Sezzle(SEZL): BNPL의 숨은 강자

https://www.news1.kr/bio/pharmaceutical-bio/5766673 많이 기대하던 보로노의 VRN 11(비소세포암 2차 치료제) 임상 결과가 나왔습니다. 임상 결과 후 셀온이 나온 상태 토요일날 임상 결과가 공개되고 임상 결과에 대한 다양한 해석들이 나와 보로노이에겐 다소 시끄러운 주말이었습니다. 저는 보로노이의 임상 결과를 좋게 보지 않았는데요, 그렇기에 저는 오늘 아침 NXT 거래소에서 122,500원에 매도해 탈출 했습니다. 아니나 다를까 본장 시작 후 엄청나게 빠졌죠... (보로노이 주주분들에겐 눈물...) 아침에 살려 줄 기회가 있어 다행히 손실 안보고 탈출 했으나, 저는 조금 빠져서 시작한다고 하더라도 손절을 할 생각이었습니다. 임상 결과가 안좋았냐 하면, 아니오라고 답하겠지만 보로노이가 받은 기대치에 비해 임상 결과가 안좋았냐 하면, 네 맞다고 대답하겠습니다. 이에 대한 생각을 임상 데이터를 통해 보도록 하겠습니다. (임상에 대한 전공 지식이 부족한 사람이므로 분석에 오류가 있을 수 있습니다.) 우선 VRN11을 이해하기 위해선 해당 회사의 IR자료 중 해당 그래프를 이해해야 합니다. 우선 VRN11은 기존의 비소세포암 치료제인 타그리소 처방 후, 경과가 나아지지 않는 '타그리소 내성 환자들' 치료를 타깃하는 2차 치료제(이하 2L)입니다. 2차치료제로써 첫번째 목표는 초록색 원 두개의 그래프를 통해서 알 수 있습니다. 타그리소를 계속하여 투약을 받는 환자는 타그리소에 내성을 가진 C787S 변이(혹은 뭔지 모르는 unknown)가 탄생합니다. 내성을 가진 변이의 암세포가 탄생하면, 타그리소를 투약해도 Tumor size가 감소하거나 유지되지 않고, 새로운 변이들을 계속 생성해 암덩어리들의 크기가 커지게 됩니다. 이를 억제하고자 하는게 VRN11의 첫번째 목적입니다. 파란색 실선 그래프인 VRN11 tunmor size: doseA(D+unknown)그래프를 읽어보면, Tagrisso tumor size 그래프보다 tumor size가 커지는 것을 ...

제목이 조금 자극적인 점 양해 바랍니다... ㅋㅋㅋ 제가 가장 기다리던 효성 중공업의 실적이 나왔습니다. 변압기는 계절성이 있어서 24 4Q랑의 비교가 아닌 전년 대비로 실적을 비교하는게 좋습니다. 매출 YoY +9% 영업이익 YoY +82% 순이익 YoY +390% 매출은 무난한 성장, 그러나 영익과 순이익이 폭발적으로 늘었죠. 매출분 중 매출 인식 이연 물량이 있는 것으로 보이기에 실제 실적은 더 좋았으리라 생각됩니다. 저는 이 실적 발표를 보고 상당히 기분이 좋았습니다. 단지 올라서 돈버니까 기분이 좋은게 아니라, 실적이 어떻게 나올지 정확한 예측을 했기 때문인데요. 4/19일 작성 포스팅 中 발췌, "최근에 '브이티'를 매도했으며, '효성중공업'과 '일진전기'를 편입했습니다 브이티는 제가 직접 일본 여행 가서도 보고 한국 다이소나 올리브영 매대를 봐도 좀 꺾인 듯 하고, 구글 트랜드나 라큐텐도 시원치 않은 것 같고, 유일하게 믿을 구석은 중국인데, 샤오홍슈를 봐도 그렇게 핫한 것 같진 않아서 매도 했습니다. 뭐 중국 쪽 매출 잘 나올수야 있겠지만, 일단 본진인 한국과 일본을 못지키면 중국쪽 유행도 빨리 식을 수 있고, 매출 자체가 꺾일 수 있겠다 싶었기에, 굳이 중국 매출 하나 보자고 도박을 해야하나 싶어서입니다. '효성중공업'과 '일진전기'는 변압기 교체 사이클 때문인데요, 30년까지 지속될 슈퍼사이클 위에서 주가가 조정을 좀 많이 받았다 싶었습니다. 그러나 디테일하겐 아이디어가 살짝 다릅니다 일단 성장 드라이브가 큰 것은 '일진전기'라 생각을 합니다. 얘들은 저마진 전선 매출 비중이 큰데, 최근 변압기 매출 비중이 무섭게 오르고 있고, 변압기 파는 회사중 가장 빨리 공장 증설이 완료되기에, 매출 증가, mix 개선 , 영업레버리지가 한번에 일어날 것이라 생각을 했기에 업사이드는...

