AI Overview 📊 미국 주식 💰 🚀 긍정적 전망 엔비디아 실적 서프라이즈 📈: 매출 467억달러(컨센 462억달러 상회), 3분기 가이던스 540억달러로 기대치 초과 AI 수퍼사이클 지속 🤖: 향후 5년간 3-4조달러 규모 AI 인프라 확대 예상, H100/H200 모두 매진 상태 S&P500 신고가 행진 🎯: 연일 사상최고가 경신하며 강세 지속 시장 저변 확대 🌈: 4월 19%에서 7월 65%까지 200일 이평선 상회 종목 비중 증가 경제지표 호조 📊: 2분기 GDP 3.3%(컨센 3.0%), 신규실업수당 22.9만건(전망치 하회) ⚠️ 부정적 리스크 9월 계절성 우려 🍂: 역사적으로 S&P500이 가장 부진했던 달, 평균 수익률 최저 변동성 확대 신호 📉: Bank of America "낮은 변동성 지속 가능성 낮음", VIX 15 이하는 과소평가 상태 고평가 부담 💸: S&P500 P/E 27.9배로 5년 평균(25.0), 10년 평균(22.6) 크게 상회 스태그플레이션 리스크 ⚡: 성장 둔화와 인플레이션 동시 발생 가능성 미국 장기채권 🏛️ 📈 긍정적 요인 PCE 물가 안정 📊: 7월 헤드라인 2.6%, 근원 2.9%로 컨센서스 부합 🔥 부정적 압력 테일러 룰 경고 ⚠️: GDP 기준 모델이 6.2% 금리 권고, 현 4.33%는 과도하게 낮은 수준 연준 독립성 이슈 🛡️: 트럼프 vs 쿡 이사 갈등으로 장기물 하방 경직성 강화 서비스 인플레 확산 📊: 7월 서비스 PCE 0.35% 상승(2월 이후 최고), 목표치 2%에서 멀어짐 관세 인플레이션 🏷️: 의류/신발 1.46% 상승, 비내구재 가격 전이 효과 우려 골드 🥇 ⭐ 초강세 모멘텀 역사적 전환점 🌟: 중앙은행 금 보유량이 30년 만에 미국 국채 보유량 추월! 준비자산 2위 등극 🏆: 금이 유로를 제치고 세계 2번째 준비자산으로 부상 점유율 사상 최고 📈: 세계 외환보유액 중 금 비중 24%(3%p 증가), 30년 최고치 수요 폭발 💥: 금 수요가 역대 최고치 기록하며 불환통화 대체 가속화 달러 약세 📉: 달러 점유율 42%로 1990년대 중반 이후 최저, 금으로 자금 이동 📉 부정적 요인 특별한 부정적 재료 없음 ✨ 기타 자산군 🌐 🚢 K-조선: 상선에서 군함으로 대전환 JP Morgan 초강세 전망 ⚡: 미 해군 30년간 580조원 시장, K-조선이 50-70% 점유 예상 글로벌 해군시장 🌍: 미국 외 270조원 규모, 한화오션 캐나다 잠수함 최종후보 진입 💊 비만치료제: 산업 구조조정 가속화 소비패턴 대변화 🔄: 복용 가구 식료품 지출 5.3% 감소, 가공식품→고단백 식품으로 전환 경제적 파급효과 📊: 골드만삭스 "3000만명 사용 시 GDP 0.4% 증가" 전망 🇨🇳 중국: AI 자립화 가속 알리바바 AI칩 개발 💻: 자체 AI칩 개발 소식에 13% 급등 딥시크 R2 🧠: 화웨이 어센드 칩 적용한 차세대 AI 모델 훈련 시작 🇰🇷 한국: 지배구조 혁신 원년 상법 개정 통과 📜: 집중투표제, 자사주 소각 의무화 등 주주권한 강화 주주행동주의 활성화 📈: 제안 기업 수 30개→60개, 안건 수 110건→220건 급증 출처: https://t.me/bumgore/52228 출처: https://t.me/bumgore/52227 [8/28, 장 시작 전 생각: 엄격한 잣대, 키움 한지영] - 다우 +0.3%, S&P500 +0.2%, 나스닥 +0.2% - 엔비디아 -0.1%(시간외 -2~3%대), 테슬라 -0.6%, 애플 +0.5% - 미 10년물 금리 4.23%, 달러 인덱스 98.1pt, 달러/원 1,393.8원 1. 미국 증시는 소폭이지만 상승세로 마감을 했고, S&P500은 신고가를 또 경신했네요. 어제 장중에 큰 이슈는 없었습니다. 트럼프가 만들어내는 연준의 독립성 논란은 여전했지만, 시장은 9월 금리인하 전망은 변하지 않았다는 분위기 속에서, 장 마감 후 발표 예정인 엔비디아 실적을 주시했습니다. 2. 이번에도 엔비디아 실적은 좋았습니다. 주요 수치들을 보면, - 매출 467.4억달러(컨센 462.3억달러) - 총 이익률(GPM) 72.7%(컨센 72.1%) - 데이터센터 매출 411억달러(컨센 412.5억달러) - 3분기 매출 가이던스 540억달러 +/- 2%(컨센 525억달러, 중국향 H20 매출 미포함) - 블랙웰 판매 +17%(QoQ) 등 데이터센터 매출이 가이던스를 소폭 하회한 것 이외에 나무랄 데가 없었네요. 젠슨황과 CFO의 코멘트를 봐도, - 추론형 AI로 인해 관련 수요가 폭발적인 성장 중 - 중국향 H20 판매 제약 등의 문제 해소 시 3분기 20~50억달러 H20 매출 증가 예상 - 블랙웰의 중국 수출 승인을 미국 정부에게 지속 요청 중 - 향후 5년간 3~4조 달러 규모의 AI 인프라 확대 예상 - 고객사들의 수요 전망은 강력하고, H100, H200 모두 매진된 상태 라고 언급하는 등 향후의 전망도 밝게 제시한 편이었습니다. 3. 이 같은 준수한 실적에도, 엔비디아는 시간외에서 2~3%대 하락중에 있네요. 표면 상으로는 데이터센터 매출 컨센 소폭 하회, 중국향 H20 판매 불확실성 등이 영향을 준 모습입니다. 사실 이보다는 실적 발표 전 이미 주가가 상승해오는 과정에서, 컨센서스보다 실제 눈높이, 기대치(길거리 컨센)가 높아지다보니, 실적 발표 당일날 흔히 나오는 “셀온”이 이들 주식에서도 발동된거 같습니다. 주도주들은 다른 주식들보다 실적 기대치의 잣대가 갈수록 엄격해지는 건 어쩔수 없기는 합니다. 그래도 엔비디아와 같은 주도주들은 과거 경험 상, “실적, 가이던스 컨센 상회 + 실적 발표 당일날 주가 하락”의 조합이 나타났을 때, 포지션 정리 기회보다는 매수 기회였던 적이 많았던 점을 되새겨볼 필요가 있지 않나 싶네요. 4. 국내 증시는 미국발 재료를 소화하면서 지수는 갇힌 채 업종 차별화 장세를 나타낼 전망입니다. 금통위도 예정되어 있는데, 금리 동결이 컨센서스인 만큼, 증시에는 큰 영향을 주진 않을 듯 합니다. 반도체주들은 엔비디아 실적을 둘러싼 시장의 의견 교환이 이루어짐에 따라, 삼성전자와 SK하이닉스 간 수급 공방전이 또 한번 전개될 것으로 보이네요. 어제 조선주들이 마스가 프로젝트 기대감, 방산 시장 본격 진출 목적 등으로 인한 합병 이슈(HD현대중공업 + HD 현대 미포) 등 겹 호재로 주가가 폭등을 했는데, 오늘도 이들 주가 향방에 많은 이들의 관심이 쏟아질 거 같습니다. 일단 어제 단기 폭등하다보니, 조선주들의 일시적인 차익실현 물량이 나올 수는 있겠으나, 엔비디아도 그렇고, 조선, 방산주도 그렇고, 내러티브와 실적 전망이 훼손되지 않는 주도주들이기에, 이들 주식에서 아직 하차할 때가 아니라는 생각을 계속 갖고 있습니다. ————— 오늘도 아침에는 선선하고, 낮에는 뜨거운 날이라고 합니다. 저녁부터는 서울권에 비소식이 있네요. 저녁 퇴근길은 혹시 모르니 우산 잘 챙기시길 바랍니다. 아침 저녁으로는 공기도 맑고 선선하니, 중간중간 산책도 하시면서 소소한 리프레쉬도 잘 즐기셨으면 좋겠습니다. 그럼 늘 건강 잘챙기시고, 오늘도 화이팅 하세요. 키움 한지영 출처: https://t.me/hedgecat0301/2557 🇺🇸미국 2분기 GDP 성장률 예상치 상회. 기존 3.0%에서 상향조정 출처: https://t.me/deandatbond/576 🇺🇸2분기 GDP 성장률 상향조정은 수입 감소와 소비 지출 증가에 기인. 하지만 투자 감소로 일부 상쇄됨 민간 실질 최종 판매는 2분기 1.9% 증가하며 0.7%p 상향조정됨 2분기 PCE 물가지수는 2.0% 상승해 0.1%p 하향조정. 근원 PCE 물가지수는 2.5%로 기존과 동일 출처: https://t.me/deandatbond/577 Bank of America: 낮은 변동성이 지속될 가능성은 낮아 보인다 - 많은 투자자들 청산 위기 가능성 1. [그림 1] 역사적으로 9월에 변동성이 상승하여 10월 피크에 이르렀음: 이번 낮은 변동성이 지속될 가능성은 낮아 보임: 1) AI 버블에 대한 우려, 2) 연준이 금리를 인하하지 않을 가능성 및 3) 정책 리스크 증가 2. 