국채 순발행량이 크게 늘고 있음.
유동성 고갈 우려가 있을때 연준은 유동성 창구로서 스탠딩 레포를 운영해 왔음.
(위기를 유연하게 대비한다고 볼 수도 있고, 위기에 가까워진 신호로 볼 수도 있다는 뜻)
MMF 잔고가 늘어나는 것의 의미 = 대출이나 회사채등의 위험 자산이 아닌 안전자산으로 돈이 몰려든다는 것.
MMF 잔고를 GDP와 비교했을때 보다 좋은 지표가 될 수 있는데,
MMF/GDP > 23%이상일때가 주로 침체 시기 였음.
현재 MMF/GDP > 23% 이지만 침체로 보기는 어려움.
** 침체를 실업률 term으로 보기에는 현재 노동시장은 왜곡이 심함. Supply-constraint market이므로 ...
