초심자해설39_1편.QT이후 연준, 그것이 궁금하다!

※ 개인 공부를 목적으로 월가 프리미엄의 초심자 해설 코너를 내 마음대로 정리한 것임 원문: 미국은 다시 위대해질 수 있을까? | 초심자를 위한 해설 38 https://www.valley.town/wsaj-premium/beginner/67a1f3185c1b7f7e583f48e4 ㅇ 공급주의 고전경제학으로 회귀하게 된 주요 원인 ① 공급주의 회귀 원인 #1. 쌍둥이 적자 ㅇ 레이건시절 쌍둥이 적자 - 냉전 상황에서 정부의 군비지출 확대와 일본,독일의 급부상으로 무역적자 확대는 - 재정적자와 경상수지적자가 발생 ⇒ 쌍둥이 적자 ㅇ 레이건 행정부는 강달러를 주범으로 지목 ㅇ 냉전시대 민주주의 진영 리더 지위를 이용해 타국통화를 평가절상 시키는 ‘플라자 합의’를 도출 ㅇ 현재 미국도 레이건 집권시기와 비슷한 쌍둥이 적자 문제 - 적자 규모는 비교불가하게 큼 ㅇ 이 쌍둥이 적자를 줄이려면 어떻게 해야될까? ㅇ 경상수지 적자를 줄이려면 미국이 생산을 해야하고, 생산품의 가격 ...

※ 개인 공부를 목적으로 월가 프리미엄의 초심자 해설 코너를 내 마음대로 정리한 것임 원문: 바이든과 트럼프의 바톤 터치 | 초심자를 위한 해설 37 https://www.valley.town/wsaj-premium/beginner/67a083bdebb2ac6f4af1bbf0 ㅇ 트럼프 행정부: 감세와 규제완화로 민간 기업에 자율성 보장해 주면서 공급자들에게 우호적인 환경을 만들어주는 전통적인 공급주의 기조를 지향 ㅇ 바이든 행정부: 공급자들에 우호적인 환경을 조성하는 목표는 동일하나 민간의 자율보다는 정부가 적극적으로 주도하는 계획과 투자를 이니셔티브로 삼는 신공급주의 기조를 지향 ㅇ 고전경제학 - 시장은 스스로 균형을 찾는 자정능력이 있으므로 정부의 개입은 불필요 - 작은 정부와 균형재정의 원칙이 중요 ㅇ 고전경제학=공급주의 - 고전경제학은 철저하게 ‘생산’의 관점에서 경제를 바라봄 - 고전경제학이 태동하던 18세기는 산업혁명 초창기 - 생산력 증대가 경제성장을 주도하면서 생산(=공급)이 경제활동을 주도한다고 생각 → 세의 법칙, “공급이 스스로 수요를 창출한다.” ㅇ 공급이 수요를 창출하기에 공급과잉은 없을 것이라는 고전경제학파 주장은 실제로 이뤄지지 않음 ㅇ 고전경제학 주류 이루던 시기, ...

