[핵심요약]
◎ 주요 ETF 변화 정리
- 주식 > 채권 / DM > EM / 민감 > 방어 / 성장 > 가치 / 중소형 > 대형
- 테마 : 홈빌더, FAANG, 인프라 강세
- 3분기 실적, 미 대선 이벤트 따른 차별화 현상 등 아래 3가지 요소 중점적 모니터링 필요
- ① 리세션 고려 금리인하 폭 ② 기술주 모멘텀 지속성 ③ 미국 신 정부 정책 리스크
◎ 대선 관련
- 펜실베니아 지지율 5:5, Midwest 트럼프 선호경향 → 트럼프 51:해리스49 전망
- 해리스 펀딩 : 빅테크 등 / 트럼프 펀딩 : 은행, 방산, 운송 수혜
- 트럼프 리스크 : 밴스(반독점 근거 테크기업 해체),지속적인 대중분쟁
- 해리스 리스크 : 법인세 인상, 사회복지 확대 재정적자 이슈
◎ 50bp 빅컷은 연준의 의지
- 경기 하강 우려 내러티브 톤다운 될 전망, 물가재반등 시 인하논의 제약적
- 물가 ▶ 고용으로 포커스 이동, 향후 실업만큼 물가 중요도 올라갈 것
- 미 금융상황지수(NCFI) 하락 → 완화적 금융환경 의미
- FOMC 전후 미 주가지수에 대규모 자금 유입, 경기방어 ETF 자금유출 최상위
◎ 기술주 조정 반도체 국한
- 반도체 국한 기술주 조정 발생 ▶ 산업재, 경기소비재 및 기술주 내 순환매 전망
- 금리인하로 인한 방어주 상대매력도 하락으로 민감주 매력도 증가
- 추후 증시 조정은 단순 평균회귀 있으나, 크게는 외부 경제요인으로부터 기인 가능성▲
[투자전략]
■ 주식 : 선진국(미국 > 일본) > 신흥국(동남아/남미 > 인도,중국) *경기민감 / 대형 중심▲
■ 채권 : 하이일드, 단기채 > 장기채 : 경기침체 선제반영 장기국채 매도가속