(재미로 읽는) 초심과 초발심

아침에 공지사항을 보고 드는 짧은 생각을 기록해둡니다. 먼저 적어두고 싶은 것은, 저도 공지를 보고 지원 여부를 고민하고 있기 때문에 아래 내용은 이번 기획을 부정하려는 의도가 아닙니다. 이 제도는 전체적으로 장점이 더 큽니다. 그러나 단점이 없는 것은 아니다, 정도의 우려를 표현해보고, 나아가서 이번 공모 뿐만 아니라 평소 생활에서도 고민해 볼 만한 주제를 던지는 것에 의미를 둡니다. 개인적으로 이번 공모와 유사한 시스템에 지원해서 글을 써 본 과거 경험이 있어서, 제 견해에 개인적 편향이 섞여있다는 말씀을 드립니다. 전에도 한번 인용한 적 있는 내용인데, 책 '두번째 산'에서 재밌게 읽었던 일화로 글을 시작해보겠습니다. 인생을 오로지 경제적인 관점에서만 바라볼 때 그에 비례해 도덕적인 관점이 사라진다는 것은 흥미로운 현상이다. 예를 들어보자. 제법 오래전에 있었던 일인데, 이스라엘의 하이파에 있는 어린이집들이 운영상의 문제점 하나를 발견했다. 부모들이 아이를 데리러 오기로 되어 있는 시간에 늦곤 했다. 그래서 교사들의 퇴근 시간도 함께 늦어졌다. 이 문제를 해결하려고 어린이집들은 늦게 오는 부모에게 벌금을 매기는 제도를 시행했다. 하지만 곧바로 역풍이 불었다. 늦게 오는 부모의 수가 오히려 두 배로 늘어난 것이다. 부모가 자기 아이를 제시간에 데리러 오는 것은 교사들을 배려하는 행동, 즉 도덕적인 차원의 의무였다. 그런데 어린이집에서 벌금 제도를 시행하자 그 행위는 경제적 차원의 거래로 바뀌었다. 어린이집은 아이를 돌보는 서비스를 제공하고 부모는 거기에 상응하는 비용을 치르기만 하면 된다는 말이었다. 예전에는 옳고 그름, 즉 배려를 하느냐 마느냐가 판단의 기준이었지만 이제는 비용 편익 분석이 그 자리를 파고들었다. 오로지 경제적인 관점으로만 생각하며 살아가는 사람들은 '빅 섀기'와 거기에서 발견되는 악마를 향한 접근을 없던 것으로 덮어버리는 경향이 있다. 물질주의적인 것은 무엇이든 실재적인 것으로 받아들이고 그렇지 않은 것은 아예 존재하지 않는 것으로 친다. 이 일화는 2000년에 발표된 연구인 'A Fine Is a Price' 에서 발췌되었습니다. 제가 해설을 열심히 하지 않아도 이 내용은 충분히 직관적이라 이해가 어렵지 않을 것입니다. 어린이집의 부모들은 평소에 제 시간에 아이를 데리러 가는 것을 당연한 혹은 도덕적 행동으로 여겼고, 그 당연한 행동을 지키지 못한 것에 대해 부채감을 느끼고 있었습니다. 그들은 최대한 정시에 퇴근하려고 노력했을테고, 만약 그렇지 못한다면 선생님에게 사과를 했을 겁니다. 그런데 어린이집에서 벌금 제도를 시작하자, 부모들은 더 이상 부채감을 느끼지 않았습니다. 느끼지 않았다기보다는, 그 부채감을 해소할 방안이 저절로 만들어졌죠. 그 해결책이 '돈'이었습니다. 이 메시지는 '사회적 규범'에 대한 인식을 '시장 교환'의 프레임으로 변경하면서 발생하는 부작용을 보여주는 사례입니다. 엄밀히 말하면 부작용까지는 아니고, 어린이집 입장에서 정책을 바꿀 때 기대했던 현상이 일어나지 않았을 뿐입니다. 전략적 실패인 셈이죠. 반대로 부모들의 입장에서는 이 정책이 순기능을 했을지도 모르겠네요. 이 논리를 역으로 뒤집어서 이번 '시리즈 공모'에 대해 생각해보면 다음과 같은 현상을 예상해볼 수 있습니다. (예상일 뿐 사실이라는 말은 아닙니다.) 우리가 밸리에서 글을 쓰는 행위는 보통은 내재적 동기가 크게 작용합니다. 저를 예로 들어보면 밸리에 글을 쓸 때는 스스로의 성장을 위한 기록 용도와 커뮤니티에 공유하며 공통의 성장에 기여하고 싶다는 호혜적 의도가 작용합니다. 그런데 여기에 글과 원고료를 ...

