관심종목 손익비 체크(FOUR)

빅테크는 해자와 캐쉬플로우가 워낙 안정적이라 매출성장률 10%대여도 높은 P/E가 정당화되며 데이터가 실제 그러해왔기에 역사적 밸류에이션 평균을 반영함 안정성 끝판왕이라 BEAR 추정도 밸류에이션 하향 정도밖에 없다. MSFT 10Y, 5Y 연평균 매출성장률 13%, 3Y 15% / 순이익률 10Y 22% -> 36% 희석주식수 유의미한 변동 없음 현재 P/E 36.7 BASE 28년까지 매출성장률 13%, 순이익률 35% 28년 주당순이익 19 *p/e 30 = 대략 주당 571달러 = 현 주가 500달러 기준 28년까지 3년 간 CAGR 4.58% (마소는 6월이 회계년도 마감이라 이미 25년 결산이 끝나서 3년으로 계산) 확률 85% BULL 매출성장률 15%(밸리 전망치), 순이익률 35% 28년 주당순이익 20 *p/e 30~35 = 600~700달러 = 현 주가 500달러 기준 28년까지 3년 간 CAGR 6.27~12.6% 확률 15% BULL p/e 35 기준 수익값 5.7 원체 체급이 커서 매출성장률에 큰 변화를 주지 않았고 AI 열풍으로 수혜 but 케펙스 지출이 계속 커질 것을 고려해 순이익률도 건들지 않았음 지금까지 해온 수준 + 밸류에이션 역사적 평균만 부여해도 무난한 상승 가능한 안정적 종목 다만 BULL 시나리오라고 해도 P/E 35가 28년까지 유지될 수 있을까 싶어서 대단한 수익 기대값은 없지만 이미 보유 중인 상황에 매도를 고려할 만큼 고평가된 것은 아닌 듯 BEAR 이벤트에 따라 언제든 있을 수 있는 밸류에이션 하향 매출성장률 13%, 순이익률 30% 28년 주당순이익 16.3 *p/e 25 = 408달러 = 현 주가 500달러 기준 28년까지 3년 간 CAGR -6.8% 수익 대 손실 확률 8:2로 계산 수익 5.7*0.8 / 손실 6.8*0.2 = 3.3 수익으로 남을 확률은 높으나 절대적으로 먹을 게 많지는 않다 정도 28년 $600 시나리오에서 CAGR 10%를 충족하는 주가는 $450. (신규 진입 고려할 ...

MELI 남미의 아마존 아르헨티나 회사이지만 경제 여건상 브라질에서 주로 성장했으며(작년 매출액 $114억, 매출 절반 이상 차지) 최근 멕시코가 아르헨티나의 규모를 따라잡아 2순위($46억), 아르헨티나($38억) 순. 그 뒤로 콜롬비아, 칠레, 우루과이... 물류와 광고 수익 외에 남미의 부족한 신용 인프라 공백을 파고들어 핀테크로 확장한 지 오래되었고, 최근 신용카드 발급 사업 확장 중(브라질은 이미 수익성을 확보한 상태라고 하며 멕시코 사업을 늘려가고 있고 올해 하반기 아르헨티나에서도 발급이 시작될 예정.) 은행업이나 신용카드업을 영위하는 점을 고려해 대손충당금과 고객예치금 등을 제외하고 나면 의외로 부채는 크지 않고 현금성 자산으로 거의 커버되는 수준. 위 대손충당금과 환율 영향 등을 제외하면 재무제표도 아주 깔끔한 축에 속함. ROIC 60%대, ROCE 30%대, 잉여현금수익률 5.8%대 영업현금흐름 급증세 대비 케펙스 지출 규모 크지 않고, 자사주매입 내역은 시장 저점인 ...

커버 주식회사(티커 5253) 버튜버 홀로라이브 운영 남성향 비중이 큼 시총 150B(엔화) 3Y 연평균 매출성장률 46%, 순이익률 9%->13%대까지 상승 후 TTM 12.8%로 주춤 주식수 2Y 연평균 +6% 배당 없음 비즈니스 특성상 무형자산 비중이 너무 커서 재무표 이해는 어려움 영업현금흐름은 매출이나 영업이익 대비 그렇게 드라마틱하게 늘고 있진 않음(감가상각 내지 운전자본 때문이겠지만 일본회사라 상세추적이 안됨) 그래도 투자액이 일정한 수준 유지되고 있어 잉여금은 앞으로 증가할 것으로 기대 니지산지 대비 왠지모를.. 운영 측면에서 하꼬느낌 경쟁사 니지산지를 운영하는 애니컬러(5032) 지금의 버튜버 아이돌 체제의 선구자이고, 인기 채널을 보면 여성향 비중도 상당함 시총 306B 3Y 연평균 매출성장률 44%, 순이익률 19%->26%까지 상승 주식수 2Y 연평균 +2.14% 배당률 1.45% 재무표는 커버와 마찬가지 직전년도 영업현금흐름 급증 재무표만 보면 애니컬러가 압승이지만 커버의 시총이 절반이기도 하거니와 캐릭터성은 체감상 홀로라이브가 두각을 보임 더욱이 커버는 2차창작 게임 상업화를 자유롭게 풀되 수익의 일부를 나누기로 결정한 바 있어 장기적으로 선순환 효과 기대 + 경영진의 태도가 긍정적 어쨌든 전세계가 선진국이 되어갈수록 인간관계 피로감으로 독신주의 증가 -> 서브컬쳐의 양적 확장이 일어나게 될 것이다! 그리고 오타쿠는 돈이 된다! 라는 대전제 유망한 1, 2위 사업자에 전부터 꾸준히 관심이 있었으나 최근 양사의 TTM p/e가 함께 25 수준으로 떨어져서 주목 커버 ...

