굶주린주린이
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#1. <최근 하락, 언제 조정과 유사할까?>
메리츠증권
- 당사 투자전략팀은 이와 같은 폭락이 경기 침체의 시그널이라기보다는 조정의 일환일 가능성에 무게를 두고 본격적인 빅테크 랠리가 나타난 2022년 10월 이후의 랠리 속 조정 속성을 살펴봄.
- 현재 진행되고 있는 조정을 제외하면 평균적으로 45일간(전체일 기준) 지속됐으며 -7.7%하락.
[첫 번째 조정 구간_약 1개월]
- 첫 번째 조정 구간은 2022년 11월부터 12월까지 약 1개월간 -7.3% 수익률을 기록한 조정.
- 2022년 10월 이후 크게 상승했던(테슬라 제외) AMD, 엔비디아등 반도체 주 위주로 하락한 조정장.
- 반대로 프록터 앤 겜블, 필립 모리스 인터내셔널 등 필수소비재 종목은 동기간 주가가 상승.
[두 번째 조정 구간_약 1개월]
- 두 번째 조정 구간은 2023년 2월부터 3월까지 약 1개월간 -7.8% 수익률을 기록한 조정.
- 특이하게도 이전까지 54.7%의 높은 수익률을 기록하던 엔비디아, 브로드컴 등 반도체 종목이 오히려 동기간 주가가 상승하며 전반적인 시장 낙폭을 줄이는 데 기여.
[세 번째 조정 구간_약 3개월]
- 세 번째 조정 구간은 2023년 7월부터 10월까지 약 3개월간 -10.3% 수익률을 기록한 조정.
- 2022년 이후 있었던 조정 중에 가장 오랜 기간 진행된 조정장.
- 당시 금리 상승 부담에 이전 상승했던 빅테크 등 시장 전반적인 하락.
- 단, 일부 헬스케어 종목 들이 당뇨 치료제 등 개별 이슈로 상승.
[네 번째 조정 구간_약 1개월]
- 네 번째 조정 구간은 2024년 3월부터 4월까지 약 1개월간 -5.5% 수익률을 기록한 조정.
- 오랫동안 AI/반도체 종목이 지속적으로 상승하며 고점 부담 등 이슈가 작용해 빅테크 위주 시장 전반적인 하락.
- 반면, 유틸리티, 필수소비재 등 방어주는 견고한 주가흐름.
[다섯 번째 조정 구간_현재_진행 중]
- 다섯 번째 조정 구간은 2024년 7월부터 8월까지 약 1개월간 -8.5% 수익률을 기록하면서 진행 중인 조정.
- 경기 침체에 대한 우려가 불거지며 그간 상승폭이 컸던 빅테크 위주 하락.
- 유틸리티, 필수소비재 등 방어주는 해당 기간 오히려 주가 상승하는 모습.
- 현재 진행 중인 조정장을 제외한 최근 4개 하락장에서 현재 조정장과 유사한 조정은 첫 번째와 네 번째 하락장.
1) 고점의 정도는 다르지만 엔비디아, AMD 등 AI/반도체 종목 급등에 대한 부담이 작용했으며,
2) 시장 불안에 필수소비재, 건강관리, 유틸리티 등 방어주 성과가 좋았던 점도 비슷.
- 대부분 종목 하락 보였지만 좋은 성과를 보이던 빅테크 위주 하락폭이 컸음.
- 반면 두 번째와 세 번째 조정은 당시 금리 상승 등 시장 전반적 이슈가 작용한 모습.
- 섹터별로 봤을 때는 유틸리티, 필수소비재 등 방어주들의 성과가 시장 주도주들 하락폭과 비슷하거나, 오히려 더 높은 모습.
- 이후 회복 폭을 봤을 때는 ...
