Motley Fool Money-Nvidia's Killer Quarter Is Worth Talking About

원글:Nvidia's Killer Quarter Is Worth Talking About | The Motley Fool

(이번 글은 8월 말 발표된 실적발표와 영화산업,새 CEO 등에 관한 글이었습니다. 개인적으로 그렇게 중요한 인사이트를 얻을수는 없었습니다.)

Dylan Lewis: AI 붐은 계속됩니다. 이번 주 Motley Fool Money 라디오 쇼가 지금 시작됩니다.

Motley Fool Money 라디오 쇼입니다. 저는 Dylan Lewis입니다. 방송에 함께해주신 Motley Fool의 선임 애널리스트 Jason Moser와 Bill Mann입니다. 두 분, 함께해주셔서 감사합니다.

Bill Mann: 안녕하세요.

Jason Moser: 무슨 일있나요, Dylan?

Dylan Lewis: 별일 없습니다. 곧 다가올 휴일 주말을 앞두고 주식 이야기를 조금 해볼 예정입니다. 또한 이번 여름 박스오피스에서 끝나지 않는 트렌드와 여러분이 알아야 할 몇 가지 실적 이야기, 그리고 매주 그렇듯이 주목해야 할 주식들에 대해서도 다룰 예정입니다. 실적 시즌의 주인공이 될지도 모를 Nvidia부터 시작해볼까요. Nvidia는 모두가 기다리던 칩 제조업체인데, 실적을 발표했죠.

Jason Moser: 맞습니다. Nvidia는 이제 판타지 풋볼 드래프트보다 더 큰 관심을 받고 있는 것 같습니다. 제가 보기에는 이번 실적 발표를 앞두고 판타지 풋볼 드래프트보다 더 많은 이벤트가 계획되었을 겁니다. 이 관심이 당분간 사라질 것 같지는 않네요.

Nvidia와 관련해서는 '큰 기대의 부담'을 염두에 두어야 합니다. 이번 분기는 괜찮았습니다. 좋은 분기였죠. 하지만 시장은 Nvidia에게 더 높은 기대를 걸고 있습니다. 그 기대가 계속 커지면서, 그 기준을 넘기는 게 점점 어려워집니다. Nvidia는 분명 가치가 높은 주식이지만, 그럴 만한 이유가 있습니다. 실적을 보면, 매출이 작년 대비 2배 이상 증가해 300억 달러를 기록했고, 이익도 165억 달러 이상으로 2배 이상 늘었습니다. 데이터 센터 부문에서 특히 빛을 발했는데, 이 부문은 Nvidia 사업 중 가장 큰 부분입니다. 데이터 센터 매출은 전년 대비 154% 증가해 263억 달러를 기록했습니다.

이 숫자들을 보면 알 수 있듯이 아주 좋은 분기였습니다. 향후 지침도 매우 긍정적입니다. 이번 분기에서 나온 질문은, 제 생각에는 타이밍의 문제일 뿐이지만, Blackwell 출시가 약간 지연된다는 이야기입니다. 이는 더 적은 에너지를 소모하면서 성능이 향상된 차세대 솔루션입니다. 이 생산 과정에서 생산성을 높이기 위한 변화를 실행했는데, 이로 인해 실제 출시가 조금 지연되었습니다. 그러나 이는 단지 타이밍 문제일 뿐, 제품에 근본적인 문제가 있는 것은 아닙니다. 2026 회계연도로 넘어가면서 수요는 계속 증가할 것으로 보입니다. 종합적으로 주가가 약간 하락했을 수 있지만, 지난 몇 년 동안 상당히 많이 상승했기 때문에 큰 문제는 아니라고 생각합니다. 이 모든 숫자를 보면, 이번 분기는 좋은 분기였습니다.

Dylan Lewis: Bill, Nvidia는 AI 붐과 AI 투자 지표의 역할을 하고 있습니다. 이번 실적 시즌에 많은 사람들이 이 실적을 기다렸던 이유라고 생각합니다. 마치 고등학교 영화에서 인기 있는 친구가 파티에 등장하길 기다리는 것과 같았죠. 어떻게 생각하시나요?

