객관과 주관

투자는 ‘내가 가진 관점으로 사회의 변화를 해석하는 일’이라고 생각한다. 월가아재님이 이야기 했듯이 ‘인풋’과 ‘아웃풋’ 그리고 ‘그것을 해석하는 프레임’의 또 다른 표현이라고 할 수 있다. 최근의 정치적 사건은 모든 사람들에게 중요한 ‘인풋’이 될 것이다. 투자자로서 어떤 프레임을 만들어야 거대한 인풋을 확률적 우위로 잘 변화시킬지, 장기적으로 인풋이 변화시킬 프레임은 어떤 모양이어야 할지에 대해 고민볼 필요가 있다고 생각한다. 그에 대한 생각을 정리하는 차원에서 글로 남긴다. 모든 사람들은 각자의 관점이 있다. 관점은 어떻게 형성되는 것일까? 너무 추상적인 이야기가 될 수 있으니 가상의 인물 A를 설정해보자. A가 세상을 바라보는 관점은 A가 지금까지 지나온 과거의 모든 시간들의 평균이라고 할 수 있다. A가 어떤 경험을 했고, 어떤 시간을 보냈는지에 따라 현재 A의 관점이 형성되는 것이다. A와 동일한 시간과 경험을 했다고해서 다른 사람이 A와 동일한 관점이 되지는 않는다. 찰리 멍거가 강조한 개인의 기질(temperament), 기존에 형성되어 있는 관점이 새로운 경험을 어떻게 받아들이는지를 결정하는 강력한 필터가 된다. 즉, 특정 경험이 A에게는 +1의 긍정적 이벤트일 수 있지만, B에게는 0의 중립적 이벤트 혹은 -1의 부정적 이벤트일 수 있는 것이다. 위의 이야기를 긍정적/부정적 스펙트럼 위의 특정 분포의 모양으로 표현할 수 있고, 그 평균을 A의 관점이라고 할 수 있다. A는 살아가면서 수 많은 경험을 할 것이며(신규 데이터), 이는 분포 위의 어느 점으로 표현될 것이다. 정규분포가 그러하듯이 대부분의 신규 경험은 평균에서 +- 1시그마, 혹은 특정 범위 안에 위치할 것이다.(표준정규분포라면 +-1 시그마 안에 위치할 확률이 68.3%, 2시그마 범위는 95.4%다.) 이를 통해 평소 우리가 주변에서 자주 목격하는 두 가지를 설명할 수 있다. 1) 나이가 들수록 고집이 생기고 변하지 않는다. 나이가 든다는 것은 엄청난 데이터를 쌓는다는 것이다. 기존 데이터의 규모가 커질 수록 새로운 데이터가 가지는 중요도, 비중은 낮아진다. 고로 새로운 데이터가 관점(평균)을 크게 변화시킬 수 없다. 심지어 기존 관점이 새로운 데이터를 해석하는데 영향을 미치는 효과까지 고려한다면 ‘고집’이 얼마나 당연하고 타인이 특정 개인의 관점(혹은 고집)을 변화시키는 것이 오만한 생각임을 깨닫게 된다. 2) 내가 속한 집단의 수준과 나는 비슷할 수밖에 없고, 비슷해 진다. 집단에 속할 수 있었다는 것은 비슷한 교육과정 혹은 경험을...

객관이란 무엇일까에 대해 많이 고민해본다. 객관이 존재하는 것일까? 존재한다고 하더라도 객관적인 생각을 이야기하는 나를 통해 표출되는 순간 주관적이 되는 것은 아닐까 생각해본다. 커뮤니케이션을 할 때 객관적인 의견을 전달하더라도, 듣는 이는 이를 주관적으로 받아들일 수 있다. 결국 중요한 건 얼마나 더 객관적인 생각이냐가 아니라 그 생각을 어떻게 전달할 것인가, 즉 커뮤니케이션 스킬이다. 투자에 대해 이야기할 때도 마찬가지다. 어떤 기업에 대한 '객관적인 분석'도 중요하지만, 그것 만큼 분석을 공유할 때 활용되는 '커뮤니케이션 스킬'도 중요하다.

