고객뿐만 아니라 독자들로부터 가장 많이 받는 질문 중 하나는 전반적인 투자 철학과 관련된 것입니다. 고객과 자주 이야기하지만, 제 투자 철학과 제가 생각하는 접근 방식 중 가장 중요하다고 생각하는 몇 가지 측면에 대해 구체적으로 설명해 드리고자 합니다.
아래는 제 투자 철학을 설명하는 데 도움이 되는 몇 가지 사항입니다.
전략
저희 회사의 심플한 투자 목표는 영구적인 자본 손실의 위험을 최소화하면서 장기적으로 높은 이자율로 자본을 복리화하는 것입니다.
우리의 투자 전략은 높은 비율로 가치 복리를 기대할 수 있고 현재 좋은 가격에 구입할 수 있는 양질의 예측 가능한 비즈니스에 의미 있는 투자를 하는 것입니다.
저평가된 하이퀄리티 컴파운더에 투자할 때 얻을 수 있는 한 가지 이점은 두 가지 가능한 출처에서 투자 수익을 얻을 수 있다는 것입니다:
비즈니스가 창출하는 내부 수익
시장이 해당 기업에 '할당'하는 밸류에이션 배수의 상승 가능성
저의 접근 방식에는 벤 그레이엄의 기본 원칙 중 하나인 주식을 전체 비즈니스로 보는 관점이 포함됩니다. 이는 단기적인 주가에 영향을 미치는 요소가 아니라 비즈니스 모델에 영향을 미치는 요소에 대해 생각하는 장기적인 비즈니스 소유자처럼 생각하는 데 도움이 됩니다.
투자마다 고유한 요소가 있지만, 오너 마인드를 가진 투자자로서 제가 찾는 몇 가지 속성은 다음과 같습니다:
단순하고 예측 가능한 비즈니스 모델
일관된 수익성 실적(높은 자본 수익률과 일관된 잉여 현금 흐름)
수익 유지 및 재투자에 유리한 장기적 전망(복리 기계)
주주 친화적 경영
상당한 가치(저렴한 가격)
이는 잘 알려진 게임 플랜이지만 잘 실행되지 않는 경우가 많습니다. 다음은 전략을 실행하는 데 도움이 되는 몇 가지 투자 원칙입니다.
안전 마진
저의 투자 철학은 벤 그레이엄의 유명한 '안전 마진' 개념에 기반을 두고 있는데, 안전 마진은 가격과 가치 사이의 차이로 정의합니다. 저는 영구적인 자본 손실 위험을 제한하는 데 초점을 맞추고 있으며, 강제되지 않은 오류를 제한하는 것이 목표입니다. 이를 위해 제가 이해할 수 있고 명확하고 현저하게 저평가된 투자 아이디어를 찾습니다. 저는 가치를 보수적으로 추정하는 것으로 정의합니다:
보유 기간 동안 투자금이 복리로 증가할 것으로 예상하는 비율 또는
개인 구매자가 전체 비즈니스에 대해 ...
