
최근 포지션은 NVO 매수로, 비중 50% 이상 진입했다가 약 10%를 일부 차익 실현한 상태입니다.
추가 하락 시에는 오히려 매수 비중을 더욱 늘릴 계획이지만, 현재는 순항 중이기에 관련 내용은 추후로 미루기로 했습니다.
그 대신, 어제 발표된 BMNR의 20B 규모 대형 ATM 공시를 계기로
짧은 이더리움 롱 포지션 진입과 SBET 매수에 이르는 흐름을 정리해보려 합니다.
오늘도 주제는 변함없이 ‘코인 트레저리’ 기업입니다.
특히 BMNR과 SBET 사례를 중심으로,
코인 트레저리 기업들의 전형적인 패턴을 다시 짚어보겠습니다.
이번 글은 벌써 3편째 이어지는 분석이니,
지난 흐름을 복기하며 본론으로 들어가겠습니다.
이전글에서 꾸준히 강조했던부분이, 코인트레저리기업은 " 기초 자산과의 괴리가 매우 큰 종목"들이라는 점이 핵심입니다.
[7월22일글]
향후에도 SBET, BRNM처럼 ‘코인 트레저리’ 기업이 다시 등장할 가능성이 크다고 보고 있으며, 이런 흐름에서 공시 해석, 유통물량 체크, 시총 대비 현금 비율 등 기본적인 분석이 선행된다면 기회를 다시 잡을 수 있을 것이라 믿습니다.
코인 트레저리 기업들의 움직임은 SBET이나 BRNM 사례를 통해 어느 정도 패턴이 보이기 시작했습니다.
특히 언제 매수하고, 언제 조심해야 할지에 대한 감이 조금은 생긴 것 같습니다.
[7월매매결산]
코인트레저리할래 ! -> RDO,또는 기업 전환사채 -> 주가부양 -> S-3공시(신규 발행물량(예: RDO, ATM 등)을 팔 수 있게 SEC에 등록하는 절차) -> 시장 급락 자산가치 괴리 (매수타점) -> 코인매수 주가상승 -> 이후에 다시한번 유증을통해 현금확보 -> 코인매수 -> 하락한다면, 자사주매입 -> 상승하면 자사주매도 -> 코인매수
저는 이 구조 자체를 좋게 보진 않지만, 이런 전형적인 패턴을 파악하고 있으면
특정 구간에서 매수를 받아볼 만한 타점은 충분히 나올 수 있다고 생각합니다.


BMNR은, 1.3~2.3배 프리미엄 구간을 반복하는 경향이있습니다.
하나하나 점검해보겠습니다.

유통주식수 = 121,739,533
현금 = 414M
이더리움 갯수 =625,000
당시 종가 = 30.56
유통주식x주가 = 시총 3.7B
현금 + 이더리움 자산가치($3750 X 625,000) = 이더리움 2.35B + 414M = 2.7B
자산가치 대비 프리미엄 = 1.37 입니다.

당시 이더리움 시세는 약 $3,550였으며, 833,000 ETH × $3,550 = 2.97B입니다.
7월 29일 기준으로는 현금이 약 400M에 불과했으므로,
ETH 보유량 확대 과정에서 ATM 발행으로 주식 수를 늘렸을 가능성이 높습니다.
계산 과정
ETH 증가분: 833,000 − 625,000 = 208,000개
208,000 × $3,500 = 728M
이 중 400M은 기존 현금, 나머지 328M은 유증으로 확보
유증 자금 328M ÷ 주가 $33(평균) ≈ 10M주 ...

분석이 멋집니다. 기술적 매매의 한 차원 다른 레벨을 본 것 같습니다..

많이 배웠습니다. 감사합니다.

BMNR의 흐름을 보고 지난번 코인트레저리에 대한 복기내용 적어주신 글이 생각났습니다. 그걸 토대로 BMNR-이더리움의 바벨전략에 대한 생각도 해보았습니다 ㅎㅎ 또 좋은 글 적어주셔서 너무 감사합니다. 트레이더분들의 이런 복기 하나하나가 배우는 입장에서 너무 소중하네요..!

이더리움에 포지션이 많이 몰려있어서 더 이상 노출시키는 건 힘들어 보이지만, 너무 재밌게 잘 읽었습니다! 좋은 글 감사합니다~!

좋은 의견 감사합니다. 그래서 저는 비트마인, sbet도 좋지만 이더리움 현물 매수를 고려중입니다...

약손절로 마감했습니다. 결국 자산가치가 이더리움의 시세 따라 움직이니, 이더리움 두배를 사는게 좀더 나은선택이지 않았나싶네요. 프리미엄이 20~30%가까이 붙을수는 있겟지만, 자사주 매입 공시이후 프리미엄이 크게 붙지않는걸 보고 잘랏습니다. 나중에 시나리오처럼 프리미엄이 붙을수도있지만, 이더리움시세가 너무 급등해서 잘라냈습니다.

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