심리투자 불변의 법칙(Trading in the zone), 마크 더글러스

펀더멘탈 분석, 기술적 분석, 정신적 분석

1. 펀더멘탈 분석의 한계

   1. 펀더멘탈 분석에는 한계가 있다. 이를 (현재와 미래 사이에) 현실적 괴리(reality gap)라고 한다.

   2. 그 대안으로 기술적 분석이 나온다.

2. 새로운 주류로 자리 잡은 기술적 분석

   1. 기술적 분석에도 한계가 있다. 이를 심리적 괴리(psychological gap)라고 한다.

   2. 그 대안으로 정신적 분석이 나온다.

3. 정신적 분석은 어떻게 변화를 이끌어내는가

   1. 이 책은 바로 이 정신적 분석에 대한 책이다.

4. 최고의 투자자는 두려워하지 않는다

   1. 당신이 두려움을 느낀다면

      1. 위험을 받아들이지 못했다는 뜻이고, 그렇다면

      2. 투자할 때마다 조금이라도 감정적으로 불편하다는 뜻이고, 그렇다면

      3. 위험 회피 성향이 강해지고, 그렇다면

      4. 두려움은 점점 더 강해진다

      5. 두려움을 느낀다면 다른 어떤 가능성도 의미가 없다.

   2. 반면에 당신이 두려움을 느끼지 않는다면

      1. 위험을 받아들였다는 뜻이고, 그렇다면

      2. 투자할 때마다 원칙과 확신이 유지된다는 뜻이고, 그렇다면

      3. 고통 회피 매커니즘이 약해지고, 그렇다면

      4. 두려움은 점점 더 약해진다

      5. 두려움 없이 투자하려면 자신을 절대적으로 신뢰해야 한다.

   3. Risk Accepting와 Risk Taking을 구분하기

   4. 진정으로 위험을 받아들이면, 두려움을 느낄 이유가 없으며, 그로인해 최고의 실행을 하게되며, 그로인해 자신감이 점점 더 강해진다

   5. 네 가지 주요 두려움

      1. 실수

      2. 손해

      3. 기회놓침

      4. 주저

   6. 우리는 두 가지 중 하나를 선택해야 한다.

      1. 최대한 많은 시장의 변수들을 분석해 위험을 제거하기 위해서 노력하거나(이렇게 노력해봤자 궁극적으로 좌절감만 느끼기 때문에 나는 이것을 '분석의 블랙홀'에 빠지는 행위라고 부른다),

      2. 아니면 진정으로 위험을 받아들이고 더 이상 두려워하지 않도록 투자 활동을 재정의하는 법을 배우는 것이다.

투자의 유혹과 위험을 받아들여라

1. 무제한의 자유가 있는 곳, 주식시장

   1. 이것은 다른 세계와는 다른 특징이다. 그러므로 최고의 투자자가 되기 위해서는 "심리적 적응"이 필요하다.

   2. [심리적 적응] 투자자에게 무엇이건 할 수 있는 자유와 그러한 자유 때문에 생기는 경제적, 심리적 피해 사이에서 최대한 균형을 잡게 해주는 새로운 심리 체계를 구축하는 것

2. 인간은 모든 통제와 억압을 거부한다

   1. 인간은 자유 본능 때문에 통제와 억압을 거부한다

   2. 인간은 책임 회피 본능 때문에 자유를 거부한다

   3. 이 두 가지 모순된 본능 사이에서 갈등한다

3. 투자의 유혹에 안정장치를 걸어라

   1. 안전장치의 유무에 다른 패배의 유형

      1. [능동적 패배] 끝(과 같은 안정장치)를 정해놓는 게임에서 지는 것

      2. [수동적 패배] 끝(과 같은 안정장치)를 정해놓지 않은 게임에서 지는 것

   2. 능동적으로 진다는 것은 결과에 책임을 진다는 것이다.

   3. 수동적으로 진다는 것은 결과에 책임을 지지 않는다는 것이다.

      1. 인간의 책임 회피 본능은, 무의식적으로 '수동적 패배'를 선택하게 만든다.

자신의 투자에 책임을 져라

1. 모든 것은 '태도'의 문제다

   1. 패배자가 되는 진짜 이유: "잘못하고 손실을 낼까봐 두려워하는 태도와 마음, 그로 인한 무분별함이 진짜 원인이다."

   2. [올바른 태도] "노력하면 긍정적인 결과를 얻이리라고 기대하는 태도"

2. 고통 회피 매커니즘과 투자

   1. 제로섬 게임의 진짜 의미: "어떤 식으로건 시장을 비난한다는 건 당신이 뭘 원하고 투자를 위해 얼마나 노력했는지 상관없이 시장은 당신에게 빚진 게 아무것도 없다"

   2. 고통 회피 매커니즘의 반대: 완전하고 절대적인 책임

      1. "책임을 완전히 지지 않는다는 건 성공을 가로막는 두 가지 중요한 심리적 장애물을 세워놓는 것과 같다. 그렇게 되면 첫째, 당신은 시장과 적대적인 관계에 놓이고 둘째, 투자 실패 문제를 시장을 ...