 긍정적인 촉매로 기대하던 분위기도 아니었기 때문에, 개인적으로는 그 해석이 설득력 있다고 보긴 어렵습니다.

다만 지금 보이는 건 대부분 그 해석이고, M&A 관련 투자 심리 외에 ADSK/PTC처럼 시총이 큰 종목들의 움직임이 섹터 전반적인 로테이션을 촉발하고 있는 것 같기도 합니다.
특히 보안(Security) 및 인프라(...

2025년 7월 12일(토) 세상 돌아가는 이야기