시점 분산으로 퀄리티에만 집중하기

테리 스미스는 "장기 투자자의 투자 실적을 결정하는 건 훌륭한 기업 주식을 보유했는지이지, 주식을 싸게 매수했는지가 아니다."라고 이야기하며 주가의 높고 낮음 보다 기업의 훌륭한에 집중하는게 중요하다고 이야기 했다.

찰리 멍거가 이야기한 "훌륭한 기업을 평범한 가격에 매수하는 것이, 평범한 기업을 훌륭한 가격에 매수하는 것 보다 좋다."는 말과 일맥 상통한다.

결국 투자자의 게임은 '훌륭한 기업 찾기'여야 한다.

훌륭한 기업을 찾는데 여러 어려움이 있겠지만, 가격 때문에 발생하는 편향은 중요한 자리를 차지하고 있다.

때문에, 때로는 가격을 지우는게 더 훌륭한 리서치를 만들기도 한다.

하지만 가격이 너무 높으면 어떡하냐는 걱정이 드는 건 자연스럽다.

이런 상황에서 긴 기간 동안 시점을 분산하는게 좋은 방법이...