아직 비우는 것이 힘들 정도로 많은 것을 채운적이 없기에 비우는 연습에 치중하고 있지는 않다. 하지만, 가끔 생각의 폭주를 겪을 때가 있다. 생각이 생각을 만들고, 그 생각이 다른 생각을 만드는 것이다. 그것이 부정적인 생각, 걱정일 때는 컨트롤이 컨트롤이 중요해진다. 운동을 하면서 비우기도 하고, 명상을 할 때도 있다. 운동은 물리적인 방식이라 그런지 즉각적이다. 하지만 운동의 경우 환경이나 준비의 과정이 필요하다는 측면에서, 의지에 따라 즉각적으로 수행할 수 있는 '명상'의 효용이 높다. 명상을 통해 비우기 스위치를 만들고, 그것이 원할 때 잘 작동할 수 있을 만큼의 성능이 되도록 발전시킬 필요가 있다. 생각에 다양한 도구가 필요하듯이 비우기에도 다양한 도구가 필요하다. 명상은 가장 유용하면서도 효과적인 도구가 되어줄 것이다.

투자는 많은 것들과 닮아있다. 사실 자본주의라는 시스템 위의 활동은 모두 투자와 연결될 수 있기 때문에 당연한 명제일 수 있다. 일상의 많은 부분에서 투자와 관련된 깨달음을 얻을 수 있는 이유이다. 특히 스포츠는 투자와 많이 닮아있다. 전략, 승률, 팀(포트폴리오), 공격과 수비 등의 개념은 투자에 그대로 적용가능하다. 이러한 맥락에서 최근 리그 오브 레전드(롤)의 월즈라는 대회에서 우승한 T1의 퍼포먼스에서 투자와 관련된 몇 가지 생각이 떠올라서 메모를 남겨본다. 지독한 메타인지가 중요하다. T1은 이번 월즈 대회의 유력한 우승후보는 아니었다. 하지만 경기가 진행될 수록 퍼포먼스는 향상되었고, 결국 우승했다. T1 선수들의 경기 후 경기력에 대한 인터뷰 내용을 보면, 그들은 스스로의 상황을 정확하게 인지하고 있었다. 인터뷰 이후 다음 경기의 결과 및 경기력을 보면 어떤 부분이 부족했는지, 어떤 부분을 보완해야 하는지 등에 대한 피드백이 ...

정보가 바뀌면 저는 결론도 바꿉니다. 선생님은 어떻게 하십니까? - 케인스 당연한 이야기 같지만, 당연하지 않게 느껴진다. 정보가 바뀌었다고, 그 전에 내린 결론을 바꿀 수 있을까? 이는 엄청난 용기가 필요하다. 이전에 내린 결론에 들어간 비용, 에너지 등 때문에 인간은 쉽게 자신의 생각을 바꾸지 않는다. 아니, 바꾸지 못한다. 오늘날 수 많은 정보가 존재하는 시대에 우리가 모든 정보를 얻고 분석한 뒤 유의미한 의사결정을 내리는 것은 불가능에 가깝다. 한정된 정보를 바탕으로 의사결정을 내릴 수 밖에 없다. 의사결정 이후에 내가 놓쳤거나 새로 추가된 정보를 업데이트하는 경우는 비일비재하다. 정보의 업데이트를 유의미하게 만들기 위해서는 반드시 '원점에서 생각'할 수 있어야 한다. 원점에서 생각한다는 것은 기존의 정보와 새로 들어온 정보의 가중치를 다시 계산하는 것이고, 기존에 내린 결론에 대한 편향을 가지지 않는다는 것이다. 이를 위해서는 철저한 객관화, 메타인지가 필요하다. 지금의 결론이 감정적인지, 과거 결론에 매몰되어있는 것은 아닌지 계속 검증할 수 있어야 한다. 동시에 새로운 정보가 단지 새롭다는 이유로 더 많은 가중치를 두고 있는 것은 아닌지 의문을 가져야 한다. 투자, 투자를 위한 사고방식은 다음과 같은 매커니즘으로 요약할 수 있다. 1) 정보 습득 2) 정보를 토대로 사고 3) 결론 4) 새로운 정보 습득 5) 기존 정보와 함께 통합적 사고 + 원점에서 생각하기 6) 새로운 결론