RKLB 추가 투자를 시작한 이유 (25.11.14~17)

감사합니다!

을오징어님 댓글 감사합니다. 초과 수익을 위해 고민이 많으실텐데.. 제 글이 도움이 될지 모르겠습니다 ㅠ (결론이 워낙 단순해서..) 아무튼 제 매매일지가 많은 분들한테 읽혀서 조금 부담이 되는군요 몇 가지 생각나는 점을 적어봅니다. 1. 저는 RKLB에 대해 확신이 없습니다. 좀 더 직설적으로는 확신이 필요하지 않습니다. 사실 확신이 필요하고 제 수익률에 영향을 주는 기업은 미친듯이 mm 자로 재는 게 맞다고 봅니다. 다만 rklb는 이번 추가 투자를 하고 나서도 제 전체 시드에서 1.5% 정도의 비중입니다. 물론 포지션이 커져서 결과 금액은 10% 가까이 되긴 했지만, 투입 금액 기준으로는 저에겐 딱 1.5% 만큼의 확신이겠죠. (사실 이 시드는 일부러 계좌를 분리해놔서 평소에 제 포트폴리오라고 계산하지도 않습니다) 글에서도 썼지만, RKLB 투자는 여전히 고위험 주식을 바라보는 눈으로 평가하기 때문에 평소의 저와는 아주 다른 마음가짐으로 투자를 합니다. 약간 과장하면 내일 당장 RKLB가 파산한다고 해도 크게 신경을 쓰진 않습니다. 2. 따라서 저에게 RKLB는 매년 기대수익률이 있는 기업도 아니고, 정교한 밸류에이션이 필요한 기업도 아닙니다. 어짜피 이번에 배정한 금액을 다 쓰고 나면 또 한참동안 체크하지 않을 예정이라.. 심리적으로 강하게 분리해둔 기업인데 제가 매매일지를 너무 열심히 썼네요 ^^; 3. 그러나 비싼 것 같은데 왜 샀냐, 는 질문에 굳이 답을 하자면, '고위험 주식'에 투자하는 모두가 그렇듯 크게 열려있는 상방 기대에 대한 베팅이겠죠. 우선 RKLB는 현재 비슷한 모델을 가진 유사 기업이 없다는 면에서 '긍정적인 불확실'이 풍부한 기업입니다. 로켓을 자주, 성공적으로 상시 발사하면서 그 안에 들어갈 위성도 직접 제작해주는 엔드투엔드 상장 기업은 제가 알기로 지금도, 역사 속에서도 존재하지 않습니다.('성공적으로' 라는 말이 중요합니다) 스페이스 X 조차 이런 모델은 아닙니다. 따라서 다른 기성 기업의 모습을 벤치마크하면서 '미래에 지표가 저쯤 되겠지' 라는 예상을 하기가 어렵고 전 그 점이 마음에 들었습니다. 이런 기업은 '산업'이 터지면 강하게 터질 것이라 생각합니다. 4. 그나마 산업 내에 롤모델이 Space X일텐데, 이들의 비공개 정보들을 여기저기서 열심히 찾아보기론 다음과 같은 결론이 나옵니다. 그들의 '스타링크' 서비스는 순이익률이 대략 40% 정도되고, 전체적인 P/S 는 25~30배 사이입니다. P/E는 50~100배 사이에서 추측이 난무하죠. RKLB 역시 미래에 스타링크와 유사한 다운스트림 서비스를 시도할 것이라는 평이 지배적이라, 낙관적 미래를 그릴 때는 이 모델링을 사용해볼 수 있습니다. '지금의 스페이스 X = 10년 후의 로켓랩' 같은 느낌이랄까요. 10년의 격차를 두어도 비교가 안될거야, 라고 하면 할 말은 없지만.. 제 1.5% 투입금액에는 이 정도의 장기적 낙관만 담겨있을 뿐 그 사이의 가격 변화를 신경쓰는 정교한 가치 평가는 담고 있지 않습니다. 마지막으로 저는 지금 로켓랩의 주가가 가치 평가의 잣대에서 정당하다고 생각하지는 않습니다. (제가 글 마지막에 쓴 것처럼) 이번 추가 투자는 기업이 계속해서 고속 성장을 이뤄내고 있다는 점을 높게 평가한 셈이고, 기업이 주어진 환경 내에서 할 수 있는 최고의 성장을 하고 있는데 주가는 조정을 받으니, 그 떨어지는 지점 어딘가에서 포지션을 한번 잡은 것 뿐입니다. 지금부터 더 많이 떨어져도 상관없고, 여기가 저점이라도 상관없습니다. 정당한 가격을 기다리고 계산할 필요를 크게 느끼지 못하는 터라.. 그럴 소중한 돈들은 다른 투자처에 사용하고 있고, 로켓랩은 꿈을 먹는 돈인 셈입니다.