첫 백만달러

시작은 어려운 일입니다. 워런 버핏의 오른팔인 찰리 멍거는 "첫 10만 달러는 개같은 돈이다"라는 말을 남겼습니다.

시작은 어려운 일입니다. 워런 버핏의 오른팔인 찰리 멍거는 “첫 10만 달러는 개차반”이라는 말을 남겼습니다. 워런 버핏은 개인 투자자였던 1950년대 초에 처음으로 10만 달러를 벌어 몇 년 동안 매년 50%의 복리로 원금을 불렸습니다. 1950년의 10만 달러는 오늘날 약 100만 달러에 해당합니다. 따라서 2015년 버전의 멍거의 말은 “첫 100만 달러는 나쁜 놈이다”라고 할 수 있습니다.

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1948년, 벤 그레이엄은 자신의 회사인 그레이엄-뉴먼 코퍼레이션을 통해 GEICO의 지분 50%를 71만 2,000달러에 매입했습니다. 1972년까지 이 투자는 4억 달러, 562배에 달하는 가치가 있었습니다. GEICO의 이익은 다른 모든 투자에서 얻은 이익을 합친 것보다 그레이엄의 파트너십에 더 많은 이익을 가져다주었습니다. 아이러니한 점은 Graham은 한 회사에 회사 자본의 5% 이상을 투자한 적이 거의 없었지만, GEICO에는 회사 자본의 20%를 투자했다는 것입니다. 그레이엄의 가장 성공적인 투자는 자신의 규칙을 깨고 정보에 입각한 집중적인 베팅을 했을 때 이루어졌습니다.

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당시 20세였던 워런 버핏은 1950년 컬럼비아 경영대학원에서 그레이엄의 학생이었을 때 GEICO를 소개받았습니다. 버핏은 곧 GEICO 본사를 방문하여 회사에 대한 실사를 진행했습니다. 그는 로리머 데이비슨(훗날 CEO가 됨)과 몇 시간 동안 대화를 나누며 사업에 대한 귀중한 통찰력을 얻었습니다. 데이비슨과 만난 지 이틀도 채 지나지 않아 버핏은 자신의 순자산의 75%를 GEICO에 투자했습니다. 약 2년 후 그는 GEICO를 50%의 차익을 남기고 매각합니다. [참고: 버핏은 나중에 주식을 소유하지 않았음에도 불구하고 GEICO의 이사회에 합류하게 됩니다. 1970년대부터 주식을 매입하기 시작하여 20년 동안 주식을 추가하고 마침내 1995년에는 자신이 소유하지 않은 나머지 GEICO의 49%를 23억 달러에 매입했습니다.]

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20대 초반 내내 버핏은 자신이 가장 확신하는 투자에만 계속해서 자본을 배분했습니다. 어떤 경우에는 특히 한 개, 두 개 또는 세 개의 회사에 큰 베팅을 하는 것을 의미하기도 했습니다. 이 시기 워렌 버핏의 발언을 보면 “나는 할 수 있는 한 많이 샀다”와 같은 문구를 자주 사용했습니다. “너무 많이 소유하는 것이 걱정스러웠다"와 같은 문구는 사용하지 않았습니다. 1949년부터 1954년까지 그는 연평균 50%의 수익률을 기록하며 자산을 10배로 늘려 오늘날 100만 달러에 해당하는 ...