정책 리스크는 결함이 아니라 본질적 요소: 100년 이상 역사를 가진 관세 정책 실험이 진행 중 + 닉슨 대통령이 '70년대 초 아서 번스 의장을 압박해 금리를 낮게 유지하도록 했던 이후 50년 만에 처음으로 연준 독립성에 대한 우려가 불거져 (그때는 심각한 결과를 초래). 4월 ‘트럼프 풋’을 경험한 이후 시장은 정책 리스크에 점점 더 익숙해지는 듯 보이나 Tail Risk가 실재한다는 점은 의심할 여지가 없으며 이는 시장이 겉보기에 안일해 보임에도 불구하고 실제로는 반영해온 부분 3. 그러나 변동성이 상승 불구 강한 저가 매수 이어질 것: Fed Put + Trump Put뿐만 아니라, AI가 글로벌 경제에 미칠 혁신적 영향의 가시화 때문. 이러한 높은 미래 잠재력과 동시에 시점이 불확실하다는 점이 결국 자산 버블이 발생할 가능성을 크게 높이는 요인. #INDEX 출처: https://t.me/globalmacro_davidyoon/5461 美 주간 신규 실업수당 22만9천건…전망치 하회 이재림 특파원 = 미국 노동부는 지난주(8월 17∼23일) 신규 실업수당 청구 건수가 22만9천건으로, 한 주 전보다 5천건 감소했다고 28일(현지시간) 밝혔다. 이는 로이터통신에서 집계한 전문가 전망치(23만건)보다는 낮은 수준이다. 트럼프 대통령은 25일 소셜미디어(SNS) 트루스소셜에 디지털규제를 콕 집어 "차별적인 조치들을 제거하지 않는 한 그 국가의 대미 수출품에 상당한 추가 관세를 부과하고 우리가 엄격히 보호하는 기술과 반도체의 수출에 대한 제한을 도입하겠다"고 경고했다. 관세를 부과할 뿐만 아니라 해당 국가가 미국산 기술과 반도체를 자유롭게 수입하지 못하도록 수출통제 조치를 시행하겠다는 의미다. 트럼프 대통령은 특정 국가나 경제주체를 지목하진 않았지만, 전 세계 디지털 규범의 '선구자'를 자처해온 EU는 사정권일 수밖에 없다. EU 일각에서는 일명 '합의 잉크'가 마르기도 전에 사실상 EU를 겨냥하는 새로운 위협 카드를 꺼내 든 데 대한 당혹감이 감지된다. 유로뉴스는 "디지털 규제에 관해 승리했다던 EU의 주장이 환상일 수 있다는 것을 시사한다"고 꼬집었다. https://n.news.naver.com/mnews/article/001/0015593352 출처: https://t.me/investment_puzzle/303041 처방이 확산되면서 비만치료제의 영향은 생활 전반으로 확산되고 있다. 코넬대 연구에 따르면 복용 가구는 식료품 지출을 평균 5.3% 줄였고, 고소득층에서는 8% 이상 감소했다. 쿠키·베이커리 등 가공식품 소비는 줄고, 고단백·근육 유지형 식품 수요가 늘면서 식품·FMCG 산업 구조조정이 가속화되고 있다. 또 GLP-1은 알코올·약물 의존, 도박까지 줄이는 효과가 보고되면서 주류·레저업계도 촉각을 곤두세우고 있다. 미국에서는 500만명이 약물을 복용 중인 것으로 추정되며, 골드만삭스는 3000만명이 사용하면 생산성 향상으로 GDP가 0.4% 늘 수 있다고 분석했다. https://www.kpanews.co.kr/article/show.asp?idx=262421 #비만치료제 출처: https://t.me/investment_puzzle/303046 JP Morgan: AI 버블 우려 적절치 않아 - '27년까지 AI 설비투자 성장 여력 충분하며, EPS 상향 조정의 다음 동력은 가격 인상? 1. AI 버블이 아니라는 4가지 근거 1) 상위 4개 CSP '27년까지 설비투자 확대 지속 가능하며 FCF는 전혀 압박 X - 여전히 증가하는 영업현금흐름에서 설비투자를 조달하고 있으며 '27년까지 충분히 늘어난 설비투자 예산을 지속할 추진 능력 보유. 상위 4개 CSP를 살펴보면, '22-'26년 동안 누적 EBITDA 및 영업현금흐름은 연평균 23% 성장률을 기록할 것. 그 결과, 설비투자가 크게 늘어남에도('22년 1,500억 달러에서 '26년 3,980억 달러로 증가 예상), 컨센서스 추정치는 이들의 누적 FCF도 연평균 16% 성장 전망. - 이는 '26년 이후에도 생성형 AI 관련 설비투자를 지속적으로 자금 조달할 수 있는 충분한 능력 시사. '27년 ...

AI Overview 🤖 📊 미국 주식 - 긍정적 요인 🇺🇸📈 잭슨홀 효과와 금리 인하 기대감 🎯 파월 의장의 완화적 발언으로 9월 금리인하 기대감 확산 ✅ 미국 증시 강력한 상승: 다우 +1.9%, S&P500 +1.5%, 나스닥 +1.9% 🚀 고용시장 하방 위험 증가로 정책 조정 정당화 시사 💼 기업 실적과 기술주 모멘텀 💻 엔비디아 신규 로봇 두뇌 '토르' 공개 및 2분기 실적 기대감 🤖 AI 칩 수요 전망과 가이던스 변화가 핵심 포인트 📱 테슬라 +1.9% 등 주요 기술주 강세 지속 ⚡ 중국발 자금 유입 가능성 🇨🇳 중국 예금금리 하락(3년 만기 2.5%→1.25%)으로 가계 자금이 주식시장으로 이동 💰 중국 주식시장 'MTD 기준' 수익률 크게 상승하며 반등 신호 📊 📊 미국 주식 - 부정적 요인 🇺🇸📉 구조적 위험과 과열 신호 ⚠️ 뮤추얼펀드 현금 보유비중 1.4%로 역대 최저치 - 2022년 약세장 직전보다도 낮음 😰 헤지펀드들이 3년 만에 최고치로 VIX 공매도 중 (역사적으로 혼란의 전조) ⚡ 거래량 감소와 극도로 낮은 변동성 지표는 "매수자 소진" 확산 시사 📉 9월 계절적 위험과 불확실성 🍂 9월은 역사적으로 S&P 500 평균 수익률이 마이너스인 월 📆 '9월 슬럼프(September Swoon)' 패턴 우려 🌊 9월 FOMC 전 8월 고용, CPI 등 주요 이벤트 대기로 급변 가능성 📋 잭슨홀 효과의 한계 🎭 잭슨홀 미팅이 게임체인저 역할은 제한적 이미 9월 금리인하가 시장 컨센서스였기 때문에 추가 모멘텀 부족 🔄 관세발 인플레이션과 매크로 불확실성 여전히 존재 🌪️ 📊 미국 장기채권 - 긍정적 요인 🏦📈 해외 수요 강세 🌍 6월 외국의 미국 국채 보유액 802억 달러 증가로 역대 최대인 9조 1,300억 달러 달성 💸 일본 126억 달러 추가 매수로 1조 1,500억 달러 (2024년 2월 이후 최고) 🗾 영국 487억 달러 증가로 8,581억 달러 (2023년 3월 이후 최대 월별 증가) 🇬🇧 스테이블코인 연계 수요 💰 스테이블코인 시장 성장(총 2,700억 달러)으로 안전자산 수요 지속 증가 🔒 테더가 전 세계 국채 보유자 상위 20위 진입 📊 📊 미국 장기채권 - 부정적 요인 🏦📉 금리 상승 압력과 곡선 가팔라짐 📈 장기 금리는 하락하지 않을 것이라는 전문가 의견 지배적 ❌ 수익률 곡선이 계속 가팔라짐 - 2년물과 30년물 간 차이가 가장 가파른 수준 📐 미 10년물 금리가 잭슨홀 이후 4.25%→4.28%로 재상승 📊 해외 금리 상승의 전이 효과 🌊 일본 30년 국채 수익률 역대 최고치 기록으로 미국 채권시장 영향 우려 🗾 영국 30년물 5.63% 도달(1998년 이래 최고)로 글로벌 채권시장 베어리쉬 파급력 🇬🇧 전세계적 재정적자와 국채발행 만연으로 금리 상승 압력 제어 어려움 🌍 정책 불확실성 🎭 연내 총 금리인하 컨센서스가 여전히 2회에 그쳐 강도 높은 인하 스케줄 제한적 ⏰ 인플레이션 목표치 변화 가능성과 장기적 기간 프리미엄 상승 요인 📊 📊 기타 자산군에 대한 영향 🌐 암호화폐 💎 비트코인의 401k 편입 가능성 낮음 - 높은 변동성과 복잡한 메커니즘으로 현실적 장벽 ❌ 9월은 암호화폐에 전반적으로 안좋았던 월 중 하나 📉 이더리움 5000달러 이상 기대에도 불구하고 조정 압력 📊 원자재 ☕ 아라비카 커피 선물 9거래일 연속 상승으로 3개월 최고치 기록 📈 브라질 생산 지연과 미국 50% 관세 부과로 공급 차질 우려 🇧🇷 아시아 시장 🌏 중국 주식시장 반등 - 예금금리 하락과 밸류에이션 매력으로 자금 유입 📊 일본 근원 CPI 3.4%로 48년 만에 미국(3.1%)보다 높아 저금리 시대 종료 신호 🗾 유럽 정치 리스크 🇪🇺 프랑스 정부 신임투표(9월 8일) 리스크로 CAC40 -2.1%, 은행주 6% 이상 하락 📉 영국 정치불안과 재정건전성 우려로 30년물 5.63% 급등 🇬🇧 프랑스-독일 금리 스프레드 4월 이후 최악 수준으로 확대 📊 💡 종합 전망 9월은 계절적 위험요인과 정책 불확실성이 교차하는 시점으로, 미국 주식의 단기 조정 가능성과 채권시장의 금리 상승 압력이 동시에 존재하는 복합적 환경이 예상됩니다. 