자연은 잔인합니다.
인덱스 펀드를 이기려는 노력도 마찬가지입니다! 하지만 방법이 있을 수 있습니다.
풀락 프라사드는 진화에 대한 애정을 투자 접근법과 연결하여 이에 대한 책(“내가 다윈으로부터 배운 투자”)까지 저술했습니다.
하지만 그의 교훈에 대해 알아보기 전에 풀락 프라사드는 누구일까요?
풀락은 날란다 캐피털을 운영하고 있습니다. 2007년부터 Nalanda는 수수료 후 연간 20%의 수익률을 달성했습니다. 웹사이트 설명이 가장 잘 설명해주고 있다고 생각합니다:
우리는 뛰어난 사람들이 운영하는 고품질 상장 기업의 영구적인 (일부) 소유자라고 생각합니다. 우리는 인도의 중소형 기업에만 투자하며, 대형(일반적으로 창업자 가족 다음으로 큰 규모), 우호적(활동적이지 않고 적극적), 장기적(이상적으로는 영구적) 주주가 되는 것을 목표로 합니다.
2007년 5월에 출범한 Nalanda는 주로 미국 기부금 및 재단, 미국 및 유럽 패밀리 오피스가 LP로 참여하고 있습니다. Nalanda는 현재 신규 투자자를 받지 않습니다.
그의 주주 서한에는 종종 진화와 생물학에서 파생된 이야기가 담겨 있었습니다. 여기서 이 책의 기원을 찾을 수 있습니다.
이 글에서 알아보세요:
날란다의 투자 전략
다윈의 10가지 교훈
결론
날란다 투자 전략
풀락의 전략은 간단하지만 실행하기는 어렵습니다:
1. 큰 위험 피하기
2. 고품질의 기업을 공정한 가격에 매수한다
3. 게으르게, 아주 게으르게
이는 또한 거래를 거의 하지 않는다는 의미이기도 합니다. 날란다는 순매수자였습니다:
2008
2011
2020
이 시기의 공통점은 시장의 (심각한) 침체라는 점을 짐작하셨을 것입니다. 갑자기 우량 기업들도 좋은 가격에 매물로 나왔죠.
이를 강조하기 위해 이들이 보유 지분을 매입한 평균 후행 주가수익비율은 14.9였습니다. 현재 이들의 포트폴리오는 49의 P/E에서 거래되고 있습니다.
현재 시장에 나와 있는 우량 기업 몇 개를 살펴보면 다음과 같습니다:
그는 22의 P/E(디노 폴스카는 이렇게 낮은 가격에 거래된 적이 없습니다)에 디노 폴스카를 매수하지 않습니다.
그는 31의 주가수익비율(2010년 말에는 16의 주가수익비율)로 Visa를 사지 않을 것입니다.
그리고 그는 확실히 코스트코를 주가수익비율 54에 사지 않을 것입니다(2009년에는 주가수익비율 15에 도달했습니다).
이 전략은 효과가 있지만 잘 실행하려면 많은 인내심이 필요합니다. 아니면 풀락의 말처럼 아주 게으르면 됩니다.
그의 투자 철학과 진화론과의 연관성에 대해 더 자세히 알아봅시다.
생물학에서 배우는 10가지 투자 교훈
레슨 1: 꿀벌
진화를 통한 교훈
다음 실험은 꿀벌을 대상으로 진행되었습니다. 2008년에 과학자들은 인공 꽃으로 이루어진 정원을 만들었습니다. 이 꽃들 중 일부에는 로봇 거미가 들어 있었습니다. 꿀벌이 거미 게가 있는 꽃에 착륙하자 일시적으로 거미 게를 포획했습니다.
무슨 일이 일어났을까요?
꿀벌은 점점 더 많은 꽃을 피하기 시작했습니다. 즉, 생존율을 높이기 위해 먹이 사냥 효율이 감소한 것입니다.
효과가 있었을까요? 글쎄요, 꿀벌은 3천만 년 동안 존재해 왔으니까요.
투자에 적용하기
큰 위험 피하기
버핏의 간단한 두 가지 규칙을 따르세요:
규칙 1: 절대 돈을 잃지 않는다
규칙 2: 규칙 1을 잊지 마세요
꿀벌의 행동은 다른 종에서 몇 번이고 반복해서 볼 수 있습니다. 통계적 가설에 따르면 두 가지 유형의 오류가 있습니다:
유형 1 오류: 커미션의 오류, 내기를 하고 지는 경우
유형 2 오류: 누락의 오류, “왜 몇 년 전에 내 돈을 모두 엔비디아에 투자하지 않았을까”와 같이 베팅을 하지 않고 지는 오류입니다.
1유형 오류는 실제로는 죽음으로 이어질 수 있습니다. 투자 세계는 덜 가혹합니다.
유형 1 대신 유형 2 오류를 많이 만드는 것이 좋습니다. 또는 마스터가 그렇게 설득력있게 쓴 것처럼 다시 한 번:
모든 것을 다 휘두를 필요는 없으며, 기회를 기다릴 수 있습니다.”
- 워렌 버핏
이는 팻 피치에서만 거래하라는 뜻입니다. 이제 8월 말입니다. 지난 8개월 동안 얼마나 많은 트레이딩을...