밸리 내에서 중요하게 부각되는 활동은 아마 '쓰기'일 것이라 생각합니다. 글쓰기의 효용은 굳이 강조할 필요가 없을 정도로 커뮤니티 내에 많이 알려져있고, 많은 뉴런 분들이 이를 인식하고 꾸준하게 써보기 위해 노력하고 계신 것 같습니다. 쓰기는 정성과 꾸준함, 심지어 누군가에게는 용기도 필요하기 때문에 진입 장벽이 높은 편입니다. 반면 읽기는 시간만 낸다면 누구나 할 수 있고 누구에게나 당연히 필요한 활동으로 인식되기 때문에 굳이 중요성이 강조되지 않습니다. 그런데 밸리에서의 시간이 흘러가면서, 저는 이제 우리에게 쓰기만큼이나 읽기가 중요해짐을 느낍니다. 그냥 읽는 게 아니라, '다시 읽는 것' 의 중요성을 강조하고 싶습니다. 저는 30년 넘게 살면서 같은 책을 두 번 이상 반복해서 읽어본 적이 별로 없습니다. 생각나는 책들을 열거해보면 대략 열 권 남짓인 것 같습니다. 세상에 제가 아직 읽지 못한 책들은 넘쳐나고, 지금 이 순간에도 인사이트 넘치는 글과 책들이 새롭게 쏟아지고 있습니다. 그러니 시간의 기회비용 측면에서 이미 읽은 책을 다시 보는 것은 새로운 책을 읽는 것보다 효용이 적다고 생각해 왔습니다. 한편, 제가 그럼에도 불구하고 반복해서 읽은 열 권 정도의 책은 읽을 때마다 새로운 경험을 가져다주었습니다. 처음엔 미처 집중해서 읽지 못했던 부분이 신선하게 다가왔고, 처음 읽었을 때의 저와 다시 읽을 때의 저 사이에 쌓인 시간과 경험의 프레임이 책과 만나서 만드는 빛의 각도가 다름을 느끼기도 했습니다. 그리고 생각보다 망각의 힘은 강력하기 때문에 '똑같은 부분 읽으면 지겨울 것 같은데, 새로 배울 게 없을 것 같은데' 라는 걱정을 할 필요가 없다는 점을 깨닫기도 합니다. 제 생각에 우리가 진정 해야하는 걱정은 '이렇게 인사이트 넘치고 좋은 글을 한번 읽고 휘발시켜버리면 안 읽는 것과 똑같을텐데' 입니다. 100년도 넘은 이론이지만 아직도 핵심은 유효한 것으로 인정받고 있는 심리학자 에빙 하우스(Hermann Ebbinghaus)의 '망각 이론'에 의하면, 인간은 새롭게 배운 지식의 약 50~70%를 하루 만에 잊어버린다고 합니다. 정확한 기간별 망각 % 에 대해서는 반박 이론이 많지만 지수 함수 형식으로 급격한 망각이 이뤄진다는 사실 그 자체는 지금까지 유효한 팩트로 인정되고 있습니다. 예를 들어보면 좀 더 피부에 와닿습니다. 밸리에는 이제 몇 년에 걸친 많은 분석 자료, 글들이 쌓여있습니다. 아무리 투자 관련 글이 시의성이 중요하다고 해도, 과거의 글 중에서 지금도 우리에게 엄청난 인사이트를 줄 수 있는 글은 수없이 많습니다. 그렇다면 한 번쯤 생각해보아야 합니다. 우리는 그 글의 내용을 우리 뇌에 '아직도' 가지고 있을까요? 제목만 보면 '아 나 이 글 알아' 라고 생각하고 다시 읽지 않겠지만, 막상 한 차례 거부감을 이겨내고 다시 그 글을 읽어보면 생각보다 많은 것을 망각했던 자신을 발견하게 됩니다. 심지어 당시에는 중요하게 여기지 않았던 부분이 핵심으로 다가오기도 하죠. 출처: Forgetting Curve: How To Combat It In Your Corporate Training 위의 이미지에도 나와있지만 망각 이론 (Forgetting Curve)의 해결책은 간단합니다. 다시 읽고 생각해보면 됩니다. 즉 ...

