삼성SDI (006400.KS): EV 배터리 마진 부진으로 4Q 실적 미스;
ESS와 소형 배터리가 2H26 중심 회복을 지지할 전망**
2026년 2월 2일 | 오후 11:25 (싱가포르 시간)
삼성SDI(SDI)는 4Q25 영업손실 -2,990억 원을 기록했으며, 이는 GSe 추정치 -570억 원 / 블룸버그 컨센서스 -3,230억 원 대비 실적이 부진했음. 실적에는 OEM으로부터의 take-or-pay 저물량 보상에도 불구하고 EV 배터리 손실이 예상보다 컸던 점이 반영되었으며, 이는 소형 배터리 판매 강세로 일부 상쇄되었음. 또한 회사는 올해 여러 신규 양산 프로젝트가 시작될 예정인 가운데 2H26에 영업이익 흑자 전환을 예상함.
Take-or-Pay 보상
자동차 업체 들이배터리 업체와 장기 공급 계약을 맺을 때 물량을 못 가져가도 돈은 일정 부분 내어줘서 보상함
즉, 물량 미달 보상금 같은 것
애널리스트 콜 주요 내용:
EV 배터리 출하량은 1H26에도 약세 지속 전망
SDI는 2026년 EV 배터리 실적 개선이 후반부에 집중될 것이라 가이던스 제시했으며, 이는 헝가리 공장의 가동률 상승(올해 예정된 신규 공급 프로젝트 영향)에 의해 주도될 것이라고 언급. 한편, 경영진은 2026년 내내 OEM으로부터의 take-or-pay 보상이 지속되어 EV 관련 손실 축소에 기여할 것으로 기대.
ESS 매출은 2026년 전년 대비 약 50% 성장 전망
4Q에 ...
