AI Overview 🤖 미국 주식 💹 긍정적 요인 📈 AI 혁신 가속화: 노벨화학상 수상자 허사비스가 신약 개발 기간을 1년 이내로 단축 가능하다고 전망하며 제약/바이오 섹터에 혁신적 변화 예고 🧬 빅테크 강세 지속: 구글이 시가총액 3조 달러를 돌파하며 AI 분야 지배력 확대, 특히 제미니가 ChatGPT를 제치고 앱스토어 1위 달성 ⭐ 골디락스 환경: JP모건이 연준의 사전적 완화 조치로 위험자산에 매우 좋은 환경 조성을 전망 🌟 풍부한 대기자금: MMF 자금 7.3조 달러로 사상 최고치, 시장 유입 잠재력 풍부 💰 기업 이익 개선: 노동비용 둔화가 S&P 500 기업 이익률 개선에 기여, 특히 노동비용 1% 변동 시 이익에 0.7% 영향 📊 부정적 요인 📉 경기침체 우려: 무디스가 향후 12개월 내 미국 경기침체 확률을 48%로 추산 ⚠️ 고용시장 악화: 신규 실업수당 신청이 4년 만에 최고치, '잡 허깅' 현상으로 자발적 퇴사율이 2.0%까지 하락 😰 과도한 집중도: S&P 500 상위 7개 기업이 지수의 1/3 차지, 이들 제외 시 수익률이 15%에서 7%로 반감 위험 🎯 밸류에이션 부담: 현재 CY25 기준 25배 PE로 여전히 높은 수준 💸 미국 장기채권 📋 긍정적 요인 📈 완화적 통화정책: 연준이 9개월 동결 후 금리 인하 사이클 진입, 연말까지 3차례 인하로 연방기금금리 3.50-3.75% 전망 🔽 글로벌 완화: 주요 중앙은행들의 동조화된 완화 정책으로 채권 수요 증가 🌍 부정적 요인 📉 역설적 금리 상승: 도이치뱅크가 연준 금리 인하에도 불구하고 10년물 국채금리 상승 가능성 부각, 1966년 이후 14번 중 8번이 상승 사례 📊 공급 압박: 네덜란드 연금개혁으로 2조 유로 규모 자금이 장기 파생상품에서 주식으로 이동, 장기물 국채 수요 감소 예상 🌊 골드 🥇 긍정적 요인 📈 역대급 강세: BOA 하트넷이 올해 골드 +38% 성과를 기록하며 최고 수익률 자산군으로 선정 ✨ ABD 흐름: 'Anything But Dollar' 트렌드로 달러 약세(-10%) 속에서 금이 대안 자산으로 부상 💫 실질 사상 최고치: 금 가격이 실질 기준으로 1980년 물가조정 최고치를 넘어서며 새로운 영역 진입 🚀 지정학적 리스크: 러시아-우크라이나, 중동 갈등 등으로 안전자산 수요 지속 🛡️ 부정적 요인 📉 특별한 부정적 요인 없음: 현재로서는 금에 대한 뚜렷한 부정적 전망 요인이 제한적 ✅ 기타 자산군 🌐 한국 주식 🇰🇷 초강세 전망: JP모건이 KOSPI 목표를 3,500→4,000으로 상향, 강세 시나리오 5,000까지 제시 🎯 구조적 개혁: 골드만삭스가 코리아 디스카운트 해소로 평균 34% 상승 가능성 언급, 정부-주주-기업 삼위일체 개혁 효과 기대 🔄 유럽 주식 🇪🇺 재평가 기대: 도이치뱅크의 'MEGA' 보고서에서 독일의 8천억 유로 재정 지출로 2026년 성장률이 미국 추월 전망 📈 밸류에이션 매력: 미국 대비 극심한 할인 상태로 추가 상승 잠재력 보유 💎 원자력 ⚛️ 정책적 지원: 미-영 원자력 협력 협정으로 SMR(소형모듈원자로) 등 차세대 원자력 기술 확산 가속화 🔋 암호화폐 ₿ 견조한 상승: 올해 +23% 성과로 상위권 유지, 최근 18억 달러 순유입 기록 📊 투자자들은 현재 상방은 현물 주식으로, 하방은 소규모 헤지 옵션으로 모든 방향성에 대비한 '신중한 비이성적 과잉' 상태에 있어 변동성 확대에 대비가 필요합니다. ⚖️ 노벨화학상 수상자인 데미스 허사비스 구글 딥마인드 최고경영자(CEO)가 인공지능(AI) 기술 발전으로 신약 개발 기간이 1년 이내로 단축될 수 있다고 전망했다. 허사비스 CEO는 11일(현지시간) 블룸버그TV 인터뷰에서 “앞으로 몇 년 안에 신약 개발 기간을 수년에서 수개월 단위로 줄이는 것이 가능하다고 본다”며 “아마 그보다 더 빨라질 수도 있다”고 말했다. 허사비스는 구글 딥마인드와 알파벳의 신약 개발 전문 부서인 아이소모픽 랩스를 이끌고 있다. 아이소모픽 랩스는 단백질 구조와 행동을 예측하는 딥마인드의 AI 시스템 ‘알파폴드’를 상용화하기 위해 설립됐다. 허사비스와 딥마인드의 존 점퍼 연구원은 알파폴드 연구 성과로 2024년 노벨화학상을 공동 수상했다. https://n.news.naver.com/mnews/article/018/0006114104 #AI #제약 #바이오 출처: https://t.me/investment_puzzle/304126 모건스탠리: 달러 약세장은 끝나지 않았다 최근 몇 주 동안 달러는 놀라울 정도로 안정적 흐름 유지함. 연준 인사 교체설과 단기 미 국채금리 하락에도 불구하고 달러 크게 흔들리지 않았음. 이 같은 탄력성은 미국 경제가 예상보다 관세 충격을 잘 흡수하고 있다는 인식에서 비롯됨. 미국 주식이 글로벌 대비 초과성과를 다시 기록하면서 달러 약세장이 이미 끝났다는 판단으로 이어지고 있음. 이러한 인식은 다른 지역에서 나온 부정적 뉴스에 의해 더욱 강화됨. 유럽과 아시아 성장에 관세 충격이 집중 조명되고 있으며, 투자자들은 여러 국가의 재정 건전성과 대규모 채권 공급 가능성에 불안감을 드러내고 있음. 그러나 이러한 주장들은 달러의 큰 그림을 무시하는 것임. 당사 시각은 달러 약세장이 아직 끝나지 않았다는 것임. 오히려 지금은 하락 국면의 절반 정도에 불과하다고 판단함. 투자자들은 연준 정책 변화가 달러에 미칠 리스크를 과소평가해서는 안 됨. 당사 미국 경제팀은 연준이 더 높은 인플레이션 위험을 감수할 의지가 커졌다고 판단함. 시장 금리가 더 낮아지고 관세가 점진적·지속적으로 소비자 물가에 전가되어 인플레이션이 목표를 상회하면 실질금리 하락 불가피함. 실질금리 하락은 역사적으로 달러에 역풍이었음. 당사 베이스라인은 미국 GDP 성장률이 2025년 4분기 약 1% 수준으로 둔화되고 2026년에도 소폭 개선에 그칠 것이라는 것임. 이러한 성장률은 미국 성장 우위 논거와 맞지 않음. 최근 고용시장 부진 보고서는 고용 정체를 보여주며 성장 하방 리스크를 부각시킴. 이런 상황에서 시장이 연준의 추가 완화를 더 반영할 가능성 높음. 당사 미국 금리팀은 미 5년물 국채 롱 포지션을 유지 중아며, 이는 단기물 구간에서 더 깊은 인하 사이클이 반영될 수 있다는 전망 때문임. 금리 하락은 해외 투자자들이 달러 자산 환헤지를 늘리도록 유도하며, 이는 투자자 행태 변화를 통해 달러 약세를 가속할 수 있음. 한편, 연준은 금리 인하 기준을 낮췄지만 ECB는 인하 기준을 높였고 BOE는 매파적 톤을 강화함. 이러한 조합은 달러 약세를 지지하는 요인임. 또한 투자자들은 거버넌스와 제도적 독립성 문제에도 주목하고 있음. 이는 역사적으로 달러 가치를 지탱해온 요소였으며 달러가 세계 기축통화로 자리 잡게 한 배경이었음. 그러나 연준 이사 후보인 Miran은 이러한 지위가 미국에 일정한 비용을 초래한다고 언급함. 달러 약세론에 회의적인 시각은 프랑스, 영국 등 국가들의 재정 지속 가능성 우려와 이에 따른 채권 공급 확대를 지적하며, 이는 장기 프리미엄(term premia)을 높이고 유로화와 파운드화에 부담을 준다고 주장함. 그러나 미국 역시 재정 리스크에서 자유롭지 않음. 결론적으로 달러의 핵심 리스크는 성장 전망과 통화·재정 정책의 불확실성임. 당사 견해는 올해 남은 기간 동안 달러 약세 흐름이 이어질 것이라는 것임. * 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다 출처: https://t.me/shinyoungglobal/699 [ 국채시장에 다가오는 네덜란드 연금 폭풍 🌀] 1. 이미 관세 혼란·재정적자 우려·프랑스 정치위기로 점철된 유럽 시장에, 또 하나의 충격파가 다가오고 있음. 2. 주인공은 무려 2조 유로(약 2.3조 달러) 규모의 '네덜란드 연금제도 개혁'. 3. 골드만에 따르면, 네덜란드는 유로존 전체 연금자산의 약 80%를 보유 중이며 (80% of all pension‑fund assets in the eurozone), 4. 현재 기존 확정급여(DB)형 연금에서, 투자성과에 따라 연금이 달라지는 확정기여(DC)형으로 전환 중. 5. 이로 인해 미래 소득을 보장하기 위해 사용하던 장기 파생상품 수요가 줄어들고, 대신 주식 투자로 이동할 가능성이 커짐. 6. 이는 장기물 국채 수요에 부정적, 반면 주식에는 중장기적으로 긍정적일 수 있음. 7. 특히 연말·연초 유동성 저하 시점에 대규모 자금 이전이 예정돼 있어, 시장 변동성 확대 우려. 8. 내년 1월 약 36개 연금펀드가 새 제도로 전환 예정이며, 2028년까지 6개월 단위 순차 전환 예정. 9. 연초는 통상 유동성이 낮은 시기로, 스왑 대량 청산 시 브로커·IB의 유동성 매칭 실패 가능성. 10. Barclays에 따르면, 스왑 시장에서 장기물 수급 불균형이 이미 심화, 극단적 흐름 시 금리곡선 급격히 가팔라질 수 있음. 11. 실제로 일부 운용사들은 연말 유럽 장기채 익스포저 회피 전략을 취하고 있음. 12. 장기물 금리를 헷지에 활용하는 이자율 스왑 시장에서도 변동성에 대비한 거래가 증가 중 (30년물 스왑). 13. 완충 요인으로는, 네덜란드 정부가 연금펀드에 금리 헷지를 점진적으로 줄일 수 있는 1년 유예기간을 부여할 계획. 14. 다만, 이 유예조치가 작동하려면 정치 불확실성 해소가 전제돼야 함. 15. 현재 네덜란드는 여름 정권 붕괴 이후 임시정부도 사임, 조기 총선 예정. 16. 유예기간을 강조하며 연금 개편을 주도하던 판 하윔 사회부 장관도 사임한 상태임. * 9월 초에 나왔던 내용인데, 리마인트 차원에서 정리해봅니다. Source: WSJ, Bloomberg https://x.com/ValleyAI_X/status/1966370695379857850 Nomura Trader Note: 투자자들은 상방은 현물 주식, 하방은 소규모 투자 금액 대비 레버리지 옵션 상품(하방 헤지)으로 모든 방향성에 대비한 상황 - 상방 배팅(3개월 콜옵션) 수요는 역사적으로 낮은 수준이며 (18%) 풋옵션 (하방 해지)은 높은 수요로 인해 역사적으로 최상위 수준의 프리미엄을 기록(92%). - 즉, 현재 투자자들은 메가캡 등의 테크주에 큰 롱 포지션을 들고 있음. 따라서 오른쪽 꼬리(급등 랠리)를 놓칠 우려가 없는 한편, 왼쪽 꼬리에 대비 헤지를 해놓은 상태. 하방 조정 시 많은 투자자들은 준비가 되어있으며 (하방 헤지 > 현물 재차 매수), 큰 조정과 변동성은 예기치 못한 수준의 매크로 트리거가 있어야 함(2008-2020과 유사 상황 #INDEX 출처: https://t.me/globalmacro_davidyoon/5508 거대 금융 자본의 등장은 음원 스트리밍 산업에 강력한 비용 압력 요인으로 작용하고 있다. 스트리밍 플랫폼의 이용료 인상 압박이 대표적이다. 글로벌 음원 플랫폼 시장의 1위 업체인 스포티파이는 2023년과 작년에 미국을 포함한 주요 시장에서 이용료를 계속 인상했다. 이달 기준 미국의 개인 프리미엄 요금은 월 11.99달러까지 올랐다. 스포티파이는 올 하반기 유럽 등지에서도 추가 가격 인상을 예고했다. 아마존 뮤직도 지난 1월 요금제를 개편하며 가격을 인상했다. 이들 업체의 이용료 인상 이유는 복합적이다. 투자자의 수익성 개선 요구와 음악 저작권을 보유한 거대 권리자(메이저 레이블, 이들을 인수한 금융 자본)들에게 지급해야 하는 저작권료 부담이 커졌다. https://n.news.naver.com/mnews/article/015/0005184443 #음악 #저작권 #지적재산권 출처: https://t.me/investment_puzzle/304230 인공지능(AI) 스타트업(창업초기기업)을 창업하려는 20대 인재들이 미국 샌프란시스코로 몰리고 있다. 이들은 노트북 컴퓨터를 제외하고 모든 소유를 포기하고 있으며 성공한 창업자들은 수면과 술, 재미가 3가지가 없는 삶을 성공의 비결로 보고 있다고 12일(현지시간) 월스트리트저널(WSJ)이 보도했다. ________________________ 이들에게 PhD는 박사학위가 아닌 가난하고 (poor) 배고프며(hungry) 간절함(desperate)을 의미한다. 일부 AI 스타트업 창업자들은 주 7일을 근무할 수 있는 구직자만 채용할 정도다. 명문 대학교 중퇴자들이 많은 것이 특징으로 학위를 받은 경우는 이를 후회하기도 한다. 저널은 샌프란시스코의 현재 창업 분위기는 사무실 책상 밑에 들어가 잠을 자는 경우가 많았던 인터넷 초기를 연상시킨다고 전했다. https://n.news.naver.com/article/014/0005406157 #AI #스타트업 출처: https://t.me/investment_puzzle/304231 강세장 정점과 약세장 바닥에서는 매수 후 보유 전략이 시간 낭비처럼 느껴지기 시작합니다. 만화가 월트 켈리의 캐릭터 포고가 1970년에 "우리는 적을 만났는데 그것은 바로 우리 자신이었다"라고 했습니다. 일부 개인 및 전문 투자자는 환상적인 수익을 추구하는 무의미한 노력을 결코 멈추지 않습니다. 하지만 이는 멈춰야 합니다. 빠르고 위험한 거래로 부자가 되려는 시도는 결국 눈물로 끝나기 때문입니다. 2025년 들어 신규 상장된 상장지수펀드(ETF) 672개 중 28%는 특정 단일 주식에 연계되고, 25%는 레버리지를 활용해 변동폭을 키우고 있습니다. 일부는 암호화폐 일일 수익률을 두 배로 추종합니다. Cboe Global Markets의 파생상품 시장 인텔리전스 책임자인 맨디 쉬에 따르면, 개인 거래자는 S&P 500과 연결된 제로데이 옵션 일일 거래량의 약 50%를 차지합니다. 