어쩌다보니 크레딧이 쌓여 저도 뉴런 클럽에 등록하게 되었습니다. 사실 펠로우와 뉴런 클럽이 어떤 차이가 있는지 와닿지 않았기 때문에 여태 뉴런클럽을 목표로 해 본 적은 없습니다만, 종종 뉴런클럽에 가입하며 뿌듯함을 표현하시는 분들을 보며 저도 이 등급에 대한 인지를 하기 시작했던 것 같습니다. 오늘은 뉴런 클럽 등록을 기록할 겸 몇가지 잡담을 적어보겠습니다. 뉴런 클럽과 관련이 있는 주제도 있고 그렇지 않은 주제도 있습니다. 밸리에서의 그룹 분류와 효용성 주인장님이 컬럼에서 정의하신 후 자주 사용하는 뉴런 그룹 분류는 아래와 같습니다. A그룹: 이론적 지식을 실전에서 적극적으로 활용하며, 시간을 들여 직접 분석하여 투자하는 부류 B그룹: 시간적 여유에 따라 A그룹과 C그룹 사이를 오가는 타입 C그룹: 이론적 지식을 바탕으로 타인이 분석해 놓은 리서치를 읽고, 그것이 얼마나 논리적인지 판단해서 투자하는 타입 그런데 이 A/B/C 그룹과 관련해서 명심할 점이 4가지가 있습니다. 이 그룹의 분류는 사람에 따라 고정된 것이 아니라는 점 어느 그룹에 속하든 초창기에 훈련과정을 한번 훑을 것 이 그룹의 분류는 실력과는 별개라는 점 본인의 투자 프로세스 단계 각각에 따라 각기 다른 그룹을 추구할 수 있다는 점 저는 이 분류를 적용해보면 아마 B 그룹이 아닐까 싶습니다. 사실 제 스스로는 A그룹의 정의가 더 맞는 것 같지만, 분석을 직접하되 그 결과물을 대회 참여 방식으로 풀어내지 않으니 C그룹의 정의도 얼추 맞습니다. 애매하니 B그룹으로 정했습니다. 저는 오직 블로그에서 글을 생산하는 활동만 하고 있으며, 대회에 참가하거나 기업 분석글을 자주 게재하지는 않습니다. 보통은 책을 읽고 독후감을 쓰는 게 저의 주된 활동이라 블로그에서도 처음에는 독후감만 자주 썼지만, 시간이 지나며 글 생산에 대한 욕구가 터져나와서 결국엔 독후감 외에 다양한 투자 관련 글을 쓰고 있습니다. 여담이지만 저는 한 때 작가를 꿈꾸기도 하는 등 원래 글에 관심이 많았습니다. 밸리 플랫폼은 투자가 주된 주제이니 투자에 대한 글을 쓰는 것일 뿐, 과거에는 다양한 주제로 글을 이곳저곳에 쓰곤 했습니다. 한편, 저는 어떻게 보면 A그룹이 아니지만 혜택은 A그룹만큼이나 많이 받고 있는 유저일 것 같습니다. 일단 제가 밸리에 최초로 가입하던 때, '밸리에서 활발하게 활동하는 사람은 정말 실력도 좋고 수익률도 좋을까?' 라는 주제에 대해 여기저기서 궁금해하던 글을 보곤 했습니다. 여기에 대해서 저는 꼰대같지만 '올바른 질문이 아니다'라고 생각합니다. 그런 수익률 통계와 수치들을 보며 도파민을 느끼고 싶다면 어떻게든 숫자를 만들어볼 수는 있겠지만, 밸리가 추구하는 가치 도출의 시계열이 워낙 길고 숫자로 표현할 수 없는 행동 심리학적 부분들이 많기 때문에 그런 질문에 답을 찾는 것은 올바르지 않다고 생각합니다. 그럼에도 저의 사례를 생각해보면, 저는 밸리에서 즉각적으로 도움도 많이 받았고 덕분에 수익률에도 큰 영향을 받았습니다. 아래로 간단한 예시를 들어보겠습니다. 지금이야 미국 10년물 국채 금리 4%는 당연한 노멀 현상이 되었지만, 2023년 정도만 해도 이는 투자자에게 아주 새로운 금리 레벨이었습니다. 밸리의 강의가 없었다면 저는 당시에 금리가 4%를 넘어가면 TLT 를 매수하면서 금리 하락에 베팅하며 수익률을 계속해서 까먹었을 것입니다. 강의에서 배운 금리 앵커와 국채 금리를 추정하는 세 가지 방법론 (텀 프리미엄, 미래 명목 GDP 성장률을 기반한 추측 등)은 돌이켜보면 저에겐 아주 소중한 지식이었고, 이 기초적인 지식을 습득한 이후부터 저는 국채 금리의 방향성을 대부분 올바르게 예측해왔습니다. 그 밖에 전체적인 수익률이나 기업을 바라보는 뷰에서도 before / after 의 차이는 아주 큽니다. 그렇기에 저에게 밸리의 효용은 아주 크다고 말할 수 있습니다. 그런데 다시 생각해보면 혜택만 많이 받아가는 B 그룹 유저인지라, 조금은 얄밉게 받아들이실 수도 있겠습니다. 저의 내향적인 성격상 앞으로도 제가 A그룹으로 나아가서 대회에 많이 참여하진 않겠지만, 제 나름의 방식으로 개인 공간에서 의견을 공유하며 밸리 생태계에 기여할 수 있도록 노력해보려고 합니다. 투자 성향 저는 투자 성향과 삶의 성향이 꽤 유사합니다. 그런 의미에서 제 투자 성향은 좀 멋이 없지만...