Bill Mann: 타이밍을 보면 분명 AI에 대한 자본 지출이 미국 경제 전반에 걸쳐 큰 지원 역할을 했고, Nvidia가 그 지표로서 적합하다는 건 명백합니다. 하지만 많은 사람들이 왜 Nvidia를 시장이나 경제 전반의 건강 상태를 측정하는 바로미터로 여기는지 여전히 궁금합니다. Nvidia의 실적 보고서는 500조각짜리 퍼즐에서 30조각만 남은 상태처럼 이미 많은 정보를 알고 있기 때문입니다. 하이퍼스케일러들이 내년에 얼마를 지출할지 이미 알려졌고, 수요가 공급을 초과하고 있습니다. 모델의 확장은 변함이 없습니다. 우리는 아직 초기 단계에 있는 지출 사이클을 보고 있습니다. 분기별로 보면, 그들이 목표에 도달하든 못하든 큰 차이는 없을 겁니다. 시장이 이번 실적에 대한 반응을 보면, 그 점을 잘 받아들이고 있는 것 같습니다.

Dylan Lewis: Jason, 말씀하셨듯이 이제 비교 대상이 더 어려워지고 있습니다. Nvidia는 4분기 연속 세 자릿수 성장을 기록했고, 다음 분기에는 80% 성장만을 예고하고 있습니다. 비교 대상이 커지면서 시장의 반응이 미온적이었던 것 같습니다. 이게 시장이 잠시 숨을 고르는 것일까요?

Jason Moser: 그게 맞다고 생각합니다. 80% 성장 예측에 대해 언급하셨듯이, 당연히 우리는 그 성장이 여전히 엄청나다고 생각하지만, Nvidia가 끝없이 성장할 수는 없습니다. 어느 순간 고객들의 자본 지출이 한계에 도달하고, 그들은 새로운 제품을 개발해야 합니다. 물론 그들은 해낼 것이라고 확신합니다. 하지만 AI가 실제로 어떻게 전개될지에 대한 큰 물음표가 있습니다. AI가 많은 것을 할 것이라는 이야기는 많이 들었지만, Nvidia의 고객들부터 우리 같은 소비자들까지, AI가 우리의 삶에 어느 정도 영향을 미칠지는 아직 명확하지 않습니다. 그 투자에 대한 수익이 정말로 존재하는지 궁금해지죠. 앞으로 1~2년이 지나면 그 점이 명확해질 수 있지만, 그때까지 많은 자본 지출이 이미 이루어졌을 겁니다. 그래서 Nvidia의 미래는 어떻게 될 것인지, 어디까지 성장할 것인지 묻게 됩니다.

Dylan Lewis: AI 관련 지출의 실질적인 효과를 보기까지는 아직 시간이 조금 남아 있습니다. 그동안 계속해서 추적해 나갈 겁니다. 이번에는 약간 다른 이유로 기대를 모았던 실적을 살펴볼 텐데요. CrowdStrike의 분기 업데이트도 있었습니다. 이 회사는 분기 말에 발생한 전 세계적인 IT 중단 사태를 일으켰죠. 이 중단 사태는 이번에 보고된 실적에 크게 반영되지는 않았지만, 많은 사람들이 경영진이 중단 사태에 대해 어떻게 언급할지 주목했습니다. Jason, 실적을 분석하셨는데, 어떤 이야기를 들으셨나요?

Jason Moser: 이 가이던스는 앞으로도 계속 영향을 미칠 것이며, 곧 설명해 드리겠습니다. 하지만 전반적으로 보면 이번 보고서는 꽤 괜찮은 결과라고 생각합니다. 회사가 겪었던 어려움과 고객들에게 발생한 문제를 감안하면, 고무적인 실적이라고 봅니다. 많은 고객들이 피해를 입은 이번 업데이트 실수에도 불구하고, CrowdStrike는 여전히 긍정적인 전망을 가지고 있습니다.

그리고 중요한 점 중 하나는 CrowdStrike가 AI 기반 보안 플랫폼의 기회를 2028년까지 2,250억 달러 규모로 보고 있다는 것입니다. 현재 약 1,000억 달러 규모에서 크게 성장할 것으로 보이죠. 참고로 CrowdStrike의 현재 연간 매출은 약 35억~40억 달러에 불과합니다. 그렇기 때문에 앞으로의 기회가 상당히 크다는 점에서, 비록 회사의 가치는 높게 평가되었지만, 여전히 큰 잠재력을 가지고 있다고 생각합니다.

