좋았던 종목은 쭉 좋고 안 좋은 종목은 계속 안 좋았던 7월입니다. 그나마 노보노디스크는 유럽 관세협상이 가시화된다는 소식과 함께 조금씩 반등하고 있네요. 유의미한 변화인지는 아직 잘 모르겠습니다.
MAR -> FTNT으로 교체 매매
7월 중에 순환매 영향인지 인터넷 보안회사들이 아무 이유없이 급락한 날이 있었습니다. 포티넷도 -6%가 찍혔었는데요. 당시 보유 중이던 글로벌 호텔체인 메리엇과 온프레미스 방화벽 회사 포티넷의 성장 기대치를 비교해보고 종목을 교체했습니다.
지난번 투자 못할 이유 리스트 중 '내가 경쟁력을 이해하지 못하는 기업' 항목에 인터넷 보안회사도 포함되어 있었는데요.. CRWD, 팔로알토 등 쟁쟁한 회사는 많지만 알아봐도 체감이 안 되는 건 마찬가지였습니다. 특히 빅테크 같은 고객은 스스로 기술을 개발해서 이들과 손절할 능력도 충분히 갖춘 자들입니다. 지난번 크라우드스트라이크 업데이트 충돌로 전세계 윈도우가 먹통이 되는 사건이 또 일어나면 어떡하죠? 지금도 마소가 대체를 염두에 두고 있지 않을까요..?
반면에 포티넷의 비즈니스는 제가 받아들일 만했습니다.
포티넷은 하드웨어를 포함한 보안 솔루션 비즈니스를 제공합니다. 온프레미스 서비스에 강점을 지닙니다. 즉 클라우드 등으로 시설을 빌려쓰는 게 아니라 직접 사설서버를 책임지고 설치해서 돌려야하는 특정 기관(정부기관, 은행 등)에 대한 점유율이 매우 높습니다(포티넷이 클라우드 서비스 제공을 하지 않는 것은 아닙니다). 이런 회사들은 스스로 보안 기술을 개발할 능력은 없기 때문에 평판에 따라서 업체를 선정할 수밖에 없는데, 이미 글로벌 업계 최상위 플레이어로 인정받았다면 해자가 꽤 깊다고 할 수 있겠습니다.
또한 인터넷 보안회사에 공통하는 요소이긴 한데, 보안은 철저할수록 좋아서 여러 보안회사를 함께 사용할 수 있다는 점, 즉 일반적인 수주 비즈니스와 달리 누가 더 뛰어나다고 그대로 대체되는 것이 아닌 점도 장점입니다. 물론 각자 전문분야가 조금씩 다르기도 하지만요.
포티넷은 다른 인터넷 보안 회사와 달리 흑자인데다 오히려 재무적으로 아주 안정되어 있기도 합니다. 테리 스미스 픽이니만큼 어지간한 회사보다 퀄리티가 좋습니다.
창업자가 회사를 아직 이끌고 있고요. 형제가 같이 차린 회사라서 애정도 상당할 듯합니다. 문제는 그 창업자가 중국 칭화대 출신이라는 점인데..
보안회사 창업자가 중국인?
여기서 흠칫했으나 물론 두 형제는 미국에서 학위 과정을 밟은 후 미국 시민권을 취득했으며, 2000년도에 포티넷을 창업해서 현재 팔로알토, 시스코와 함께 글로벌 3대 방화벽 회사로 키워낸 만큼, 25년 이상의 비즈니스 업력도 신뢰할 만합니다. 더욱이 출신에 대한 우려를 불식시키기 위함인지 모르겠으나 이사회에 NATO 최고 연합 사령관 및 미국 국토안보부 장관 출신을 영입해 두었더군요.
추가로 요즘 화두인 양자컴퓨터가 활성화되면서 기존 방화벽이 다 뚫리는 공상적인 사태를 상상해보았는데... 물론 포티넷은 선제적으로 양자 보안에 대해서도 연구 중이라고 합니다. 현금이 충분해서 미래 먹거리로 관련 M&A를 진행할 능력도 충분히 있어 보입니다.
이런저런 점을 고려하여 앞으로 충분히 성장하면서도 안정성 있는, 포트폴리오의 허리가 되어줄 수 있다는 생각을 했습니다. 당장 비중은 작지만 기회가 있을 때마다 고베타 고밸류 ANET에서부터 조금씩 전환할 생각을 해봤습니다.
일라이 릴리 투자에 마지막 현금 소진... 주식 100% 포지션 점검
현재 주식 100% 상태입니다. 현금, 채권 없습니다.
마지막 매수분은 릴리에 넣었습니다. P/E 20 이하의 구글, 65불을 찍은 노보노디스크 중에 고민했는데 며칠 사이의 아주 단기적 결과만 보면 다른 두 녀석의 수익률이 더 좋습니다. 아쉽고 심심합니다만.. 릴리를 키워놓은 분배 자체는 만족합니다.
주식 100%인 이유는 시장이 더 오를 수도 있다는 생각보다도 아직 팔고 싶은 종목이 없었기 때문입니다. 대학원생이라 수입이 없는 입장에서는 이제 정말 교체매매가 어려워졌습니다..
미래가 탄탄해서 더 갈 수 있는 종목은 물론이고, -20%로 현재 퍼포먼스가...