실적발표와 함께 10% 가량의 엄청난 폭락을 보여준 현일렉 과연 실적은 어땠는가 보면... 매출액 1조, 컨센 9000~9800억으로 상회 영업이익 2182억으로 컨센 1900~2000억 상회 순이익 1534억원 컨센 1600억으로 미스 신규 수주 YoY 7% 감소하며 미스 현일렉은 작년 4분기 이연 매출로 인한 영향으로 1분기에 매출 회복할 것을 기대했으나 큰 폭으로 상회 어닝콜 중 Q: 작년 4분기 이연분이 1800억이라 하셨는데, 그 부분 반영하면 올해 1분기 변압기 부문 매출은 원래는 2000억이었어야했다(1분기 변압기 매출 3800억인가봄) 그럼 작년 1분기 2200억 대비 역성장 한것 아니냐 A: (답변 앞 부분 잘 이해 못함) 올해 4쿼터 내내 매출은 올해 1분기와 동일하게 1조정도로 안정적으로 유지되며 후반부로 갈수록 상승할 것이다. >> 회사 가이던스대로라면 문제가 있진 않은데... 이렇게 빠질 일인가...? 효성중공업 일진전기 다른 변압기, 전력 회사들 모두 6%~10% 사이의 하락빔 맞는 중... 우선 어제자 아마존의 데이터센터 신설 취소 뉴스랑, 미국쪽 에너지 기업들, 변압기 기업들 주가 빠진것 때문에 실적 발표를 명분으로 그냥 털어낸 것인가 싶기도... 근데 변압기쪽은 이상하게 사람들이 데이터센터에 집착을 하는데, 데이터센터는 현재 전력 소비량의 3%언저리임 >> 물론 장기적으론 포션이 커지고, '성장'에 예민한 사람들은 이를 또 문제 삼을 순 있으나, 이런 사람들이 왜 30년까지의 전력망 교체 사이클과, 4/8일 트럼프의 전력망 수요 충족에 대한 행정명령 서명한 뉴스에는 반응하지 않는지 잘은 모르겠음... 어쨌든 실적에 미스난 요인이 있긴 하고, 이를 명분삼아 셀온으로 던지는건 뭐 하루 이틀 일은 아니긴 하니까... 근데 어닝콜을 잘 들어보면, 미스 부분에 대해 애널들이 질문할때, 회사가 말을 좀 돌리는(?) 그런 부분들이 있어 조금 애매하긴 함 왜 미스 났냐고 물어봤더니, 앞으로의 가이던스 얘기를 한다던지 등등...(뒤에 Q&A 정리해둔 부분 있음 한번 읽어보시길) 일단 내가 생각한 벨류상의 문제는 없긴 한데, 수주가 7%정도 감소한게 큰 것 같기도 아닌 것 같기도... 국장 특성이 이런식으로 셀온 나왔다가 몇일 뒤에 또 말아올리는 경우도 있어서(ex 유한양행...) 몇일 뒤에 또 과매도라고 말아 올릴지, 아니면 피크아웃 명분으로 공매도 쌓으면서 누를지 잘 모르겠음 그래도 평단이 엄청 높진 않아서 아직 감내 가능한 손실권이라, 몇일 시장 반응을 좀 더 지켜볼 생각은 하고 있음 [어닝 컨퍼런스 콜 Q&A 부분] 마무리로 제가 들으면서 타이핑 친 부분들 기재하니 궁금하신 분들 읽어보시면 좋겠습니다. 1. 데이터센터 수요 영향 미미하다(시장 3%수준) 수요 ...