이러한 옵션은 구매자가 당일 주식의 움직임에 베팅할 수 있는 계약입니다. 많은 사용자는 몇 분 또는 몇 초 동안만 보유합니다. 이 같은 분위기는 의회에서도 드러납니다. 연방 하원의원 네 명이 올해 들어 최소 600건 이상의 주식 거래를 신고했는데, 로 카나 의원(민주, 캘리포니아)은 8월 29일까지 2,883건, 롭 브레즈너핸 의원(공화, 펜실베이니아)은 629건을 기록했습니다. 8개월간 600번은 장이 열린 날마다 평균 4회 매매한 셈입니다. 의원들은 본인 개입 없이 자산관리인이 거래를 한다고 밝혔지만, 브레즈너핸은 “그럼 그냥 놔둬서 돈을 잃고 망하란 말이냐”라고 반문했습니다. 예전에는 수수료를 받기 위해 고객 계좌를 과도하게 매매하는 ‘차닝(churning)’이 있었지만, 지금은 수수료가 사라졌음에도 자산관리인들이 여전히 과도한 거래를 합니다. 이는 고객이 시장 대비 초과수익이라는 ‘마법’을 원하기 때문입니다. 많은 자문인이 아직도 기술적 분석, 단기 매매 기법을 자랑하면서 시장을 이길 수 있다고 믿습니다. 또한 관리 자산의 일정 비율(예: 1%)로 수수료를 받는 구조는 거래를 많아 보이게 하여 이를 정당화하는 유인이 됩니다. 투자자의 위험 선호도는 2019년에 사망한 심리학자 제럴드 와일드가 "항상성"이라고 부른 것일 수 있습니다. 긴 강세장에서처럼 환경이 더 안전하다고 느껴지면 사람들의 행동은 더 위험해집니다. ("큰 SUV를 타면 작은 깡통 같은 차를 탈 때보다 더 빨리 운전할 것"이라고 그는 말했습니다.) 이 시장에서 더 많은 위험을 감수하기 전에 간단한 구별을 고려해보시기 바랍니다. 투자는 사업이 될 수도 있고 오락이 될 수도 있습니다. 투자는 ‘사업처럼 장기적이고 인내심 있게 부를 축적하는 일’일 수도 있고, ‘오락처럼 빠르고 자극적인 매매’일 수도 있습니다. 전자는 장기적으로 돈을 벌 확률이 거의 100%에 가깝지만, 후자는 단기적으로는 짜릿해도 결국 손실로 끝날 확률이 높습니다. 빠른 돈벌이는 포트폴리오의 극히 작은 일부여야 하며, 오락을 진짜 투자로 착각하지 말아야 합니다. https://www.wsj.com/finance/investing/why-you-dont-want-to-trade-stocks-like-a-member-of-congress-82d8d929 출처: https://t.me/investment_puzzle/304261 역사적으로 낮은 신용 스프레드 -신용 위험 프리미엄이 거의 없는 것은 물론이고 극단적으로 스프레드가 낮은 상황. -98년 닷컴 버블 직전과 유사 -사실상 가산금리가 없는 수준. 회사채(특히 IG등급) 금리가 국채등의 무위험 금리와 차이가 없음. -지금은 가산금리 소멸 상황. -극단적인 저스프레드 구간 사진 출처: Nomura *매수매도 추천이 아닙니다. 텔레그램: https://t.me/harveyspecterMike 출처: https://t.me/harveyspecterMike/1452 코로나 이후 근로자 1인당 생산성이 회복 중 https://x.com/MikeZaccardi/status/1966844310449520975 #AI #생산성 출처: https://t.me/investment_puzzle/304267 월스트리트저널에 따르면 롤링스톤, 할리우드 리포터 등을 보유한 '펜스케미디어'가 지난 12일 미국 워싱턴DC 연방지방법원에 구글을 상대로 반독점 소송을 제기했다. 이 법원은 지난해 구글이 인터넷 검색 시장에서 불법적 독점 지위를 행사하고 있다고 판결한 곳이다. 소장에서 펜스케미디어는 "구글이 자사 기사를 무단 활용해 AI 요약을 생성하면서 독자들이 언론사 웹사이트에 들어오지 않게 만들고 있다"고 주장했다. 구글은 2024년부터 검색 결과 상단에 'AI 오버뷰' 기능을 도입했다. 사용자가 질문을 입력하면 링크를 나열하는 대신 AI가 웹사이트의 정보를 종합해 답변을 요약해주는 방식이다. 출처 링크가 달리지만 요약이 잘되어 있는 만큼 많은 이용자가 굳이 원문을 클릭하지 않아도 검색 결과를 손쉽게 알 수 있다. 구글에 따르면 현재 전 세계적으로 약 20억명의 월간 사용자에게 AI 오버뷰가 제공되고 있다. https://n.news.naver.com/article/009/0005558258 #GOOGL #AI 출처: https://t.me/investment_puzzle/304281 일본 총무성이 경로의 날(15일)을 하루 앞두고 정리한 추계 인구를 보면 65세 이상 노인 인구는 3천619만명으로 작년보다 5만명 줄었다. 비교 가능한 통계가 있는 1950년이후 노인 인구가 줄어든 것은 2023년에 이어 이번이 두번째다. 총인구에서 노인이 차지하는 비율은 29.4%로 1년 전보다 0.1%포인트 상승하며 역대 최고치를 경신했다. 교도통신은 "노인 인구 비율은 인구 4천만명 이상의 나라 가운데서 최고"라고 전했다. 나이 들어서도 일하는 인구가 늘면서 지난해 노인 인구 중 취업자 비율은 25.7%로, 전년보다 0.5%포인트 올랐다. 노인 취업자 수는 930만명으로 21년 연속 늘면서 역대 최고치를 다시 썼다. https://n.news.naver.com/article/001/0015624989 #일본 #인구 출처: https://t.me/investment_puzzle/304282 곡물 가격 하락은 가공식품 판매가격을 인상해 온 국내 식품업체의 체력 강화로 이어지고 있다. 전자공시시스템에 따르면 K라면 수출 선두 주자인 삼양식품이 국내 제분업체로부터 매입하는 밀가루 가격은 6월 말 ㎏당 729원이었다. 2023년 말 887원과 비교해 17.8% 저렴해졌다. 그 덕에 회사의 개별 재무제표 원가율(매출액 대비 매출원가 비율)은 2022년 74%에서 올 상반기 59%로 15%포인트 떨어졌다. 매출 증대에 따른 ‘규모의 경제’ 효과와 원재료비 하락이 급격한 수익성 개선을 이끌었다. https://n.news.naver.com/mnews/article/015/0005184656 #삼양식품 #음식료 출처: https://t.me/investment_puzzle/304284 베이커는 미국이 15%로 낮춘 상호관세가 다시 25%로 증가하면 한국의 대미 수출이 125억달러 감소할 것으로 추산했다. 이는 한국 국내총생산(GDP)의 0.7%에 해당하는 데 한국이 왜 125억 달러어치의 수출을 지키고자 미국에 3500억 달러를 주려고 하는지 이해하기 어렵다고 베이커는 지적했다. 그는 대미 수출 감소로 피해를 보는 노동자와 기업을 지원하는 데 트럼프 대통령이 요구한 금액의 20분의 1만 써도 한국이 더 이익이라고 주장했다. 베이커는 자기가 추산한 수출 피해 규모의 산정 방식을 구체적으로 설명하지 않았지만, 한국 정부가 무역 합의의 득실을 정확히 따져봐야 한다고 강조하는 차원에서 이런 주장을 펼친 것으로 보인다. 그는 트럼프 대통령은 합의를 지켜야 한다고 생각하지 않으며 언제든지 더 많은 돈을 요구할 수 있어 신뢰할 수 없다고 주장했다. https://n.news.naver.com/mnews/article/081/0003574530 출처: https://t.me/investment_puzzle/304285 올해 들어 최고의 국가 ETF? 그리스 $GREK +68% ...

AI Overview 🚀 미국 주식 📈 🌟 긍정적 전망 오라클 AI 쓰나미 확신 💰: 오픈AI와 3,000억달러(416조원) 5년 컴퓨팅 계약 체결, 주가 40% 폭등으로 1992년 이후 33년 만에 최대 상승! 골드만삭스 금리인하 낙관 📊: 지난 40년간 비침체 금리인하 사이클에서 S&P500 대체로 긍정적 성과, 올해부터 연속 3회 0.25% 인하 전망 에버코어 ISI 7,750 재확인 🎯: "AI 주도 강세장으로 내년 말 7,750 달성", 연말 조정도 매수 기회로 활용 권고 블랙록 메가포스 집중 ⚡: "2025년 내내 미국 주식 비중 확대", AI가 핵심 신념 중 하나로 지속 투자 펀드스트랫 9월 상승 📅: "컨센서스와 달리 9월 오를 것", 연준이 올해 내내 동결 후 인하하는 패턴은 지난 50년간 2번뿐, 모두 랠리 ⚠️ 부정적 압력 무디스 경기침체 경고 😱: 미국 주의 1/3이 현재 경기침체 상태, 국가 단위 지표가 지역 고통을 가리고 있음 골드만삭스 시스템 리스크 🤖: Vol Control 펀드들이 최대치 투자 상태, 변동성 급등시 상당한 매도 압력 예상 CPI 데이터 신뢰성 위기 📉: 트럼프 행정부가 BLS 직원 20% 감축, 물가 데이터 집계 어려움으로 대체법 의존 36% 급증 헤지펀드 밈주식 전쟁 ⚔️: JP모건 "개인투자자 vs 헤지펀드 전쟁으로 갑작스러운 급등락 가능", 소셜미디어 주목주 위험 미국 장기채권 🏛️ 📈 긍정적 요인 8월 PPI 급락 서프라이즈 ✂️: 헤드라인 2.6%(예상 3.3%), 코어 2.8%(예상 3.5%)로 모두 크게 하회 기업 마진 지수 최저 📊: PPI 마진지수 1.7% 하락으로 4월 이후 최저, 관세 전가 능력 약화 확인 실업수당 청구 급증 📈: 263k(예상 235k) 상회로 고용시장 냉각 신호 리사 쿡 해임 차단 ⚖️: 연방법원이 트럼프의 연준이사 해임 일시 중단 명령 🔥 부정적 압력 8월 CPI 관세 폭탄 💣: 헤드라인 전월비 0.4%(예상 0.3%) 상회, 1월 이후 최고치로 관세 영향 본격 가시화 TS롬바드 상방 리스크 📈: 미국 10년물 4% 하방 제한, 최종금리 3.5% 합리적, 기간프리미엄 구조적 상승 ECB 라가르드 동결 🇪🇺: "물가 목표 수준 도달, 추가 대응 불필요" 만장일치 동결로 글로벌 완화 기조 제동 연준 독립성 추가 훼손 🏛️: 스티븐 마이런 상원 은행위 13:11 통과, 백악관-연준 겸직으로 독립성 위기 심화 골드 🥇 ⭐ 절대강세 지속 인플레이션 조정 45년 최고 🏆: 현물 3,600달러 돌파로 1980년 850달러(현재 3,590달러) 넘어서며 실질 사상최고가 올해 30회 최고가 경신 🚀: 연초 대비 40% 상승, 이달만 5% 급등으로 역대급 랠리 지속 글로벌 금 ETF 대유입 💎: GLDM 1주일간 18억달러, GLD 4.6억달러, IAU 4.2억달러 동시 유입 러시 📉 부정적 요인 부정적 재료 전무 ✨: 모든 지표가 금에 절대 유리한 환경 완벽 지속 기타 자산군 🌐 🇰🇷 한국: 지주사 디스카운트 축소 골드만삭스 지주사 특집 📊: NAV 디스카운트 축소 가능성 높은 그룹(삼성물산, SK스퀘어, LG 등) vs 확대 그룹 구분 서비스업 시스템 리스크 ⚠️: 국내 취업자 70% 종사 서비스업 침체로 고용-내수 전반 위험 🇨🇳 중국: 반도체 자립 가속화 반도체 장비 약진 ⚡: 나우라 매출 29.5% 증가, AMEC 43.9% 증가로 글로벌 경쟁력 확보 對中 장비수출 급감 📉: 한국의 대중 반도체 장비 수출 24.1% 감소, 중국 자립화 가속 ⚛️ 원자력: 우라늄 공급 부족 전망 WNA 수급 불균형 경고 ⚠️: 2030년까지 수요 1/3 증가 vs 2030-2040년 생산량 절반 감소 예상 지정학적 집중 리스크 🌍: 카자흐스탄 40%, 러시아 농축용량 40% 집중으로 공급망 취약 🏥 헬스케어: 구조조정 바람 노보노디스크 9천명 감원 ✂️: 전세계 직원 11.5% 대량해고, 일라이릴리 경쟁 대응 위해 12.6억달러 비용절감 재택근무 완전 폐지 🏢: 2026년까지 재택근무 옵션 전면 중단으로 업계 트렌드 변화 🇯🇵 일본: 정치 변화 기대감 다카이치 사나에 모멘텀 📈: 확장재정 기대감으로 닛케이225 44,000 돌파 가치주 vs 성장주 역전 🔄: 일본은 가치주 압도, 미국은 성장주 압도로 극명한 대조 🛢️ 원자재: 유가 하락 압력 OPEC+ 증산 재개 📉: 10월부터 생산 증대, 연말-내년 1Q 유가 60달러 하회 가능성 제기 Chart 1: 주요 20개 지주사 시총은 8월에도 견조 Chart 2: 외국인 투자자들은 지속적으로 주요 지주사들을 매수하고 있음. Chart 3: 8월에 NAV 디스카운트가 확대되었지만, 최근 들어 다시 축소세 전환. Chart 4: 지주회사들의 밸류에이션(P/B)은 과거 대비 리레이팅 되었으나, 여전히 KOSPI 평균보다 할인 상태. *Source: Goldman Sachs 출처: https://t.me/Macrojunglefortarzan/4779 Chart 5: NAV 디스카운트 축소 가능성 높은 지주회사 - NAV 디스카운트 축소 가능성이 높은 그룹 : 삼성물산, KSOE, SK스퀘어, LG, SK Inc., HD현대, 한화, LS, CJ, 효성 Median NAV 디스카운트: –40% 수준 대부분 현재 디스카운트가 역사적 평균보다 더 깊음 → 축소 여력 있음. YTD 수익률은 평균 +81%로 이미 강세를 보였음. NAV 디스카운트 확대 가능성이 있는 그룹: 한진칼, 에코프로, GS홀딩스, 한국앤컴퍼니, 아모레퍼시픽, 오리온, 하림, DL홀딩스 Median NAV 디스카운트: –24% 일부 기업은 구조적 요인(자회사 리스크, 낮은 배당, 유동성 문제)으로 할인폭이 더 확대될 가능성. YTD 수익률은 평균 +34%로 양호하지만, 리스크 요인이 여전. *Source: Goldman Sachs 출처: https://t.me/Macrojunglefortarzan/4780 은행권은 부실 확대에 대응하기 위해 건전성 관리에 집중하면서 대출 심사를 더욱 까다롭게 적용하고 있다. 이 과정에서 실제로 자금이 절실한 건전한 사업자들까지 자금줄이 끊기는 부작용이 발생하고 있다. ‘부실 증가 → 대출 축소 → 매출 감소 → 다시 부실 확대’로 이어지는 악순환이 반복되는 구조다. 