요즘 제 관심 영역만 보면 시장이나 기업에 대해서 중요한 일들이 그리 많지 않습니다.
그래서 오늘은 약간의 심심풀이 성격으로, Alphabet 의 불확실성 해소 이벤트에 대한 투자 아이디어를 생각해보려 합니다.
도파민 충전용의 오락 성격이니 재미로만 봐주시면 좋겠습니다.
배경
요즘 Alphabet 에 관한 분석글, 뉴스, 영상에서는 모두 반독점법 소송 관련 결과 발표를 언급합니다.
반독점법 패소 +1년이 25년 8월이기 때문이고, 어떤 시정 명령이 떨어질지 다들 촉각을 기울이고 있는 것 같습니다.
이 배경에 대한 유익한 글은 밸리 내에 다수 존재합니다.
배경 지식
시나리오를 가볍게 짜보려고 하는데, 대부분 저의 뇌피셜이니 크게 주의를 기울이실 필요는 없습니다.
제가 시나리오를 짤 때 기본으로 고려한 부분은 다음과 같습니다.
구글은 5y beta 가 1.01로 시장과 연동이 잘 되어있고 움직임이 꽤 무거운 주식이다.
최근 추이를 보면, 악재가 나올 때 하루에 5~7% 정도의 범위로 하락하는 경향이 있다.
e.g. 2025/5/8: 애플 임원의 AI 검색 동향 발언 이후 주가가 7.3% 하락
e.g. 2024/8/5: 반독점 소송 1심 재판에서 패소 판결이 나와 주가 4.61% 하락
e.g. 2024/11/21: 미 법무부가 시정안 후보 중 하나로 크롬 매각 제안을 올리면서 주가 5% 하락
현재 반독점법 이슈는 구글의 멀티플에 영향을 미치고 있다. 즉, 구글의 경쟁력에 비해 주가가 더 위로 크게 튀지 않은 이유에는 반독점법 이슈가 어느 정도 기여하고 있다. 하지만 구글의 최근 주가에는 8월에 극단적이지 않은 시정 명령이 떨어질 것이라는 전제가 이미 어느 정도 깔려있기도 하다.
-반독점법 소송에서 공식적으로 패소하고 난 후 구글과 메타의 Forward P/E 흐름. 이전엔 엎치락 뒤치락하던 형태가 24년 8월 이후부터 메타가 더 멀티플을 받는 것으로 구도가 굳어집니다. (P/FCF도 동일)
-실제로는 메타의 24년 2분기 실적이 워낙 좋았기 때문에 시작된 격차입니다. 따라서 단순히 반독점법 이슈 때문이라고는 할 수 없지만, 두 회사의 지난한 ...
