美 CPI 예상 하회, 10년물 금리 급락, 금 상승 & 미 원유 재고 감소에 유가 상승 [2025-01-16]

- 12월 미국의 헤드라인 소비자물가지수(CPI) 상승폭은 전월 대비 및 전년동월 대비 각각 0.4%와 2.9% 상승하며 11월 상승폭을 상회했으나 시장 전망에 부합함.
- 12월 미국 근원 소비자물가지수는 전월 대비 0.2%, 전년동월 대비 3.2% 상승함. 이는 각각의 전월 상승률이자 시장 전망치인 0.3%와 3.3%를 하회한 수준임.

- 주거비까지 제외한 슈퍼 코어 소비자물가지수는 전월 대비 0.205% 상승하여 작년 7월 이후 가장 낮은 상승률을 보임.

- 11월과 비교했을 때, 휘발유, 항공 운임, 자동차 보험료는 상승폭을 확대했으나, 근원 상품들과 호텔 비용 상승폭이 둔화되면서 인플레이션 둔화에 기여함.
- 블룸버그 이코노믹스는 예상보다 낮은 근원 CPI는 디플레이션이 여전히 진행되고 있다는 낙관을 유지시키며 생산자물가지수(PPI)와 함께 감안할 때 이달 말 나오는 연준 선호 근원 PCE 디플레이터가 2% 목표에 부합하는 수준이 될 것이라고 본다고 언급함.

- 미국 소비자물가지수 상승률이 시장 예상에 부합하거나 하회하고 경제 지표가 부진한 가운데 국채 금리가 급락함. 10년 만기 미국 국채 금리는 전거래일 대비 14bp 하락한 4.652%를 기록, 1월 6일 이후 최저치를 나타냄. 이는 곧 금 가격 상승 요인으로 작용함.

한편 연준 인사들의 금리 상승에 대한 발언들이 이어지고 있음.

■ 금리 상승 원인에 대한 연준 인사들의 견해

Christopher Waller 연준 이사: 인플레이션 프리미엄

- 장기금리 상승은 인플레이션 프리미엄 상승에 기인. 무역수지 적자도 상승 원인 중 하나

- 저금리 시대가 다시 도래할 가능성은 매우 희박. 2010년대가 예외적인 시기였음이 드러나고 있음

Thomas Barkin 리치몬드 연은 ...