못난 돌입니다.
지난 몇 십 년 동안의 마켓 레짐을 분석하면서 금융 시스템의 변화를 공부하면서 느낀 생각들을 글로 남겨봅니다.
최근 상당히 활발하게 글을 작성하고 있는데 배경지식이나 마켓 레짐에 대한 이야기를 다루지 않아서 읽으심에 불편함을 느끼셨을 것 같습니다.
이번에는 제가 생각하는 마켓 레짐과 전체적인 배경을 생각날 때마다 담으려고 합니다.
부디 포트폴리오 구성에 있어 몇 가지 아이디어들을 얻으셨으면 좋겠습니다.
현 시점의 못난 돌의 개인적인 생각을 담은 글이니 사실이 아닌 주장에 가까운 글임을 인지해주셨으면 좋겠습니다.
[지난 글]
대한민국 투자자로서 바라보아야 할 한국에 대한 생각 1 - 한국에 날라온 혁신부채 고지서와 산업계, 금융계, 정치권, 언론계의 움직임
2026년 전후로 한국 정부는 엄청난 움직임을 보이고 있다.
금융계와 산업계, 심지어 언론계까지도 정부에게 협조하며 긴밀한 움직임 동조화가 나타난다.
이는 시대적 맥락 위에 놓인 대한민국의 현실을 보여준다.
이들의 움직임은 그동안 쌓여온 혁신부채를 해결하지 않고서는 국가적 경쟁력을 그대로 잃어버리게 될 국가적 위기의식에서 비롯한다.
2026년 전후로 산업계와 금융계가 외부의 혁신에 대한 위기의식을 공유하며, 학술계와 민간 가계가 내부 시장을 이탈하거나 한국 시스템에 대한 의심을 보이고 있으며, 정치권과 언론계는 당장 내부에서 터져나오는 온갖 혁신부채들에 대한 규제와 제도를 점검하면서도 외부 침투자들에 대한 규제와 미국 정부와의 갈등을 다루어야 한다.
가장 큰 문제는 법률계와 군 및 합법적 권력 주체들의 실질적인 움직임이 나타난다는 점이다.
앞서 미국의 경우의 경우에서 볼 수 있었듯 나서지 않고 뒤에서 묵묵히 할 일을 하는 법률계 등이 전면에 나서서 규제와 법규 등을 수정하기 시작하고 군이 직접 정치권과의 동조화현상을 나타낸다는 것은 시스템의 혁신부채에서 비롯하는 문제들을 2026년 전후에 이르러서야 풀어내기 시작했다는 것을 의미한다.
애진작에 이런 문제가 생기지 않았을 수 있었으나 혁신 엔진이 부재한 한국 시스템은 그대로 무너질 뻔 했다.
마치 금 모으기 운동, 새마을 운동과 같이 민간 가계가 가장 큰 피해를 감수하여 시스템의 위기를 해결하려는 모습이 관측되고 있다.
문제는 더 이상 소비자들과 민간 가계들이 마냥 바보가 아니라는 점이다.
공정위를 비롯하여 시스템 전반의 부패와 혁신부채로 인한 담합에 대한 소비자들의 심리는 매우 심각한 상황이며 내부 시스템에 대한 불신을 야기할 수 있다.
머스크의 스타링크가 한국에 들어와주길 고대하는 소비자가 얼마나 많을지 감이 오는가?
한국의 물류유통, 인터넷통신, 핀테크 및 소프트웨어, 이중 노동시장 구조와 일감 몰아주기와 강성노조 등 산업계 전반에 대한 신뢰가 이렇게까지 지속적으로 파괴되고 있던 적이 있는가?
한국의 금융시스템을 신뢰하지 못해 해외투자를 하고, 달러와 금리에 대한 걱정을 이렇게까지 하던 시기가 금융위기, 외환위기를 제외하고 있었는가?
당면한 한국의 상황은 절체절명의 위기이자 기회를 들고 오는 거인들과 간교한 뱀들 앞에서 그저 무력하게 짖밟히거나 빼앗기지 않기 위해 단결해야하는 상황이다.