※ 개인 공부를 목적으로 월가 프리미엄의 초심자 해설 코너를 내 마음대로 정리한 것임 원문: 트럼프에게 남겨진 두 가지 선택지 | 초심자를 위한 해설 36 https://www.valley.town/wsaj-premium/beginner/6790777f1481c8709f2ea110 ㅇ 향후 경로 A. 바이든의 기조를 지속할 경우 - 막대한 금액의 미국채 발행을 재원 삼아 재정지출로 경기를 계속 부양 ㅇ 전 세계 달러가 미국으로 빨려 들어가고, 국채 발행 늘어날수록 미국채 금리는 높아지고, 그 영향으로 전 세계 금리는 동반상승 ⇒ 미국 국채금리 상승 → 글로벌 국채금리 상승 → 글로벌 경기침체 → 미국 경기침체 ㅇ 미국은 미국대로 달러가 넘쳐나게 되면서 인플레이션 발생 ㅇ 바이든 정책 방향성 유지할 경우, - 경기부양을 위한 재정지출은 계속하고 - 이를 위해 국채발행 규모를 늘려 전 세계 달러를 미국에 쏟아 붓되 - 인플레이션 조절을 위해 긴축적인 통화정책 유지하며 균형 유지 ㅇ 하지만, 트럼프는 바이든 기조 그대로 잇지 않을 것 ㅇ 향후 경로 B. 재정긴축의 길로 갈 경우 - 감세와 규제완화로 민간의 운신의 폭을 넓혀주고, 정부지출에 의한 개입은 줄이면서 정부부채를 관리 ㅇ 현재 아웃풋 갭은 1970년대 이래 가장 높은 수준 - 아웃풋 갭: 실제 성장률 - 잠재 성장률 - 50여년 간 없었던 수준으로 과열되어 있는 상태 ㅇ 바이든 정권 하에 과도한 정부지출로 경기 지나치게 과열된 상태로 해석할 수 있음 ㅇ 경로 A는 지속적으로 완화적인 재정정책을 지향함 - 완화적인 재정정책과 긴축적인 통화정책 ㅇ 경로 B는 경기에 따라 재정정책을 긴축적이거나 완화적으로 운용하는 것임

※ 개인 공부를 목적으로 월가 프리미엄의 초심자 해설 코너를 내 마음대로 정리한 것임 원문: 미국을 부유하게, 전세계를 가난하게 | 초심자를 위한 해설 35 https://www.valley.town/wsaj-premium/beginner/678e207f255bd55bb58530c7 ㅇ 침체 부재 이유 #2. 바이든-옐런의 방대한 재정지출 ㅇ 바이든 정권 팬데믹 이후 재정지출 급격하게 늘려옴 ㅇ 정부가 돈을 쓰려면 재원을 마련해야. 방법은? - 세금수입 - 화폐발행 - 국채발행 ㅇ 첫 번째, 세금수입 늘려...

※ 개인 공부를 목적으로 월가 프리미엄의 초심자 해설 코너를 내 마음대로 정리한 것임 원문: 지금까지 침체가 오지 않은 이유, 하지만 앞으로는 상황이 다르다? | 초심자를 위한 해설 34 https://www.valley.town/wsaj-premium/beginner/678a2789f5047e237f06d511 ㅇ 연준은 매파적이며, 고용지표도 매우 양호함 → 경기둔화 전망되었으나, 양호하다 ㅇ 경기둔화가 지연되고 있는 이유는? ㅇ 침체 부재 이유 #1. 건전한 은행과 낮은 금리 lock-in ㅇ 먼저 건전한 은행 ㅇ 은행은 단기로 자금(저리)을 조달해 장기로 대출(고리)을 해줌 ㅇ 그런데, 장단기 금리 역전이 벌어지면, - 은행은 대출금리보다 조달금리가 더 높아져 수익성에 문제가 생기게 되고 - 대출심사 강화, 대출회수 등 신용파괴가 일어나고 - 이 과정에서 전체 경기가 둔화됨 ㅇ 하지만, 현재 상황은 다름 ㅇ 양적완화로 어마어마한 현금을 보유하게 되었지만 규제요건 충족을 위해 공격적으로 신용창출하지 않아 파괴될 신용도 없으며, 금리역전에도 엄청난 지준금 축적으로 타격도 크지 않음 ㅇ 다음은 낮은 금리 lock-in ㅇ 미국 가계는 낮은 금리에 고정금리로 대량의 대출을 일으켰고, 금리가 오르기 시작하자 대출을 줄였음 ㅇ 그래서 금리가 높아지더라도 이자지급에 큰 부담을 현재까지는 느끼고 있지 않음 ㅇ 그럼 아무 문제가 없을까? ㅇ No, 대출에는 만기가 있음 ㅇ 미국 민간대출의 평균 만기는 4~5년으로 만기 이후에는 새로운 금리로 재융자 해야됨 - 20~22년 상반기 사이 은행 대출이 크게 증가했으니, 롤오버 시기는 24~27년 ㅇ 향후 정책에 따라 큰 위기의 단초가 될 수도