케빈워시가 연준의장으로 지명되자 큰 변동성이 있었던 금요일 밤 미장 시장부터... 월요일 코스피 매도 사이드카까지,
또 오늘은 다시 급등하는 모습까지 보이는 변동성이 아주 큰 장이네요.
어느 분야나 까막눈이지만, 공돌이에겐 더 더욱 까막눈인 매크로 뷰에 대한 생각을 짚고 넘어가고자 합니다.
케빈 워시 지명이 의미하는 바가 왜 시장을 움직이게 했을까??
변동성이 나타난 가장 큰 원인은 케빈 워시가 매파다! --> 금리 인하 안하면 어떡하지 ? 라는 위기감에 매물 철회가 강했다고 생각합니다. 다른 후보들에 비해서 케빈 워시는 무조건적인 금리 인하를 반대하는 매파임은 분명합니다.
다만, 트럼프의 입장에서 금리 인하를 원하는 입장일텐데... 왜 케빈 워시를 내세웠을까요? 단순히 해싯 (다른 연준의장 후보) 지명에 있어 친분에 의한 지명이다는 비판을 피하기 위해서는 아니라고 생각합니다.
케빈 워시는 연준의 비대해진 역할에 대해 비판하는 매파적 인물이지만, 입체적으로 해석할 필요가 있습니다.
위 인물에 대해 탐구해보기 전에 잠시, 유동성에 대한 부분을 짚고 넘어 갑시다.
시장의 유동성을 쉽게 확인하는 방법
25년 11월에 시장 유동성을 쉽게 확인할 수 있는 3축에 대해서 설명 했습니다. (링크)
역레포 (RRP) : 연준 - 금융기관 간의 거래를 통한 유동성 조절 (단기 이자 상품의 개)
재무부 계좌 (TGA) : 재무부의 마이너스 통장. 세수 확보 &국채 발행등으로 관리
지급준비금 (QE/QT) : 국채, MBS 매입 등으로 현금 공급하고 유동성 증가 시키거나 되팔거나 재투자 하지 않으면서 유동성을 회수하는 방법 (예치의 개념)
다소 복잡해서, 저도 매번 생각을 하면서 흐름을 보긴 하지만 결과적으로 유동성을 조절하는 세 축이 있다고 생각을 하시면 편합니다.
케빈 워시는 유동성을 어떻게 조절하고 싶어하는 걸까요 ?
케빈 워시의 매파 방식
대차 대조표의 축소: 가장 먼저 케빈 워시는 대차 대조표를 연준이 적극적으로 조절하여 개입하는 것에 대한 것을 반대합니다. 즉, 양적 긴축(QT) 을 선호하는 성향일 것입니다. 일반적으로 연준의 대차대조표 축소는 시장의 유동성을 회수하는...
