벤저민 프랭클린은 주로 독학을 했음에도 저널리즘, 공직, 과학, 외교, 발명 같은 다양한 분야에서 엄청난 성공을 거두었다. 그가 거둔 성공의 많은 부분은 근본적인 성품, 특히 열심히 노력하는 자세 덕분이었다. 그러나 끝없는 호기심과 끈기도 적지 않게 기여했다. 무엇보다 그는 기민하고 의지력 강한 정신을 갖고 있었다. 그래서 한번 해보자고 마음먹은 각각의 새로운 분야에 쉽게 통달했다.
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찰리는 객관성을 종교처럼 따른다. 그래서 대중적 의견이라는 물살에 맞서, 필요하다면 언제까지라도 침착하게 헤엄친다.
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그는 복잡한 상황에 직면했을 때, 감정을 배제한 채 가장 기본적이고 근원적인 것을 돌아보려고 노력한다. 또한 이렇게 합리성과 단순성을 추구하는 과정에서 신중하게 이른바 물리학 선망을 피해간다. 물리학 선망은 엄청나게 복잡한 시스템을 모든 경우에 들어맞는 뉴턴식 방정식으로 환원하려는 흔한 인간적 욕구를 말한다. 그보다는 "과학 이론은 최대한 단순화해야 하지만 그보다 더 단순해서는 안 된다."는 아인슈타인의 충고를 충실하게 따른다. 찰리는 이 말을 다른 식으로 표현했다.
우리의 특정한 행동이 분명 손해보다 이득을 안길 거라고 확신하지 말아야 한다. 우리는 모든 것이 다른 모든 것과 상호작용하는 매우 복잡한 시스템을 상대하고 있기 때문이다.
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이러한 비교, 즉 가치(얻는 것)와 가격(지불하는 것)의 비교가 전체 프로세스의 근본 목적이다. 이 주제와 관련해 찰리는
아주 좋은 기업을 적당한 가격에 사는 것이 적당한 기업을 아주 좋은 가격에 사는 것보다 낫다.
는 관점을 유지하는 걸로 유명하다. 버핏은 이러한 접근 방식의 지혜를 자신한테 알려준 찰리에게 종종 경의를 표했다. "찰리는 그걸 일찍이 알았고, 나는 늦게 배웠다."
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멍거의 투자 원칙 체크리스트
리스크 - 투자를 위한 모든 평가는 리스크, 특히 평판 측면의 리스크를 측정하는 것에서 시작해야 한다.
적절한 안전 마진을 확보하라.
인성이 의심스러운 사람과 의 거래를 피하라.
감수한 리스크에 대해 적절한 보상을 요구하라.
큰 실수, 영구적인 자본 손실을 피하라.
독립성 - 황제는 동화 속에서나 자신이 발가벗었다는 소리를 듣는다.
객관성과 합리성은 사고의 독립성을 요구한다.
다른 사람들의 동의 여부는 객관적 사실과 무관하다는 것을 명심하라. 중요한 것은 오직 분석과 판단의 중요성이다.
준비 - 성공하는 유일한 길은 노력하고, 노력하고, 또 노력하는 가운데 약간의 통찰을 얻기를 바라는 것이다.
탐독을 통해 평생에 걸친 독학자로 거듭나라. 호기심을 키우고 매일 조금씩 더 현명해지도록 노력하라.
지적 겸손 - 모른다는 사실을 인정하는 것이 지혜의 여명이다.
명확하게 정의된 능력 범위 안에 머물러라.
반증을 파악하고 수용하라.
무엇보다 절대 자신을 속이지 말고, 자신이 속이기 가장 쉬운 사람임을 명심하라.
분석적 엄격성 - 과학적 방법론과 효과적 체크리스트의 활용은 오류와 누락을 최소화한다.
내다보고 돌아보라. 항상 뒤집어라.
배분 - 투자자의 최우선 과제는 자본의 적절한 분배이다.
최선의 활용은 언제나 차선의 활용에 대비해 측정된다는 사실을 명심하라 (기회비용).
인내 - 행동하려는 인간적 편향에 저항하라.
복리는 세계의 여덟 번째 불가사의다. 절대 불필요하게 복리를 중단시키지 마라.
결단력 - 적절한 여건이 조성되면 결단력과 확신을 갖고 행동하라.
다른 사람들이 탐욕을 부릴 때 공포를 느끼고, 다른 사람들이 공포를 느낄 때 탐욕을 부려라.
준비된 마음과 기회의 만남, 그것이 핵심이다.
변화 - 변화와 더불어 살아가고, 제거할 수 없는 복잡성은 받아들여라.
가장 아끼는 아이디어는 계속 시험하고 기꺼이 수정하라.
설령 마음에 들지 않는다 해도 현실을 인식하라. 특히 마음에 들지 않을 때 더욱 그래야 한다.
집중 - 상황을 단순하게 유지하고, 처음에 무엇을 목표로 했는지 기억하라.
중대한 문제에 대응하라. 그걸 옆으로 제쳐두지 마라.
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저평가되었다는 이유로 어떤 주식을 산다면, 주가가 자신이 계산한 내재 가치에 접근할 때 매도를 생각해야 합니다. 이는 어려운 일입니다. 하지만 몇몇 대단한 종목을 살 수 있다면 길게 갈 수 있습니다. 그건 좋은 일이죠.
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불행을 보장하는 처방에는 다음과 같은 것들이 있습니다.
기분이나 인식을 바꾸기 위한 화학물질 섭취
시기심
원한
첫 번째 처방인 화학물질 섭취는 쉽게 이해할 수 있습니다. 저도 목소리를 보태고자 합니다. 제게는 젊은 시절 가까운 친구 네 명이 있었습니다. 아주 똑똑하고, 도덕적이고, 재미있는 친구들인데 인기가 많고 집안도 좋았습니다. 하지만 두 명은 술 때문에 오래전에 죽었고, 세 번째 친구는 살아 있지만 알코올의존증 환자입니다. 살아도 산 게 아니죠.
취약성은 사람마다 다르지만, 누구나 자기도 모르게 중독에 빠질 수 있습니다. 그 과정은 끊어내기엔 너무 단단하고 인식하기엔 너무나 가벼운 고리로 이어져 있습니다. 저는 지금까지 60년을 넘게 살았는데, 이처럼 기만적인 멸망을 두려워하고 회피해서 나락으로 떨어진 사람은 본 적이 없습니다.
물론 시기심도 화학물질과 함께 불행을 초래한 ...