더 큰 문제는 서비스업이 단순한 업종의 하나가 아니라는 점이다. 국내 취업자의 약 70%가 종사하는 핵심 산업이다. 서비스업의 침체는 단순히 기업 실적의 문제가 아닌 고용시장 전반과 내수 기반 전체를 뒤흔들 수 있는 ‘시스템 리스크’로 확산될 수 있다. 서비스업의 위기가 한국 경제의 경고음이라는 목소리가 나오는 이유다. https://n.news.naver.com/mnews/article/022/0004066352 출처: https://t.me/investment_puzzle/303786 [시마 샤 / 프린시펄 자산운용 수석 글로벌 전략가 : 현재 시장은 고용시장에만 주목하고 있습니다. 그것이 전부죠. 하지만 어느 시점에는 다시 인플레이션에 초점을 맞춰야 할 것입니다. 특히 관세 영향이 본격적으로 나타나기 시작할 때 말이죠. 다음 달에 0.5%p 금리인하 이야기가 나온다면 그것에 대한 잡음이 커질 수 있습니다. 제게는 그것이 매우 우려스럽습니다. 인플레이션이 아직 사라지지 않았고, 여전히 문제이기 때문입니다. 게다가 장기물 금리가 이미 압박을 받고 있는 상황입니다. 모두가 예의주시하고 있죠. 따라서 현재로서는 승리로 가는 길이 매우 좁습니다.] https://n.news.naver.com/article/374/0000461725 출처: https://t.me/investment_puzzle/303787 <🇺🇸미국 주간 경제지표 및 연준 일정> (월) 경제지표 발표 없음 (화) 00:00 뉴욕연은 기대인플레 19:00 NFIB 소기업 낙관지수 23:00 BLS 예비 벤치마크 수정치 (QCEW) (수) 21:30 8월 PPI (목) 21:30 8월 CPI 21:30 신규 실업수당 청구건수 (금) 03:00 8월 재정수지 23:00 미시간대 기대인플레 9/6~19일 연준 블랙아웃 기간 출처: https://t.me/deandatbond/601 Goldman Sachs: 지난 40년간 연준의 금리 인하 사이클이 재개된 이후에도 경제가 성장을 이어간 경우 S&P 500은 대체로 긍정적인 성과 기록 - 올해부터 연속적으로 세 차례의 0.25% 기준금리 인하가 시작될 것으로 예상하며, 이후 2026년에는 추가로 두 차례의 분기별 금리 인하가 이어질 것으로 전망. - 또한 2025년 나머지 기간 동안 실질 GDP 성장률은 추세 대비 낮은 수준을 유지하겠지만 경기침체에 빠지지는 않을 것으로 전망. #INDEX 출처: https://t.me/globalmacro_davidyoon/5490 기술력에서 다소 뒤처진다는 평가를 받던 중국 반도체 장비 기업들은 최근 식각·증착 등 전 공정 분야에서 두각을 드러내며 실적을 끌어올리고 있다. 중국판 ‘어플라이드머티리얼즈’로 불리는 나우라는 올 상반기 매출이 161억4155만 위안(3조1463억 원)으로 전년 동기 대비 29.5% 증가했다. 순이익은 32억798만 위안으로 같은 기간 15% 늘었다. 삼성전자·SK하이닉스·TSMC 등 글로벌 반도체 기업에 장비를 공급한 바 있는 AMEC도 상반기 매출이 49억6060만 위안으로 전년 동기 대비 43.9% 늘었다. 반도체 세정 장비가 주력인 성메이상하이는 같은 기간 순이익이 5014만 달러로 20.4% 올랐다. 우리나라의 대중 반도체 장비 수출 규모는 미국의 제재와 중국의 기술자립 정책 영향으로 급감하고 있다. 관세청 수출입통계에 따르면 올해 1∼7월 대중 반도체 장비 수출액은 6억9859만 달러로 전년 동기(9억2072만 달러) 대비 24.1% 줄었다. 업계 관계자는 “중국의 반도체 자립은 한국 반도체 업계에 큰 위협 요인으로, 중국 시장이 없어지는 최악의 상황까지 고려해 생존 전략을 재편해야 한다”고 밝혔다. https://n.news.naver.com/mnews/article/021/0002734900 #중국 #반도체장비 출처: https://t.me/investment_puzzle/303798 8일 중국 해관총서에 따르면 중국의 8월 수출액(달러 기준)은 3천218억1천20만달러(약 447조6천억원)로 전년 동월 대비 4.4% 증가했다. 이는 로이터통신이 집계한 시장 전문가들의 전망치(5.0%)와 올해 7월 수출 증가율(7.2%)을 모두 하회하는 것이다. 중국의 8월 수입액은 2천194억8천140만달러(약 305조2천억원)로 작년 8월에 비해 1.3% 늘었다. 수입 증가율 역시 시장 전망치(3.0%) 및 올해 7월 실적(4.1%)과 비교할 때 둔화했다. https://n.news.naver.com/mnews/article/001/0015611994 #중국 #수출 #수입 출처: https://t.me/investment_puzzle/303801 SPC그룹이 내년 상반기 미국의 멕시칸 프랜차이즈 ‘치폴레 멕시칸 그릴(치폴레)’ 매장을 서울에 낼 예정이다. 8일 외식업계 등에 따르면 SPC그룹은 치폴레 본사와 라이선스 계약 또는 합작 법인 형태로 국내에 치폴레를 들여올 계획이다. 치폴레는 1993년 미국 콜로라도에서 시작된 멕시칸 프랜차이즈 업체다. 부리토와 타코, 볼 등을 판매하는데, 주재료와 토핑 등을 소비자가 원하는대로 선택해서 만들 수 있다. 이 업체는 ‘푸드 위드 인테그리티(책임있는 음식 철학)’ 정책 아래 글루텐프리(무글루텐) 등 몸에 좋은 재료를 쓰고, 되도록 유기농이나 지역 농산물을 활용한다는 걸 강조해 왔다. 미국 투자튼행 ‘파이퍼 샌들러’에 따르면 2022년부터 미국에서 Z세대가 좋아하는 패스트푸드 3위를 꾸준히 지키고 있다. 2025년 2분기 기준 전 세계 매장 수는 3800개를 넘어섰다. https://n.news.naver.com/article/020/0003659598 #CMG 출처: https://t.me/investment_puzzle/303811 헤지펀드들: 고용지표 약세 발표 이후 美 경제 악화로 인한 달러 하락 배팅 강화 - 中 위안화 대비 美 달러 하락에 베팅하는 옵션 포지션 확대: 향후 3개월 동안 위안화가 달러 대비 상승할 것이라는 투기적 프리미엄은 '24년 8월 이후 가장 높은 수준. - 많은 트레이더들은 달러의 추가 약세를 예상하고 있으나, 이미 시장이 연준의 이번 달 25bp 기준금리 인하를 상당 부분 반영한 상황에서 달러 약세 속도에 대해서는 논쟁이 있음. #INDEX 출처: https://t.me/globalmacro_davidyoon/5492 미국 재무부 장관 스콧 베센트: AI 붐으로 인해 2026년 1분기 생산성 향상이 본격적으로 시작될 것 - 따라서 연준에서 정책을 수립하는 모든 이들, 즉 이사회, 연준 총재들, 그리고 스태프들 모두가 조금은 열린 마음을 가질 필요가 있다고 생각합니다. #NEWS 출처: https://t.me/globalmacro_davidyoon/5493 펀드스트랫 : "컨센서스와 다르게 9월은 오를 것이다. 그 이유는 FED가 올해 내내 동결하다가 금리를 인하할 것으로 전망하기 때문이다. 이런 경우는 지난 50년 동안 딱 두 번 있었으며, 시장은 랠리로 보답했다." https://x.com/economakase/status/1964690309625106719 [페레이던 페샤라키 / 팩트 글로벌 에너지(FGE)) 회장 : 이번 합의는 지금부터 10월까지 석유수출국기구(OPEC) 플러스(+)가 원유 생산을 다시 늘릴 것임을 의미합니다. 그리고 시장이 이를 감당할 수 있다고 판단되면 추가 증산에 나설 수도 있습니다. 올해 말 또는 내년 1분기까지 유가가 60달러 아래로 떨어질 가능성이 충분히 있다고 생각합니다.] https://n.news.naver.com/article/374/0000462027 출처: https://t.me/investment_puzzle/303816 [캐롤 소흔 / 시그넷 캐피털 매니지먼트 중동 투자 책임자 : 연준이 금리를 0.5%p 인하한다면 주식시장은 약간의 조정을 겪을 수 있다고 생각합니다. 많은 기업과 국가들이 미국에 대규모 투자를 약속했지만, 이는 아직 가시화되지 않았습니다. 현재 주식시장 전체가 해당 기술 기업들에 의해 움직이고 있습니다. 그런데 이들이 시장을 계속 끌어올릴 만큼 충분한 수익을 낼 수 있을까요? 미국 시장에는 큰 쏠림(집중) 위험이 존재합니다. 따라서 이를 면밀히 지켜볼 필요가 있습니다. 또 경제가 둔화하고 있다는 사실이 기술 기업들이 시장을 끌어올리고 있다는 사실을 상쇄해 버릴 가능성도 있습니다.] https://n.news.naver.com/article/374/0000462025 출처: https://t.me/investment_puzzle/303815 일본증시와 미국증시의 차이 -일본은 가치주가 성장주를 압도 -미국은 성장주가 가치주를 압도 -일본은 기업 지배구조 개혁과 PBR 1배 정책을 통해 저평가된 기업들이 지속적으로 리레이팅 받으면서 상승한 영향이 큰듯. 사진 출처: Goldman Sachs *매수매도 추천이 아닙니다. 텔레그램: https://t.me/harveyspecterMike 출처: https://t.me/harveyspecterMike/1442 닛케이225 44,000 돌파. 다카이치 사나에 전 경제안보상 집권시 확장재정의 기대감이 시장에는 확실히 존재. 사진 출처: Investing *매수매도 추천이 아닙니다. 텔레그램: https://t.me/harveyspecterMike 출처: https://t.me/harveyspecterMike/1444 Goldman Sachs: 시스템 트레이더들로 인한 하방 압력 가능성 - Vol Control 펀드들(변동성 수준에 따라 거래)은 현재 美 주식에 거의 최대치 수준으로 투자하고 있으며 만약 시장이 하락하면서 변동성이 급등한다면 이는 상당한 매도 압력을 만들어낼 것 - 추가 설명: 향후 Vol Contorl 펀드와 CTA는 유의미한 하방 지지를 제공하지 못할 것. 그러나 큰 변동성이 발생하지 않거나 혹은 펀더멘탈과 자금 흐름의 괴리가 강한 펀더멘탈로 유지된다면 광범위한 상승 추세는 지속될 것 #INDEX 출처: https://t.me/globalmacro_davidyoon/5495 코스콤 집계를 보면 대표 글로벌 금 ETF로 꼽히는 'GLDM'(SPDR Gold MiniShares Trust)은 최근 1주 사이 전 세계에서 18억달러(2조4천948억원)가 유입됐다. 또 다른 유명 금 ETF인 'GLD'(SPDR Gold Shares)와 'IAU'(iShares Gold Trust)도 주간 글로벌 유입액이 각각 4억6천400만달러와 4억2천300만달러로 나타났다. https://n.news.naver.com/mnews/article/001/0015614120 #금 출처: https://t.me/investment_puzzle/303819 [9/9, 장 시작 전 생각: 침체 프라이싱은 아직, 키움 한지영] - 다우 +0.3%, S&P500 +0.2%, 나스닥 +0.5% - 엔비디아 +0.8%, 브로드컴 +3.3%, 팔란티어 +2.0% - 미 10년물 금리 4.04%, 달러 인덱스 97.4pt, 달러/원 1,386.8원 1. 미국 증시는 소폭이지만 반등에 성공했습니다.  8월 고용 쇼크 여진에도, 프랑스 정치 불확실성 일부 완화된 가운데(예상대로 총리 불신임 가결), 브로드컴(+3.2%), 팔란티어(+2.0%), 엔비디아(+0.8%) 등 개별 성장 모멘텀이 지속된 AI주 강세가 증시 반등을 견인했던 하루였습니다. 2. 8월 고용 쇼크 이후 증시 경로의 불확실성이 점증하고 있는 분위기 입니다. 과거 연준의 금리인하 시기는 미국 경기 침체 시기와 맞물린 사례가 다수였기 때문인 듯 합니다(2000년, 2008년, 2020년 침체 등). 이 같은 경기 침체를 뒷수습하는 성격의 금리인하 시기에 증시 급락의 경험이 있다 보니, 이번에도 동일한 패턴을 답습할지 모른다는 우려로 이어지고 있네요. 그렇지만 “1995년(7월 시작, 총 75bp 인하, 월간 데이터 기준 연말까지 나스닥 +12%)”, “1998년(9월 시작, 총 50bp 인하, 연말까지 나스닥 +46%)”, “2019년(7월 시작, 총 75bp 인하, 연말까지 나스닥 +12%)”, “2024년(9월 시작, 총 100bp 인하, 연말까지 나스닥 +9.0%)” 등의 금리 인하기에는 증시가 상승했던 사례도 있었습니다. 3. 물론 전세계 경제 호황(1995년), 닷컴버블 태동(1998년), 미중 무역분쟁 해빙(2019년), M7 성장독주(2024년) 등 시기 별 고유 요인이 개입된 측면이 있기는 합니다. 동시에 연준의 금리인하가 경기 침체 방지 차원의 보험성 금리인하로 인식됐던 점이 공통 분모였네요. (두 자릿수 이상의 주가 상승률을 기대하기는 어려워도) 이번 금리인하 사이클 역시 보험성 인하의 증시 경로를 형성할 가능성이 있습니다. 8월 고용 쇼크를 제외하면, 아직 경기 냉각, 경기 침체 임박 징후가 크지 않기 때문입니다. 4. 일례로, 경기 모멘텀 측정에 활용되는 경기 서프라이즈 지수는 현재 +21pt대로, 과거 침체 임박 당시의 해당 지수가 평균 -50pt대 이상 국면에 있었던 것에 비하면, 현재 미국의 경기 모멘텀은 상대적으로 양호한 편이네요. 이 상태에서의 금리인하는 보험성 인하가 될 확률이 높음을 시사합니다. 당분간 금리인하 강도 및 성격, 이후 증시 경로를 놓고 시장의 셈법이 빈번하게 바뀌는 과정에서 주가 변동성이 여러 차례 출현할 수 있습니다. 그러나 중기적으로는 “보험성 금리인하 + 인하 사이클 돌입 이후 중립 이상의 주가 경로”를 ...

