Global Economics Comment: 이란 전쟁이 글로벌 경제에 미치는 영향
이 보고서는 이란 전쟁이 글로벌 성장, 인플레이션, 정책금리에 미치는 영향을 평가한다.
대부분 국가에 대한 주요 경제적 영향은 최근 유가가 배럴당 약 80달러 수준까지 상승하면서 인플레이션을 높이고 성장률을 둔화시킨다는 점이다. 원자재 팀의 최신 유가 전망을 표준 추정 규칙에 적용하면 글로벌 인플레이션은 약 0.2%p 상승하고(코어 인플레이션 영향은 0.1%p 미만), 글로벌 성장률은 약 0.1%p 낮아질 것으로 추정된다. 만약 호르무즈 해협이 장기간 폐쇄된다면 영향은 더 커질 수 있다. 유가가 일시적으로 배럴당 100달러까지 상승할 경우 글로벌 헤드라인 인플레이션은 약 0.7%p 상승하고 글로벌 성장률은 약 0.4%p 둔화될 것으로 추정된다.
또한 금융여건 변화로 인한 추가적인 성장 하방 리스크도 존재한다. 글로벌 금융여건지수(FCI)에 따르면 지난 금요일 이후 금융여건은 31bp 긴축되었다. 반면 LNG 공급 차질 가능성과 인플레이션 기대 민감도 상승으로 인해 인플레이션 상방 리스크도 존재한다.
글로벌 중앙은행은 역사적으로 평균적으로는 유가 충격에 대응하지 않았지만, 인플레이션이 높거나 유가 충격이 큰 경우에는 금리를 다소 긴축한 경향이 있다. 단순한 테일러 룰 분석 역시 이 결과를 확인해준다. 기본 시나리오에서는 글로벌 통화정책 전망이 크게 변하지 않겠지만, 유가가 일시적으로 100달러까지 상승하거나 비용 상승이 정상보다 더 높은 비율로 가격에 전가될 경우 더 매파적인 방향으로 변할 수 있으며, 특히 신흥국 금리 인하가 지연되는 형태로 나타날 가능성이 있다.
이 보고서에서는 이란 전쟁이 글로벌 성장, 인플레이션, 정책금리에 미치는 영향을 분석하기 위해 기존 분석 프레임워크를 업데이트했다.
이란 전쟁이 주요 경제권에 미치는 가장 큰 경제적 리스크는 에너지 가격 상승이 인플레이션을 높이고 성장을 둔화시키는 것이다. 유가는 현재 약 배럴당 80달러 수준으로 상승했으며 이는 2월 말 이후 약 14% 상승한 수준이다. 원자재 팀은 이 가격에 호르무즈 해협이 완전히 폐쇄되고 파이프라인을 통해 우회 공급이 이루어지는 상황이 약 5~6주 추가로 지속될 것이라는 기대가 반영되어 있다고 추정한다. 이들의 최근 전망 상향에서는 유가가 단기적으로 더 상승한 뒤 위험 프리미엄이 점차 사라지고 구조적으로 공급 과잉인 시장이 정상화되면서 2026년 2분기 평균 76달러, 2026년 4분기 평균 65달러 수준으로 하락할 것으로 가정한다.
글로벌 성장과 헤드라인 인플레이션에 대한 ...
