유명 투자자 루 심슨과의 질의응답
일반적인 주간 단타 투자자부터 전문 자산 관리자까지, 모두가 강력한 포트폴리오를 구축하는 비결을 알고 싶어 합니다. 주식을 고르는 가장 좋은 방법은 무엇일까요? 언제 주식을 파는 것이 가장 좋고, 언제 보유하는 것이 더 나을까요?
버크셔 해서웨이의 자회사인 가이코의 전 최고 투자 책임자이자 현재 SQ 어드바이저(SQ Advisors)의 회장인 루 심슨은 버크셔의 회장이자 전설적인 투자자인 워렌 버핏으로부터 "가장 위대한 투자자 중 한 명"으로 불렸습니다. 2010년 가이코에서 은퇴할 당시, 심슨은 40억 달러가 넘는 포트폴리오를 관리했습니다. 오늘날 그는 또한 켈로그 대학의 선임 연구원 겸 재무학 겸임 교수로 재직 중이며, 켈로그 자산 관리 실습 자문 위원회 위원 및 노스웨스턴 대학교 이사회 이사입니다.
켈로그 경영대학원의 재무학 교수인 로버트 코라치크가 심슨을 만나 그의 놀랍도록 성공적인 투자 전략에 대해 논의했습니다.
이 인터뷰는 길이와 명확성을 위해 편집되었습니다.
로버트 코라치크: 귀하의 투자 철학의 본질은 무엇이라고 말씀하시겠습니까?
루 심슨: 그 본질은 단순함입니다. 시장의 어떤 영역에 투자하든 기본은 인덱스 펀드와 같은 수동적인 상품입니다. 그것은 모든 투자자가 접근할 수 있는 것입니다.
만약 당신이 전문 투자자라면, 문제는 "어떻게 가치를 더할 수 있는가?"입니다. 거래를 더 많이 할수록, 많은 거래 비용은 물론 세금까지 흡수하게 되기 때문에 가치를 더하기가 더 어려워집니다.
우리가 하는 일은 10~15개 종목으로 구성된 장기적인 시간 지평을 가진 포트폴리오를 운영하는 것입니다. 대부분은 미국에 기반을 두고 있으며, 모두 비슷한 특성을 가지고 있습니다. 기본적으로, 그들은 좋은 사업입니다. 그들은 높은 자본 수익률을 가지며, 지속적으로 좋은 수익을 내고, 주주들을 위해 장기적인 가치를 창출하고자 하는 동시에 이해관계자들을 올바르게 대우하는 리더들에 의해 운영됩니다.
코라치크: 그렇다면 귀하의 투자를 가장 좋은 아이디어에 집중하신다는 말씀이시군요.
심슨: 당신이 알 수 있는 회사는 한정되어 있습니다. 만약 당신이 50개 또는 100개의 포지션을 관리한다면, 가치를 더할 수 있는 가능성은 훨씬, 훨씬 낮습니다.
올해 들어 우리는 새로운 포지션 하나를 매수했고, 하나를 더 매우 진지하게 검토하고 있습니다. 우리가 어떤 결정을 내릴지는 모르겠습니다. 우리의 회전율(turnover)은 15~20퍼센트입니다. 보통 ...
