매우 좋은 책이라 생각된다. 특히 인상적인 부분은 11장에서 2008년에 경제적 해자가 깊다고 저자가 평가한 기업 대부분이 2024년까지도 놀라운 수익률을 증명해 보였다는 것이다. 각 장마다 요점을 아래와 같이 옮겨적는다.
경제적 해자가 있는 기업은 해자가 없는 기업보다 장기간에 걸쳐 현금 수익을 창출할 수 있기에 더 높은 가치를 지닌다. 경제적 해자의 종류는 4가지인데, 무형 자산, 전환 비용, 네트워크 효과, 원가 우위가 그에 해당한다. 반면 우수한 제품, 규모, 뛰어난 실행력, 우수한 경영진은 장기적인 경쟁력을 제공하지 못한다. (p.32,49)
1) 무형 자산: 인기 있는 브랜드가 반드시 수익성이 높은 브랜드는 아니다. 브랜드가 소비자들에게 더 많은 돈을 지불하도록 만들지 못하면 경쟁 우위를 창출할 수 없다. / 특허를 가지고 있으면 좋지만 특허 전문 변호사들의 법적인 도전에 의해 무너질 수 있다. / 정부의 규제는 경쟁을 제한할 수 있다. 하나의 커다란 법적인 허가보다 여러 개의 작은 법적인 허가들에 의해 만들어해지는 해자라면 더욱 좋다. Nimby에 속하고 제품 가격 대비 이동 비용이 커서 쓰레기 매립장이나 자갈 채석장이 그 예시에 해당한다. (p.64~67)
2) 전환 비용: 고객들이 경쟁자의 제품이나 서비스로 이탈하기 어렵게 만드는 기업은 전환 비용을 만드는 셈이다. 고객이 다른 회사로 이동할 가능성이 낮아지면 회사는 더 높은 가격을 받을 수 있으므로 자본이익률이 높아진다. 예를 들어 솔루션 SW, 은행, 자산운용사 등은 고객의 업무와 긴밀한 통합, 금전적 비용, 유지비용으로 전환 비용을 만든다. (p.80,85)
3) 네트워크 효과: 제품이나 서비스의 가치가 사용자 수를 증가시키는 경우 네트워크 효과로부터 이익을 얻는다. 정보를 공유하거나 ...