🎯 <🇺🇸미국 주간 경제지표 및 연준 일정> (월) 21:30 7월 시카고 NAI 23:00 7월 신규주택매매 23:00 8월 댈러스 연준 제조업 (화) 21:30 8월 필라델피아 연준 비제조업 23:00 8월 컨퍼런스보드 소비자기대 23:30 8월 댈러스 연준 서비스업 (수) 20:00 MBA 주택융자 신청지수 (목) 18:00 월러 이사 연설 21:30 2분기 GDP 속보치 21:30 신규 실업수당 청구건수 (금) 21:30 7월 PCE 물가 23:00 미시간대 기대인플레 출처: https://t.me/deandatbond/565 Goldman Sachs: 스테이블코인의 성장과 미국 국채에 진짜 도움이 되는가 1. 2014년 이전에는 존재하지 않았던 테더가 최근 전 세계 국채 보유자 상위 20위 - 월마트와 아마존은 물론 주요 금융기관들까지 자체 스테이블코인 발행을 검토 중. - 현재 총 시가총액은 약 2,700억 달러에 이르며, 국경 간 송금 수단과 미국 외 지역에서 달러에 접근하는 수단으로서 입지를 강화. USDC와 USDT는 변동성높은 신흥국에서 달러화 대체 수단으로 급부상. 2. 변화무쌍한 국채 발행 믹스 - 지급형 스테이블코인의 광범위한 채택은 안전자산 공급과 관련한 발행 결정에도 영향을 줄 수 있음. 안전자산 수요 증가는 (i) 가격 상승(단기금리 하락), (ii) 단기물 발행 확대, 또는 (iii) 양자 결합을 통해 충족될 수 있음. 기업어음(CP) 발행자들은 이미 스테이블코인 주도 수요를 충족시키기 위해 발행을 확대하고 있으며 이로 인해 CP금리는 거의 변하지 않았음. - 美 재무부 역시 스테이블코인 주도의 안전자산 수요를 충족시키기 위해 발행을 단기물 쪽으로 기울일 수 있는 가능성 존재. 이는 부채 비용을 낮출 수 있으나 경기순환에 따른 자금 조달 비용 변동성을 더 키우는 대가를 치르게 됨. 따라서 이러한 국채 발행 믹스 전환은 더 높은 금리 민감성의 자금 조달 필요성과 재정 불확실성(기간 프리미엄 상승 요인)을 고려해 신중하게 접근해야 함 [그림 1]. - 스테이블코인 주도의 안전자산 수요에 발행 결정을 기반하는 것은 공공 부문의 차입 비용과 민간 부문의 스테이블코인 유동성 수요 간의 연계를 강화. 이는 중앙은행이 자산 측 조정 없이 부채 비용을 조정해 민간 부문의 유동성 수요를 완화할 수 있는 법정화폐 체제나 CBDC 와는 차별화. - 그러나 만약 스테이블코인 수요가 매우 변동적이라면, 이러한 연계는 바람직하지 않을 수 있으며 재무부의 부채 관리가 복잡해지고 장기적으로 기간 프리미엄을 높이는 데 기여할 수 있음 (급락 시 대규모 환매가 자산 매도 유발과 변동성 확대로) #REPORT 출처: https://t.me/globalmacro_davidyoon/5446 [8/25, Kiwoom Weekly, 키움 전략 한지영] "잭슨홀 미팅이 주식시장에 남긴 과제들" ------- a. 미국 증시는 예상보다 완화적이었던 파월 의장 발언 이후 9월 금리인하 기대감이 확대된 영향에 힘입어 1% 넘게 급등(다우 +1.9%, S&P500 +1.5%, 나스닥 +1.9%). b. 잭슨홀 미팅이 추가적인 증시 랠리를 담보하는 게임체인저일 가능성은 제한적. 9월 FOMC 전에 8월 비농업 고용, CPI 이벤트를 치러야 하며 그 결과에 따라 9월 인하 전망이 급변할 수 있기 때문 c. 국내 증시도 월요일 초반 잭슨홀 미팅 호재로 상승한 이후, PCE 물가, 엔비디아 실적, 한미정상회담 등 이벤트를 주시하면서 3,200pt 안착을 시도할 전망 ------- 0. 한국 증시는 1) 잭슨홀 미팅 결과, 2) 미국 7월 PCE, 3) 월러 이사, 뉴욕 연은 총재 등 연준 인사 발언, 4) 엔비디아 실적, 5) 한미 정상회담, 6) 한은 금통위 등에 영향 받으며 3,200pt 안착을 시도할 전망(주간 코스피 예상 레인지 3,120~3,240pt). 1. 지난주 내내 시장은 잭슨홀 미팅에서 파월 의장이 매파적인 발언을 할 것이라는 우려를 주가에 반영 해왔음. 그러나 파월 의장은 고용시장의 하방 위험이 증가하고 있으며, 이 같은 위험 균형의 변화가 정책 조정을 정당화할 수 있다면서 9월 금리 인하 가능성을 시사. 관세발 인플레이션도 일회성 충격에 그칠 것이라고 평가하는 등 예상보다 덜 매파적이었던 그의 발언이 주식시장의 위험선호심리 확산에 기여. 이 덕분에 잭슨홀 경계심리로 주간 약 3% 가까이 조정을 받았던 미국 증시는 그 하락분을 대부분 만회한 상태 (8월 18일 나스닥 시초가 21,616pt vs 8월 22일 종가 21,496pt, 지난주 나스닥 주간 등락률 -0.6%). 2. 하지만 잭슨홀 미팅이 향후 추가적인 주가 랠리를 담보하는 게임체인저일 가능성은 제한적일 전망. 9월 FOMC 전에 8월 비농업 고용, CPI 이벤트를 치러야 하며 그 결과에 따라 9월 인하 전망이 급변할 수 있기 때문. 8월부터 반영되는 상호관세의 여진이 어느정도 되는지 아직 온전히 가늠하기 어려운 환경이라는 점도 마찬가지. 더 나아가 9월 금리인하 기대감 확대가 잭슨홀 미팅 랠리를 이끌었으나, 사실 이미 시장에서는 9월 인하가 컨센서스로 형성된 상태였다는 점도 상기해볼 필요 (Fed Watch 상 9월 인하 확률 85%대 vs 잭슨홀 미팅 전에도 70~80%대). 3. 정리하자면 다음과 같음. 잭슨홀 미팅은 자칫 금리 동결 가능성이 부상할 뻔 했던 9월 FOMC 불안감을 해소 시켜주었으며, 9월 인하 전망에 힘을 실어준 이벤트였음. 그렇지만 큰 틀에서 9월 FOMC, 관세 등 매크로 불확실성을 완전히 제거시킨 것으로 보기에는 어려움. 동시에 지표에 반응하는 시장의 색깔에만 변화가 생길 것임을 염두에 둘 필요. 기존 고용 등 실물 지표에 “Bad is Bad(지표가 안 좋으니 경기 침체)”로 주가가 반응했다면, 이제부터는 “Bad is good(지표가 안 좋으니 연준이 선제적 금리인하)”로 바뀔 것으로 판단. 4. 이번주에도 7월 PCE 등 물가지표, 월러 이사 등 연준 인사발언과 같이 매크로 이벤트를 치러야 함. 다만, 7월 CPI, PPI를 통해 7월 인플레이션 향방을 이미 확인했고, 잭슨홀 미팅이라는 연준 이벤트도 종료된 만큼, 엔비디아 실적으로 시장의 무게중심이 이동할 전망. 현재 엔비디아는 지난 7월말 2분기 실적시즌에서 MS, 메타 등 하이퍼스케일러 업체들의 CAPEX 상향 호재, 미 정부의 수출 규제 완화 등에 힘입어 신고가를 여러 차례 누려온 상황. 하지만 그 과정에서 실적 기대치도 높아진 가운데, 오픈 AI CEO 샘 올트먼의 AI 시장 버블 발언 이후 관련 경계심리가 점증하고 있다는 점도 눈 여겨볼 부분. 통상적으로 엔비디아는 분기 컨센 상회 확률이 높았던 만큼, 이번 2분기 실적에서는 수익성(GPM 등) 개선 여부, AI 칩 수요 전망 및 가이던스 변화가 더 중요할 것으로 예상. 또 엔비디아 실적은 SK하이닉스, 삼성전자 등 국내 반도체주 전반에 걸쳐 영향력을 행사할 것이기에, 주 후반에는 해당 기업 실적 이벤트가 증시 중심에 놓여 있을 전망. 5. 국내에서는 한은 금통위에서 기준금리 추가 인하 여부 뿐만 아니라 25일 한미 정상회담도 고유의 변수로 부상할 예정. 이번 정상회담에서는 3,500억달러 대미 투자(마스가 ...