AI Overview 🚀 미국 주식 📈 🌟 긍정적 전망 메타 AI 투자 폭탄선언 💰: 저커버그 "2028년까지 최소 6,000억달러 투자" 공식 발표, AI 발전 속도에 따라 더 확대 가능! 골드만삭스 버블 부인 🎯: "S&P500 현재 수준은 버블 아니다", 장기 성장률 10%로 IT버블(16%)보다 훨씬 낮음 테슬라 머스크 1조달러 잭팟 🚗: 2025 CEO 성과보상안으로 최대 9,750억달러(약 1,353조원) 지급 계획, 지분율 13%→25% 상승 AI 인프라 황금기 ⚡: 하이퍼스케일러들 2025년 Capex 3,680억달러로 1,000억달러 증액, 인프라 기업 지속 수혜 BofA 닉슨 아날로그 📊: 1970년대 유사성으로 위험자산 우호 환경, 선거 전 금융완화로 60% 급등 사례 ⚠️ 부정적 압력 AI 일자리 대학살 😱: 대졸 실업률 4%→8% 급등, AI 노출 직업 신입 고용 13% 감소, "탄광의 카나리아" 현실화 8월 고용 쇼크 📉: 비농업 고용 2.2만명 증가(예상 7.5만명 하회), 6월 1.3만명 역성장으로 2020년 12월 이후 첫 마이너스 중국 가전 역습 🇨🇳: 글로벌 TV 시장서 중국 3사 합산 31% vs 삼성+LG 29.9%, 처음으로 한국 추월 구글 EU 폭탄과징금 💣: 온라인 광고 반독점으로 4조 8,000억원 과징금, 트럼프 즉각 무역보복 예고 룰루레몬 관세 직격탄 👕: 관세 비용만 2억4천만달러, 연간 가이던스 대폭 하향 조정 미국 장기채권 🏛️ 📈 긍정적 요인 BofA 금리인하 전망 수정 ✂️: 올해 2회(9월, 12월), 내년 추가 3회 인하로 3.00~3.25% 전망 고용시장 급냉각 ❄️: 8월 고용 대폭 부진, 7월 구인건수 718만건으로 10개월 만에 최저 연준 비둘기파 결집 🕊️: 스티븐 마이런 지명자 등 친트럼프 금리인하파 7명 중 3명 구성 경기 둔화 신호 확산 📊: 건설지출 -2.8%, 주택가격 4개월 연속 하락, JOLTS 지표 악화 🔥 부정적 압력 글로벌 장기금리 폭등 🌍: 영국 5.6%(98년 최고), 프랑스 4.4%(09년 최고), 일본 3.2%(99년 최고) 연준 독립성 위기 ⚖️: 마이런 백악관-연준 겸직 초유 사태, 워런 의원 "트럼프 꼭두각시" 직격 PKO/YCC 우려 🎭: BofA "채권비용 급등 억제 위한 가격유지정책" 54%가 YCC 전망 정치적 개입 심화 🏛️: 트럼프 "국방부→전쟁부" 명칭 변경, "전쟁 불사" 메시지로 지정학적 긴장 골드 🥇 ⭐ 절대강세 지속 테더 금 제국 건설 💎: 세계 최대 스테이블코인 회사가 금 채굴업체 투자 논의, 이미 87억달러 금괴 보유 골드만삭스 5천달러 시대 🚀: 2026년 중반 4,000달러, 테일리스크 시나리오 5,000달러 전망 금광업 투자 광풍 ⛏️: 금광 ETF 8월 5.3억달러 유입(2023년 11월 이후 최대), 올해 95% 급등 뉴몬트 S&P500 3위 🏆: 유일한 금광기업이 107% 급등으로 S&P500에서 세 번째 성과 BofA YCC 골드 전략 📈: "YCC 도입시 금 매수" 권고, 달러 다변화 구조적 트렌드 📉 부정적 요인 부정적 재료 전무 ✨: 모든 지표가 금에 유리한 완벽한 환경 지속 기타 자산군 🌐 💊 헬스케어: 노화와 GLP-1 혁명 노화관리 메가마켓 👴: 2034년 1,590억달러 규모 성장 전망 GLP-1 게임체인저 💉: WHO 필수의약품 목록 추가, 마이크로도징 웰니스 트렌드 확산 K-뷰티 의료관광 🇰🇷: 리쥬란 주사 맞으러 미국인들 한국행, FDA 미승인으로 "성지순례" 🇨🇳 중국: 규제 vs 성장 딜레마 JPM 신중한 낙관 📊: 단기 신중(마진거래 64% 증가 우려), 중장기 낙관(정책 지원 지속) 스타벅스 중국 엑시트 ☕: 최대 50억달러 매각 제안, 텐센트·칼라일 등 10여 곳 경합 ⚛️ 원자력: AI 전력 혁명 골드만삭스 전력 대폭발 ⚡: 2024-2026년 연 3.7% 성장, AI 데이터센터가 전 세계 전력 수요 +0.3% 기여 아시아 원전 확장 🏗️: 건설 중 원전 용량 75% 아시아 집중, 중국 50% 주도 UBS 글로벌 웰스 매니지먼트의 선딥 간토리(Sundeep Gantori) 주식 전략가는 4일 "2026년은 중국에서 에이전트 수익화의 해"라며, 딥시크(DeepSeek)의 R2와 같은 고급 모델이 더욱 정교해짐에 따라 "더 많은 수익 창출을 기대한다"고 말했다. AI 에이전트는 사용자를 위해 복잡한 작업을 자율적으로 계획하고 수행하는 소프트웨어 시스템으로, 구글, OpenAI 등 세계 최대 기술 기업들이 이 분야에서 치열한 경쟁을 벌이고 있다. 3일에는 독일 번역 스타트업 딥엘(DeepL)도 AI 에이전트를 출시했다고 밝혔다. 간토리는 미국 AI 에이전트 시장이 현재 연간 약 150억~200억 달러의 수익을 창출하고 있다고 말했다. 이는 주로 미국 기업이 고급 소프트웨어 구매에 익숙하고, 사용 중인 AI 모델이 매우 정교하기 때문이다. https://m.g-enews.com/view.php?ud=2025090419061258970c8c1c064d_1 #AI 출처: https://t.me/investment_puzzle/303652 글로벌 노화 관리 시장이 2034년에는 1590억 달러 규모까지 성장할 것으로 전망된다 http://m.yakup.com/news/index.html?mode=view&cat=&nid=315601 #미용 #의료기기 #화장품 출처: https://t.me/investment_puzzle/303654 미국 시장조사기관 IDC에 따르면 올 1분기 기준 글로벌 로봇청소기 시장에서 중국 4개 업체(로보락·에코백스·드리미·샤오미)가 점유율 54.1%를 장악한 상태다. 특히 로보락은 미국 25% 관세에도 북미 시장 출하량이 전년 대비 65.3% 급증하며 승승장구했다. ______________ 한국 업계로선 곤혹스러운 움직임이다. 삼성전자와 LG전자가 초격차 기술력을 앞세워 프리미엄 가전 시장을 방어하고 있지만, 중국 빅3 가전 기업(TCL·하이센스·하이얼)이 빠르게 기술 격차를 좁히며 시장 점유율을 잠식하는 상황이다. 여기에 인공지능(AI)까지 장착한 중국 신흥 가전업체까지 가세하면 시장 환경은 한층 더 열악해질 수밖에 없다. 시장조사업체 옴디아에 따르면 1분기 글로벌 TV 시장에서 중국 TCL·하이센스·샤오미 3사의 합산 출하량 점유율이 31%를 기록, 처음으로 삼성전자와 LG전자(합산 29.9%)를 앞질렀다. https://n.news.naver.com/article/421/0008467941 #TV #삼성전자 #LG전자 #중국 #가전 출처: https://t.me/investment_puzzle/303665 칼빈 맥도널드 최고경영책임자(CEO)는 이날 콘퍼런스콜에서 “특히 우리 충성 고객층에서 소비 피로감이 나타나고 있다”며 “제품 라이프사이클이 길어지면서 신상품 수요도 약화됐다. 캐주얼·라운지 제품군이 식상해지고 새로운 트렌드를 만들 기회를 놓쳤다”고 말했다. 룰루레몬은 팬데믹 기간 편안한 의류 수요에 힘입어 급격하게 성장했는데, 이후 이 같은 수요가 잦아든 데다 알로 요가(Alo Yoga), 부리오(Vuori) 같은 젊은층을 겨냥한 경쟁 브랜드들이 등장해 시장 점유율을 잠식하면서 시장에서 고전하고 있다. 회사는 연간주당순이익과 매출 전망도 모두 하향 조정했다. 연간 주당순이익 전망을 12.77~12.97달러로 제시했는데, 이는 월가 예상치(14.45달러)보다 크게 낮은 수준이다. 연간 매출은 108억5000만~110억 달러로 제시해, 시장 전망(111억8000만 달러)에 못 미쳤다. 이번 가이던스 조정에는 관세 부담 확대가 직접적 영향을 미쳤다. 800달러 이하 무관세 규정 폐지로 올해 관세 비용만 2억4000만 달러에 달할 것을 반영했다. https://n.news.naver.com/article/018/0006107633 #LULU 출처: https://t.me/investment_puzzle/303667 https://n.news.naver.com/mnews/article/018/0006107589 #인구 #고령화 출처: https://t.me/investment_puzzle/303668 잠실엘스 국평 시세로 알아보는 아파트 빅뱅 https://www.instagram.com/apt_lap/p/DOKOcP2Ei76/ #아파트 #부동산 출처: https://t.me/investment_puzzle/303669 아성다이소 실적 추이 https://m.newspim.com/news/view/20250904000994 출처: https://t.me/investment_puzzle/303670 OpenAI, 브로드컴과 자체 AI 칩 대량 생산 착수 OpenAI가 2026년부터 처음으로 자체 인공지능 칩을 양산할 계획입니다. 미국 반도체 기업 브로드컴과 공동 설계한 이 칩은 내년부터 출하될 예정이며, 이는 급증하는 컴퓨팅 수요에 대응하고 엔비디아 의존도를 줄이기 위한 전략입니다. 브로드컴의 Hock Tan CEO는 최근 실적 발표에서 익명의 신규 고객이 100억 달러 규모의 주문을 확정했다고 밝혔으며, 업계 소식통들은 이 고객이 바로 OpenAI라고 전했습니다. 브로드컴은 이번 계약으로 단기간 내 상당한 성장이 가능해졌으며, 내년부터 칩이 본격 출하될 것이라고 설명했습니다. OpenAI는 해당 칩을 외부 판매가 아니라 내부 인프라 확충에 사용할 계획입니다. 이는 이미 구글, 아마존, 메타가 AI 워크로드용 특수 칩을 직접 설계해온 행보와 유사합니다. 브로드컴은 구글과 함께 TPU를 개발한 바 있으며, 이번 OpenAI 협력으로 맞춤형 칩(XPU) 사업에서 엔비디아 GPU 중심 시장을 흔들 잠재력을 확보했습니다. 브로드컴 주가는 올해 30% 이상 상승했으며, 이번 소식으로 장 마감 후 추가로 4.5% 올라갔습니다. HSBC는 브로드컴 맞춤형 칩 사업이 2026년까지 엔비디아 GPU 사업보다 높은 성장세를 보일 것으로 전망했습니다. 반면 엔비디아는 여전히 AI 하드웨어 시장에서 큰 비중을 차지하고 있으나 초기 AI 투자 붐 때보다는 성장세가 둔화됐습니다. OpenAI CEO 샘 알트먼은 GPT-5 훈련과 서비스 운영을 위해 5개월 내 컴퓨팅 자원을 두 배로 확대하겠다고 밝혔으며, 가장 큰 엔비디아 칩 고 중 하나로 알려져 있습니다. https://www.ft.com/content/e8cc6d99-d06e-4e9b-a54f-29317fa68d6f #오픈AI #AVGO #AI #반도체 #엔비디아 #NVDA 출처: https://t.me/investment_puzzle/303671 미국이 러시아와 국경을 맞댄 동유럽 국가들에 대한 군사 지원 프로그램을 중단하기로 했다. 이는 도널드 트럼프 미국 대통령이 북대서양조약기구(NATO·나토) 회원국들에 방위비 증액을 압박해온 기조와 일치한다. 발트 3국(에스토니아·라트비아·리투아니아) 등 러시아와 국경을 맞댄 최전선 국가들의 방어능력이 약화할 것이란 우려가 제기된다. https://n.news.naver.com/mnews/article/018/0006107794 출처: https://t.me/investment_puzzle/303675 JPM 중국 전문 세일즈 담당자 Matt See의 주요 내용: 1. 단기 신중(1~3개월) 중국 당국이 투기 억제와 신용거래(마진 파이낸싱) 급증 억제를 위한 조치를 내놓고 있어 조정 국면이 예상됩니다. 신용거래는 전년 대비 64% 증가하며 경고 신호를 보이고 있습니다. 2. 중장기 낙관(3개월 이상) 중국 주식에 비중 확대(Overweight)를 유지할 근거는 여전히 강합니다. 유동성 환경, 정책 지원, 경기 흐름이 뒷받침되고 있습니다. 3. 규제 당국의 목표 당국은 랠리를 막으려는 것이 아니라, 개인의 레버리지에 의존하지 않고 장기적 가치 투자에 기반한 ‘완만한 강세장(slow bull)’을 설계하고 있습니다. 4. 핵심 긍정 요인 장기 전망을 지지하는 배경에는 완화적 통화 정책, 산업 및 재정 정책의 지원, 그리고 시간이 지남에 따라 가계 저축이 주식으로 이동할 수 있는 인구 구조가 있습니다. https://themarketear.com/posts/cOIuV79PI9 출처: https://t.me/investment_puzzle/303678 도널드 트럼프 미국 대통령이 5일(현지 시간) 미국 국방부의 명칭을 전쟁부로 변경하는 행정명령에 서명할 예정이라고 워싱턴포스트(WP) 등 미국 언론이 4일 보도했다. 행정명령의 성격을 설명하는 문서에는 "전쟁부라는 명칭을 복원하면 국익에 대한 초점을 더 강화하고 미국은 자국의 이익을 확보하기 위해 전쟁을 불사하겠다는 신호를 적국에 알릴 수 있을 것"이라는 내용이 담겼다. https://n.news.naver.com/mnews/article/003/0013463472 출처: https://t.me/investment_puzzle/303680 Stephen Miran 연준 이사 지명자 (비둘기파, 당연직(입성은 아직)) 1. 