카카오 (035720.KS): 싱가포르 Korea Corporate Day에서의 주요 논의 사항
우리는 2월 25~26일 싱가포르에서 투자자 미팅을 위해 카카오 경영진을 만났으며, 주요 논의는 다음 세 가지에 집중되었다.
카카오톡 개편 이후 단기 플랫폼 광고 모멘텀
Pay와 Mobility 등 주요 플랫폼 사업의 성장 경로와 콘텐츠 부문의 지속적인 수익성 관리
회사의 agentic AI 이니셔티브인 ‘Kanana in Kakao’의 출시 전략 및 수익화 모델
우리는 카카오톡 개편 이후 플랫폼 모멘텀이 2026년 1분기로 갈수록 개선되고 있는 것으로 판단했다. 또한 회사는 Kanana를 거래 중심(transaction-oriented)의 AI 에이전트로 포지셔닝하고 있으며, 시간이 지나면서 추가적인 수익화 기회를 점진적으로 창출할 수 있을 것으로 보고 있다.
카카오톡 개편과 AI 이니셔티브로 플랫폼 모멘텀 개선
경영진은 2025년 4분기 카카오톡 개편 이후 플랫폼 모멘텀이 개선되었다고 밝혔다. 개편을 통해 피드 형태 광고 인벤토리 공급이 증가했으며, 이로 인해 사용자 참여 환경이 개선되면서 해당 분기 광고가 의미 있게 확대될 수 있었다고 설명했다.
경영진에 따르면 이러한 추세는 2026년 1분기에도 이어지고 있으며, 현재까지 광고 성장률은 10% 이상 수준을 기록하고 있다고 한다. 이는 플랫폼 부문 단기 성장 경로가 견조함을 시사한다.
회사는 12월에 Friends 탭을 기본 첫 탭에서 다시 되돌렸지만, 경영진은 2026년 연간 매출 성장 가이던스 약 10%에 이미 이러한 변화의 영향이 반영되어 있다고 강조했다. 또한 이 가이던스에는 AI 관련 이니셔티브에서 발생할 수 있는 잠재적 상승 여력이 포함되어 있지 않다는 점이 중요하다. 이는 향후 AI 서비스에서 발생할 수 있는 추가적인 기여가 현재 전망 대비 상방 요인이 될 수 있음을 의미한다.
플랫폼 사업은 안정적 성장, 콘텐츠 부문은 수익성 관리 지속
경영진은 카카오페이와 카카오모빌리티 모두 견조한 사업 흐름을 유지하고 있다고 강조했다. 특히 모빌리티 부문은 기존의 차량 호출 서비스뿐 아니라 신규 버티컬 사업에서도 성장이 이어지고 있어, 해당 부문이 전통적인 핵심 사업을 넘어 계속 확장되고 있음을 보여준다.
전반적으로 경영진의 설명에 따르면 ...