🤖 AI Overview 🇺🇸 미국 주식 📈 긍정적 요인 금리인하 기대감 확산 💰: JP모건 전망에 따르면 연준이 9월부터 금리인하를 시작해 2026년까지 2%p 하락 예상 파월 의장 잭슨홀 연설 🎯: 9월 금리인하 가능성을 신중하게 시사하며 고용 하방 리스크 증가 언급 외국인 자금 유입 🌊: 2분기 미국 주식에 대한 외국인 순매수액이 기록적 수준 달성 UBS 목표가 상향 📊: S&P500 연말 목표치를 6,600pt로 상향 조정 역사적 패턴 📈: 연준이 주식시장 사상최고치 2% 이내에서 금리 인하 시 S&P500이 향후 12개월간 100% 확률로 상승 📉 부정적 요인 기술주 급락 💔: 나스닥 -1.46%, 엔비디아 -3.5%, 팔란티어 -9.4% 하락 시장 집중 현상 ⚠️: S&P500 동일가중지수가 22년 만에 최저 수준으로 하락 고용시장 우려 😰: 골드만삭스, 2010년 이후 가장 큰 비농업부문 고용 하향 수정 전망 (55만~95만 명) 소비 둔화 🛍️: 미국 레스토랑·바 매출이 3개월간 정체, 2년 만에 최저 수준 계절적 리스크 📅: 시타델 분석에 따르면 8월 포지셔닝 순풍이 노동절 이후 역풍으로 전환 가능성 🏛️ 미국 장기채권 📈 긍정적 요인 금리인하 사이클 진입 🔽: 9월부터 시작되는 금리인하는 채권 가격 상승 요인 연준의 완화 정책 🕊️: 노동시장 하방 리스크 증가로 연준의 완화적 정책 가능성 확대 장기 금리 하락 전망 📉: JP모건, 2026년 봄까지 최고치 대비 2%p 하락 예상 📉 부정적 요인 관세 인플레이션 🔥: FOMC 의사록에서 관세로 인한 상품 가격 인플레이션 우려 표명 매파적 연준 위원들 🦅: 일부 위원들이 인플레 리스크가 고용 리스크보다 크다고 판단 물가 불안 지속 📊: 최근 12개월간 PCE 물가 2.6%, 근원 PCE 2.9% 기록 🥇 골드 📈 긍정적 요인 금리인하 환경 ✨: 금리 하락 기대감은 무이자 자산인 골드에 긍정적 지정학적 불안 🌍: 러-우 전쟁, 중동 긴장 등 지속적인 지정학적 리스크 통화정책 불확실성 🌪️: 미일 금리 정책 분기점으로 21세기 첫 상황 진입 📉 부정적 요인 달러 강세 가능성 💵: 미국 경제의 상대적 견조함으로 달러 인덱스 98.1pt 수준 유지 연준 신중론 ⏳: 파월 의장의 'Wait-and-see' 기조로 급격한 완화 정책 가능성 제한 🌏 기타 자산군 영향 🇰🇷 한국 주식 단기 조정 불가피 😬: 주도주 균열로 코스피 2거래일간 2.3% 하락, 20일선 하향 이탈 변동성 확대 전망 🎢: 잭슨홀 불확실성과 주도주 투자심리 냉각으로 수급 변동성 증가 펀더멘털 양호 💪: 큰 틀에서 조선, 방산, 원전 내러티브와 하반기 실적 개선 전망 유지 🇯🇵 일본 주식 금리인상 압박 📈: BOJ 우에다 총재, 임금 상승 압력을 이유로 추가 금리인상 시사 엔캐리 트레이드 영향 💱: 미국 금리인하 vs 일본 금리인상 조합으로 엔화 강세 가능성 🧴 한국 화장품 수출 대호조 🚀: 8월 1-20일 화장품 수출 전년 동기 대비 45% 성장 중국 회복 🇨🇳: 중국향 수출 46.5% 증가로 업황 견조함 지속 💎 암호화폐 관심도 급락 📉: Google 검색 기준 altseason 관심이 1주일 만에 55% 감소 DAT 리스크 제한적 ⚖️: 대부분 DAT 기업들의 데스스파이럴 가능성은 MSTR 외에는 제한적 롤렉스 지표 레버리지·인버스 지수 ETF (SPX·나스닥100) 자산, 사상 처음으로 600억 달러 돌파 🚨🚨 [로버트 소킨 / 씨티 글로벌 이코노미스트 : 파월 의장이 금요일 잭슨홀 연설을 앞두고 매우 곤란한 상황에 처해 있다고 생각합니다. 9월 회의까지는 아직 갈 길이 먼데, 그 사이에 수많은 지표가 나올 테니까요. 게다가 그는 이미 오랫동안 정치적 압력을 받아왔습니다. 따라서 이번 연설에서는 어느 쪽으로도 기울 수 없을 것입니다. 결국에는 올해 하반기에 경제활동이 더 둔화하고, 인플레이션 압력도 약간 더 커질 것으로 예상됩니다. 그리고 이는 금리인하로 이어질 것입니다. 하지만 현시점에서 파월 의장이 금리인하 쪽으로 너무 강하게 기울기에는 아직 너무 이르다고 생각합니다.] https://n.news.naver.com/article/374/0000458446 출처: https://t.me/investment_puzzle/302400 [에릭 위테너스 / JP모건 EMEA 투자 전략 책임자 : 연준이 9월부터 금리인하를 시작할 가능성이 커 보입니다. 그리고 2026년 봄쯤을 내다본다면 최고치에서 2%p 정도 낮아져 있을 수 있습니다. 따라서 자산 구성에서 현금 비중을 얼마나 둘지 혹은 더 큰 수익을 창출할 다른 방법들을 고려하는 것이 매우 합리적이라고 생각합니다. 연준이 9월에는 0.25%p 인하로 시작하고, 이후에는 점진적인 경로를 밟아 2026년 어느 시점에는 3.5% 수준에서 금리를 최종 안착시킬 것으로 예상됩니다.] https://n.news.naver.com/article/374/0000458447 출처: https://t.me/investment_puzzle/302401 오늘자 구윤철 경제부총리 “코스피 PBR… 한 10 되지 않나?” 🤔 - 남북관계 때문에 저평가라고 하는데 - 실제는 대만(1.8) 보다도 낮은 1.0 수준 - 무려 10배 착각 PER이랑 헷갈린 것 같은데 PBR 10이면 코스피 30000 🥳🥳 주식시장 살리기는 정말 좋은 취지인데 좀 손발 제대로 맞춰왔으면..🤐 과연 이더리움 vs 코스피 누가 먼저 5000갈까....🙂🙂 출처: https://t.me/cryptomacase/11398 [8/20, 장 시작 전 생각: 주도주 균열, 키움 한지영] - 다우 +0.02%, S&P500 -0.59%, 나스닥 -1.46% - 엔비디아 -3.5%, 팔란티어 -9.4%, 테슬라 -1.8% - 미 10년물 금리 4.31%, 달러 인덱스 98.1pt, 달러/원 1,392.3원 1. 어제 미국 증시는 다우와 S&P500은 무난했지만, 나스닥이 1% 넘게 밀린채 끝났습니다. 한동안 시장은 잭슨홀 미팅에서 파월 의장이 9월 인하 신호를 줄 것이라는 기대감을 가졌으나, 7월 PPI 쇼크 이후 그 기대감이 약화되고 있는 모습입니다. 더 나아가, 최근 외사들에서는 파월 의장이 잭슨홀에서 모호성과 실망감을 남길 것이라는 의견을 제시하고 있는 상태입니다. 어제 엔비디아, 팔란티어 등 AI주 급락은 일차적으로 샘 올트먼의 AI 버블 우려 발언, 시트론 리서치의 팔란티어 고평가 의견 등이 작용했으나, 그 기저에는 잭슨홀 불확실성이 작용했다는 생각이 듭니다. 결국 이번주 남은 기간 동안에는 매크로 불확실성이 높은 수준에 있을 것이므로, 일중 변동성이 빈번하게 확대될 수 있음을 염두에 두고 가야할 듯 합니다. 2. 오늘 국내 증시도 잭슨홀 불확실성, 미국 AI 주 동반 약세 등 미국발 부담 요인으로 하락 출발 하겠으나, 전일 급락했던 국내 주도주들의 저가매수세 유입 등에 힘입어 장중 하락폭이 제한될 것으로 전망합니다. 오늘 하루 움직임보다 더 고민해 봐야할 것은 코스피의 추세와 주도주의 내러티브 균열인데, 코스피는 이번주에도 2거래일간 2.3% 하락했으며, 기술적으로도 단기 추세선인 20일선을 하향 이탈했네요(20일선 3,197pt, 60일선 3,052pt). 그 가운데, 코스피를 이끌어온 주도주들이 이번주 들어 순차적으로 급락하고 있다는 점이 체감 상 지수 하락의 강도를 키우고 있는 실정입니다. 3. 실제로 이번주 2거래일간 수익률 최하위권에 기계(원전, 방산, 전력기기 포함, -6.3%), 유틸리티(원전 -4.1%), 조선(-3.5%), 반도체(-2.9%), 은행(-2.9%), 증권(-2.9%) 등 기존 주도주들이 차지하고 있는 중입니다. 물론 이들 주식은 올해 상승 추세를 이어왔던 만큼, 잭슨홀 미팅 대비 차원에서 많이 올랐던 주도주의 비중을 줄여 현금 확보하려는 수요가 개입된 측면이 있습니다. 그렇지만 최근 부정적인 뉴스들이 주도주의 내러티브에 균열을 내고 있으며, 이는 투자자들로 하여금 이들 업종의 대응 난이도를 높이고 있는 듯 합니다. (Ex. 조선: 마스가 프로젝트 기금 지원에 대한 기재부의 제동 우려, 방산: 러-우 종전 시 전세계 무기 수요 감소 우려, 원전: 한수원과 웨스팅하우스의 불공정 계약 논란, 은행: 세제개편안 불확실성, 반도체: 트럼프의 반도체 관세 불확실성 등). 4. 이 같은 주도주들의 동반 조정은 국내 증시 전반에 걸쳐 자신감 하락을 만들어 내고 있지만, 코스피가 기간 조정을 넘어 가격 조정(고점 대비 -10% 이상 vs 현재 고점 대비 -3% 수준)으로 이어질 가능성은 낮다고 판단하고 있습니다. 연준의 금리인하 기대감은 자체는 여전히 유효한 가운데, 조선(LNG 수주 증가, 마스가 프로젝트 유효 등), 방산(지정학 불안 상수화 등), 원전(AI 산업 성장 모멘텀 등) 등 큰 틀에서 내러티브와 하반기 실적 개선 전망이 훼손되지 않았기 때문입니다. 따라서, “잭슨홀 경계심리 + 주도주의 투자심리 냉각”의 조합이 이번주 남은 기간 증시의 수급 변동성을 높이겠지만, 이 같은 변동성을 분할 매수 관점으로 바라보는 것이 적절하지 않나 싶네요. —————— 오늘 서울 지역은 낮 시간 동안 비 예보가 있네요. 혹시 모르니 낮에 외부 돌아다니실 때 우산 잘 챙기시고, 여전히 날도 더운 편이니 건강과 컨디션 관리 잘하셨스면 좋겠습니다. 그럼 오늘도 화이팅 하시길 바랍니다 키움 한지영 https://www.kiwoom.com/h/invest/research/VMarketSDDetailView?sqno=6728 출처: https://t.me/hedgecat0301/2551 해당 지역들은 대부분 민주당 지지 지역들. 조사에 따르면 민주당 지지자들의 소비 심리는 크게 약화된 상황 지난 분기에 동일 매장 매출이 가장 높은 곳은 올리브 가든, 롱혼 스테이크하우스, 텍사스 로드하우스. 즉, 지리적으로 고루 분포되어있고 미국 중산층 고객층이 더 많았음 결국 미국 경제는 고소득층과 저소득층 소비자 간 양극화가 나타나고 있음 출처: https://t.me/deandatbond/551 Goldman Sachs: 2010년 이후 가장 큰 비농업부문 고용 하향 수정 가능성 - 9월 9일: 2025년 3월 기준의 비농업부문 고용의 벤치마크 수정치에 대한 잠정 추정치 발표 예정: 그러나 직전 벤치마크 기간인 2024년 3월 이후 발표된 9개월치 데이터를 고려할 때 대규모 하향 수정 가능성 농후([그림 1] 왼쪽) - 약 55만~95만 명 수준의 하향 수정이 있을 것으로 예상하며([그림 1] 오른쪽), 이는 '24년 4월~'25년 3월 기간의 월평균 고용 증가치가 약 4.5만~8만 명 줄어드는 효과 - 이 정도 규모의 최종 수정치는 2010년 이후 가장 큰 비농업부문 고용 하향 조정이 될 것이며, 그 결과 '24년 4월~'25년 3월의 월평균 고용 증가치는 현재 약 월 14.5만 명 수준에서 월 6.5만~10만 명 수준으로 하향 조정될 것 #INDEX 출처: https://t.me/globalmacro_davidyoon/5434 21세기에는 처음 가보는 길!? -1998년 이후 미국의 금리인하+일본의 금리인상이 동시에 결정된 사례는 없었음. -미지의 영역에서 시장은 어떻게 반응할지!? -9월 금리인하 확정적인 연준과 10월 금리인상이 확실해지는 BOJ 사진 출처: Nikkei *매수매도 추천이 아닙니다. 텔레그램: https://t.me/harveyspecterMike 출처: https://t.me/harveyspecterMike/1431 시장에서 투자자들은 단기적 현상으로 편견에 갇혀서 큰 그림을 놓치기 십상 이럴때일수록 용기를 내야할 때 시세가 흔들릴 수 있으나 마음이 흔들리면 지고 들어가는 게임 8월 21일 잭슨홀 8월 23일 한일 정상회담 8월 25일 의회 본회의(2차 상법개정안) + 한미 정상회담 8월중 대주주양도세 이번주가 공포의 클라이막스로 예상 출처: https://t.me/Fire_Direction_Center/928 ‼️ 미국 주식은 경기 침체 기간 동안만 이렇게 어려움을 겪었습니다. S&P 500 지수는 S&P 500 대비 동일 가중 지수가 22년 만에 최저 수준으로 떨어졌습니다. 샘 올트먼, GPT-6 포함 제품 로드맵 관련 인터뷰 요약 : GPT-6는 이미 준비 중. 기존과 달라질 것이며, GPT-4와 GPT-5 사이 간격보다 빠르게 출시할 것 : 단순하게 응답하는 수준을 넘어, 유저에게 적응하고 취향을 반영하는 챗 봇을 직접 생성하는 것을 지원할 계획 ...

