치폴레로 보는 미국 경기 상황 | 빅테크의 Capex 추세

치폴레의 최근 실적 발표는 미국 소비자의 실시간 모습을 보여주는 스냅샷이었습니다.

서류상으로는 실적이 엇갈렸습니다. 주당순이익은 0.29달러로 목표치에 부합했지만, 매출 30억 달러는 예상치에 약 3천만 달러 미달했습니다.

동일매장 매출은 0.3% 증가에 그쳤고, 이 소폭의 증가도 평균 계산서 금액 증가에서 비롯된 것이지, 매장을 찾는 고객 수 증가에서 비롯된 것이 아닙니다. 3분기 연속으로 연간 동일매장 매출 전망을 하향 조정하며, 이제는 정체된 성장세가 아닌 낮은 한 자릿수 성장률만 예상하고 있습니다. 이러한 메시지는 충분히 명확했고, 소비 심리가 둔화되고 있으며, 주가도 이를 반영하여 시간외 거래에서 급락했습니다.

CEO 스콧 보트라이트는 이를 미화하지 않고 이렇게 말했습니다.

올해 초, 소비 심리가 급격히 악화되면서 모든 소득 계층에서 외식 빈도가 전반적으로 감소했습니다. 그 이후로 그 격차는 더욱 벌어졌고, 저소득층과 중산층 고객의 외식 빈도는 더욱 줄었습니다. 가계 소득이 10만 달러 미만인 고객이 전체 매출의 약 40%를 차지하는 것으로 추정되며, 저희 데이터에 따르면 경기와 인플레이션 우려로 외식 빈도가 감소하고 있습니다.

→ 저소득층과 중산층에는 금리 인하가 필요하고 인플레이션은 문제다!

간단히 말해서, 모든 소득 계층에서 시작된 경기 침체는 이제 계층 간 격차로 이어졌습니다. 매출의 거의 절반을 차지하는 저소득층과 중산층 가구가 가장 큰 폭으로 매출을 줄이고 있습니다. 더 저렴한 경쟁업체로 전환하는 것이 아니라, 단순히 가장 저렴한 곳, 즉 '집'을 선택하고 있는 것입니다.

→ AI 쪽을 제외한 실물 경제는 정말 어렵나 봅니다. 주가는 거짓말을 하지 않죠.

보트라이트는 특히 패스트 캐주얼 고객층의 핵심인 25세에서 35세 사이의 젊은층을 꼽았습니다. 그는 이들이 학자금 대출 재개, 실질 임금 상승률 둔화, 실업률 증가라는 엄청난...