주말이고 하니.. 개인적 잡담을 적어봅니다. 꾸준함에 대한 이야기이고, 제 개인사를 풀어내는 이야기라서 투자 관련 내용은 적습니다. 미리 참고 부탁드립니다. 생각해보면 전 어렸을 때 꾸준함에 대해 열등감이 있었던 것 같습니다. 저에게 꾸준함은 '한 끗이 없는 아쉬움'과 동의어였습니다. 기만자 같은 발언이지만, 저는 학창 시절에 한 끗이 부족해서 늘 2등을 하던 학생이었습니다. 저는 매일 꾸준히 공부하는 것을 어려워하지 않았지만, 시험을 앞둔 며칠 간 유달리 더 많은 시간을 공부하지는 못했습니다. 어지간히 어려운 문제는 모두 다 풀어내는데, 가장 난이도 높은 문제는 굳이 시간을 더 써가며 열심히 풀이하지 않았습니다. '적당히 하고 지나갔다'라는 말이 적절합니다. 전 과목 평균 95점을 받을 수는 있었는데, 시원하게 100점을 받아본 과목은 별로 없습니다. '한 개쯤은 틀려도 괜찮아' 라는 마인드가 있었고, 꾸준하게 적당한 것에만 자신이 있었습니다. 아이러니하게도 같이 등교를 하던 동네 친구가 항상 전교 1등의 주인공이었고, 그 친구는 머리가 비상한데다 공부량도 많았습니다. 2등이면 나름 견제할 만도 한데 '너는 안 돼' 라는 말을 서슴지 않으며 저를 깔보던 그 친구를 전 정말 이겨보지 못했습니다. 권선징악 같은 결말은 없었죠(물론 제가 선은 아니지만). 어렸을 때는 잘 몰랐는데, 돌이켜보면 저는 수 많은 대한민국의 2등들 중 가장 열등감이 많은 학생이 아니었을까 싶습니다. 결국 저는 마지막까지 2등으로 졸업했고, 원하던 대학에도 가지 못해서 재수를 하게 됩니다. 재수를 위해 경상도 시골의 한 기숙학원에 들어갔습니다. 그저 쉼 없이 공부할 조용한 환경이 필요해서 선택했습니다. 그런데 거기서 기이한 경험을 하게 되는데요, 바로 '무언가를 꾸준하게 하지 않는 것' 입니다. 입학한 첫날, 산만한 덩치에 불독과 돼지의 귀여운 이목구비만 골라서 담은 듯한 얼굴의 원장님이 강단에서 무거운 목소리로 말씀하셨습니다. (딱 이렇게 생기셨던 것으로 기억해요) "큰 일을 앞둔 사람들이니 말을 하지 마세요. 말 할 때마다 여러분 복만 나갑니다. 여기 친구 만들러 왔습니까?" 참 재밌는 발언입니다. 저는 그 발언을 듣고 속으로 코웃음을 쳤지만, 그래도 그 분의 말씀을 따라 묵언을 시작했습니다. 그곳의 분위기는 그렇게 형성됩니다. 300명의 학생이 묵언을 요구받고 시도하면서 한 해가 시작되죠. 단체로 맞춘 체육복을 입고 생활하며 아침엔 운동하고 저녁엔 일기를 씁니다. 공식적으로 말은 수업과 진로 상담 때에만 가능합니다. 물론 수업이 끝난 저녁에 기숙사로 돌아가면 묵언의 문화는 며칠 내에 처참하게 깨지게 됩니다. 한 해의 끝까지 묵언을 실천하고 학원을 졸업하는 학생은 3~5명 정도 되는 것 같습니다. 저는 그 중 한명이었습니다. 하고 싶은 말은 공책에 썼습니다. 그리고 주기적으로 가족에게 편지를 썼습니다. 그 외에는 공부만 했던 것 같습니다. 가끔 옆에서 학생들이 저에게 문제 풀이를 물어보고 말을 걸어오면, 노트에 써서 답을 해주었습니다. 지금 생각해보면 유난을 떨었던 것 같지만, 그 곳의 문화가 그랬기에 그 안의 모든 학생들은 그 행동을 존중해주었습니다. 그 1년이 저에게 많은 것을 가져다주었습니다. 그 곳에서의 습관 때문에 저는 지금도 지하철역 플랫폼으로 내려가는 에스컬레이터에서부터 읽을 책을 꺼냅니다. 본업을 할 땐 항상 아침에 to-do list 를 작성하고 체크하며 일을 합니다. 아침에 일어나면 푸쉬업이나 가벼운 뜀박질을 하며 하루를 시작합니다. 그리고 극단의 내향인이 된 것도 그 시절 묵언의 영향이 아니었을까 생각합니다. 저는 그 학원을 ...