AI Overview 📊 🇺🇸 미국 주식 📈 긍정 요인 프린시펄 자산운용 시마 샤: 2026년까지 랠리 지속 전망 🚀 경제성장 환경 여전히 양호, 경기침체 우려 낮음 연준의 선제적 금리인하로 위험자산에 강력한 환경 조성 혼란과 변동성은 단순한 잡음 수준 Societe Generale 분석: S&P 500 목표가 상향 📊 민간부문 신용레버리지 낮은 시기 금리인하 효과 극대화 2026년 목표: 6,500~7,250 (거품 위험은 7,500 이상에서만) 구조적 명목성장률 상승으로 명목 EPS 지속 증가 Goldman Sachs: 헤지펀드 매수세 급증 💪 지난 7주 중 가장 빠른 속도로 미국 주식 순매수 MSCI 2008년 이후 내부자 매수 데이터 포착 📉 부정 요인 전 연준 이코노미스트 클라우디아 삼: 정책 딜레마 ⚠️ 인플레이션이 여전히 연준의 가장 큰 우려사항 고용지표와 인플레이션 목표 간 상충으로 제한적 금리인하 불가피 🌍 기타 자산군 중국 정책 변화: 자금 이탈 압력 💸 국공채 이자소득 과세 재개로 채권→주식 자금 이동 예금 이자율 하락으로 상대적 매력도 감소 📉 한국 증시: 급락세 순위 대폭 하락: 상반기 9위 → 하반기 30위로 21계단 추락 😱 수익률 급감: 상반기 43.24% → 하반기 4.55% 정책 불확실성: 상법개정 기대감 실망, 세제개편안 찬물 글로벌 IB 경계: HSBC 비중축소, 모건스탠리 숏 포지션 증가 보고 📈 일본 증시: 상대적 강세 한국 대비 높은 수익률 기록 🎯 헤지펀드들의 롱 베팅 증가 (모건스탠리 분석) 기업 거버넌스 개혁으로 자회사 정리 → 모회사 가치 제고 📈 중국 증시: 자금 유입 저축→주식 이동: 개인투자자 저축 사상최고 수준에서 증시로 🏦→📈 세제 효과: 해외투자 소득 세금 강화로 국내 증시 선호 채권 경쟁력 약화: 국공채 과세 재개로 상대적 증시 매력도 상승 ⚖️ 암호화폐: 혼재 BTC 신규 유입 지속: 하지만 매수세는 약한 편 😐 단기 보유자 손절: 모멘텀 약화 우려 워뇨띠 전망: "추격매수 타이밍 아냐, 조정장 노려야" ⚠️ MSTR 리스크: 자금조달 기준 완화로 투자 매력도 하락 📈 제약/바이오 일라이릴리: 지역별 차별 약가 정책 (영국 170% 인상, 미국 접근성 개선) GLP-1 시장: 다양한 치료 옵션 확대로 전체 시장 성장 기대 💊 📈 럭셔리 (LVMH) 대규모 자사주 매입: 10억 유로 프로그램 + 아르노 가문 추가 매입 💎 450-470유로선에서 지속 매입으로 '심리적 하한선' 형성 🏠 한국 부동산 관련 가계부채 역대 최대: 1,952조원으로 4년 만에 최대 증가폭 📊 부동산 시장 과열 우려 지속 🕊️ 지정학적 리스크 트럼프 우크라이나 협상: 푸틴-젤렌스키 회담 추진으로 평화 가능성 🤝 지정학적 불확실성 완화 기대감 달러(USD) 환산 기준 한국 증시는 상반기 9위(60개국 중)에서 하반기 30위로 21계단이나 추락했다. 상반기 43.24%에 달했던 수익률이 하반기 들어 4.55%에 그친 결과다. 현지 통화 기준 순위로도 상반기 4위에서 하반기 29위로 급락했다. 한국이 주춤한 사이 주요국 중에서는 스페인, 일본 증시가 높은 수익률을 기록하며 앞서나갔다. 시장은 부진의 원인을 단기 급등에 따른 과열 우려와 '정책 불확실성'이라는 내부 변수에서 찾고 있다. 상반기 랠리를 이끈 상법 개정 기대감으로 높아진 주가 수준이 부담으로 작용하는 가운데 후속 정책인 세제 개편안이 시장의 기대에 찬물을 끼얹은 것이다. 정부는 배당소득 분리과세 등을 제시했지만 시장의 기대치에 미치지 못했고 오히려 대주주 양도세 기준을 강화하며 투자 심리를 위축시켰다. 실제로 글로벌 투자은행(IB)을 중심으로 한국 증시에 대한 경계의 목소리가 커지고 있다. 홍콩상하이은행(HSBC)은 최근 한국 증시의 밸류에이션 부담이 커졌다며 투자의견을 '비중 축소(Underweight)'로 하향 조정했다. 모건스탠리 프라임 브로커리지팀은 헤지펀드들이 한국에 숏 포지션을 늘리고 일본의 롱 베팅을 늘렸다고 분석하며 이 같은 분위기를 뒷받침했다. https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4370128 출처: https://t.me/investment_puzzle/302219 한국은행이 19일 발표한 ‘2025년 2분기 가계신용’ 잠정치에 따르면 지난 6월말 기준 가계신용 잔액은 1952조 8000억원으로 1분기 말에 비해 24조 6000억원(1.3%) 늘었다. 증가액과 증가율 모두 2021년 3분기(35조원, 1.9%) 이후 최대이며, 분기 말 잔액 기준 역대 최대치다. 가계신용과 직결된 가계대출과 가계대출의 대부분을 차지하는 주택담보대출(주담대) 역시 4년 만에 가장 큰 폭으로 늘었다. https://n.news.naver.com/mnews/article/018/0006093493 #가계부채 #빚 출처: https://t.me/investment_puzzle/302332 일본 대기업들이 막대한 자금을 들여서라도 자회사를 상장폐지시키는 이유는 모회사의 ‘상장 유지’를 위해서다. 일본 정부는 최근 기업 거버넌스 개혁 일환으로 증권시장을 대형주 위주 프라임 시장, 중견기업 중심 스탠더드 시장, 스타트업 중심 그로스 시장으로 재편했다. 시장별로 유통 주식 비중, 시가총액, 거래량을 포함해 상장 유지 기준을 엄격하게 강화했다. 주가순자산비율(PBR) 1배 이하로 기업가치가 청산가치를 밑도는 기업은 기업가치를 제고할 방안을 공시하도록 했다. 이에 프라임 시장의 경우 80%의 기업이 관련 계획을 제출했다. 지난해에는 해외 투자자들이 선호하는 PBR, 자기자본이익률(ROE) 조건을 충족하는 주가지수를 새롭게 도입하기도 했다. 그런데 중복상장 기업들은 모회사가 자회사 가치에서 큰 순자산가치(NAV) 할인을 받기 때문에 PBR이 낮아지는 요인으로 지목됐다. 이 경우 프라임 시장 유지 조건을 맞추기 어려워지기 때문에 그룹 전략상 오히려 자회사를 상장폐지하는 것이 더 나은 선택지가 됐다. https://n.news.naver.com/mnews/article/009/0005543491 출처: https://t.me/investment_puzzle/302330 파이낸셜타임스 등 외신에 밝힌 바에 의하면 일라이릴리의 비만치료제 '마운자로'(터제파타이드)는 영국에서 최대 170% 인상됩니다. 다만 릴리는 영국 국민건강보험(NHS) 환자들의 접근성은 유지한다고 밝혔습니다. 반면 미국에서는 환자 비용을 낮추기 위한 조치를 취했습니다. 소비자에게 직접 처방약을 판매하는 '릴리 다이렉트'를...

