오랜만에 13F 를 정리해봅니다.
1분기에 벌어졌던 일이므로 이 구간에서 거장들은 어떤 투자를 했을지 생각해봅니다.
1. Ken Fisher
포트폴리오 구조
미국 빅테크 중심의 글로벌 분산 포트폴리오. 정보기술 30.61%, 금융 15.77%
상위 종목은 NVDA·AAPL·GOOGL·MSFT·TSM 등 메가캡 테크가 차지하지만, 개별 비중은 3~5%대로 분산
IEF(미국채 7-10년) 4.76%, VCIT(투자등급 회사채) 2.50% 등 채권 ETF가 상위에 포진 → 채권이 생각보다 놓은 비중을 가지고 가네요
섹터 로테이션 시사점
에너지(+2.19%)·산업재(+0.84%)·소재(+0.47%) 확대
IT(-2.92%)·금융(-1.59%) 비중 축소
→ 메가캡 테크는 유지하되 비중은 줄이고 에너지·산업재·소재 등 실물 섹터로 무게 이동
→ 방어적 색채(채권 ETF 증액, 제약 매수)와 경기민감 확대(에너지·소재·산업재)가 공존하는 것은 후기 사이클 대비 균형 재조정으로 해석 가능
에너지는 Exxon Mobil, 산업재는 Caterpillar, 반도체 쪽은 ASML 을 매수했습니다.
소프트웨어 쪽에서는 Adobe, SAP 비중을 줄였고 테리스미스가 보유하던 Stryker 또한 줄였습니다.
→ 소프트웨어 쪽은 정말 쉽지 않은 것 같습니다. 특별한 안목이 없다면 피하는 것도 방법!
섹터 비중 (높은 순)
정보기술 — 30.61%
금융 — 15.77%
기타 — 12.10%
산업재 — 9.96%
헬스케어 — 9.91%
에너지 — 7.57%
임의소비재 — 6.77%
필수소비재 — 3.99%
소재 — 2.94%
2. Berkshire Hathaway(신 그렉 아벨, 구 워렌 버핏)
포트폴리오 구조
금융 32.13% + 정보기술 29.15% + 필수소비재 15.76% + 에너지 13.18% 4개 섹터가 90% 이상 차지하는 고집중 포트폴리오
핵심 5종목: AAPL 21.99% · AXP 17.43% · KO 11.56% · BAC 9.52% · OXY 6.55% → 상위 5개가 약 67%
GOOGL이 5.93%로 단숨에 6대 종목 진입
→ 그렉 아벨 취임 이후 첫 본격적 빅테크(구글) 추가 매수
분기 신규/증액 (Buy)
알파벳(Google) 신규 대규모 매수: GOOGL +$10.47B(+3.89%p), GOOG +$1.03B(+0.39%p) → 합산 약 $11.5B, 단일 분기 신규 포지션으로 역대급 규모
Delta Air Lines 재매수: DAL +$2.64B(+1.01%p) → 2020년 팬데믹 손절 후 약 6년 만의 재진입
New York Times 신규: NYT +$841.75M(+0.35%p)
Lennar 증액: LEN +$263.35M(+0.07%p) — 주택 건설업체
Macy's 소규모 신규: $55M
→ 알파벳을 과거의 애플처럼 계속해서 보유해갈지를 봐야겠군요.
1분기에 알파벳의 PER 은 26~33 정도 였는데 밸류에이션보다 성장성을 보고 매수 한 것 같습니다.
버크셔의 경우 이 정도 규모의 매수는 정찰병 정도이고 하락하면 저가 매수 여력은 충분하겠죠.
분기 축소 (Sell)
결제 네트워크 완전 청산: Visa(V) -$2.50B 전량매도, Mastercard(MA) -$1.99B 전량매도 → 약 20년 보유 포지션 정리
에너지 대형주 대폭 축소: Chevron(CVX) -$9.47B (보유 주식 -35%), 단일 종목 최대 매도 금액
금융 비중 축소: Bank of America(BAC) -$179M(-0.86%p, 4년째 점진적 축소)
Constellation Brands(STZ) -$1.84B → 보유 주식 95% 매각, 사실상 청산 수순
UnitedHealth(UNH) -$1.36B 전량매도, Nucor(NUE) -39%
기타 전량 청산: AMZN, AON, CHTR, DPZ, POOL, HEICO, LAMR, ALLE 등 소형 포지션 일괄 정리
→ 이번분기에 15개 회사를 완전 청산하고 앞으로 고확신 종목에 집중하려나 봅니다. UNH 는 보유기간은 길지가 않네요. 예전의 버크셔와는 다른 느낌이 납니다.
총 매도 금액: 약 $10.38B
버크셔 전체 시총 $263.1B 대비: 약 3.95%
섹터 로테이션 시사점
금융 -4.19%p (36.32%→32.13%) → 결제(V, MA)·은행(BAC) 축소가 핵심
정보기술 +2.75%p (26.40%→29.15%) → 전적으로 GOOGL 신규 효과
에너지 +1.97%p (11.21%→13.18%) → CVX는 대량 매도했지만 OXY 비중(6.55%) 유지로 섹터 전체는 증가 (보유주식 수는 그대로, 주가 상승 효과)
필수소비재 +0.88%p → KO·KHC 유지, 매도 없음 ...
