마이크로캡 투자에 대한 테마 리포트를 시작하면서 이 분야에서 가장 존경받는 인물 중 한 분의 인사이트를 소개해드리는 것은 당연한 일입니다: 이안 카셀입니다. Ian은 20년 넘게 시장을 선도할 수 있는 잠재력을 지닌 소규모 기업을 발굴하고 육성하는 기술을 습득해 왔습니다. 그는 경험이 풍부한 마이크로캡 투자자들을 연결하는 플랫폼인 MicroCapClub을 설립했으며, Intelligent Fanatics Capital Management의 최고투자책임자로 재직하고 있습니다.
Ian의 경력은 시장에서 간과되는 기회에 집중하는 것이 얼마나 강력한 힘을 발휘하는지를 증명합니다. 그의 깊은 지식과 경험은 도전적이면서도 보람 있는 마이크로캡 투자의 세계를 탐색하는 사람들에게 신뢰할 수 있는 목소리로 자리 잡았습니다. 그의 독보적인 전문성을 고려할 때, 이 투자 스타일의 미묘한 차이에 대해 논의하기에 이보다 더 적합한 인물을 찾을 수 없었습니다.
아래에서 이안 카셀과의 대화를 즐겨보세요:
서면 인터뷰에 참여해 주셔서 감사합니다, Ian! 구체적인 질문으로 들어가기 전에, 처음에 마이크로캡 분야에 뛰어들게 된 계기에 대해 자세히 설명해 주시겠어요?
1997년에 제가 16살이었을 때였어요. 부모님은 저를 앉혀놓고 대학 교육을 위해 약 2만 달러를 저축하셨다고 말씀하셨어요. 이 돈이 제가 받을 모든 돈이었기 때문에 부모님은 제가 어느 학교에 다닐지 선택할 수 있도록 지금 알려주시고 싶으셨고, 2만 달러가 넘는 추가 비용은 제가 부담해야 한다는 것을 알고 계셨죠.
제가 가장 먼저 한 일은 부모님의 재정 고문에게 중개 계좌를 개설하는 것이었습니다. 당시는 1990년대 후반이었고 기술/닷컴 버블이 한창일 때였습니다. 저는 스몰캡 기술 기업 세 곳을 매수했고, 2만 달러를 4만 달러로 순식간에 불렸고 탐욕의 벌레에 물렸습니다. 저는 점점 쌓여가는 돈 더미를 바라보는 것이 좋았습니다. 비싼 대학에 '낭비'하고 싶지 않았어요. 그래서 저는 저렴한 지역 대학을 선택했습니다.
캠퍼스에서 생활하는 대신 부모님 집에서 통학하고 지역 재정 자문회사에서 지점 총무로 일했습니다. 덕분에 중개 계좌가 아닌 수입으로 등록금을 지불할 수 있었습니다. 대학 1학년 때 제 포트폴리오는 약 10만 달러로 늘어났습니다. “워렌 버핏 노인은 물러가라”. 운 100%, 실력 0%라는 사실을 몰랐죠.
2001년 닷컴 버블이 터졌을 때 저는 대학 2학년이었습니다. 제가 일하던 재무 설계사에는 1200명의 고객이 있었고 저는 감정적인 고객들의 전화를 받아야 했습니다. 다른 사람의 감정을 다루는 것은 꽤 교육적인 경험이었습니다. 그 당시 저는 브로커나 재정 고문이 되고 싶지 않다는 것을 알았습니다. 고객을 원하지 않았죠.
제 포트폴리오도 무너졌습니다. 제가 소유하고 있던 소형주 기술 기업들은 마이크로캡으로 바뀌었습니다. 12만 달러의 포트폴리오는 8,000달러로 변했습니다. 아이러니하게도 같은 시기에 저는 XM 위성 라디오라는 새로운 마이크로캡 회사를 우연히 발견했습니다. XM은 나중에 Sirius와 합병되어 현재 시가총액이 120억 달러에 달하며 미국에서 판매되는 거의 모든 신차에 탑재되어 있습니다. 당시에는 시가총액이 1억 8천만 달러에 불과했습니다. 사실 당시에는 주식의 42%가 공매도되었고, 모두가 이 회사가 파산할 것이라고 예상했습니다. XM은 20억 달러의 부채를 안고 있었고 자동차 제조업체와의 거래도 거의 없었죠.
그럼에도 불구하고 제가 사는 곳에서 버스로 3시간이나 걸리는 뉴욕에서 XM의 CEO가 발표할 예정이라는 소식을 들었습니다. 컨퍼런스 주최 측에 전화했더니 참석을 허락해 주더군요. 저는 제가 카셀 캐피탈의 이안 카셀이라고 말했고 몇 주 후 학교를 하루 빼먹고 버스를 타고 뉴욕으로 올라갔습니다.
간단히 말해서 저는 그 회사의 CEO를 만날 수 있었습니다. 너무 떨렸어요. 제 눈은 접시만큼 커져서 그가 무슨 말을 했는지 기억도 안 나요. 제가 CEO와 테이블 맞은편에 앉아있다는 사실이 믿기지 않았어요.
저는 그 미팅을 마치고 다음날 주당 1.78달러에 8,000달러 상당의 XM을 매수했습니다. 회사는 즉시 실행을 시작했습니다. 12개월 이내에 주당 약 12달러에 포지션을 매도했습니다. 숏 커버링 스퀴즈를 통해 몇 달 후 주가는 주당 34달러까지 올랐습니다. 다시 말하지만, 이 경험은 100% 운이 좋았던 것이지만 마이크로캡 투자에 매료된 것은 바로 이 순간이었습니다. 저처럼 멍청한 사람도 경영진과 대화를 ...