AI Overview 🇺🇸 미국 주식(긍정) 👍 연준 빅컷 압박과 금리인하 기대감 급상승 💰 베선트 재무장관의 강력한 압박: "지금은 50bp 인하의 적기이며 연속 기준금리 인하도 가능하다"고 주장하면서 "기준금리는 지금보다 150~175bp 인하될 필요가 있다"고 밝혔습니다. 9월 50bp 빅컷 확률이 6.4%까지 반영되기 시작했어요. 선물시장 베팅 확산: 트레이더들이 SOFR 연계 베팅에 약 200만 달러를 추가하며 50bp 인하 가능성에 적극적으로 베팅하고 있습니다. 기업 실적과 투자 활동 호조 📈 JP모건 목표가 상향: S&P 500 목표치를 6650~6750으로 상향 조정하며 "현재 수준에서 약 5% 더 오를 수 있으며, 그 상승 여력은 실적 성장에서 비롯될 것"이라고 전망했습니다. 골드만삭스 자사주 매입 급증: 기업의 약 85%가 재량적 매수에 참여할 수 있는 "열린" 창구에 있으며, "8월은 올해 데스크에서 가장 활발한 달 중 하나가 될 것"이라고 분석했습니다. 밈주식 부활: 가장 많이 숏된 종목들이 4월 이후 50~60% 급등하며 S&P 500 상승률의 두 배를 기록했습니다. 시타델의 소매투자자 활동 급증 🚀 현금 자산: 지난 17주 중 15주 동안 소매 순매수세가 지속되었고, 금요일 활동은 99번째 백분위에 도달해 12개월 평균보다 41% 높았습니다. 소매 옵션: 15주 연속 순매수 행진을 기록했고, 기관 옵션도 지난 6주 중 5주 동안 강세 기조를 보였습니다. 미국 에너지 독립성 강화 ⚡ 석유 생산 사상 최고: 현재 미국의 하루 총 석유 액체 생산량이 2,100만 배럴로 역대 최고치를 기록했으며, 지난 4년간 일일 생산량이 50% 증가했습니다. 효율성 개선: 프래킹 작업반 수가 거의 절반으로 줄었음에도 생산량이 증가하는 등 기술 혁신으로 효율성이 크게 개선되었습니다. 워렌 버핏의 대규모 신규 매입 💎 UNH 2조원 매입: 버크셔 해서웨이가 유나이티드헬스 주식 500만 주를 약 16억 달러(2조2천억원) 규모로 매입했습니다. 의료비 지급금 증가로 주가가 반토막 수준으로 급락한 가운데 버핏의 역발상 투자가 주목받고 있습니다. 다양한 신규 매입: NUE, LEN, DHI, LAMR, ALLE 등을 신규 매입하며 포트폴리오를 다변화했습니다. 🇺🇸 미국 주식(부정) 👎 기관투자자 익스포저 역대 최고 수준 ⚠️ 과열 신호: 기관 투자자들의 주식 투자 비중이 약 55%로 대공황 이후 최고치에 달했으며, 2009년을 제외하면 2000년 닷컴 버블 이후 가장 높은 수준입니다. 투자심리 악화: AAII 강세론자는 29.9%로 5월 이후 최저치를 기록한 반면, 약세론자는 48.2%로 급증하여 같은 기간 최고치를 기록했습니다. PPI 급등으로 인플레이션 우려 재부상 📊 예상 크게 상회: PPI가 연간 3.3%(예상 2.5%), 월간 0.9%(예상 0.2%), 근원 PPI가 연간 3.7%(예상 3.0%), 월간 0.9%(예상 0.2%)를 기록하며 모든 지표가 예상을 크게 상회했습니다. 시장 반응: PPI 발표 후 S&P 500이 -0.30% 하락하며 인플레이션 재가속화 우려가 커졌습니다. 연준 인사들의 신중한 입장 🏛️ 무살렘 총재 매파 발언: "50bp 인하는 현재 경제 상황, 데이터들에 비추어 적절하지 않은 선택"이라며 빅컷에 반대 입장을 명확히 했습니다. 굴스비 총재 우려: "인플레이션 데이터의 일부 세부 사항으로 인해 연준의 물가 압박 완화 노력이 더 이상 황금길을 걷고 있지 않다"고 경고했습니다. 재정적자 심화 💸 7월 적자 사상 두 번째: 미국 재무부가 7월에 2,910억 달러의 예산 적자를 기록했는데, 이는 역대 7월 적자 중 두 번째로 큰 규모입니다. 정부 지출 급증: 전년 동기 대비 9.7% 급증한 6,300억 달러를 기록해 1월 이후 두 번째로 높은 수치를 나타냈습니다. 🇺🇸 미국 장기채권(긍정) 👍 연준 금리인하 압박 증가 🕊️ 베선트 재무장관 압박: "현재 연준 기준금리는 경제를 위축시키는 수준"이라며 적극적인 금리인하를 요구했습니다. 트럼프 행정부 입장: 연준은 독립기관이지만 대통령은 의견을 제시할 권리가 있다며 정치적 압박을 가하고 있습니다. 골드만삭스 트레이더 전망 📉 25bp 인하 확정: "9월 금리 인하는 사실상 확정되었으며, 이후 조치는 데이터를 면밀히 보면서 결정될 것"이라고 분석했습니다. 수익률곡선 스티프너 지지: "5년물이 3.75~4% 구간에서는 매력적이며, 단기 국채는 경제가 약화될 경우 위험자산 포트폴리오의 효과적인 헤지 수단"이라고 평가했습니다. 시타델 자금 재분배 전망 💰 7천억 달러 유동성: ICI가 자금시장 AUM을 7.15조 달러로 보고한 가운데, 연준 정책 변경시 약 7천억 달러가 위험자산으로 재분배될 수 있다고 분석했습니다. 2010년 사례: 당시 수익률 하락으로 자금시장 자산이 -27% 하락하면서 주식으로의 대대적 전환이 이뤄진 바 있습니다. 미란 연준 이사 비둘기파 발언 🕊️ 디스인플레이션 요인: "상당히 많은 디스인플레이션 요인들이 존재하며, 전반적으로 물가는 안정적이고 적절한 수준에 위치한다"고 진단했습니다. 🇺🇸 미국 장기채권(부정) 👎 PPI 급등과 인플레이션 재가속화 🔥 모든 지표 예상 상회: PPI 연간 3.3%, 월간 0.9%, 근원 PPI 연간 3.7%, 월간 0.9% 모두 예상을 크게 웃돌며 인플레이션 재가속화 우려를 키웠습니다. 트럼프 불만 표출: "President Trump about to fire whoever compiles the PPI"라는 언급이 나올 정도로 정치적 긴장이 고조되었습니다. 중국 유동성 공급과 원자재 인플레이션 📈 블룸버그 원자재 지수: 중국의 총 채권 발행량과 2-3분기 후행하여 움직이는 패턴을 보이는 가운데, "중국이 유동성을 풀기 시작했다면 어쩌면 다시 인플레이션이 화두로 떠오를 수 있다"는 분석이 나왔습니다. 베선트의 일본 금리인상 압박 🇯🇵 이례적 비판: 미국 재무장관이 "일본은 인플레이션 문제를 겪고 있으며, BOJ는 비하인드 더 커브 상태에 있다"며 다른 나라 통화정책을 공개 비판하는 이례적 상황이 벌어졌습니다. 미국 장기금리 우려: "미국의 장기 국채 금리 상승을 우려하며 독일과 일본의 금리 동향에 영향을 받고 있다"고 지적했습니다. 노무라의 정책 리스크 경고 ⚠️ 스큐 상승: "시장이 사상 최고치를 향해 랠리하는 동안 스큐가 다시 가팔라지고 있으며, 이는 트럼프 2.0 체제의 '과열' 재정정책 우려를 반영한다"고 분석했습니다. 🪙 골드(긍정) 👍 구조적 달러 약세 전망 💰 골드만삭스 트레이더: "달러는 구조적 약세 경로에 있으며, 큰 재정적자를 계속 조달해야 하고 여전히 높은 밸류에이션, 축소될 금리차 등을 고려하면 시간이 갈수록 약세가 될 것"이라고 전망했습니다. 상관관계 변화: "시장 스트레스 시기에 달러가 피난처 역할을 하지 못할 수 있으며, 오히려 위험자산이 흔들리면 달러가 더 약세를 보일 수 있다"는 분석이 나왔습니다. 지정학적 리스크 완화에도 불구한 펀더멘털 🌍 트럼프-시진핑 합의: 중국이 트럼프 임기 동안 대만을 침공하지 않겠다는 약속을 했지만, 시진핑이 "나는 매우 인내심이 강하고 중국도 매우 인내심이 크다"고 덧붙여 장기적 불확실성은 여전합니다. 🪙 골드(부정) 👎 지정학적 긴장 완화 🕊️ 중국-대만 갈등 완화: 트럼프가 "시 주석은 내게 '당신이 대통령으로 있는 동안에는 절대 그런 일을 하지 않겠다'고 말했다"며 대만 침공 위험이 당분간 완화되었다고 발표했습니다. 연준 금리인하 기대와 위험자산 선호 📉 위험자산으로 자금 이동: 연준의 금리인하 기대감이 높아지면서 약 7천억 달러가 자금시장에서 위험자산으로 이동할 가능성이 제기되고 있습니다. 🌐 그 밖의 자산군에 대한 영향 암호화폐의 제도권 편입 가속화 🚀 ETF 비중 역대 최고: 미국 상장 모든 ETF 중 비트코인과 이더리움 ETF의 시장점유율이 1.6%로 역대 최고치를 기록했으며, 2년 만에 8배 급증했습니다. JP모건의 ETH 분석: "7월은 ETH의 달"이라며 암호화폐 시가총액이 전월 대비 14% 증가한 3.7조 달러를 기록했고, ETH 시총이 49% 급증했다고 분석했습니다. 기관 자금 유입: 이더리움 생태계 일평균 거래량이 49% 증가했고, ETH 토큰 거래량은 60% 급증하여 비트코인의 4배를 기록했습니다. 양자컴퓨터의 비트코인 위협 ⚠️ 600만~700만 비트코인 위험: 전체 비트코인의 약 25~30%가 양자 공격에 취약한 레거시 주소에 저장되어 있어 "조용한 시스템 붕괴" 위험이 제기되고 있습니다. 구글 윌로우 칩: 기존 초고성능 컴퓨터가 10²⁵년 걸릴 문제를 몇 분 만에 해결하는 놀라운 속도를 보여줘 암호화폐 보안에 대한 우려가 커지고 있습니다. 일본의 복합적 상황 🇯🇵 공작기계 수주 증가: 7월 공작기계 수주액이 전년 동월 대비 3.6% 늘어나며 2개월 만에 증가했고, "미국과 관세협상을 타결하면서 9월부터는 외수가 더욱 늘어날 것"이라는 기대감이 나타났습니다. 임금-물가 딜레마: 주요기업 임금이 전년 대비 5.39% 올라 2년 연속 5% 수준 인상을 기록했지만, 실질임금은 1.3% 줄어 6개월 연속 감소세를 보이고 있습니다. 