Advanced Micro Devices Inc. (AMD): First Take: 견조한 데이터센터 추세에 힘입은 강력한 분기 실적과 가이던스
2026년 2월 3일 | 오후 4:35 (미 동부시간)
주가 관련 핵심 요점
이번 강한 분기 실적과 데이터센터 부문 업사이드에 기반한 가이던스에도 불구하고, 우리는 주가가 박스권(range bound) 흐름을 보일 것으로 예상함.
실적 발표 전 투자자 포지셔닝은 이미 비교적 건설적이었던 것으로 판단함. 그 배경은 다음과 같음:
서버 CPU 시장 점유율 확대 기대
AI 인프라 구축 강세 지속
2H(하반기) MI455X 본격 램프업 기대
컨퍼런스콜에서 투자자들이 집중할 주요 포인트:
2H 데이터센터 GPU 램프 속도 및 MI455X 출시 시점
2H26 / 2027년 OpenAI 매출 기여도 정량화
부품 비용 인플레이션이 지속되는 가운데 전통 사업 회복 속도
매출총이익률(GM) 상방/하방 요인
분기 실적 — 시장 기대 대폭 상회
AMD는 매출 103억 달러를 기록했으며, 이는:
GS 추정치 $96억
Street 컨센서스 $97억
를 크게 상회함.
이전에 충당 설정된 재고 $4.3억을 제외한 기준:
매출총이익률 55.1% → GS 54.8%, Street 54.5% 상회
영업이익률 약 26% → GS 25.2%, Street 25.5% 상회
Non-GAAP 영업 EPS $1.53 → GS $1.30, Street $1.34 크게 상회
해당 일회성 효과를 제외해도 Non-GAAP EPS는 Street 대비 약 $0.09 상회했을 것으로 추정됨.
세그먼트별 매출:
데이터센터 $54억 → GS $47.9억 / Street $49.8억 크게 상회
게이밍 $8.43억 → GS $8.22억 상회 / Street $8.83억 하회
임베...
