투자의 가장 큰 함정 중 하나는 과잉 행동의 위험입니다. 우리는 인간으로서 단기적인 만족과 보호를 추구할 때 과잉 행동을 하도록 연결되어 있습니다. 소극적인 활동은 투자 결정 과정에서 인간의 감정과 개입을 제한하기 때문에 거의 항상 더 나은 성과로 이어집니다. 우리는 행동하고 간섭하고 싶은 본능이 있으며, 포트폴리오의 가치가 하락할 때 더욱 그러합니다. 투자는 소극적인 관리가 실제로는 그렇게 느껴지지 않더라도 능동적인 관리가 될 수 있는 매우 독특한 활동입니다. 성공적인 투자자는 보다 적극적인 인내심이 필요합니다.
우리는 패자는 빨리 팔고 승자는 오랫동안 보유하려고 노력합니다. 승자는 수년 동안 잘 해왔기 때문에 포트폴리오에서 더 큰 비중을 차지하게 될 것입니다. 저는 가끔 포트폴리오에서 비중이 커지고 밸류에이션이 조금 높아 보이는 회사를 정리하거나 매각하는 실수를 저지른 적이 있습니다. 그것은 성공적인 전략이 아닙니다.
- 프랑수아 로숑
EVO 주주 구성
1. 케네쓰 다트의 지분 매입 하락 저점마다 매수 중
2. 두 번째 벤쳐회사는 에볼루션 공동창립자 회사임
3. 캐피탈 그룹이 지분 매각 중
4. 뱅가드 블랙락도 조금씩 들고 있음
"어려운 시장은 투자자로서 성공하는 데 도움이 됩니다. 우리는 다음 경기 침체를 예측할 수 있는 능력이 없다고 주장하지만, 비즈니스가 부진하고 시장이 약세를 보이는 시기를 두려워하지 않습니다. 불리한 환경일 때만 검증된 실적과 탄탄한 재무제표를 갖춘 오너 중심의 기업이 저렴한 가격에 판매됩니다. 어려운 시기에는 준비된 자만이 자본을 유치하여 미래 성장을 위한 발판을 마련할 수 있습니다." - 브루스 버코위츠
Forward P/E를 통한 미국 주가지수 밸류에이션:
20년 중앙값보다 훨씬 낮고 95~5% 일레벨 하단에 있는 13배 P/E의 미드캡이 얼마나 저렴해 보이는지 주목하세요
소형주와 미드캡은 저의 사냥터이며 곧 그 공간에서 견고한 이름을 다룰 것입니다... 대형 인기주는 거의 가격이 잘못 책정되지 않았고 중소형은 보석을 찾을 수있는 더 나은 기회입니다.
@MaverickEquityResarch
"정말 큰 승자를 선택하는 데 특별한 공식이나 수학적 모델이 필요하지 않습니다. 논리, 상식, 약간의 경험만 있으면 됩니다."
- Joel Greenblatt
뉴저지에 새로운 스튜디오가 승인되었습니다.
#EVO
$MEDP Medpace: 강력한 10년 FCF 선형성
SBC 조정 FCF: 0.90
주당 FCF 선형성: 0.84
메드페이스는 주식 기반 보상에도 불구하고 지난 10년 동안 잉여현금흐름이 꾸준히 증가해 자본 효율성이 견고하다는 것을 보여줍니다.
비즈니스에 집중하고 매크로는 무시하고 훌륭한 비즈니스에 공정한 가격에 투자하세요. 지금, 그리고 앞으로 몇 달 안에 공정한 가격에 주식을 살 수 있는 기회가 올 것입니다. 버핏처럼 될 필요는 없지만 집중하면 됩니다. 제가 어렸을 때 가장 힘들었던 부분은 정보를 얻고 올바른 스승을 만나는 것이었습니다. 저는 비즈니스 스쿨에서도 그런 것이 전혀 없었습니다. 오늘날 어려운 부분은 읽는 것의 99%를 잘라내고 집중하는 것입니다. 불완전한 상태에서 시작하면 많은 주식이 필요하지 않습니다. 이해가 가는 10개의 사업만 있으면 되고 가격이 적정 수준으로 내려갈 때까지 기다리면 됩니다.
@Mathieu
"내년에 비가 올지 여부를 보고 농장을 구입하는 사람은 아무도 없습니다. 10년 또는 20년을 내다보고 좋은 투자라고 생각하기 때문에 구입합니다. 주식도 마찬가지입니다. 주식을 비즈니스의 일부 소유권이라고 생각하면 됩니다. 그렇게 복잡하지 않습니다." - 워렌 버핏
계속하기 전에 2014-15 회계연도 연례 보고서의 내용을 공유하고자 합니다. 아시다시피, 저희는 항상 경영진이 정직하고 약속을 이행하는지, 일관성을 유지하고 있는지, 밝혀내야 할 비리는 없는지 평가하기 위해 과거를 돌아봅니다. 그러던 중 Games Workshop이 더 어려운 상황에 직면했을 때 작성된 이 글을 발견했는데, 공유하지 않을 수 없었습니다. 톰 커비 전 CEO가 쓴 글입니다.
“올해 케빈 라운트리가 회사의 일상적인 운영을 맡았습니다. 저는 비상임 회장으로 남았기 때문에 이 서문을 그대로 소개합니다.” [...]
“비용 절감, 효율성 향상, 우수한 자본 수익률 제공, 배당금 지급 등 위대한 마스터 플랜은 계속됩니다. 우리는 배당금을 지급하기 위해 시작한 것이 아니라 돈을 현명하게 사용하는 효율적인 회사를 운영하기 위해 시작한 것입니다. 필요한 것보다 더 많은 돈이 있을 때 우리는 우리가 잘하고 있다는 것을 ...
