251204 BCA - Too Much Economic Data Is Bad For You, Here’s What To Focus On

너무 많은 경제 데이터는 당신에게 나빴음, 여기에 집중해야 할 것이 있음

많은 고객들이 미국 정부 셧다운 기간 동안 데이터 기근에 어떻게 대처했는지 물어봤음. 답변은 데이터가 제한된 식단으로 매우 잘 대처했다는 것이었음. 식량 소비와 경제 데이터 소비 사이에는 강한 유사성이 있기 때문에 '기근'과 '식단'이라는 단어를 의도적으로 사용했음.

과거 식량은 희소 자원이었고, 생존을 위해 주어진 모든 것을 소비해야 했음. 경제 데이터도 마찬가지로 희소했기 때문에 전략가와 투자자로서 성공하기 위해 얻을 수 있는 모든 경제 데이터를 소비해야 했음. 그러나 오늘날은 그 반대의 문제를 안고 있었음. 음식도 경제 데이터도 너무 많았음. 건강에 더 큰 위협은 굶주림이 아니라 과식에서 왔음.

최적의 양과 품질의 음식을 소비한 후에도 더 많이 소비하는 것은 소화 비효율성을 증가시키는 불필요하고 품질이 낮은 섭취를 추가하기 때문에 웰빙을 감소시켰음. 이와 마찬가지로, 경제 데이터를 과도하게 소비하는 것은 비효율적인 투자 결정을 초래한다고 강력하게 믿고 있었음.

미국 경제 데이터 식단의 필수 부분은 고용 데이터임

풍요의 시대에는 음식의 양과 질 모두에 있어 매우 신중하게 소비해야 했음. 마찬가지로 경제 데이터도 양을 줄이고 질과 적절한 소화를 높이면서 매우 신중하게 소비해야 했음. 다행히 미국 정부 셧다운 기간 동안에도 경제 데이터 식단의 필수적인 부분은 여전히 이용 가능했지만, 어느 정도 수집(scavenging)이 필요했음.

미국에서 경제 데이터 식단의 필수적인 부분은 고용 데이터임. 그 이유는 노동 시장이 임금 인플레이션을 결정하고, 서비스 중심의 미국 경제에서 임금 인플레이션이 물가 인플레이션을 결정하기 때문임. 더욱 중요한 것은, 실업률의 움직임이 경기 침체의 정의 자체를 확립하기 때문임.

경기 침체는 노동 시장의 '위상 변화(phase-shift)'에 불과하며, 이때 부정적인 피드백 루프가 실업률의 상승을 훨씬 더 나쁜 상황으로 증폭시켰음. 미국 실업률이 12개월 최저치에서 약 0.5% 이상 상승하면 그 상승세가 멈추지 않고 최소 2%까지 상승했음. 즉, 미국 실업률은 12개월 최저치에서 '단지' 0.5%~2%만 상승하는 경우가 없었음. 이는 실업률이 0.5% 이하로 상승하는 '양성 단계(benign phase)'이거나, 2%를 훨씬 초과하여 상승하는 '악성 단계(malign phase)' 중 하나에 있었음. 이 악성 단계로의 전환이 경기 침체를 정의했음.

해고가 없다는 것은 경기 침체도 없다는 것을 의미함

미국 실업률이 ...