중국 경제의 구조적 변화 🇨🇳 20년 만에 신규대출 감소: 7월 신규 위안화 대출이 499억위안 감소하며 2005년 이후 처음으로 감소했습니다. "중국 가계와 기업이 미래 소득과 성장 전망이 어두워지면서 부채 상환에 초점"을 맞추고 있는 상황입니다. 소비대출 이자보전 정책: 중국 정부가 개인 소비대출에 대해 1%포인트 이자를 지원하는 정책을 내놨지만, 경기 심리 호전에는 한계가 있는 모습입니다. 항셍테크 급등: 텐센트의 엄청난 실적(매출 257억 달러, EPS 0.945달러 모두 예상 상회)에 힘입어 3.5% 급등하며 5월 이후 최대 상승폭을 기록했습니다. 유럽의 성장 둔화 🇪🇺 유로존 0.1% 성장: 2분기 GDP가 전분기 대비 0.1% 성장에 그쳤으며, 독일과 이탈리아가 나란히 0.1% 역성장하면서 전체를 끌어내렸습니다. 관세 불확실성: 미국과의 무역 불확실성으로 자동차와 철강/알루미늄이 각각 15%, 50% 관세를 적용받는 상황입니다. 바이오/제약 혁신 💊 노보 노디스크 적응증 확장: 위고비가 MASH(대사기능이상 연관 지방간염) 적응증으로 가속 승인을 받으며 "체중 감량·당뇨·심혈관 질환 외에 대사질환 포트폴리오가 강화"되었습니다. 미국 성인 5% 해당: 미국 성인 약 5%가 MASH를 보유하고 있어 상당한 시장 잠재력을 보여주고 있습니다. AI와 사회문화 변화 🤖 오픈AI 수조달러 투자: 샘 올트먼 CEO가 "데이터센터 건설에 수조 달러를 쓸 것이며, 세상에 존재하지 않는 금융과 컴퓨팅을 결합한 새로운 금융 수단을 만들 것"이라고 발표했습니다. Z세대 데이트 변화: 미국 Z세대의 53~54%가 "한 달간 데이트 비용 지출이 0달러"라고 답했으며, AI 파트너를 연애 상대 대체재로 활용하는 비율이 3분의 1에 달하고 있습니다. 미디어 생태계 재편 📺 유튜브 TV 점유율 1위: 미국 TV 시청률에서 유튜브가 12.8%로 1위를 차지했고, 스트리밍 점유율이 46.0%로 꾸준히 증가하는 반면 케이블과 방송은 위축되고 있습니다. 방산/드론 산업 성장 🛡️ 전쟁 인식 변화: "드론은 전쟁을 일으키는 데 대한 저항감을 낮췄으며, 정부가 마치 게임을 켜듯 군인 투입 없이 전투를 시작할 매우 편리한 수단이 되었다"는 분석이 나왔습니다. 명품업계 조정 💎 LVMH 자사주 매입: 아르노 가문이 대규모 자사주 매입을 통해 주가 방어에 나서고 있습니다. 2025년 상반기 매출이 유기적 기준 3% 감소했지만 22.6%의 영업이익률을 유지하고 있습니다. 9월 금리인하 기정사실?…베선트, 연준에 '빅컷' 압박 9월 0.5%p 인하 시작해 연속 금리 인하 사이클 주장 베선트 "현 금리보다 최소 1.50~1.75%p 낮아야" 고용 수정치 반영했다면 6~7월에도 인하 가능성 파월 후임 후보군 10~11명…“마이런 내년 1월까지만” → 대체 후보가 몇명인지... https://n.news.naver.com/mnews/article/018/0006089272 일본 7월 공작기계 수주 3.6%↑…"내수 감소 외수는 호조 " 일본 선행경기를 반영하는 2025년 7월 공작기계 수주액은 전년 동월 대비 3.6% 늘어난 1283억5700만엔(약 1조2010억원)을 기록했다고 닛케이 신문과 지지(時事) 통신 등이 13일 보도했다. 매체는 일본공작기계공업회(일공회)가 이날 발표한 7월 공작기계 수주 통계(속보치)를 인용해 이같이 전했다. 2개월 만에 증가했다. 전월과 비교하면 3.6% 축소했다. 수주 내역을 보면 전체 3분의 2 이상을 차지하는 외수가 작년 동월에 비해 5.3% 크게 증가한 929억800만엔에 달했다. 전월에 비해서는 0.4% 줄었다. 중국에서 전기자동차(EV) 등 신에너지차(NEV)와 금형 관련 설비투자가 늘고 북미에선 발전용 터빈 등 에너지 용도 수요가 증가한 게 수주 확대로 이어졌다. 내수는 지난해 같은 달보다 0.7% 줄어든 354억4900만엔으로 나타났다. 6월과 비교해선 1.1% 감소했다. 지난해 대형 발주에 따른 반동으로 감소했지만 수요가 보합세를 나타내면서 큰 변화는 없는 상황이라고 매체는 평가했다. 일공회 담당자는 "일정 수준의 해외수주가 이어지고 있다. 미국과 관세협상을 타결하면서 9월부터는 외수가 더욱 늘어난다고 기대하고 있다"고 지적했다. 1~7월 누계 공작기계 수주액은 전년 동기에 비해 4.8% 많은 9058억9700만엔에 이르렀다. 내수가 작년 같은 기간보다 0.9% 적은 2577억4000만엔, 외수는 7.3% 증대한 6481억5700만엔이다. 공작기계 수주는 설비투자 선행지표로 일본공작기계 공업회 회원 111개사가 일본 전체 생산액의 90% 이상을 차지하고 있다. https://n.news.naver.com/mnews/article/003/0013421108 “빚 갚을 돈 없어”…133년 역사 ‘이 회사’ 이대로 사라지나 이스트먼코닥에 경고등이 켜졌다. 지난 130년 동안 필름·카메라 시장을 이끌어온 코닥이 부채 상환 여력이 없음을 인정하면서다. 사실상 디지털카메라를 만든 코닥이 디지털카메라 때문에 무너질 위기에 처한 것이다. 12일(현지시간) 월스트리트저널(WSJ)에 따르면 코닥은 전날 미국증권거래위원회(SEC)에 실적 자료를 제출했다. 코닥이 발표한 올해 2분기 실적 보고서를 살펴보면 코닥은 12개월 안에 만기가 돌아오는 부채를 보유하고 있지만, 자금 조달 방안을 확보하지 못해 상환이 어려운 상황이다. 코닥은 “5억달러(6897억원)에 가까운 부채를 상환할 유동성이 없다”며 “이러한 상황이 계속기업으로서 존속 능력에 중대한 의문을 제기한다”고 밝혔다. 코닥은 올해 2분기 부진한 성과를 기록했다. 구체적으로 매출액은 2억6300만달러로 전년 동기(2억6700만달러) 대비 소폭 줄었다. 같은 기간 순이익은 2600만달러에서 순손실 2600만달러로 주저앉았다. 흑자에서 적자로 전환됐다. 코닥은 퇴직연금 지급을 종료하는 방식으로 현금 마련 중이다. 아울러 카메라·잉크·필름 등 다수의 제품을 미국에서 생산하기 때문에 관세가 사업에 미치는 영향을 크지 않다고 설명했다. 코닥 대변인은 이날 CNN에 성명을 보내 “만기 도래 전 상당 부분의 대출금을 상환하겠다”며 “남은 부채 또는 우선주 의무를 수정·연장하거나 융자를 다시 잡을 수 있다고 확신한다”고 설명했다. 코닥은 1892년 법인 설립됐다. 하지만 그 이전인 1888년에 창업자 조지 이스트먼이 버튼만 누르면 사진이 찍히는 카메라를 출시한 것이 사업의 뿌리가 됐다. 이스트먼은 이 카메라를 25달러에 판매했다. 과거 사진 촬영은 기술과 장비가 필요한 전문 영역이었지만 이스트먼은 ‘당신이 버튼만 누르면, 나머지는 우리가 한다(You push the button, we do the rest)’는 슬로건을 내세워 대중화에 성공했다. 코닥의 성장세는 매서웠다. 코닥은 1970년대 미국 필름 시장의 90%, 카메라 시장의 85%를 장악했다. 하지만 디지털 기술 앞에 무너졌다. 코닥은 1975년 세계 최초로 디지털카메라를 발명했다. 하지만 여전히 필름 판매에 주력했다. 디지털 전환에 실패한 코닥은 2012년 파산 신청을 하기에 이르렀다. 당시 채권자가 10만명에 달했다. 미국 정부가 2020년 코닥이 의약품 원료를 생산할 수 있도록 허가해 주면서 잠시나마 경영 환경이 안정되는 모습을 보였지만, 산업계에서는 코닥이 황금기를 되찾을 가능성은 크지 않다는 목소리가 나오고 있다. https://n.news.naver.com/mnews/article/009/0005541286 Citadel의 Rubner: 고객 활동은 주식 시장 사상 최고치를 기록하며 계속 높은 수준을 유지하고 있습니다. - 현금 자산: 지난 17주 중 15주 동안 소매 순매수자(금요일 활동은 99번째 백분위에 도달했으며, 12개월 평균보다 41% 높음). - 소매 옵션: 15주 연속 순매수 행진, 지난 17주 중 16주 - 기관 옵션: 지난 6주 중 5주 동안 강세 기조 https://x.com/neilksethi/status/1955626780758552622 미국 석유 생산이 급증하고 있습니다. 현재 미국에서 하루 총 석유 액체 생산량은 2,100만 배럴로 역대 최고치를 기록했습니다. 이는 지난 4년간 일일 생산량이 50% 증가한 것을 의미합니다. 2025년 첫 5개월 동안 미국의 총 석유 생산량은 하루 평균 2,050만 배럴로, 2024년 같은 기간의 약 1,980만 배럴보다 증가했습니다. 2022년 이래로 수압파쇄를 수행하는 활동적인 프래킹 작업반의 수가 거의 절반으로 줄어 163명으로 5년 만에 최저치를 기록했음에도 불구하고 이런 일이 벌어졌습니다. 셰일 생산업체는 우물을 더 빠르게 굴착하고, 암석층 깊숙이 도달 범위를 확대하고, 비용을 절감함으로써 이를 달성하고 있습니다. 미국은 세계 최대의 석유 생산국이다. https://x.com/KobeissiLetter/status/1955627401062268969 골드만삭스: 밈 주식이 돌아왔다 골드만삭스는 최근의 역사적인 숏 스퀴즈로 인해 밈 주식 거래가 다시 활성화되었으며, 가장 많이 숏된 종목은 4월 이후 50~60%나 급등했다고 밝혔습니다. 이는 S&P 500의 상승률의 두 배에 해당합니다. 속보: 미국 재무부는 7월에 2,910억 달러의 예산 적자를 기록했는데, 이는 역대 7월 적자 중 두 번째로 큰 규모입니다. 