무언가를 쓸 시간은 있는데 딱히 쓸 주제가 떠오르지 않아서, 오늘은 잡담을 적습니다. 투자 경험이 쌓여간다는 것은 투자 세계에서 자신만의 역사가 쌓여간다는 의미일텐데요. 지나온 인생을 추억하며 최고의 순간을 떠올리는 것처럼, 자신이 겪은 최고의, 혹은 최악의 투자 경험도 기록을 해두면 시간이 지나서 더 의미있게 읽히지 않을까 싶습니다. 제가 이런 개인적 일화를 남긴다는 건 우리 커뮤니티에 대해 애정이 많이 생긴게 아닌가 싶습니다. 이 이야기는 제가 지닌 면모들 중 가장 사적이고 부끄러운 모습을 보여주는 일화일 것 같습니다. 시기는 2022년 10월로 돌아갑니다. 저는 3년도 안된 이 시절이 제 개인적으로는 아주 과거로 느껴지고, 당시와 비교하면 사람이 많이 달라진 것 같습니다. 바야흐로 CPI가 8.5~9%를 왔다갔다하던 그 시절... '인플레는 일시적'이라는 발언을 한 후 실수를 깨달은 듯 폭풍처럼 파월 선생님이 기준 금리를 올리던 그 시절입니다. 출처: 로이터통신 이 때는 제가 금융 시장에 대해 잘 몰랐던 때였고, 사회 초년생으로 첫 직장에서 매일을 야근에 절어살다가 이직을 한 후 안정을 찾아가던 시절이었습니다. 더 어렸을 때는 친구들이 주식 얘기를 하면 외면하던 시절도 있었는데, 그래도 22년 저 당시는 마음 속으로는 투자란걸 해보고 싶었습니다. 방법은 몰랐지만요. 저에게는 약 5천만 원 정도의 시드가 있었습니다. 인턴 근무를 하면서 한 푼도 안쓰고 모았던 돈과 직장 월급, 그리고 대학 생활하며 반전세로 살던 집을 내놓고 월세로 바꾼 후 돌려받은 부모님의 돈을 합치면 그 정도 나오더군요. 저는 이 돈이 모자라다고 생각해서 개인 대출로 3천만원을 끌어왔습니다. 총 8천만 원의 시드가 모였죠. 지금 생각해보면 작은 돈이지만, 당시의 저에겐 전부였습니다. 이 시드면 투자할 수 있겠다 싶어서 공부를 조금 해보려고 하니 시장은 아주 엉망이었습니다. 인플레이션으로 투자자들은 공포에 가득차 있었고, '지금은 투자할 시기가 아니다'라는 말들만 하늘에 붕붕 떠다녔습니다. 왠지는 잘 모르겠습니다. 그 당시 저에게는 그저 가격이 너무 싸보였습니다. '사람들이 무서워할 때 사라'는 조언에 대해서는 공감했는데, 너무 저렴한거 아냐? 이건 절대 손해를 볼 일이 없겠는데? 라는 생각이 들었습니다. 네, 당시 제가 본 상품은 TQQQ 와 SOXL 이었습니다. 그 때는 세 배 레버리지가 정확히 어떤걸 뜻하는지도 몰랐습니다. 지금 생각하면 아찔한데요, 그 때는 제 눈이 은은하게 돌아있었습니다. 무지가 불러낸 용기랄까. 심지어는 용기도 아니고 너무 상식적으로 저렴해 보였습니다. 이 상품이 인덱스를 추종한다는 개념도 알지 못했고, 세배 레버리지의 위험성은 당연히 몰랐습니다. 자고 일어나면 상폐가 될 수 있었다는 것도 몰랐죠. (당시 15~20달러 정도였던 TQQQ) 저는 결국 TQQQ와 SOXL을 사기 시작했습니다. 대체 이 상품을 어떻게 알게된걸까요. 잘 기억이 안나지만.. 아마도 ...