관세가 전체 물가를 끌어올린다는 증거는 부재 2. 연준은 장기 국채금리를 제어하지 않고 있음 3. 단기적으로는 관세로 인한 변동성 확대 예상 4. 중소기업들이 관세로 인해 큰 어려움을 겪고 있다는 뚜렷하는 증거는 없음 5. 관세는 물가 자극 요인이 아님(tariffs aren't inflationary). 국경 통제는 디플레이션 요인 6. 미국 상품물가는 글로벌 추세와 크게 다르지 않다고 판단 John Williams 뉴욕 연은 총재 (중립, 당연직) 1. 2025, 2026년 PCE는 각각 3.00~3.25%, 2.50% 전망. 2027년에는 2%로 복귀할 수 있을 것 2. 관세는 명확하게 물가와 소비 패턴에 영향을 주고 있음. 다만, 아직까지 관세가 장기 인플레이션을 자극하고 있지는 않는 것으로 판단 3. 관세로 인한 연내 물가 상승폭은 1.0~1.5%p로 추정 4. 고용시장은 코로나 이전 추세로 복귀, 점진적으로 냉각 중. 지금은 균형상태로 볼 수 있음 5. 심리지표 상에서는 소비자들의 불안이 감지. 그러나 실물지표에 미치는 영향은 제한적 6. 4.2%라는 실업률은 매우 적절하며 낮은 수준. 그러나 고용의 둔화 압력이 커지고 있는 것은 명확한 사실 7. 고용이 예상하는 속도보다 빨리 둔화될 가능성이 우려스러움 8. 전반적인 서비스물가 흐름은 긍정적. 근원상품물가는 관세로 인해 상승 9. 서비스 산업동향은 경제가 정상화되고 있음을 시사 10. 본인은 현 수준 관세정책이 유지될 것으로 예상하나, 여러가지 시나리오도 염두에 두고 있음 11. 관세 여파는 2026년 중반까지 이어질 것으로 예상 12. 현재 채권시장은 안정적. 특이사항 부재. 채권시장 참가자들은 경제 펀더멘털 변화에 주목 13. 기준금리는 결국 인하될 것 14. 지금도 금융 시스템 내 막대한 유동성이 존재(very high level of reserves) 15. 상설 레포창구는 필요할 경우 언제든지 유동성 공급이 가능 16. 관세 관련 물가 상승 압력은 감소. 관세가 물가의 항구적인 상승 요인으로 작용하지 않는 것은 긍정적. 관세가 물가에 미치는 온전한 영향을 파악하기까지는 시간이 필요 출처: https://t.me/sskimfi/5288 “내 옆자리 개발자가 북한 해커였다” __6명의 요원, 31개의 가짜 신분 — Favrr에서 68만 달러를 훔쳐낸 북한의 유령 개발자들__ 2025년, 암호화폐 업계에 충격적인 사건이 터졌습니다. (특히 Bybit 사건) 북한 해커들이 단순히 서버를 해킹하거나 피싱 메일을 뿌린 게 아니었습니다. 그들은 “개발자”로 위장해 회사에 직접 들어와 내부자처럼 활동하며 회사를 털어낸 것이었죠. --- 1. 준비 — 6명이 만든 31개의 가짜 인생 범인은 단 6명의 북한 요원. 하지만 이들이 관리한 가짜 신분은 무려 31개였습니다. -위조된 정부 신분증과 해외에서 구매한 전화번호 -LinkedIn·Upwork 계정을 돈 주고 사서 포트폴리오를 채움 -Polygon Labs, OpenSea, Chainlink 같은 글로벌 기업에서 일한 척 경력 위조 -면접 대비용 영어 스크립트, 이력서, 포트폴리오까지 준비 운영 방식은 마치 스타트업 같았습니다. -Google Drive & 스프레드시트: 업무·예산 관리 -Google 번역기: 실시간 영어 소통 -VPN·AnyDesk: 위치를 미국·유럽으로 위장 -PC 임대: 실제 해외에서 접속하는 것처럼 꾸밈 👉 2025년 5월, 이들의 월간 지출 내역은 1,489.80달러. VPN 요금, AI 툴 구독, 가짜 계정 유지비까지 꼼꼼하게 기록돼 있었습니다. --- 2. 실행 — Favrr에서 사라진 68만 달러 그들은 실제로 개발자로 고용되는 데 성공했습니다. 그리고 내부 접근 권한을 얻자 곧바로 작전을 실행했습니다. 1) 백도어(Backdoor) 설치: 해커들이 몰래 드나드는 비밀 통로 2) 개인 키 탈취: 암호화폐 지갑의 “비밀번호 같은 핵심 코드” 확보 3) 68만 달러 인출: 정상 거래처럼 위장해 외부로 송금 4) 자금 세탁: 돈을 여러 개로 쪼개 믹서(Mixer) 에 넣어 흔적을 삭제 > 믹서는 여러 사람의 거래를 섞어 다시 분배하기 때문에 추적이 극도로 어려워집니다. 👉 온체인 분석가 ZachXBT가 지갑을 추적해, 이번 사건이 외부 공격이 아닌 내부자 범행임을 밝혀냈습니다. --- 3. 발각 — 노트북 하나가 무너뜨린 비밀 모든 게 완벽해 보였던 작전은 단 한 번의 실수로 드러났습니다. 요원 중 한 명의 노트북이 역(逆)해킹 당하면서 숨겨진 자료가 폭로된 것입니다. 그 안에는: -신분별로 만들어둔 Chrome 프로필 -실제 기업과 나눈 대화 스크린샷 -근무 교대표와 일정표 -VPN·AI 툴·가짜 계정 유지비가 적힌 지출표 👉 이 자료들은 북한 요원들이 마치 “가짜 회사를 차려 조직적으로 움직였다는 증거” 였습니다. --- 4. 더 큰 그림 — Favrr 사건은 시작일 뿐 이 사건은 단순히 68만 달러 피해에서 끝나지 않았습니다. -2024년: 북한 해커들이 전 세계 암호화폐 절도의 60%, 총 13억 4천만 달러를 훔침 -2025년 2월: 북한 해커 조직 라자루스(Lazarus Group), Bybit 거래소에서 15억 달러 상당의 ETH 탈취 -IT 인력 규모: 북한은 약 8,400명의 IT 인력을 해외 프리랜서로 위장해 투입 -자금 사용처: 수익의 90~95%는 핵무기 개발과 정권 유지에 사용됨 👉 Reuters 보도에 따르면, 북한은 심지어 미국 회사를 위장 설립해 해외 개발자들을 속인 사례까지 있었습니다. --- 5. 결론 — “내 동료는 누구인가?” Favrr 사건은 업계 전체에 불편한 질문을 던졌습니다. __“내가 채용한 원격 동료 개발자가 사실 북한 요원이라면?”__ 북한의 ‘유령 개발자들’. 그들은 더 이상 영화 속 이야기가 아닙니다. 오늘도 어딘가에서 또 다른 Favrr를 노리고 있을지 모릅니다. --- 📌 참고 기사 Cointelegraph: https://cointelegraph.com/explained/how-31-north-korean-developers-fooled-top-crypto-companies-and-stole-680k CoinCentral: https://coincentral.com/how-zachxbt-uncovered-the-680k-north-korean-crypto-scam FX Leaders: https://www.fxleaders.com/news/2025/08/14/north-korean-hackers-used-31-fake-ids-to-steal-680k-from-crypto-firms CoinStats: https://coinstats.app/news/52182d8848d5ff5932aa0bc222b2cbc01e27fb7307c0e3223898fd1acb7d3d63_Leaked-Files-Reveal-North-Korean-Hackers-with-30%2B-Fake-Identities-in-Crypto-Job-Scam The Week: https://theweek.com/tech/hermit-kingdom-it-remote-workers-north-korea Reuters: https://www.reuters.com/sustainability/boards-policy-regulation/north-korean-cyber-spies-created-us-firms-dupe-crypto-developers-2025-04-24 출처: https://t.me/funkyonchain/2120 스테이블코인 그룹 테더, 금 채굴업체 투자 논의 세계 최대 스테이블코인 회사인 테더가 막대한 암호화폐 수익을 금괴에 투자하기 위해 금 채굴업체 투자를 논의했습니다. 테더는 채굴 및 투자 그룹과 함께 채굴, 정제, 거래, 로열티 회사에 이르기까지 금 공급망 전체에 투자하는 방안을 논의해 왔습니다. 테더의 최고 경영자 파올로 아르도이노는 금을 '자연스러운 비트코인'에 비유했습니다. 그는 지난 5월 연설에서 "저는 사람들이 비트코인을 '디지털 금'이라고 생각한다는 것을 압니다. 저는 비트코인 관점에서 생각하는 것을 선호합니다. 저는 금이 우리 자연의 원천이라고 생각합니다."라고 말했습니다. 하지만 보수적인 금 채굴 업계는 테더의 관심에 놀라움을 표하며 회의적인 반응을 보이고 있습니다. 세계에서 가장 수익성이 높은 암호화폐 회사 중 하나인 테더는 미국 달러에 고정된 시가총액 1,680억 달러의 USDT 토큰을 운영하며, 올해 상반기에만 57억 달러의 수익을 창출했습니다. 테더는 또한 스테이블코인의 담보로 사용하는 스위스 취리히 금고에 87억 달러 상당의 금괴를 이미 보유하고 있습니다. https://www.ft.com/content/135fb3dd-2395-4f04-8cc6-7fb0e87cd092 #테더 #금 출처: https://t.me/investment_puzzle/303687 뱅크오브아메리카(BofA)는 5일(현지시간) 올해 연방준비제도(연준·Fed)가 기준금리를 2회 인하할 것이라고 내다봤다. 내년까지 연준이 금리를 동결할 것이라는 기존 전망을 전면 수정했다. 아디티야 바베 BofA 수석 미국 이코노미스트는 이날 보고서에서 "이제는 단순히 노동 공급이 아닌 노동 수요가 약화하고 있다는 더 명확한 증거가 있다"고 평가했다. BofA는 연준이 9월과 12월 연방공개시장위원회(FOMC)에서 기준금리를 25bp 인하할 것으로 내다봤다. 또 내년 6월부터는 3회 추가로 금리 인하를 단행, 정책금리가 현재 4.25~4.50%에서 3.00~3.25%가 될 것으로 전망했다. https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4373226 출처: https://t.me/investment_puzzle/303763 유럽연합(EU)이 온라인 광고 시장에서 반독점적 행위를 했다는 이유로 구글에 4조 8000억 원가량 과징금을 부과했다. 도널드 트럼프 미국 대통령은 이에 즉각 무역 보복 조치를 예고했다. 5일(현지 시간) 로이터통신은 EU 집행위원회가 이날 구글이 2014년부터 경쟁사에 불리하게 자사 온라인 광고 서비스를 우대하면서 시장 지배력을 남용했다며 과징금 29억 5000만 유로(약 4조 8000억 원)를 부과했다고 보도했다. EU 집행위는 그러면서 자사 서비스 우대를 중단하고 이해 상충을 해소하기 위한 조치를 어떻게 할지 60일 안에 보고하라고 구글에 명령했다. EU는 구글이 웹사이트와 광고주 사이에서 광고를 중개하면서 자사 온라인 광고 판매소인 애드 익스체인지(AdX)에 유리하도록 시장 지배력을 남용한 것으로 봤다. EU는 2021년 6월부터 구글의 시장 반독점 행위를 조사했다. 2023년 6월에는 구글에 시정 조치를 요구하면서 광고 분야 일부 사업을 매각해야만 문제를 해결할 수 있다고 지적했다. https://n.news.naver.com/mnews/article/011/0004529826 #구글 #반독점 #GOOGL 출처: https://t.me/investment_puzzle/303764 테슬라 이사회가 일론 머스크 최고경영자(CEO)에게 향후 경영 성과에 따라 막대한 규모의 보상을 지급하는 방안을 새롭게 제시했다. 보상안이 실행될 경우 전체 금액은 무려 1조달러 규모로, 이는 미국 기업 역사상 최대 규모라고 블룸버그 통신 등이 전했다. 5일(현지시간) 테슬라가 금융 당국에 제출한 주주총회 위임장 서류에 따르면 이사회는 '2025 CEO 성과 보상안'으로 테슬라 전체 보통주의 12%에 해당하는 4억2,374만3,904주를 2035년까지 12단계에 걸쳐 머스크 CEO에게 지급하는 안을 수립했다. 이 보상안대로 지분이 지급되면 머스크 CEO의 지분율이 현재 13% 수준에서 25%로 올라간다. 테슬라 주식 수가 유지된다는 가정에서 최대 지급액을 기준으로 한 이 보상 패키지의 가치는 약 9,750억달러(약 1,353조원)에 이른다고 미 경제매체 CNBC는 분석했다. https://n.news.naver.com/mnews/article/215/0001222816 #TSLA #테슬라 #일론머스크 출처: https://t.me/investment_puzzle/303766 📌GLP-1 계열 약물을 '마이크로도징(극소량 투여)'하는 현상이 장수·웰니스 트렌드로 확산 원격의료 기업들은 GLP-1 약물의 ‘마이크로도즈’를 적극적으로 홍보하며 이러한 급증하는 관심을 이용 📍최근 환자들이 웰빙과 장수 개선에 대한 기대감으로 비표준 용량을 시도. 이 현상은 소비자들이 주류 의학보다 앞서 건강을 개선하려는 비정통적인 방법을 찾기 위해 소셜미디어와 온라인 상업적 자원을 활용하고 있음 시사. ❗️인터뷰에서 환자와 의료 서비스 제공자는 미세 투여의 실질적인 이점을 보였다고 언급. 약을 적게 쓰면 GLP-1 약물이 흔히 초래하는 위장관 부작용을 줄이고, 높은 비용 절감 효과도 분명. 하지만 연구자들은 통제된 임상 시험 ...

