※ 개인 공부를 목적으로 월가 프리미엄의 초심자 해설 코너를 내 마음대로 정리한 것임
원문: 연준의 단기채 보유는 몇%가 적정할까? | 초심자를 위한 해설 40
https://www.valley.town/wsaj-premium/beginner/67a5d154ca7a1ce08422d4af
ㅇ SOMA에서 단기국채 비중을 늘려야겠다는 것은 이제 알겠어
ㅇ 그렇다면, 얼마나 늘려?
ㅇ 단순하게 생각하면 양적완화 시행 이전의 수준이면 되지 않을까?
- 금리 통제 메커니즘이 전화됨에 따라 공개시장조작을 위한 단기국채를 보유할 필요는 없으니 2008년 이전 수준으로 늘릴 필요는 없을 듯
ㅇ 시장왜곡을 최소화하기 위해 전체 국채시장의 만기구조와 유사하게 SOMA 만기구조를 조정하는 건 어떨까?
- 특정 만기의 국채에 불균형적인 영향을 미치지 않고 중립적일 수 있음
ㅇ 현재 전체 국채시장의 단기채 비중은 21% 수준이며, SOMA 단기채 비중은 3~4%임
ㅇ 앞으로 17~18% 정도 늘어날 수 있다는 얘기임
ㅇ 여기서 정책여력까지 감안한다면, 17~18%+α 정도