TPL 텍사스 서부 퍼미안 분지 땅주인 회사 시추 활동에 통행세 붙임 / 에너지 가격에 연동한 계약 따라서 매출과 성장이 들쑥날쑥함 셰일 시추나 데이터센터 냉각에 필요한 수도 사업으로 확장 최근 데이터센터 관련 매출은 코인채굴업체와 계약한 것이고, 대도시와 멀어 통신 인프라가 부족한 입지를 생각할 때 빅테크의 데이터센터 케펙스 수혜를 받기는 다소 힘들다고 생각 BASE 인수합병은 예측할 수 없으니 배제 3Y 연평균 매출성장률 10%, 순이익률 60% 가정 자사주매입 수치가 유의미하지 않으므로 현재값으로 계산 28년 주당순이익 28.7 *p/e 30 = 대략 주당 861달러 = 28년까지 4년 간 CAGR 10%가 되는 주가 588 현재 연간배당률 $6.4이고 배당성장률 10% 가정하여 4년 간 받을 배당금 대략 $30 더하면 $618에서 매수 시 4Y CAGR 10% 가능 확률 80% BULL 인수합병 기대치 적당히 반영 매출성장률 15%(실제 5, 10Y 매출성장률은 20% 이상), 순이익률 60% 28년 주당순이익 32.8 *p/e 30 = 984달러 = 28년까지 4년 간 CAGR 10%가 되는 주가 672 4년 간 받을 배당금 $30 미리 더해서 약 $700에서 CAGR 10% 가능 *p/e 35 = 1148달러 = ...

APP 3Y 연평균 매출성장률 38%, 순이익률 45% 최근 자사주매입 시작하여 3Y -2.8% ROCE 58%, ROIC 72% 케펙스 투자는 거의 없고 R&D만 열심히 하는 회사 차입금 높지만 FCF가 미쳐서 원한다면 한 방에 날릴 수도 있어보임 우리나라 국민연금도 최근 매수함 파생상품 트레이더 출신 창업자 -> 고빈도 거래 모델 경험 앱러빈 이전에도 광고회사 창업 이력 빅테크 플랫폼에 구애받지 않고 독립된 광고 창구(모바일게임 기반)를 가진 플랫폼 광고주가 성과가 있을 때만 비용을 지불하는 성과 기반 모델 + 광고의 가시적인 효과 제시 모바일 광고 시장 강자 -> 커넥티드 TV와 이커머스로 성공적인 확장 중 AI를 활용해 모바일 IP 주소를 공유하는 가구의 TV 채널 시청률 등 다양한 비식별 데이터를 분석하여 맞춤 광고 및 성과 피드백 가능 BASE 28년까지 평균 매출성장률 25%(밸리전망치), 순이익률 55% 자사주매입 0 ~ -6% 28년 주당순이익 17.3~18.4 *p/e 40 = 대략 주당 692~739달러 = 현 주가 445달러 기준 28년까지 4년 간 CAGR 11.6~13.5% 확률 95% BULL 매출성장률 25% + 순이익률 60% 28년 주당순이익 18.9~20.1 *p/e 40 = 756~804달러 = 현 주가 445달러 기준 28년까지 4년 간 CAGR 14.1~15.9% 확률 5% 수익값 11.7~ P/E 배수 가정을 좀 쎄게 넣었지만 저 성장률과 마진률을 유지할 수 있다면 그럴 가치가 있는 회사 BEAR 성장둔화 이커머스 분야 성장 기대 하회 매출성장률 18%, 순이익률 45% 자사주매입 없음 28년 주당순이익 11.9 *p/e 25 = 300 = 현 주가 445달러 기준 28년까지 4년 간 CAGR -9.39% 수익 대 손실 확률 7:3로 계산 수익 11.7*0.7 / 손실 9.39*0.3 = 2.9 -> 손익비 1 기준 통과 (5%) 손익비 2.5 초과로 가점 (+15%) 수용할 수 있는 비중은 포트폴리오의 20%까지 와 이 회사는.. 지금이라도 조금씩 타자 매출성장이랑 밸류를 저렇게 깎아도 원체 마진이 높아서 하방이 그렇게 지하실까지 열리진 않네 3개월 안에 유의미한 비중을 쌓고 싶다. CRWV 올해 5월에 상장 엔비디아 ...