SPX가 볼밴 상단을 뚫으려 하고 있음
빅테크가 무너지면 하방 위험이 커짐.
미국 M2 통화량 대비 나스닥 시가총액이 사상 최대인 145%에 도달했음. 공싱적으로 2000년 닷컴 버블의 정점을 넘어섬.
22년 약세장 이후 2배이상 상승함.
리테일의 주식 비중이 매우 높은 수준
미국 주식에 대한 극단적인 포지셔닝(S&P 500 상위 10대 종목 비중 사상 최고치, 나스닥 공매도 포지션 감소, CTA 스큐)은
격렬한 하락 국면으로 이어질 수 있는 여건을 조성함. 기술주는 과소 헤지되고 소형주는 과다 헤지되는 상황에서
단기적으로는 IWM/QQQ가 우세한 성과를 보일 수 있음. (레베카 청, UBS)
NYSE의 현금이 감소한다는 것은 투자자들이 주식에 과도하게 투자하고 있다는 것을 의미함.
M2(자유통화량)를 기준으로 보면 거래량이 더욱 증가한 것으로 보임. 자금이 더 많이 유통되고 있음에도 불구하고 NYSE의 현금은 여전히 매우 적음. 즉, 투자자들이 시중에 유통되는 현금보다 주식에 더 많이 투자하고 있다는 뜻.
간단히 말해, FOMO라고 볼 수 있음. 사람들은 현금이 부족하고 주식에 과도하게 투자하고 있으며, 특히 유통되는 현금을 기준으로 볼 때 더욱 그러함.
"SPX 풋 스큐, 특히 장기 테일 스큐는 오늘 사상 최고치에 근접했음." 풋 스프레드는 변동성 측면에서 비교적 매력적임.
1. 거시경제 및 정책 : 거시경제 불확실성이 확대되었으며, 높은 정책 변동성이 이를 더욱 심화시켰습니다. TLT 콜 스큐는 사상 최고치에 근접했습니다.
2. 주식 : 2년 연속 P/E 비율 상승, SPX 스큐는 이에 맞춰 가팔라지고 있음.
3. 집중도 : 좁은 범위; 대형주 ...