이 격차는 6월의 270억 달러 예산 흑자와는 크게 반대되는 수치입니다. 정부 지출은 전년 동기 대비 9.7% 급증해 6,300억 달러를 기록했는데, 이는 1월 이후 두 번째로 높은 수치입니다. 한편, 매출은 전년 동기 대비 +2.5% 증가한 3,380억 달러를 기록했으며, 이 중 296억 달러는 관세 수입이었습니다. 적자는 전년 대비 7.4% 증가한 1조 6,300억 달러에 달했으며, 올해는 역사상 3번째로 큰 적자를 기록할 것으로 예상됩니다. 적자 지출 위기가 심화되고 있다. 블룸버그 원자재 인덱스와 중국의 총 채권 발행량을 2-3분기 정도 후행해서 그린 차트입니다. 얼추 비슷하게 가는 거 같은데, 중국이 유동성을 풀기 시작했다면 이게 시장에 반영되며, 어쩌면 다시 인플레이션이 화두로 떠오를 수 있습니다. https://x.com/economakase/status/1955631083510513986 Goldman은 기업의 약 85%가 재량적 매수에 참여할 수 있는 "열린" 창구에 있다고 말하며(역사적으로 전체 매수의 약 30%) "거래량이 증가했고 2024년 YTD ADTV 대비 1.5배로 마감했습니다. 8월은 올해 우리 데스크에서 가장 활발한 달 중 하나가 될 것으로 예상됩니다."라고 밝혔습니다. 항셍테크(Hang Seng Tech)는 8월 13일 오늘 3.5% 급등하며 5월 12일 이후 최대 일일 상승폭을 기록했습니다. 이는 거대 기술 기업 텐센트 $TCEHY 와 자회사 텐센트 뮤직 $TME 이 2025년 2분기 실적을 상회한 엄청난 실적을 기록한 데 따른 것입니다. 텐센트 홀딩스는 매출 257억 달러(추정치 249억 달러 대비), 주당순이익(EPS) 0.945달러(추정치 0.902달러 대비)를 기록했습니다. $KWEB $CWEB $CQQQ $BABA $JD $PDD $BILI $KUASF $MPNGF $BIDU 8월 13일 한국 저녁 뉴스 (전체 공개) * 주요 내용 1. 상하이지수 4년만에 최고치, 美 금리인하 전망에 상승 2. 닛케이, 이틀 연속 최고치 경신, 43,000선 돌파 3. 대만 증시, 美 금리인하 기대에 닷새째 상승 4. 홍콩 증시, H주 2.62% 상승, 금리인하 기대 5. 코스피, 제약·바이오 중심으로 상승, 연준 인하 기대 6. AI·바이오 혁신경제, 100조 국민펀드 투자 계획 7. 국익·실용외교, 남북 화해·협력 복원 추진 8. 李대통령, 23~24일 일본 방문, 이시바 총리 회담 9. NCC 손익분기점 붕괴, 구조조정 지분구조로 험난 10. 딥엑스, 삼성 파운드리와 2나노 공정 계약 체결 11. 큐브엔터, 100억 자사주 취득·소각 결정 12. 네이버 크림, 중고명품 시장 진출, '중고'탭 신설 13. 코인베이스, USDC 유동성 강화 위해 스테이블코인 펀드 재가동 14. HK이노엔, 국산 GLP-1 당뇨 신약 임상 3상 승인 https://naver.me/Gdl1olQP (자세한 내용은 링크 참조) 출처: https://t.me/TNBfolio/66286 골드만삭스는 CPI 발표 후 핵심 개인소비지출(PCE) 전망치를 0.5%포인트 낮춰 +0.26%로 발표했습니다. PPI는 목요일에 발표됩니다. [시타라 순다르 / JP모건 대체투자 전략 책임자 : 저희는 여전히 시장이 내년까지 한 자릿수 중반대의 추가 상승을 할 여력이 있다고 보고 있습니다. 실제로 S&P 500 지수 목표치를 6천650~6천750으로 상향했는데, 이는 현재 수준에서 약 5% 더 오를 수 있다는 의미입니다. 그 상승 여력은 실적 성장에서 비롯될 것으로 기대됩니다. 연준의 선물을 기다리는 것이 아닙니다. 연준이 향후 1년간 금리를 약 1%p 인하할 것으로 예상되지만, 그중 일부는 이미 시장에 반영돼 있습니다. 따라서 저희는 실적 성장이 이번 실적 시즌에서도 꽤 건강한 성장세를 보여준 기술과 통신서비스 섹터뿐만 아니라 금융과 유틸리티 등 다른 섹터로도 확대될 것이라고 생각합니다.] https://n.news.naver.com/article/374/0000457542 출처: https://t.me/investment_puzzle/302121 빅컷(50bp)도 현실화 될까? -트레이더들은 9월에 연준이 금리를 25bp이상 인하할 것으로 점점 더 예상. -연준이 50bp 인하할 경우 수익을 얻을 수 있는 SOFR 연계 베팅에 약 200만 달러를 추가하기도 했음. -9월 인하는 확정적이고 이제는 25bp와 50bp에서 고민하는 모습인듯. 사진 출처: Bloomberg *매수매도 추천이 아닙니다. 텔레그램: https://t.me/harveyspecterMike 출처: https://t.me/harveyspecterMike/1427 Scott Bessent 미국 재무장관 1. 지금은 50bp 인하의 적기. 연속 기준금리 인하(series of rate cuts)도 가능할 것 2. 기준금리는 지금보다 150~175bp 인하될 필요 3. 현재 연준 기준금리는 경제를 위축(constrictive)시키는 수준 4. 민간 분야 인사들도 연준 인사 후보에 염두에 두고 있음 5. 미국 30년 금리 안정세는 기대인플레이션이 고정되어 있음을 시사. 인플레이션에 문제를 겪고있는 일본 30년 금리는 상승. 독일도 최근 상승 6. 연준이 다시 대규모로 채권을 매입할 일은 없을 것으로 예상 Austan Goolsbee 시카고 연은 총재 (중립, 투표권 있음) 1. 데이터 수정에는 논란의 여지가 없어야 함 2. 관세는 스태그플레이션 요인(stagflationary shock) 3. 금번 CPI 중 서비스 부문 수치는 부정적. 그러나 9월 FOMC 전까지 추가 물가 데이터 확인이 가능 4. 급격한 신규 고용 감소는 이민자 감소, 인구 증가율 둔화에 일부 기인. 고용시장은 꽤나 견조(pretty solid)한 편 5. 관세 리스크 중 하나는 생산성을 감소시키는 것 6. 임금 상승세는 2% 목표 물가에 전적으로 부합 7. 대부분이 장기금리인 모기지금리는 장기 기대인플레이션을 형성하는 부분 중 하나 8. 고용시장에 일부 위험 신호가 나오고 있는 것은 사실. 면밀히 주시할 것 9. 걱정없는 기준금리 인하를 위해서는 향후 몇 달간 긍정적인 물가 수치 확인이 필요 10. 고용시장이 위축된다면 기준금리 인하가 필요할 것. 그러나 고용이 정확히 어느 방향으로 나아가는지 확실하게 이야기할 수 없는 상황 11. 반도체와 여러 새로운 관세 발표들을 보면 관세정책을 일시적인 물가 상승 요인으로 보기는 어려움 Raphael Bostic 아틀란타 연은 총재 (매파, 투표권 없음) 1. 관세는 구조적인 변화를 촉발할 가능성 2. 고용시장이 강력함을 이어가고 있기 때문에 연준은 정책 조정 전까지 시간을 가지고 지켜볼 수 있음 3. 실업률은 매우 낮은(remarkably low) 수준 4. 최근 3개월 간 고용시장이 둔화된 것은 사실. 그 둔화의 정도를 분석할 것 5. 본인은 고용이 견조하다는 전제 하, 여전히 연내 1회 인하가 적절하다고 판단 Stephen Miran 연준 이사 지명자 (비둘기파, 당연직(입성은 아직)) 1. 중기 기대인플레이션은 꽤나 낮은 수준(pretty tame) 2. 관세가 물가를 자극한다는 증거는 없음 출처: https://t.me/sskimfi/5224 [8/14 장 시작 전 생각: 촉매 찾기 경쟁, 키움 한지영] - 다우 +1.0%, S&P500 +0.3%, 나스닥 +0.1% - 엔비디아 -0.9%, AMD +5.4%, 애플 +1.6% - 미 10년물 금리 4.26%, 달러 인덱스 97.6pt, 달러/원 1,379.8원 1. 미국 증시는 대장주인 AI 주들이 쉬어가는 모습이었으나, 그외 주식들로 순환매가 돌면서 강세로 마감했습니다. IPO는 타이밍이 생명이라고, 때마침 어제 상장한 가상자산 거래소 불리시가 80% 폭등하며 성공적인 상장 첫날을 보냈네요. 그만큼 증시가 낙관론의 물결에서 순항을 하고 있다는 것으로 볼 수 있는데, 최근 그 물결을 풍부하게 만들어주고 있는 것은 연준의 금리인하 기대감입니다. 2. 7월 CPI 발표 이후 9월 50bp 빅컷 전망까지 나오고 있습니다. 어제 베센트 장관도 “5~6월 고용수치 하향 조정을 보면, 7월 인하했어야 하는데, 그러지 못했으니까 9월에 50bp 인하도 가능하다” 식의 입장을 표명했네요. 이제 Fed Watch에서도 9월 50bp 인하 확률 베팅이 화면에 뜨기 시작했습니다 아직 5%대 불과한 확률이지만, 선물시장에서 50bp 인하 가능성을 거래하고 있는 셈이니 시장을 보는 저희들 입장에서도 이 부분을 신경써야 할듯 합니다. 3. 이렇듯 여러 시어머니들에게 둘러싸인 연준이지만, 정작 파월 의장을 포함한 대부분 연준 인사들은 9월 50bp인하는 언감생심이고, 25bp 인하도 신중하게 결정해야 한다는 입장이기는 합니다. 또 8월 고용이 호조세를 보이거나, 8월 CPI 더 높아진다면 이야기는 달라질 수 있습니다. 설령 작년 9월처럼 50bp 인하한다고 해서, 시장이 이를 “보험성 & 선제적 인하(증시 호재)”로 받아들일지, 아니면 “소잃고 외양간 고치는 식의 후행적 금리인하(증시 악재)”로 받아들지도 불투명한 상태입니다. 개인적으로는 “9월 25bp + 선제적 인하”로 보고 있긴 합니다만, 지금은 ...