오랜만에 글을 작성합니다 최근 제 학생들의 시험기간이 다가오고, 새로 시작한 투자 스터디에서 제 발표 차례가 다가옴에 따라 너무 정신없이 바쁜 몇주를 보냈던 것 같습니다 항상 포스팅을 하지 못한 핑계는 많습니다 하하... 최근 운이 좋게도 여의도에 모 리서치 센터에서 주관하는 대학생 대상 투자 스터디에 참여하게 되었는데요. 막상 가보니 저를 제외한 대부분이 금융 커리어를 준비하는 전공자들이었습니다 이런 사람들과 투자에 대해 이야기 해볼 수 있다니, 저에겐 참 감사한 기회라 생각했지만 나만 너무 못따라가면 어쩌지 하는 불안한 마음도 컸습니다. 그리고 사실 꿀리기 싫었던 것도 있었고요 ㅋㅋㅋㅋ 아무튼 그러한 마음으로 열심히 준비한 MEDP 리서치 자료와 받은 피드백, 그리고 제가 든 생각들을 남겨보겠습니다. (생각이 궁금하시면 뒤부터 보시면 됩니다) 리서치 자료는 사실 발표 하기 위한 참고용으로 만들었다보니 가독성은 매우 구립니다. 만약 읽어보실 분이 계신다고 한다면, 발표의 흐름은 (사업의 개요 -> 사업의 성장성 -> 최근 부진의 이유 -> 턴어라운드 가능성 -> 벨류에이션) 으로 진행되니 간략한 돌아가는 상황을 전반부에서 확인하신 뒤, 턴어라운드와 턴어라운드 시나리오별 벨류에이션을 집중해서 읽어보시길 추천드립니다. (글이 많이 깁니다. 스압주의) [개요] -여기까지가 개요- [본격적인 투자 아이디어] -리서치 끝- 받은 피드백 투자 아이디어로는 '생물보안법', '턴어라운드', '바이백' 정도면 충분했던 것 같다. '과거의 성장해온 이력' 은 투자 아이디어로 보기엔 좀 어려울 듯 하고, 보고서에는 안들어가는게 더 좋을 것 같다. '바이백'이 기대가 된다고 할 때, 어쨋든 현재 회사 상황은 안좋은 것 아니냐. 그럼 현금 흐름이 악화될 여지가 있는데, 현금흐름이 약해질 것도 반영해서 '바이백 예상분'을 계산하는게 좋을 것 같다. 벨류에이션 과정에서 해당 회사의 win rate(경쟁력) 유지되는 점과 경쟁사가 해당 니치마켓을 침투하는 효과를 퉁쳐서, 미래 회사의 MS가 유지될 것으로 가정했는데, CRO 산업의 특성상 벨류에이션이 어려워 그런 ...

JYP - (KOSDAQ: 035900) 뭐하회인지는 다들 아실테니 패스... -출처: BI님 텔레그램 매출은 ATH를 기록한 반면, 영업이익과 영업이익율이 컨센에 부합하지 못했다. 시장에선 어닝 쇼크로 받아들였고, 결과는 고점대비 -20%... ㅜㅜ (필자는 -10%로 2주석 상태이다..) 작년 엔터 산업 전반의 부진으로 주가가 좋지 못했던 JYP였는데, 턴어라운드의 과정에서 매출이 좋게 찍힌거보다, 턴어라운드 하는 와중에도 비용 관리를 못했다는거에 시장이 반응한게 살짝은 억울하다는 생각도 든다... 그동안의 기대감으로 상승한 상승분이 컸던건지 주가는 6만원대에 진입... 주가가 그렇게 빠질만한 일이었는지 살펴보자 GPM OPM이 하락한 이유를 사측에선 다음과 같이 설명하고 있다. 음반 원가 상승 MD 매출 비중 확대 '더딴따라' 제작비로 인한 일회성 비용 증가 (47억) 일단 음반 원가 상승은 인플레이션 및 원자재 가격 상승으로 어찌 할 수 있는 부분이 아니기도 할 뿐더러, GPM하락에 큰 기여를 한 것으로 보이진 않는다. MD 매출 비중의 확대로 GPM 축소? 이해가 잘은 가지 않는다... 굿즈와 같은 MD 상품은 원재료 값에 비해 많은 마진을 남길 수 있는 고마진 상품으로 알고 있는데...? 뭐, 음반 마진보다 MD 마진이 낮을 순 있으므로 이것까지도 ㅇㅋ... 그리 크진 않았을 듯 하고 그나마 납득은 간다... 가장 눈에 띄는 비용 증가는 다름아닌 '더딴따라'이다. 박진영이 무슨 프로를 새로 한다는 것 정도는 유튜브에서 지나가다 본 것 같은데, 그거에 47억을 썼다고?? ...