원유 수요 파괴는 이미 가시화되고 있는가?
CIO View: 원유
Giovanni Staunovo, Strategist, UBS Switzerland AG
호르무즈 해협을 통한 원유 흐름 제한은 원유 수요에 영향을 미쳤다. 그러나 여전히 수요는 너무 많고 공급은 충분하지 않기 때문에, 해협을 통한 흐름이 제한된 상태로 유지되는 한 가격은 수요 파괴를 유발하기 위해 더 높아져야 한다.
비(非)걸프 지역 원유에 대한 정유소 수요가 나타나기 시작하고 있으며, 미국 원유 수출은 현재 사상 최고치를 기록하고 있다.
6월 말 브렌트유 전망치는 배럴당 100달러로 유지하지만, 리스크는 여전히 상방으로 기울어져 있다. 해협을 통한 흐름이 제한되는 한 원유 가격의 저항이 가장 작은 경로는 계속 상승 방향이라고 본다.
언론 보도에 따르면, 일부 트레이딩 회사들은 2026년 4월 원유 수요가 2025년 4월 대비 하루 400만 배럴이라는 상당한 폭으로 감소할 것으로 추정하고 있다. 가격은 역사적 맥락에서 특별히 높은 수준에서 거래되고 있지는 않으며, 브렌트유는 이번 달 배럴당 90~111달러 범위에서 거래되고 있다. 그리고 앞서 언급했듯이, 원유 수요와 공급은 단기적으로 가격에 크게 영향을 받지 않는다. 그렇다면 이처럼 급격한 수요 감소를 유발하는 것은 무엇인가?
우리는 몇 달 뒤 최종 데이터를 보기 전까지 이러한 수요 추정치에 대해 결론을 내리는 데 신중해야 한다고 보지만, 보도된...