AI Overview 🔮 미국 주식 📈 🚀 긍정적 전망 에버코어 ISI 초강세 전망 🎯: S&P500 내년 말 7,750포인트 예상, 현재보다 20% 상승 목표! AI 혁명의 신장 🤖: "AI가 인터넷보다 더 큰 혁신", 단 3년만에 산업과 사회 전반 변화 주도 구글 승리 ⚖️: 연방법원이 크롬 브라우저 매각 불필요 판결, 알파벳 시간외 7% 급등 🔥 금리인하 수혜 💰: 연준 금리인하 국면에서 주식 수익률 역사적으로 양호, 밸류에이션 지지 소형주 러시 📊: Bank of America "2008년 이후 두 번째 큰 규모 소형주 매수" 확인 ⚠️ 부정적 압력 9월의 저주 🍂: S&P500 역사상 가장 힘든 달, 1928년 이후 평균 1.2% 손실 기록 서학개미 이탈 😵: 한국 투자자들 테슬라 8월 한 달간 9천억원 순매도, 2019년 이후 최대 정치적 불확실성 🌪️: 유럽 장기금리 급등, 레이 달리오 "트럼프 방식은 1930년대식 독재" 경고 경제지표 부진 📉: 8월 ISM 제조업 48.7(예상 49.0 하회), ADP 민간고용 5.4만개 증가(예상 7.5만개 하회) 미국 장기채권 🏛️ 📈 긍정적 요인 금리인하 확정 ✂️: 연준 월러 "9월 인하 필요, 향후 몇 개월 여러 차례 인하", 확률 97.4% 고용시장 냉각 ❄️: ADP 민간고용 대폭 둔화, 신규 실업수당 23.7만건으로 전망치 상회 연착륙 시나리오 🛬: 무살렘 총재 "경기 둔화 국면, 침체 아님", 점진적 완화 환경 🔥 부정적 압력 글로벌 장기금리 폭등 🌍: 영국 30년물 5.69%(1998년 이후 최고), 유럽 전반 10년 만에 최고치 재정 우려 확산 💸: 프랑스, 독일, 네덜란드 등 주요국 국채금리 일제히 상승 일본 수요 위축 🇯🇵: 보험사들이 초장기 국채 순매도자로 전환, 역사상 처음 공급과잉 딜레마 ⚖️: 중앙은행 74% 금리인하에도 불구하고 수익률 30년 만에 최고치 골드 🥇 ⭐ 절대강세 지속 연일 사상최고가 🏆: 온스당 3,508달러 돌파, 올해 들어 30% 이상 상승 3년간 2배 신화 🚀: 지난 3년간 금과 은 모두 두 배 이상 상승 달성 JP모건 4천달러 시대 💎: 연말 3,675달러 → 내년 2분기 4,000달러 → 연말 4,250달러 골드만삭스 더 강세 ⚡: 2026년 중반 4,000달러, 테일리스크 시나리오 4,500달러 달러 패권 도전 🌍: 레이 달리오 "달러 불안 시 비트코인과 함께 매력적 대안" 📉 부정적 요인 부정적 재료 전무 ✨: 모든 지표가 골드에 유리한 환경 지속 기타 자산군 🌐 💎 가상화폐: 기관 인정의 시대 레이 달리오 엔돌스 🎯: "비트코인은 공급 제한된 대안 통화, 달러 공급 증가시 매력적" 서학개미 이동 🔄: 테슬라 → 비트마인 이머전 테크놀러지스로 자금 이동 가속화 ⚛️ 원자력: 차세대 에너지 혁명 BNP 파리바 주목 🌟: AI 데이터센터 전력 수요 폭증으로 원자력 투자 기회 확산 빅테크 주도 💪: 메타, 아마존, 구글 등 원자력 PPA 계약 4.3GW 달성 🧴 K-뷰티: 희비 엇갈림 면세점 위기 😰: 전체 매출 8% 감소, 다이궁(중국 관광객) 1인당 소비 31% 급감 미국시장 주춤 📉: 코스알엑스 20% 역성장, 라네즈 28% 마이너스 전환 중국시장 명암 🎭: LG생활건강 9% 성장 vs 아모레퍼시픽 49% 급감 🥤 액티비스트 부활 엘리엇의 귀환 ⚔️: 펩시코에 5.6조원 투자해 변화 요구, 주가 6% 급등 영국 장기채 금리 급등의 이유 📈🇬🇧 — 영국 30년물 국채 금리 5.6% 돌파, 1998년 이후 최고치 근접. - 지속적인 인플레·재정 불확실성·채권 공급 부담이 복합 작용. - 인플레 4% 근접 / Pimco, “영국 인플레이션은 예상보다 훨씬 끈질기다” → BoE 금리 인하 궤적 상방 이동. - Truss 정부 이후 신뢰 손상, Reeves 재무장관의 확장 재정 기조로 시장 우려 확대. - 경상수지 적자 비중(GDP 대비 3.7%)은 유로존의 흑자 구조 대비 불리. - 국채 수급 불균형도 심화. - 수요 측: DB형 연금 축소로 장기물 국채 수요 감소. - 공급 측: BoE의 QT 및 영국 채권청의 장기물 발행 비중 유지 압력. - 시장은 가을 예산안에서 세입 증대 or 지출 삭감 기대 중. - "증세를 피하려는 태도는 장기채 시장에 ‘자폭 버튼’을 누르는 셈" Source: FT $GBP https://x.com/ValleyAI_X/status/1962526097033380313 일본 정부 채권에 대한 기관 수요가 약화되고 있습니다. 2025년 첫 7개월 동안 보험사들은 매수한 것보다 더 많은 초장기 국채를 매도했고, 역사상 처음으로 순매도자가 될 가능성이 커졌습니다. 초장기 채권에는 만기가 20년, 30년, 40년인 채권이 포함됩니다. 종종 연금 기금의 대리인으로 간주되는 신탁 은행은 1조 4,700억 엔 규모의 초장기 국채를 순매수했는데, 이는 5년 평균보다 약 34% 낮은 수준입니다. 비교해 보면, 그들은 2024년 전체에 걸쳐 7조 3,900억 엔을 매수했습니다. 수요 감소로 인해 일본의 30년 국채 수익률은 역대 최고치에 가까운 3.19%로 상승했습니다. 일본 채권 시장에 도움이 필요합니다. 방 안의 코끼리: 2024년에 전 세계 중앙은행의 74%가 금리를 인하할 것으로 예상되는데, 이는 2021년 이후 가장 높은 비율입니다. 2025년 5월 한 달 동안만 전 세계 중앙은행이 금리를 15차례 인하했습니다. 그렇다면, 우리가 공격적인 글로벌 금리 인하 주기를 겪고 있는데도 수익률이 30년 만에 최고치를 기록한 이유는 무엇일까요? 재정적자 지출은 통제 불능 상태이며 인플레이션은 다시 상승세로 돌아섰습니다. 간단히 말해서, 금리가 인하되었음에도 불구하고 우리는 이제 더 높은 이자율을 적용받고 있습니다. 채권 시장은 거짓말을 하지 않습니다. 🇨🇳 #China’s Margin Trades Surge to Record as Stock Rally Extends – Bloomberg 🚨🇬🇧 영국 30년 국채 수익률이 5.69%로 1998년 이후 최고치를 기록했습니다! 차입 비용이 G7 국가 중 가장 높은 수준으로 치솟으면서, 리브스 재무장관은 가혹한 계산에 직면하게 됩니다. 세금을 인상하지 않으면 재정 신뢰도가 하락하는 것을 지켜봐야 합니다. 채권 시장은 협상을 하지 않습니다. 골드런, 사상 최고치 경신 3년간 두 배 상승 금 가격이 사상 최고치를 경신했습니다. 현물인도 금괴는 0.9% 상승한 온스당 3,508.73달러로 4월에 도달했던 이전 최고치를 넘어섰고, 귀금속은 올해 들어 30% 이상 상승하여 수익률 최고의 상품 중 하나가 되었습니다. 연방준비제도이사회의 금리 인하 전망과 중앙은행의 미래에 대한 우려가 커지면서 금은은 사상 최고치를 기록했습니다. 금과 그보다 저렴한 사촌 은은 모두 지난 3년 동안 두 배 이상 상승했으며 지정학, 경제 및 세계 무역 분야에서 위험이 증가하면서 유서 깊은 피난처 자산에 대한 수요가 증가했습니다. 올해 도널드 트럼프 대통령의 연준에 대한 공격이 증가하면서 투자자들의 경각심을 불러일으키는 요인이 되고 있습니다. Bloomberg t.me/jkc123 출처: https://t.me/jkc123/5436 월가 투자금융업체 에버코어 ISI의 전략가들은 1일(현지시간) 뉴욕증시 간판지수 S&P500이 내년 말까지 7750포인트에 도달할 것이라고 예상했다. 현재보다 20% 높은 수치다. 에버코어의 S&P 전망치는 블룸버그가 집계한 월가 예상치 중에서 가장 높다. 뉴욕 증시는 최근 4개월 연속 상승세를 이어가며 사상 최고를 경신하고 있다. 특히 엔비디아, 메타, 마이크로소프트 등 주요 기술주는 올해 들어 20% 이상 상승하며 랠리를 주도했다. 에버코어 전략가들은 "기술 혁명이 주식, 밸류에이션(기업가치), 사회 전반을 새로운 차원으로 끌어올리고 있다"고 분석했다. 에버코어 전략가들은 "AI가 인터넷보다 더 큰 혁신"이라며 "단 3년 만에 산업과 사회 전반에 영향을 끼쳤고 이제 막 본격적인 확산이 시작되고 있다"고 설명했다. https://n.news.naver.com/mnews/article/421/0008460954 #AI 출처: https://t.me/investment_puzzle/303332 <🇺🇸 8월 ISM 제조업 컨센 하회> 헤드라인 48.7 - 예상치 49.0 / 직전치 48.0 신규주문 51.4 - 직전치 47.1 지불가격 63.7 - 예상치 65.1 / 직전치 64.8 고용 43.8 - 직전치 43.4 헤드라인 수치는 예상치를 소폭 하회했지만 전월 대비 0.7%p 상승. 지불 가격은 소폭 하락한 반면 고용은 증가. 신규주문은 6개월 만에 확장 국면 진입 출처: https://t.me/deandatbond/585 제조업 고용이 전월비 소폭 증가했음에도 8월 고용 증가를 보인 업종은 2개뿐 18개 제조업 업종 중 1) 비금속 광물 제품 2) 플라스틱 및 고무 제품 만이 고용이 증가한 것으로 발표됨 출처: https://t.me/deandatbond/587 블룸버그 "韓 서학개미, 테슬라 팔고 가상화폐로 이동" "8월 한 달 간 9천억원 넘게 순매도…2019년 이후 최대" 한국 서학개미들이 뉴욕 증시에서 전기차 업체 테슬라를 팔고 가상화폐로 눈을 돌리고 있다고 블룸버그 통신이 1일(현지시간) 보도했다. 테슬라 주가가 지지부진한 탓에 실망감이 커지고 동시에 가상화폐에 대한 관심이 높아지면서 지난달 테슬라 주식을 대거 매도했다는 것이다. 예탁결제원 데이터에 따르면 한국 개인투자자들은 8월 한 달간 테슬라 주식을 6억5천700만 달러(9천163억원)어치 순매도했다. 이는 2019년 초 이후 최대 규모다. 지난 4개월 동안 빠져나간 자금은 18억달러(2조5천104억원)에 달한다. 테슬라에 두 배 레버리지로 투자할 수 있는 상장지수펀드(ETF) TSLL 역시 8월 한 달간 5억5천400만 달러가 빠져나갔다. 지난해 초 이후 월간 최대 이탈이다. 이 같은 대규모 자금 이탈은 한때 테슬라 주가 급등세를 뒷받침했던 가장 충성도 높은 글로벌 개인투자자 집단 가운데 하나였던 한국 투자자들의 테슬라 열기가 식고 있음을 보여준다고 블룸버그 통신은 분석했다. 2019년 처음 테슬라 주식을 매수했다가 올해 초 모두 매도한 30대 개인투자자 한모 씨는 "이전에는 테슬라가 많은 영감을 주는 스토리를 제공했지만 이제는 사람들의 마음을 사로잡지 못한다"며 "자체 AI 스토리로 시장을 선도하는 데 실패했다"고 말했다. 코로나19 기간을 거치면서 테슬라 등 미국 대표 기술주에 투자했던 서학 개미들이 최근 눈을 돌리고 있는 곳은 가상화폐 업체다. 지난 8월 한 달간 서학개미들은 비트마인 이머전 테크놀러지스 주식을 2억5천300만 달러(3천528억원)어치 순매입했다. 비트마인은 가상화폐 대장주 비트코인을 가장 많이 보유한 기업인 스트래티지와 같이 전 세계에서 이더리움을 가장 많이 보유한 기업이다. 