이번 분기 실적과 향후 가이던스를 보면, 이 실수가 어느 정도 회복되고 있다고 느껴집니다. 매출은 전년 대비 32% 증가했으며, 주당 순이익은 전년 동기 0.03달러에서 0.19달러로 증가했습니다. 연간 반복 매출(ARR)은 38억 6천만 달러로 전년 대비 29억 달러에서 증가했으며, 분기별 순 새로운 반복 매출은 2억 1,800만 달러로 11% 증가했습니다. 많은 기업들과 마찬가지로, 길어진 판매 주기가 얼마나 빠르게 성장할지에 영향을 미치고 있지만, 여전히 강력한 수요가 있습니다. 매 분기마다 언급되는 중요한 지표로는 고객의 65%가 5개 이상의 모듈을 사용하고 있으며, 45%는 6개 이상, 29%는 7개 이상을 사용하고 있습니다. 10만 달러 이상을 지출하는 대형 고객 중 48%가 8개 이상의 모듈을 사용하고 있다는 점도 주목할 만합니다. 이것이 바로 Falcon 플랫폼을 통해 CrowdStrike가 추구하는 전략입니다. 만약 회복이 계속되고, 적절히 대응한다면 더 나은 시기가 올 것으로 보입니다.

Dylan Lewis: Bill, CrowdStrike의 경영진이 이 상황을 처리하는 방식에 대해 어떻게 생각하시나요?

Bill Mann: 이 위기 발생 후 두 달이 지났는데, 주가는 약 25% 하락했습니다. 이는 그들이 아직 후속 결과를 알지 못하기 때문입니다. 법적 책임도 있을 것이고, 다른 곳에서 발생한 피해에 대해 보상해야 할 가능성도 있습니다. 하지만 지금까지 CrowdStrike의 위기 대응은 Tylenol의 조치에 비견될 만큼 훌륭하다고 생각합니다. 그들은 마케팅 면에서도 매우 뛰어났습니다. 몇 주 전에 열린 컨퍼런스에서 ‘가장 큰 실수’ 상을 수상했고, CrowdStrike의 사장인 Michael Sentonas가 직접 그 상을 받으러 나갔습니다. 이 상을 본사에 전시해 두고, 다시는 이런 일이 발생하지 않도록 하겠다는 의지를 보여주었죠. 그들은 고객들과의 관계를 잘 유지하고 있습니다.

Dylan Lewis: 광고 후에 돌아와서, 1달러로 예전만큼 많은 것을 살 수 없다는 것이 미국의 최대 1달러 매장 체인을 계속해서 힘들게 하고 있습니다. 잠시 후에 돌아오겠습니다. 여기 Motley Fool Money입니다.

Dylan Lewis: 광고 후에 돌아왔습니다. 저는 Dylan Lewis이며, Bill Mann과 Jason Moser가 함께하고 있습니다. 이번 주 Nvidia와 CrowdStrike가 주요 헤드라인을 장식했지만, 이번 주에는 더 많은 기업들이 실적 보고를 통해 투자자들에게 새로운 정보를 제공했습니다. 그 중 애완동물 용품 공급업체 Chewy도 있습니다. Jason, 이번 분기 Chewy의 주가는 10% 상승했습니다. 이번 분기 Chewy가 시장에 좋은 소식을 가져온 것 같네요.

Jason Moser: 맞습니다. 다행히 지금 녹음을 하고 있는데, 오늘 일찍 Chewy의 배달이 도착해서 제 강아지들이 완전 신나했었죠. 다행히 이번 주에는 방송 중에 애들 소리가 들어갈 일이 없네요. 올해는 이 회사에게 꽤 괜찮은 한 해였습니다. 올해 초 조금 어려운 시기를 겪었지만, 그 후 잘 회복한 것 같습니다. 올해 들어 주가는 20% 이상 상승했습니다. 매출 성장률은 약간 미미하지만, 이번 분기에 3% 증가하여 26억 8천만 달러를 기록했으며, 조정된 이익은 55% 증가해 긍정적인 결과를 보여주었습니다. 매 분기마다 이야기하게 될 Chewy의 자동배송 프로그램과 관련된 이야기도 빠질 수 없겠죠. 이번 분기 자동배송 매출은 6% 증가했으며, 이제 순 매출의 78%를 차지하고 있습니다. 이는 고무적인 신호입니다. 활동 고객 1인당 순 매출도 이번 분기에 신기록을 세워 565달러를 기록했으며, 6% 이상 증가했습니다. 또한, 매출 총이익률도 확대되어 긍정적인 흐름을 이어갔습니다. Chewy와 관련하여 앞으로 주목할 만한 부분은 그들의 수의사 관련 사업에서의 진전입니다. 이 사업은 아직 초기 단계이고 소수의 클리닉에서만 시작되었지만, 신규 고객을 유치하는 강력한 도구가 될 수 있으며, 궁극적으로 더 많은 서비스와...