이 상황에서 기대할 수 있는 미래는 크게 두 가지 시나리오 사이의 어딘가에 있을 것이다.
하나, 외투의 침투를 성공적으로 막아내고 내부의 혁신부채를 장기적으로 해소해나갈 수 있는 시스템적 동력을 구축하는 시나리오.
하나, 외투의 침투를 성공적으로 막아내는데에 실패하고 내부의 혁신부채를 장기적으로 해소할 수 있는 시스템적 동력을 구축하는데에 실패하는 시나리오.
이러한 시스템 변화의 중심에는 수많은 이벤트들이 예정되어있으며, 그 중심은 2026년 대한민국이다.
그리고 그 이후의 대한민국에게 남겨지는 숙제들이 아주 많을 것이다.
대한민국 투자자로서 바라보아야 할 한국에 대한 생각 2 - 미국의 세 가지 수
당장 2026년 미국의 세 가지 표준 침투에 대하여 한국은 대응해야한다.
하나, 금융 인프라 및 금융 시스템 선진화로 불리는 금융계 표준 침투이다.
대표적으로 외환 및 주식, 채권, 원자재, 파생상품, 그리고 증권화 토큰을 거래할 수 있는 신뢰가능한 인프라를 구축하거나 미국 표준 금융 인프라 및 글로벌 금융 시스템에 대해 의존할 것을 포함한다.
둘, 미국 기업에 대한 규제 완화 요구에서 기인하는 산업계 표준 침투이다.
대표적으로 쿠팡에 대한 규제 압력을 철폐하고 구글에 대한 지도 데이터를 넘기고 웨이모 등 자율주행 차량이 시장에 진출할 수 있도록 할 것을 포함한다.
셋, 미국의 국가 안보에서 기인하는 미국의 국가안보 표준 침투이다.
대표적으로 국방, 의료, 핵심 광물 및 원자재, 반도체, 조선 등에 대한 공급망을 열거나 미국으로의 리쇼어링에 참여하거나 자체 국방 투자를 늘릴 것을 포함한다.
한국은 2026년 6월 3일, 전국지방선거가 예정되어있고 이 시기전까지 야당과 여당, 제3당의 지지율 데이터들과 언론계, 산업계, 금융계 등과의 협력을 바탕으로 여론을 현재의 여당의 압도적인 선거 결과를 얻어내야 하는 입장이다.
이는 정치권의 인센티브와도 연결되어있지만, 무엇보다도 미국 산업계, 금융계의 표준화와 정치적 압력에 대응할 수 있는 힘을 얻기 위함이며 장기적인 혁신부채를 해결할 수 있는 절체절명의 시기이기 때문이다.
민간 가계 중 중립적인 소비자들은 산업계에 대한 철지난 규제 개혁과 산업계의 고질적인 담합 등을 해결하는 것에 관심을 두고 있으며, 무엇보다도 이전 대통령의 행보에 대한 의문 등을 언론계와의 협력을 통해 이미지화하는데에 성공했다.
결국 미국 대내 정치의 불안정성은 당면한 한국의 입장에서는 여당의 당선에 가까운 효과를 기대할 수 있으며 이 과정에서 미국 표준의 산업계 첨병들에 대한 규제 폭격을 가능케하는 배경이 된다.
대한민국 투자자로서 바라보아야 할 한국에 대한 생각 3 - 예상할 수 있는 한국 시스템 주체들의 움직임
한국 산업계의 경우 미국의 리쇼어링이 궤도에 오르고나면 토사구팽을 일으킬 가능성이 매우 높다는 점, 당장 미국 시장에서의 표준 경쟁과 혁신 경쟁에서 지속적으로 우위를 낼 수 있는 경우가 아니라면 당장 미국 외 저경쟁 산업 또는 저경쟁 시장 또는 차별화된 경쟁력을 지닌 산업으로의 집중을 할 가능성이 매우 높다는 점, 미국으로의 진출과정에서의 한국과 미국 사이에서 보조금과 세금혜택 등을 주장할 가능성이 매우 높다는 점이 특징이다.
한국 금융계의 경우 한국 산업계와 마찬가지이나 ...