페이팔 공동 창업자이자 실리콘밸리의 큰손 투자자인 피터 틸이 9% 이상의 지분을 갖고 있으며, 지난 5월 이후 이더리움 가격이 크게 상승하면서 주목받고 있다. 다만, 대규모 매도에도 테슬라는 여전히 서학개미들이 가장 많이 보유한 해외 주식 1위 자리를 지키고 있다. 서학개미들은 약 219억 달러 규모의 테슬라 주식을 보유하고 있다. 엔비디아와 팔란티어가 각각 2, 3위로 뒤를 잇고 있다. https://n.news.naver.com/mnews/article/001/0015599347 헤지펀드 대부 레이 달리오 “트럼프 방식, 1930년대식 독재” 美 사회 갈등 커지고 극단적 정책 확산 인텔 지분 취득, 독재형 리더십의 전형 연준 독립성 훼손, 달러 패권 약화 초래 부채 위기 심화로 경제적 심장마비 직전 세계 최대 헤지펀드 브리지워터어소시에이츠의 레이 달리오 회장이 “도널드 트럼프 대통령 재집권 후 미국은 1930년대식 독재 정치로 퇴보하고 있다”고 직격했다. 달리오 회장은 1일 파이낸셜타임스(FT)와 인터뷰에서 “부의 격차 그리고 가치관의 격차, 신뢰 붕괴가 점점 더 극단적인 정책을 부추기고 있다”며 이같이 말했다. 금융권 주요 인사가 공개적으로 트럼프 행정부의 정책을 비판한 건 드문 일이다. 그는 “다른 투자자들은 대통령을 두려워해 목소리를 내지 못하고 있다. 나는 단지 원인과 결과의 관계를 설명하는 것뿐”이라며 소신 발언을 이어갔다. 달리오 회장은 대통령이 추구하는 국가 모델을 권위주의적이거나 사회주의적이라고 정의하진 않았지만 “정부는 중앙은행과 기업이 하는 일을 점점 강하게 통제하려 한다”고 평가했다. 그러면서 그는 “지금 미국에서 정치적, 사회적으로 벌어지고 있는 일은 1930~1940년대 전 세계에서 목격된 상황과 유사하다”고 짚었다. 그는 트럼프 행정부가 미국 반도체 기업 인텔 지분 10%를 직접 취득하고 엔비디아·AMD의 대중국 수출 매출에 세금을 부과한 것을 언급하며 “이는 금융, 경제 상황을 장악하려는 욕망에서 비롯된 강력한 독재적 리더십의 전형”이라고 꼬집었다. 그는 자신의 저서 ‘국가는 어떻게 파산하는가: 빅사이클’에서도 큰 갈등과 위험이 존재하는 시기에는 국가 지도자들이 시장과 경제를 더 강하게 통제하는 경향이 있다고 분석한 바 있다. 그는 또 “부와 가치관의 격차가 커지면 좌·우 양쪽의 포퓰리즘이 강화되고, 양측의 불화가 민주적 절차로는 해결되지 않는다”며 “민주주의는 약화되고, 많은 국민들이 정부가 체제를 장악해 자신들에게 유리하게 작동시켜주길 원하면서 독재적 리더십이 강해진다”고 진단했다. 달리오 회장은 트럼프 대통령이 리사 쿡 연방준비제도(Fed·연준) 이사를 해임하려는 것과 관련해 “연준의 독립성을 약화시킬 위험이 있다”고 경고했다. 그는 “정치적으로 약화된 연준이 저금리를 강요당할 경우 연준에 대한 신뢰가 훼손돼 달러 표시 자산의 매력이 떨어지고 달러 패권이 약화될 것”이라고 지적했다. 그는 또 “실제 국제 투자자들이 미국 국채를 줄이고 금으로 이동하고 있다”고 덧붙였다. 달리오 회장은 미국 경제가 부채 위기에 처해 있는 점도 우려했다. 그는 미국의 재정 상황을 혈관 속에 지방 덩어리인 플라크가 쌓여 혈류를 방해하는 심혈관계질환에 비유하며, “트럼프 정부의 새 예산에 포함된 엄청난 과잉 지출은 빠르면 3년 안에 미국 경제에 심장마비를 일으킬 것”이라고 경고했다. 그는 “현재 미국은 연간 7조 달러를 지출하면서 5조 달러밖에 세입을 올리지 못하고 있다. 이는 국채 발행 확대를 불가피하게 하지만, 투자자들이 미 국채를 여전히 ‘부의 안전한 저장소’로 볼지 의문이다. 채권 수요가 공급을 따라가지 못할 가능성이 높다”고 말했다. 달리오 회장은 시장이 미국의 재정 건전성에 의문을 품기 시작하면 연준이 선택할 수있는 길은 두 가지밖에 없다고 했다. 그는 “금리를 올려 부채 디폴트 위기를 맞거나, 돈을 찍어내 남들이 사지 않는 부채를 매입하는 것인데 어느 쪽이든 달러 가치를 훼손하게 될 것”이라며 비관적으로 내다봤다. https://n.news.naver.com/mnews/article/018/0006105260 금리인하 전망과 거시 경제 불확실성에…금·은가격 사상 최고 금 장중 온스당 3,500달러, 은 온스당 40달러 돌파 달러 약세에 중국 인도 등 수요 증가 미국의 9월 금리 인하 전망과 더불어 거시 경제 및 지정학적 불확실성이 높아지면서 연준의 미래에 대한 우려가 커지면서 금과 은 가격이 사상 최고치를 기록했다. 현물 금 가격은 2일(현지시간) 런던 금속거래소에서 온스당 3,475.33달러를 기록했다. 이는 장 초반 사상 최고치인 3,508.50달러(489만원) 기록에 이은 것이다. 로이터에 따르면 금값은 올들어 현재까지 32% 상승했다. 은은 금보다 더 강세를 보이고 있다. 은 현물 가격은 이날 2011년 이후 처음으로 온스당 40달러를 돌파한 후 40.49달러에 거래되고 있다. 올들어 현재까지 40% 이상 올랐다. 금과 은에 투자하는 상장지수펀드(ETF)에도 돈이 몰리고 있다. 세계 최대 금 상장지수펀드(ETF)인 SPDR 골드 트러스트는 지난 주말 금 보유량이 1.01% 증가한 977.68톤에 달했다고 밝혔다. 이는 2022년 8월 이후 최고 수준이다. 은을 기반으로 하는 ETF 역시 8월말 기준 7개월 연속 은보유량이 증가했다. 이로 인해 런던금속거래소의 은 재고가 감소해 가격 상승폭이 더 커지고 있다. 은은 보유 수요 외에도 태양광 패널을 포함한 청정 에너지 기술 분야에서 산업적 활용이 증가하고 있다. 금과 은의 강세는 미국 달러가 약세를 보이면서 중국과 인도 등 주요 소비국의 구매력을 더 강화하면서 뒷받침되고 있다. 미 연준이 9월에 금리를 인하할 가능성이 높아진 가운데 트럼프 대통령이 연준에 대한 공격을 심화하면서 달러에 대한 불안감이 높아진 것이 금 수요를 부추기고 있다. UBS 그룹 전략가 조니 테베스는 “연준의 금리 인하가 임박하면서 금 자산 배분을 늘리는 투자자들이 가격 상승을 견인하고 있다" 고 말했다. 테베스 전략가는 “저금리 환경, 부진한 경제 지표, 거시경제 불확실성과 지정학적 위험이 포트폴리오에서 금의 역할을 강화한다”고 덧붙였다. 시장은 트럼프 대통령이 리사 쿡 연준 이사를 중앙은행에서 해임한 사태가 연준의 향후 금리 정책에 미칠 영향을 분석하고 있다. 또 연방 항소법원이 지난 주말 트럼프 대통령의 글로벌 관세가 비상사태법에 따라 부과된 것이 불법이라고 판결한 것도 불확실성을 증가시키는 요인으로 보고 있다. 해외중국은행(OCB)의 통화 전략가 크리스토퍼 웡은 "금이 지난 4월 3,500달러를 돌파한 것은 장중 거래 때로 오늘은 그 수준을 넘어 마감되는지 지켜봐야 한다”며 넘을 경우 모멘텀을 제공할 것이라고 밝혔다. 그는 “새로운 지정학적 위험과 정책 불확실성이 다시 나타날 위험성이 금에는 긍정적 영향을 미칠 것”이라고 지적했다. 7월에 실시한 로이터 분기별 여론조사에서 분석가들은 금 가격이 올해 평균 3,220달러, 2026년에 평균 3,400달러가 될 것으로 예측했었다. 또 다른 귀금속인 플래티넘은 0.2% 하락해 1,397.06달러에 거래됐고, 팔라듐은 1.5% 내린 1,120.21달러에 거래됐다. https://n.news.naver.com/mnews/article/015/0005179239 "엘리엇, 펩시코에 5.6조원 투자해 변화 요구 계획" 행동주의 투자자 엘리엇 인베스트먼트가 어려움을 겪는 음료 제조업체 펩시코에 약 40억 달러(5조 5,800억원) 규모의 지분을 투자해 변화를 요구할 계획이다. 현지 시간으로 2일 미국 증시 개장전 거래에서 펩시코 주가는 한 때 6% 가까이 급등했다. 2일(현지시간) 월스트리트저널(WSJ)은 엘리엇 인베스트먼트가 약 40억 달러 규모의 지분을 투자해 변화를 요구할 계획이라고 보도했다. 펩시코는 엘리엇이 보유한 최대 규모의 지분중 하나이며 인덱스 펀드를 제외하면 상위 5대 투자자중 하나이다. 엘리엇이 펩시코 회생을 위해 어떤 계획을 갖고 있는지는 알려지지 않았다. 탄산음료와 스낵을 주로 판매하는 이 회사는 경쟁 압력과 변화하는 소비자 취향에 직면해 고전을 면치 못하고 있다. 지난 2년간 주가는 약 25% 이상 하락했다. https://n.news.naver.com/mnews/article/015/0005179267 ⚠️ 9월 침체: S&P 500 역사상 가장 힘든 달 9월은 S&P 500 지수가 가장 큰 폭으로 하락한 달로, 1928년 이후 평균 1.2%의 손실을 기록했으며, 지난 7년 중 4년 동안은 -3 %의 손실을 기록했습니다. 높은 FINRA 증거금 잔액 비율 또한 추가적인 하락을 시사합니다. 하지만 2019년과 2024년에는 연준의 금리 인하가 9월에 긍정적으로 돌아섰습니다. 이러한 선례가 반복될 수도 있습니다. 🇪🇺 유럽 장기 국채 수익률 10년 만에 최고치 경신 유럽의 장기 국채 수익률은 부채 증가와 고질적인 인플레이션에 대한 우려로 인해 10년 만에 최고 수준으로 급등했습니다. 🔸 프랑스의 30년 국채 수익률은 2009년 이후 최고치인 4.5%에 도달했습니다. 정부가 적자 감축에 대한 신임 투표에서 실패할 가능성이 높기 때문입니다. 🔸 독일 30년 국채 수익률은 2011년 이후 최고치인 3.4%에 도달했고, 네덜란드 국채 수익률은 3.57%로 상승했으며, 영국 국채 수익률은 1998년 이후 최고치인 5.69%로 상승했습니다. 🔸 보통 안전한 자산인 독일 국채는 국방비 지출 증가 계획으로 인해 압박을 받고 있습니다. 예상을 뛰어넘는 8월 물가상승률이 우려를 증폭시키며 ECB가 금리를 동결할 가능성을 높였습니다. 전문가들은 부채 우려 증가로 인해 금리가 상승하고 재정 부담이 심화되는 "악순환"이 발생할 수 있다고 경고합니다. https://x.com/DeItaone/status/1962834705172029595 가치 없다더니… 이억원, 비트코인 최대 보유사 투자 가상 자산의 가치에 대해서 회의적 입장을 보였던 이억원 금융위원장 후보자가 세계 최대 비트코인 보유 기업인 스트래티지 주식을 보유했던 것으로 알려져 논란이 일고 있다. 1일 이 후보자가 국회 정무위원회에 제출한 인사청문 서면 답변에 따르면 이 후보자는 지난달 14일 기준 스트래티지 주식 10주를 보유하고 있었던 것으로 알려졌다. 스트래티지는 63만개 이상 비트코인을 보유한 기업이다. 본래 소프트웨어 기업이었으나, 2020년부터 비트코인을 매수하기 시작해 가상 자산 매입을 기업의 주요 사업 모델로 안착시킨 대표적 회사다. 이 후보자의 스트래티지 투자는 후보자로 지명되기 전의 건이라 법적 문제의 소지는 없지만, 그가 답변서에서 밝힌 가상 자산에 관한 시각과 상충된다는 비판이 나오고 있다. 앞서 이 후보자는 지난달 31일 국회에 제출한 인사청문 서면 답변에서 “가상자산은 가격 변동성이 큰 만큼, 가치 저장이나 교환의 수단으로 활용되는 등 화폐의 본질적인 기능을 수행하기 어렵다”며 ...

