4월 23일 오늘, 백악관 쪽에서 먼저 중국에 유화 제스처가 나왔다.
협상 과정에서 중국 수입품 관세를 최대 절반 이상 줄이는 방안이 검토 중이고,
일반 생필품과 전략 물품에 차등 관세를 둘 수 있다는 뉴스와 함께 나스닥이 4% 상승 중에 있다.
레버리지로 매입한 주식들은 중국과의 유화 분위기가 시작될 때 줄이기로 계획했었기에
(유화 분위기가 시작되었다 뿐이지, 미국과 중국의 협상은 매우 지난하지 않을까 예상한다)
4월 9일에 매수 했던 포지션들 중
수익이 많이 난 웹툰(WBTN)을 정리했고, 어제 실적 발표와 함께 급락한 ENPH를 페어로 정리했다.
복기해보면, 이번에 레버리지를 쓴 시점은 정말 운이 좋게 잘 맞았으나(4월9일 폭등 전 매수)
4월 9일에만 S&P가 9% 상승, 나스닥이 12% 상승한 것에 비하면 선별한 종목들의 지수대비 성과는 그닥 좋지 않았다.
4월 9일 매수 종목의 오늘까지의 수익률
SK 하이닉스: +11% 수익
웹툰(WBTN): +28% 수익
노보노디스크(NVO): +1% 수익
엔페이즈에너지(ENPH) : -1% 손해
성과가 나쁜 노보노디스크와 엔페이즈도 매수 이후 10% 정도 수익을 기록한 날이 있었으나
노보노디스크는 일라이릴리(오포글리프론)의 컨센 이상의 임상 3상 결과로 인해 주가가 급락했고
엔페이즈는 어제 실적 발표 이후, 관세로 인해 수입하는 중국 배터리 셀의 수익성이 악화될 것을 예고하면서 오늘 -10%를 맞았다.
플루언스 에너지(FLNC)도 그랬지만, 태양광 관련 기업들의 실적과 주가 흐름이 예상보다 훨~씬 더 부진하다.
퍼스트솔라(FSLR)와, 한화 솔루션의 주가는 저점 대비 15% 이상 상승한 것에 비해,
플루언스(FLNC)와 엔페이즈(ENPH)의 주가는 아직도 바닥을 찾지 못하고 있다.
판매하는 제품이 미국 내 제조 설비를 통해 생산되느냐에 따라 주가가 갈렸다.
퍼스트솔라와 한화솔루션의 태양광 패널의 벨류 체인은 미국내 공장이 가동 중이거나 2025년이면 본격 가동되는 것에 반해
플루언스와 엔페이즈가 사용하는 배터리 셀은 여전히 중국 수입 비중이 높다. 이건 테슬라의 에너지 사업부도 마찬가지이다.
단기적으로는, 중국산 제품 관세 부과로 인해 비용 증가에 따른 수요 감소가 예상되나,
수요에 비해 미국 내 자체 공급 물량은 턱 없이 부족하기에
1) 울며 겨자먹기로 제 3국을 통해 쿠션으로 중국 배터리 셀을 수입하거나
2) 미국내 공장 건설에 박차를 가하거나
3) 한국 2차 전지 기업의 미국 내 유휴 케파를 활용하거나
4) 한국에서 수입하는 방안을 모색할 가능성이 높아 보인다
어떤 방향이던 제품 가격은 현재보다 상승할 것이고, 이에 따른 수요 하락으로 인해 가이던스 미스로 아마 좀 더 고통을 받겠지만,
미래의 에너지 믹스 구조가 태양광과 BESS를 배제하는 쪽으로 향할 가능성은 매우 낮다고 생각하기에
트럼프의 중간 선거 이후까지 흑자를 내면서 생존할 수 있는 기업들에 한해서는 장기적으로 여전히 접근해 볼만하다고 생각한다.
다만, 내 포트에 트럼프 피해주들의 비중이 너무 높기 때문에(60% 이상)
포트 관리 측면에서 ENPH를 정리하기로 결정했다.
네이버웹툰(WBTN)은, 단기간에 꽤 큰 상승을 보였는데
주가가 이미 2월 26일 실적과 가이던스 미스에 따른 장대 음봉 하단까지 회복했다.
실적 영향을 제외한 시장 상황에 따른 하락은 모두 극복하였다.
나스닥은 2월 26일 19,000 포인트로 16,960과는 아직 10% 이상의 갭이 남아있다.
이는 웹툰이 넷플릭스(NFLX)와 같은 관세와 무관한 업종이라는 것도 있곘지만
웹툰 주주 구성의 특수성에 기인한 것이 큰 것으로 판단했다.
웹툰은 IPO전에 네이버가 70%, 라인 야후가 30%의 지분을 갖고 있었고,
공모 물량은 1500만주+@(225만주)로 전체 주식의 10%를 ...