AI Overview 📊 미국 주식 💰 🚀 긍정적 전망 엔비디아 실적 서프라이즈 📈: 매출 467억달러(컨센 462억달러 상회), 3분기 가이던스 540억달러로 기대치 초과 AI 수퍼사이클 지속 🤖: 향후 5년간 3-4조달러 규모 AI 인프라 확대 예상, H100/H200 모두 매진 상태 S&P500 신고가 행진 🎯: 연일 사상최고가 경신하며 강세 지속 시장 저변 확대 🌈: 4월 19%에서 7월 65%까지 200일 이평선 상회 종목 비중 증가 경제지표 호조 📊: 2분기 GDP 3.3%(컨센 3.0%), 신규실업수당 22.9만건(전망치 하회) ⚠️ 부정적 리스크 9월 계절성 우려 🍂: 역사적으로 S&P500이 가장 부진했던 달, 평균 수익률 최저 변동성 확대 신호 📉: Bank of America "낮은 변동성 지속 가능성 낮음", VIX 15 이하는 과소평가 상태 고평가 부담 💸: S&P500 P/E 27.9배로 5년 평균(25.0), 10년 평균(22.6) 크게 상회 스태그플레이션 리스크 ⚡: 성장 둔화와 인플레이션 동시 발생 가능성 미국 장기채권 🏛️ 📈 긍정적 요인 PCE 물가 안정 📊: 7월 헤드라인 2.6%, 근원 2.9%로 컨센서스 부합 🔥 부정적 압력 테일러 룰 경고 ⚠️: GDP 기준 모델이 6.2% 금리 권고, 현 4.33%는 과도하게 낮은 수준 연준 독립성 이슈 🛡️: 트럼프 vs 쿡 이사 갈등으로 장기물 하방 경직성 강화 서비스 인플레 확산 📊: 7월 서비스 PCE 0.35% 상승(2월 이후 최고), 목표치 2%에서 멀어짐 관세 인플레이션 🏷️: 의류/신발 1.46% 상승, 비내구재 가격 전이 효과 우려 골드 🥇 ⭐ 초강세 모멘텀 역사적 전환점 🌟: 중앙은행 금 보유량이 30년 만에 미국 국채 보유량 추월! 준비자산 2위 등극 🏆: 금이 유로를 제치고 세계 2번째 준비자산으로 부상 점유율 사상 최고 📈: 세계 외환보유액 중 금 비중 24%(3%p 증가), 30년 최고치 수요 폭발 💥: 금 수요가 역대 최고치 기록하며 불환통화 대체 가속화 달러 약세 📉: 달러 점유율 42%로 1990년대 중반 이후 최저, 금으로 자금 이동 📉 부정적 요인 특별한 부정적 재료 없음 ✨ 기타 자산군 🌐 🚢 K-조선: 상선에서 군함으로 대전환 JP Morgan 초강세 전망 ⚡: 미 해군 30년간 580조원 시장, K-조선이 50-70% 점유 예상 글로벌 해군시장 🌍: 미국 외 270조원 규모, 한화오션 캐나다 잠수함 최종후보 진입 💊 비만치료제: 산업 구조조정 가속화 소비패턴 대변화 🔄: 복용 가구 식료품 지출 5.3% 감소, 가공식품→고단백 식품으로 전환 경제적 파급효과 📊: 골드만삭스 "3000만명 사용 시 GDP 0.4% 증가" 전망 🇨🇳 중국: AI 자립화 가속 알리바바 AI칩 개발 💻: 자체 AI칩 개발 소식에 13% 급등 딥시크 R2 🧠: 화웨이 어센드 칩 적용한 차세대 AI 모델 훈련 시작 🇰🇷 한국: 지배구조 혁신 원년 상법 개정 통과 📜: 집중투표제, 자사주 소각 의무화 등 주주권한 강화 주주행동주의 활성화 📈: 제안 기업 수 30개→60개, 안건 수 110건→220건 급증 출처: https://t.me/bumgore/52228 출처: https://t.me/bumgore/52227 [8/28, 장 시작 전 생각: 엄격한 잣대, 키움 한지영] - 다우 +0.3%, S&P500 +0.2%, 나스닥 +0.2% - 엔비디아 -0.1%(시간외 -2~3%대), 테슬라 -0.6%, 애플 +0.5% - 미 10년물 금리 4.23%, 달러 인덱스 98.1pt, 달러/원 1,393.8원 1. 미국 증시는 소폭이지만 상승세로 마감을 했고, S&P500은 신고가를 또 경신했네요. 어제 장중에 큰 이슈는 없었습니다. 트럼프가 만들어내는 연준의 독립성 논란은 여전했지만, 시장은 9월 금리인하 전망은 변하지 않았다는 분위기 속에서, 장 마감 후 발표 예정인 엔비디아 실적을 주시했습니다. 2. 이번에도 엔비디아 실적은 좋았습니다. 주요 수치들을 보면, - 매출 467.4억달러(컨센 462.3억달러) - 총 이익률(GPM) 72.7%(컨센 72.1%) - 데이터센터 매출 411억달러(컨센 412.5억달러) - 3분기 매출 가이던스 540억달러 +/- 2%(컨센 525억달러, 중국향 H20 매출 미포함) - 블랙웰 판매 +17%(QoQ) 등 데이터센터 매출이 가이던스를 소폭 하회한 것 이외에 나무랄 데가 없었네요. 젠슨황과 CFO의 코멘트를 봐도, - 추론형 AI로 인해 관련 수요가 폭발적인 성장 중 - 중국향 H20 판매 제약 등의 문제 해소 시 3분기 20~50억달러 H20 매출 증가 예상 - 블랙웰의 중국 수출 승인을 미국 정부에게 지속 요청 중 - 향후 5년간 3~4조 달러 규모의 AI 인프라 확대 예상 - 고객사들의 수요 전망은 강력하고, H100, H200 모두 매진된 상태 라고 언급하는 등 향후의 전망도 밝게 제시한 편이었습니다. 3. 이 같은 준수한 실적에도, 엔비디아는 시간외에서 2~3%대 하락중에 있네요. 표면 상으로는 데이터센터 매출 컨센 소폭 하회, 중국향 H20 판매 불확실성 등이 영향을 준 모습입니다. 사실 이보다는 실적 발표 전 이미 주가가 상승해오는 과정에서, 컨센서스보다 실제 눈높이, 기대치(길거리 컨센)가 높아지다보니, 실적 발표 당일날 흔히 나오는 “셀온”이 이들 주식에서도 발동된거 같습니다. 주도주들은 다른 주식들보다 실적 기대치의 잣대가 갈수록 엄격해지는 건 어쩔수 없기는 합니다. 그래도 엔비디아와 같은 주도주들은 과거 경험 상, “실적, 가이던스 컨센 상회 + 실적 발표 당일날 주가 하락”의 조합이 나타났을 때, 포지션 정리 기회보다는 매수 기회였던 적이 많았던 점을 되새겨볼 필요가 있지 않나 싶네요. 4. 국내 증시는 미국발 재료를 소화하면서 지수는 갇힌 채 업종 차별화 장세를 나타낼 전망입니다. 금통위도 예정되어 있는데, 금리 동결이 컨센서스인 만큼, 증시에는 큰 영향을 주진 않을 듯 합니다. 반도체주들은 엔비디아 실적을 둘러싼 시장의 의견 교환이 이루어짐에 따라, 삼성전자와 SK하이닉스 간 수급 공방전이 또 한번 전개될 것으로 보이네요. 어제 조선주들이 마스가 프로젝트 기대감, 방산 시장 본격 진출 목적 등으로 인한 합병 이슈(HD현대중공업 + HD 현대 미포) 등 겹 호재로 주가가 폭등을 했는데, 오늘도 이들 주가 향방에 많은 이들의 관심이 쏟아질 거 같습니다. 일단 어제 단기 폭등하다보니, 조선주들의 일시적인 차익실현 물량이 나올 수는 있겠으나, 엔비디아도 그렇고, 조선, 방산주도 그렇고, 내러티브와 실적 전망이 훼손되지 않는 주도주들이기에, 이들 주식에서 아직 하차할 때가 아니라는 생각을 계속 갖고 있습니다. ————— 오늘도 아침에는 선선하고, 낮에는 뜨거운 날이라고 합니다. 저녁부터는 서울권에 비소식이 있네요. 저녁 퇴근길은 혹시 모르니 우산 잘 챙기시길 바랍니다. 아침 저녁으로는 공기도 맑고 선선하니, 중간중간 산책도 하시면서 소소한 리프레쉬도 잘 즐기셨으면 좋겠습니다. 그럼 늘 건강 잘챙기시고, 오늘도 화이팅 하세요. 키움 한지영 출처: https://t.me/hedgecat0301/2557 🇺🇸미국 2분기 GDP 성장률 예상치 상회. 기존 3.0%에서 상향조정 출처: https://t.me/deandatbond/576 🇺🇸2분기 GDP 성장률 상향조정은 수입 감소와 소비 지출 증가에 기인. 하지만 투자 감소로 일부 상쇄됨 민간 실질 최종 판매는 2분기 1.9% 증가하며 0.7%p 상향조정됨 2분기 PCE 물가지수는 2.0% 상승해 0.1%p 하향조정. 근원 PCE 물가지수는 2.5%로 기존과 동일 출처: https://t.me/deandatbond/577 Bank of America: 낮은 변동성이 지속될 가능성은 낮아 보인다 - 많은 투자자들 청산 위기 가능성 1. [그림 1] 역사적으로 9월에 변동성이 상승하여 10월 피크에 이르렀음: 이번 낮은 변동성이 지속될 가능성은 낮아 보임: 1) AI 버블에 대한 우려, 2) 연준이 금리를 인하하지 않을 가능성 및 3) 정책 리스크 증가 2. 정책 리스크는 결함이 아니라 본질적 요소: 100년 이상 역사를 가진 관세 정책 실험이 진행 중 + 닉슨 대통령이 '70년대 초 아서 번스 의장을 압박해 금리를 낮게 유지하도록 했던 이후 50년 만에 처음으로 연준 독립성에 대한 우려가 불거져 (그때는 심각한 결과를 초래). 4월 ‘트럼프 풋’을 경험한 이후 시장은 정책 리스크에 점점 더 익숙해지는 듯 보이나 Tail Risk가 실재한다는 점은 의심할 여지가 없으며 이는 시장이 겉보기에 안일해 보임에도 불구하고 실제로는 반영해온 부분 3. 그러나 변동성이 상승 불구 강한 저가 매수 이어질 것: Fed Put + Trump Put뿐만 아니라, AI가 글로벌 경제에 미칠 혁신적 영향의 가시화 때문. 이러한 높은 미래 잠재력과 동시에 시점이 불확실하다는 점이 결국 자산 버블이 발생할 가능성을 크게 높이는 요인. #INDEX 출처: https://t.me/globalmacro_davidyoon/5461 美 주간 신규 실업수당 22만9천건…전망치 하회 이재림 특파원 = 미국 노동부는 지난주(8월 17∼23일) 신규 실업수당 청구 건수가 22만9천건으로, 한 주 전보다 5천건 감소했다고 28일(현지시간) 밝혔다. 이는 로이터통신에서 집계한 전문가 전망치(23만건)보다는 낮은 수준이다. 트럼프 대통령은 25일 소셜미디어(SNS) 트루스소셜에 디지털규제를 콕 집어 "차별적인 조치들을 제거하지 않는 한 그 국가의 대미 수출품에 상당한 추가 관세를 부과하고 우리가 엄격히 보호하는 기술과 반도체의 수출에 대한 제한을 도입하겠다"고 경고했다. 관세를 부과할 뿐만 아니라 해당 국가가 미국산 기술과 반도체를 자유롭게 수입하지 못하도록 수출통제 조치를 시행하겠다는 의미다. 트럼프 대통령은 특정 국가나 경제주체를 지목하진 않았지만, 전 세계 디지털 규범의 '선구자'를 자처해온 EU는 사정권일 수밖에 없다. EU 일각에서는 일명 '합의 잉크'가 마르기도 전에 사실상 EU를 겨냥하는 새로운 위협 카드를 꺼내 든 데 대한 당혹감이 감지된다. 유로뉴스는 "디지털 규제에 관해 승리했다던 EU의 주장이 환상일 수 있다는 것을 시사한다"고 꼬집었다. https://n.news.naver.com/mnews/article/001/0015593352 출처: https://t.me/investment_puzzle/303041 처방이 확산되면서 비만치료제의 영향은 생활 전반으로 확산되고 있다. 코넬대 연구에 따르면 복용 가구는 식료품 지출을 평균 5.3% 줄였고, 고소득층에서는 8% 이상 감소했다. 쿠키·베이커리 등 가공식품 소비는 줄고, 고단백·근육 유지형 식품 수요가 늘면서 식품·FMCG 산업 구조조정이 가속화되고 있다. 또 GLP-1은 알코올·약물 의존, 도박까지 줄이는 효과가 보고되면서 주류·레저업계도 촉각을 곤두세우고 있다. 미국에서는 500만명이 약물을 복용 중인 것으로 추정되며, 골드만삭스는 3000만명이 사용하면 생산성 향상으로 GDP가 0.4% 늘 수 있다고 분석했다. https://www.kpanews.co.kr/article/show.asp?idx=262421 #비만치료제 출처: https://t.me/investment_puzzle/303046 JP Morgan: AI 버블 우려 적절치 않아 - '27년까지 AI 설비투자 성장 여력 충분하며, EPS 상향 조정의 다음 동력은 가격 인상? 1. AI 버블이 아니라는 4가지 근거 1) 상위 4개 CSP '27년까지 설비투자 확대 지속 가능하며 FCF는 전혀 압박 X - 여전히 증가하는 영업현금흐름에서 설비투자를 조달하고 있으며 '27년까지 충분히 늘어난 설비투자 예산을 지속할 추진 능력 보유. 상위 4개 CSP를 살펴보면, '22-'26년 동안 누적 EBITDA 및 영업현금흐름은 연평균 23% 성장률을 기록할 것. 그 결과, 설비투자가 크게 늘어남에도('22년 1,500억 달러에서 '26년 3,980억 달러로 증가 예상), 컨센서스 추정치는 이들의 누적 FCF도 연평균 16% 성장 전망. - 이는 '26년 이후에도 생성형 AI 관련 설비투자를 지속적으로 자금 조달할 수 있는 충분한 능력 시사. '27년 ...